市场再迎来风险管理(lǐ)新(xīn)利器，科创50ETF期权上市(shì)在即。

　　5月(yuè)12日证监会宣布，为(wèi)健全多层次资本市(shì)场产品体(tǐ)系，丰富资(zī)本市场风险管理工(gōng)具，启动科创50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)工作。同(tóng)日，上交(jiāo)所发文称，将在证监会(huì)指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上市准(zhǔn)备。

　　截至目(mù)前，市面上已(yǐ)有8只科创(chuàng)50ETF，合计规模超(chāo)900亿元，另外还有2只科创50成分增强策略(lüè)ETF。业内人士(shì)表示，随(suí)着科创50ETF期权的上市(shì)，市场投资者(zhě)将拥有更灵活的风(fēng)险(xiǎn)管理工具，相应(yīng)的ETF市场容量(liàng)、流(liú)动性(xìng)、稳定性都将有所提升，更多吸引资金入市，也能(néng)更(gèng)好地服务于(yú)科创板(bǎn)上市企业。

　　证监会还表示(shì)，自2015年2月(yuè)开展(zhǎn)股票期权(quán)试(shì)点以来，证监会组织沪深交(jiāo)易所先后上市(shì)了7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳有序(xù)，有效发挥了(le)引入增量资(zī)金、稳定(dìng)现货市场的(de)作用，为进(jìn)一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　科创50ETF期权涨跌(diē)幅(fú)调整为20％

　　上交所表示，科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)作(zuò)为宽基类ETF期权产品，将总体沿用前期的风控(kòng)措施，并(bìng)根据科创板股票涨跌(diē)幅设置对(duì)科创50ETF期权(quán)涨跌(diē)幅参数(shù)适应性调整为20％，相(xiāng)关措施在创(chuàng)业(yè)板(bǎn)ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上(shàng)交所将在目(mù)前(qián)行之(zhī)有效的风险防控和市场监(jiān)管(guǎn)措施的基础上，进一步做好风(fēng)险研判，全面加强市(shì)场(chǎng)监管，确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监(jiān)会也表示，一直高度重(zhòng)视(shì)ETF期(qī)权市场稳健(jiàn)运行和风险防控工作，持续完善制度规(guī)则体系，加强(qiáng)运行管理和风(fēng)险监(jiān)测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步(bù)完善风(fēng)险防控机制，并根据市场运(yùn)行(xíng)情况改进优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　作(zuò)为我国首(shǒu)只基(jī)于科创50指(zhǐ)数的场内期(qī)权(quán)品种，证监会称，科创50ETF期(qī)权科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品(pǐ一亿等于10的几次方万，一亿等于10的几次方元n)种(zhǒng)形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落(luò)实党的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》的重大举措，是(shì)贯彻落实党中央、国务院关于推进上(shàng)海国际金融中(zhōng)心建设、支持浦东新(xīn)区高水平改革开放决策部(bù)署的重要(yào)安排。

　　上市科创50ETF期(qī)权，有利于吸引长期(qī)资金配置科创板，激发科创板创新(xīn)活力，满足多元化(huà)的交易和一亿等于10的几次方万，一亿等于10的几次方元风险(xiǎn)管理需(xū)求，有助于继续发挥好科创板改革先行先试的示范引领作用，不断提升服务实(shí)体经济质(zhì)效。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期权(quán)新产品上(一亿等于10的几次方万，一亿等于10的几次方元shàng)市，对促进科创板企业进一步(bù)发挥科创能效、支持科(kē)创板建设(shè)具有积极意义。上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，可有效(xiào)满足科创板投资者风险(xiǎn)管理需(xū)要，有助于科创板更好发(fā)挥资本市场(chǎng)改革试(shì)验田作用，对(duì)于促(cù)进科创板(bǎn)和股票期权市(shì)场(chǎng)长期持续健康发(fā)展意义重大。

　　首只基于科创50指数场内期权

　　据(jù)上交所介绍，2019年设立(lì)以来，科创板建(jiàn)设稳步(bù)推进，市场运行平(píng)稳(wěn)有序，支持和(hé)鼓励“硬科技”企业上市的(de)集聚示范效(xiào)应日益显现(xiàn)。截(jié)至2023年4月底，科(kē)创板(bǎn)已有上市公(gōng)司519家，总市值(zhí)达(dá)6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创(chuàng)新属性持续强(qiáng)化。

　　目(mù)前科创(chuàng)板尚缺少相(xiāng)应(yīng)的风(fēng)险管理工具(jù)，上(shàng)交所根(gēn)据市场需求积极推(tuī)动(dòng)科创50ETF期(qī)权(quán)新(xīn)产品研发(fā)，将其(qí)作(zuò)为完善科(kē)创板配套产品体系、提升科创(chuàng)板吸引力和流动(dòng)性(xìng)、推进科创板(bǎn)做市商制(zhì)度功能发(fā)挥、持续(xù)发挥科创(chuàng)板改革(gé)先(xiān)行先试示范(fàn)引领作用的重要举措(cuò)。

　　据了(le)解(jiě)，首(shǒu)批4只(zhǐ)科创50ETF于2020年9月28日成立，随后，在2021年(nián)，又有4只科创50ETF相继成(chéng)立。截至目前(qián)，市场上科(kē)创50ETF合计(jì)规模超(chāo)900亿元，其(qí)中，规模最大华夏上证科创板50ETF规模为(wèi)587.95亿元(yuán)，该ETF近2年(nián)净流入超440亿元，是同期非货ETF市场最(zuì)吸金ETF；规(guī)模位居(jū)第(dì)二位的(de)是易方达(dá)上证科创(chuàng)板(bǎn)50ETF，最新规(guī)模为197.41亿元。

　　而早在科创板(bǎn)设立以来，市场对风险管理工具的呼声不断，由于涨跌幅限制比例为20％，投资者在(zài)投资科创板个股面临(lín)的价格波动更大，因此，随着市场体量(liàng)不断扩张，风险管理需求(qiú)也更加(jiā)庞大。

　　“科(kē)创板50ETF期权的上市，将会给投资者提供更加灵活的(de)风险管理工(gōng)具(jù)，使得投资者更有效率管理风险的同时，能够有更(gèng)多的时(shí)间(jiān)和精力(lì)去关注标的对应(yīng)上市公司的投(tóu)资价值。”中山大学岭南学(xué)院教授韩(hán)乾认为，随着科(kē)创50ETF期权推(tuī)出，相应的ETF现货(huò)市场(chǎng)的容量将有(yǒu)所扩大，提供(gōng)更好的(de)流(liú)动性(xìng)，市场稳定(dìng)性(xìng)提升；也将为市场带来更多的增(zēng)量资(zī)金，更(gèng)好地(dì)服务(wù)科创板上市企(qǐ)业。

　　事实(shí)上(shàng)，ETF期权作为全球(qiú)资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价(jià)格(gé)发现、风险管理、完(wán)善市场(chǎng)多空平衡机制等方面发挥了重要(yào)作用。截至目(mù)前，市场(chǎng)已上市(shì)7只ETF期权，且(qiě)近年来(lái)ETF期权市场上新速度(dù)加(jiā)快。在去年，就(jiù)有4只新品种(zhǒng)上市，包括上交所(suǒ)旗(qí)下的中证500ETF期(qī)权，深交所旗下的(de)创(chuàng)业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权和深证100ETF期权(quán)。

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