北京时间5月7日，备(bèi)受关注的巴菲特股(gǔ)东(dōng)大会在(zài)奥马哈(hā)如期落下帷幕，93岁的巴菲特和他的老搭档芒格(gé)在5个半小时的提(tí)问环节中，回答了(le)投资人(rén)的47个问题(tí)。

　　现场云(yún)集了来自全球各地的投(tóu)资者。“来自(zì)中国的投(tóu)资者是(shì)最多(duō)的，据(jù)说(shuō)达到1万人(rén)。”5月6日，前海(hǎi)开(kāi)源基金首(shǒu)席(xí)基金学(xué)家杨德龙如此分享自己在股东大会的现场见闻。

　　往届大(dà)会上，巴菲特都会谈(tán)到中国经济，今年也不例外。

　　“中美两(liǎng)国都(dōu)具有竞争(zhēng)力，都能达成繁荣发(fā)展的前(qián)景。中(zhōng)国将会(huì)成为更好的(de)国家，美国也可以如此(cǐ)。”巴菲特说道。此前，他也(yě)曾多次公开表示(shì)十分看好中国市场。

　　巴菲162邮箱怎么登陆，162邮箱登录登录入口特(tè)也曾围绕中国公司进(jìn)行过投资(zī)部(bù)署，不过投资对象(xiàng)均为中国(guó)公司的(de)H股。根据公开(kāi)资料，巴菲特曾曾投资(zī)中国石油(yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率(lǜ)达到了10倍(bèi)甚至(zhì)30倍(bèi)以(yǐ)上。

　　在今(jīn)年(nián)2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度(dù)股东大会上，作为董事长(zhǎng)的(de)芒格也曾表(biǎo)示，“投资人(rén)去(qù)投(tóu)资中(zhōng)国是没(méi)有(yǒu)问题的。相较于投(tóu)资美国而言，投(tóu)资(zī)中国可以让你用便宜的(de)价格买到一些更好的公司，而这即(jí)便(biàn)有(yǒu)一些不确定因素的影响，也是(shì)值得的。”

　　那么，按照巴菲特的投资标准，A股哪些股票可能会(huì)得到他的青睐(lài)？

　　时(shí)代财经根据巴菲(fēi)特提出的“净资产收益(yì)率不低于(yú)20％而且能(néng)稳定增(zēng)长(zhǎng)”的最低标(biāo)准，加上其投(tóu)资特点，对A股5167家上市公(gōng)司进行(xíng)了(le)梳理(lǐ)，选出了相(xiāng)对符合巴(bā)菲特投资(zī)逻辑的18只股票(piào)。

　　18只股票(piào)中，消(xiāo)费仍占据三分之一(yī)，其中酒(jiǔ)企表现尤为出色；而从近3年的(de)净资(zī)产(chǎn)收(shōu)益率(lǜ)来看，医疗行业无疑(yí)是“最大(dà)赢家”。

　　医疗行业成(chéng)“最大(dà)赢家”

　　此次选股，时(shí)代财经首(shǒu)先考虑(lǜ)净资产(chǎn)收益率指标，且出于对(duì)公(gōng)司的价(jià)值判断而不(bù)是价格判断，选择的是加权平均（年化）净资(zī)产收益率(lǜ)。

　　近5年(nián)（2018年-2022年(nián)），这一指(zhǐ)标达到巴菲特“20％”标(biāo)准的A股上(shàng)市(shì)公司共(gòng)有100家。

　　以(yǐ)过去3年(nián)的(de)净资产收益率来看，排名第(dì)一(yī)的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生物行业公(gōng)司。

　　其次，时代(dài)财经参考了上(shàng)市公司(sī)最(zuì)新（截至(zhì)5月(yuè)5日）滚动市盈率(lǜ)（TTM），并(bìng)通(tōng)过(guò)与其(qí)所属(shǔ)行业(yè)算(suàn)术(shù)平均值进(jìn)行对比，又从100家公(gōng)司中(zhōng)挑选出了估值相(xiāng)对(duì)行业平均值偏低的67家公司。

　　最后，时代(dài)财经通过巴菲特的(de)持仓变动发现，巴菲特(tè)一如(rú)既往偏爱快消领域，同时也(yě)在重(zhòng)金(jīn)押注能源领域(yù)，如西(xī)方(fāng)石油、雪佛龙。

　　与此同(tóng)时，巴菲(fēi)特多次减(jiǎn)仓银行股，包括2006年入手的(de)合众银行和2010年入手的纽约(yuē)梅(méi)隆银行，分别减持约90％和60％，甚至在(zài)2022年一季度清仓持有33年的百年老行(xíng)——富国银行。但(dàn)巴菲特对金(jīn)融领域(yù)的(de)持仓仍有(yǒu)一定比(bǐ)重。

　　因(yīn)而(ér)，时(shí)代财经又进行(xíng)了(le)行(xíng)业筛(shāi)选，还对海(hǎi)天味(wèi)业等这类(lèi)之前商品信(xìn)誉受过不良影响的(de)公(gōng)司进(jìn)行了(le)剔除。最终，“淘”出了(le)18家相对符(fú)合巴菲特标准(zhǔn)的公司。

　　数据(jù)来源：Wind、中证指数(shù)官(guān)网。时代财经制图

　　如上表所示，这18家(jiā)公司涉及(jí)吃(chī)、喝(hē)、穿、用(yòng)多(duō)个领域(yù)，其(qí)中饮料行(xíng)业约有5家，占比(bǐ)近三(sān)分之一。而(ér)在(zài)近五(wǔ)年内，酒企(qǐ)表现(xiàn)出色，净利润复合(hé)年增(zēng)长率均(jūn)在(zài)22％以上，其中(zhōng)泸州(zhōu)老窖(jiào)（000568.SZ）成绩(jì)最(zuì)亮眼，5年(nián)净利润(rùn)复(fù)合年增(zēng)长率高达32.29％。

　　绩(jì)优股多在(zài)饮料界，明(míng)星家(jiā)电(diàn)潜力(lì)大

　　实际(jì)上，在(zài)A股市场上，有不少(shǎo)行(xíng)业(yè)龙头股五年ROE超20％且(qiě)净资产收益率为(wèi)正，达到巴菲(fēi)特关注的(de)最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但(dàn)是目前这些企业(yè)的TTM高于其所属行业滚动市盈率，所以或还需(xū)要等待入场(chǎng)时机。

　　时代财(cái)经筛选出的18家(jiā)公司中，家用电器(qì)行业公司上榜不少(shǎo)。其(qí)中，有专(zhuān)做厨(chú)卫(wèi)电器的浙(zhè)江美大(dà)（002677.SZ）、家(jiā)电(diàn)老(lǎo)名牌(pái)的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以(yǐ)及(jí)“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三(sān)家企业的5年净(jìng)利润复合年(nián)增长率(lǜ)表现略显逊色，分别(bié)为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业(yè)市盈率之差来看，差距最大的是主营集成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后(hòu)是(shì)专攻数字营销的三人行（605168.SH）和(hé)主(zhǔ)推露(lù)露杏仁露(lù)的(de)承(chéng)德露(lù)露(lù)（000848.SZ），分(fēn)别相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的(de)是公牛集团（603195.SH），公司最新(xīn)市盈率(lǜ)为27.19倍，与行业最新市盈率仅差0.72倍(bèi)。

　　从区间(jiān)股价涨(zhǎng)跌(diē)幅来看(kàn)，2018年1月2日至(zhì)2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美大(d162邮箱怎么登陆，162邮箱登录登录入口à)（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其(qí)余企业股价均(jūn)有上涨。其中(zhōng)，区间(jiān)涨(zhǎng)幅(fú)前三名仍是酒企(qǐ)，分(fēn)别是重庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分别在1997年、2014年及1994年登陆(lù)A股。

　　2019年，时(shí)代财经也曾(céng)筛选出(chū)相对符合巴菲特投资逻辑的22只(zhǐ)股票，承德(dé)露(lù)露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上(shàng)述两(liǎng)家公司(sī)自(zì)2018年以来，股价涨幅分别(bié)为22.81％和(hé)37.9％，跑赢(yíng)上证指数的0.83％以及(jí)沪深指数的-0.35％。

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