金融界5月11日消息 央行今日(rì)发布2023年(nián)4月份金(jīn)融数据(jù)。4月末，广义货(huò)币(bì)（M2）余额280.85万亿元，同比增长12.4%，增(zēng)速比上月(yuè)末(mò)低0.3个百分(fēn)点，比上年(nián)同期高1.9个百分点(diǎn)。初(chū)步统计，2023年4月社会融资规模增(zēng)量为1.22万亿元，比上年同期多2729亿元。其中，对实体经(jīng)济发放的人民币贷(dài)款增加4431亿元(yuán)，同比多增729亿元(yuán)；对实体经济发放的外币贷(dài)款折合人民币(bì)减少(shǎo)319亿元，同比少减441亿元。

　　此外，4月份(fèn)人民币存款减少4609亿元，同比(bǐ)多减5524亿元。其中，住户存款减少1.2万亿(yì)元，非金融企业(yè)存款减少1408亿元，财(cái)政性存款增加5028亿元，非银行业金(jīn)融机(jī)构存款增加2912亿元。4月(yuè)末，外币存款余额8819亿美元，同比下(xià)降11.6％。4月份外币存款减少296亿美(měi)元，同(tóng)比少减192亿美(měi)元。

　　申万宏源速评(píng)认为，M2同(tóng)比回落，主因居民存款13个月以来同比(bǐ)首次转为(wèi)减少(shǎo)，但更可能重回表外资(zī)产，而非用于消费，消费在二季度同样处于(yú)“N型”第二步中。4月M2同比(bǐ)回落0.3个百分点至12.4%，核心在于居民贷款13个月以来(lái)首次转负(fù)。4月居民存款减少(shǎo)1.2万(wàn)亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个(gè)百分(fēn)点。

　　对此(cǐ)，中信证(zhèng)券点评如下：在经历(lì)了一季度的爆发式增长后(hòu)，信贷在4月明显回落。从结构上来看，居民部(bù)门再次“缩表”，不过企业中长期(qī)贷款有较(jiào)强韧性。信(xìn)贷回落(luò)可能是(shì)因(yīn)为(wèi)一季度透支了部分银行信贷额度(dù)和企业信贷需(xū)求，而且4月地产销售也边(biān)际走弱。社(shè)融增速与上(shàng)月(yuè)持平，非标融资(zī)持续好转。M2增速在高基(jī)数下(xià)回落。

　　申万宏源申万(wàn)宏源(yuán)认为(wèi)，M2同比(bǐ)回落主因居民存(cún)款(kuǎn)13个月以(yǐ)来同比首次转为减少，但更(gèng)可能(néng)重回表外资(zī)产(chǎn)，而非(fēi)用于消(xiāo)费，消费在二季度同(tóng)样(yàng)处于“N型(xíng)”第二步(bù)中。4月M2同比回落0.3个百分(fēn)点至12.4%，核心在于居民贷(dài)款13个月以来首次转负。4月居民存款减少1.2万(wàn)亿，同比减少(shǎo)5000亿，拖累M2同(tóng)比0.2个百分(fēn)点(diǎn)。4月(yuè)M1同比回升0.2个百分(fēn)点至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个(gè)百分点(diǎn)至7.6%，主要源于个(gè)人存款的流出而(ér)非(fēi)企业活期(qī)存款大幅(fú)改善，和地产销售的再度转冷(lěng)有关。

　　4月份人民(mín)币存款大幅减少(shǎo)的(de)问(wèn)题，中信证券认为(wèi)是季节性波动。因为银行倾向于让(ràng)理财产品在季末到期，使资(zī)金回流成存款，以(yǐ)应(yīng)对考核，然(rán)后在下季初发行新的理财产品承接。因此(cǐ)居民存款在季(jì)末说女生坐摇摇车是什么意思，摇摇车的意思污季初常出现波动。4月M1增速(sù)为5.3%，比上月提高(gāo)0.2个百(bǎi)分点，或许(xǔ)反映了(le)企(qǐ)业(yè)经营活(huó)跃度(dù)有所(suǒ)提升。

　　招商宏观与(yǔ)中(zhōng)信证券看法较为一(yī)致(zhì)，招商(shāng)宏观表示居(jū)民存款(kuǎn)减(jiǎn)少符合季(jì)节(jié)性规律(lǜ)。在本月(yuè)数据中，居民端出现了新增存(cún)款(kuǎn)，新(xīn)增(zēng)贷(dài)款同时收缩(suō)的情况。从(cóng)历史规律来看，4月及7月一般是居(jū)民存款减少的时点。以4月(yuè)为例，今年(nián)1.2万亿居民(mín)存款的减少(shǎo)量少于(yú)2017（减少1.22万亿），2018（减少(shǎo)1.32万亿）及2021（减(jiǎn)少1.57万亿）。目前无法从4月数(shù)据得出类(lèi)似居民加速偿(cháng)还(hái)房(fáng)贷等结(jié)论。

　　对于居(jū)民存款的去向问题，申万宏源分析认为4月居(jū)民存款减(jiǎn)少更可能去向表外资产，而非消(xiāo)费领域。

　　对于4月的信贷结构问题，招商宏观表示(shì)在放缓(huǎn)的信(xìn)贷投放(fàng)中，结构特征依然明显。企业中长期贷款(kuǎn)贡献(xiàn)了新(xīn)增信贷的绝大部分，居民端中长期信贷出(chū)现收缩。这种结构特征反映了居民端在前(qián)期购房(fáng)需(xū)求脉(说女生坐摇摇车是什么意思，摇摇车的意思污mài)冲(chōng)式释放(fàng)后信心仍然不足的情况。如(rú)果没有进(jìn)一步的政策支撑，说女生坐摇摇车是什么意思，摇摇车的意思污不排(pái)除居民端新增信贷量会持(chí)续维持在低位。

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