本周铁矿石期货价格大幅下挫，截(jié)至(zhì)21日下午收盘，大商所铁(tiě)矿石期(qī)货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新加坡铁矿石指数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报(bào)记者注意到(dào)，本周后几个(gè)交易日，铁矿石期货一直处于下跌的态势，本周进口(kǒu)铁矿(kuàng)石价(jià)格指数呈现振荡运行态势(shì)。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同期(qī)下跌4美(měi)元/吨；62％澳块指(zhǐ)数(shù)126美元/吨，较上(shàng)周同期下(xià)跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正(zhèng)中期期货铁矿石研究(jiū)员梁海(hǎi)宽认为，铁矿(kuàng)石本周加速下行，直接原因源于成材表需继(jì)续走弱，二季度以来(lái)成(chéng)材消费持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧(yōu)进一步发酵。成材(cái)价(jià)格下(xià)降使得钢厂利润被进一步压缩，本周铁水产量出现见顶回落，下游需求走弱开始对炉(lú)料端价格形成负(fù)反馈，焦(jiāo)炭、焦煤(méi)价格跌幅(fú)更为明(míng)显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已(yǐ)扩大(dà)至(zhì)历史同期最高(gāo)水平，铁矿石(shí)现货价格受高铁水产(chǎn)量的刚性(xìng)支撑相较坚(jiān)挺(tǐng)，支撑近月合(hé)约(yuē)价格。而远(yuǎn)月(yuè)合约(yuē)开始计价终端需求走弱和铁矿石受自(zì)身供需(xū)趋于宽松的悲观预期影响，跌幅(fú)更为明显(xiǎn)。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于(yú)需求复苏不畅，成本(běn)中枢下移，叠加外围风险冲击，黑色系期(qī)货整体(tǐ)走弱，品种间形成负反馈局(jú)面。从(cóng)终(zhōng)端需求看，尽管地(dì)产销售明显好转，但传导至(zhì)投资端尚需(xū)时间，一(yī)季度房(fáng)屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致(zhì)钢材需求复苏乏力，旺季(jì)期间螺纹(wén)钢(gāng)表需基本和去年同期持平，整体较为疲弱，钢(gāng)厂减产降库意愿增强，对原料需求(qiú)构成(chéng)压力。”国投(tóu)安信(xìn)期(qī)货高(gāo)级分析师何建辉说。

　　国泰(tài)君(jūn)安期货(huò)铁矿石分析师(shī)马亮(liàng)认为，近期市场对于国内钢(gāng)厂减产担忧的不断加重(zhòng)导(dǎo)致铁矿(kuàng)石出现连续下(xià)跌。

　　基本(běn)面方面(miàn)，外矿短期到(dào)港(gǎng)压力不大，疏(shū)港依(yī)旧维(wéi)持高位，铁矿石库存先中间后两边的字有哪些 先外后内的字有哪些总量(liàng)矛(máo)盾(dùn)不明显。港(gǎng)口库存本(běn)周止(zhǐ)跌回升，重回(huí)13000万(wàn)吨上方，钢(gāng)厂厂内库(kù)存明显低于历史平(píng)均水平，低(dī)库存有望(wàng)成(chéng)为常态，对补库不应有过高期待。海外(wài)主(zhǔ)流铁矿石二(èr)季度将(jiāng)逐步(bù)进入发运旺季，力(lì)拓一季度铁矿石发运创(chuàng)同(tóng)期纪录，淡(dàn)水河谷一季度产量也同比(bǐ)增(zēng)加，到港压力(lì)将增加。“国产矿产(chǎn)量(liàng)近期持续回升，铁矿石供应(yīng)将(jiāng)逐步转(zhuǎn)向宽松。而铁水(shuǐ)继续提产空间(jiān)有限，开始面临减(jiǎn)产压(yā)力，铁(tiě)矿(kuàng)石供需将逐步转向宽松，下半年(nián)这一先中间后两边的字有哪些 先外后内的字有哪些(yī)趋势将(jiāng)更为清晰(xī)，远(yuǎn)月合约的估值(zhí)有(yǒu)中长期的(de)下调压(yā)力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受澳(ào)洲飓风(fēng)等(děng)因素影响(xiǎng)，目(mù)前(qián)铁(tiě)矿石发运(yùn)依然偏低，港口(kǒu)库存(cún)维持下降态势，不过由于终端需(xū)求(qiú)疲弱，政策调控力度(dù)增大，价(jià)格(gé)逐渐(jiàn)承压下行。

　　值得(dé)注(zhù)意的是(shì)，上海钢联(lián)4月21日调研247家钢厂(chǎng)的数据显示(shì)，247家钢厂日(rì)均铁水产量245.88万吨，环比(bǐ)下降(jiàng)0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均疏(shū)港量(liàng)320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全(quán)国钢厂进口铁矿石(shí)库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨(dūn)；当(dāng)前(qián)样本钢厂的进(jìn)口矿日耗为298.17万(wàn)吨，环比减(jiǎn)少0.18万(wàn)吨，库(kù)存消费比30.60，环比减(jiǎn)少(shǎo)0.11天。

　　“本周(zhōu)高(gāo)炉铁(tiě)水产量止增转降，拐点出现，铁矿(kuàng)石需求端支撑(chēng)减弱；港(gǎng)口库(kù)存止(zhǐ)降转增，钢厂低库存按需补库(kù)为主。澳巴极端天气(qì)导致4月(yuè)底5月初港(gǎng)口到货将(jiāng)有缩(suō)量。”中(zhōng)辉期货铁矿石(shí)研究员李海蓉(róng)说。

　　梁海宽认为，铁水(shuǐ)产(chǎn)量见顶，铁(tiě)矿石(shí)供需总(zǒng)体将转向(xiàng)宽(kuān)松(sōng)，价格中枢将面(miàn)临下移。2309合(hé)约当前整体(tǐ)估值(zhí)水平(píng)偏高，旺季后面临回调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后(hòu)市(shì)，兰格钢铁研究中心(xīn)王国清认为，近期市场振荡(dàng)调整，钢厂采(cǎi)购(gòu)仍(réng)相对谨慎，多以按需补库为主，整体交投氛(fēn)围较为冷清。五(wǔ)一假期将(jiāng)至，下周(zhōu)补库需求或有增加。综合来看，预计下(xià)周进口铁矿石价格指数(shù)将继(jì)续振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂减产检(jiǎn)修范(fàn)围扩(kuò)大，高需求(qiú)对铁矿石的(de)支撑转弱，近期供应端表现(xiàn)缩量，五一(yī)节前钢厂低库存补库(kù)对(duì)价格(gé)或形成(chéng)支撑。可(kě)逢高(gāo)布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板(bǎn)块的后市，何建辉认为，目前终端需(xū)求(qiú)尚(shàng)未有(yǒu)太大起色(sè)，市(shì)场情绪仍(réng)偏悲观，黑色系(xì)整体(tǐ)依然承(chéng)压(yā)。持续(xù)调(diào)整(zhěng)后压(yā)力(lì)得到基本(běn)释放，下行(xíng)节奏将(jiāng)会放缓(huǎn)，波动(dòng)有所加剧。拉长(zhǎng)时间周期看，今年大基调是(shì)经济复苏(sū)，尽管(guǎn)节(jié)奏上较为波折，供(gōng)需边际上仍有改(gǎi)善，整体(tǐ)矛盾并不是太突出，价格波动幅(fú)度较前两年(nián)将有(yǒu)明(míng)显下降。这也意味着，以内需(xū)为主的黑色系下(xià)方仍(réng)有支撑，当前位置不(bù)宜过分悲观。预计市(shì)场(chǎng)整体以区间振(zhèn)荡为(wèi)主，节奏(zòu)上或先抑后扬，后期关键仍是需求复苏力(lì)度。

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