大型股推动了2023年的美股市(shì)场的反(fǎn)弹，但这种情况可(kě)能不会持(chí)续太久。

　　摩根大通策略师Jason Hunter认为，随着经济(jì)衰退逼(bī)近(jìn)，这些(xiē)市场(chǎng)领军股(gǔ)现在面临的抛售(shòu)风险要(yào)比其(qí)他(tā)股票更(gè奥巴马与中国关系好嘛，奥巴马在任时与中国的关系好吗ng)大(dà)。

　　Hunter周四(sì)（5月1日）在(zài)接受采访时表示，“到目前为止，股市一直保持奥巴马与中国关系好嘛，奥巴马在任时与中国的关系好吗(chí)稳定，更多(duō)的是(shì)向优质资产(chǎn)和现金转(zhuǎn)移(yí)，这种情况比我们想(xiǎng)象的(de)要持续得长一些(xiē)，但我们仍然认为，最终股价将更全面地(dì)反映经济衰退的可能性。”

　　他(tā)解释道(dào)，看涨(zhǎng)势(shì)头集(jí)中(zhōng)在一个(gè)领(lǐng)域(yù)，因(yīn)此只有少数(shù)几只大型(xíng)公司的股票引(yǐn)领市场走(zǒu)高。他同时也补充道(dào)，市场行为通常与(yǔ)增(zēng)长(zhǎng)放(fàng)缓的经(jīng)济(jì)环境有关。

　　“这是典(diǎn)型的周期后期行为，即(jí)随着经济增长开始减(jiǎn)速，但(dàn)并未进入(rù)负增长(zhǎng)区(qū)间，资(zī)金就会流向更优(yōu)质的(de)股(gǔ)票，并且(qiě)越来越(yuè)集中，”Hunter指(zhǐ)出。

　　如今，随着(zhe)美国(guó)经济数据开始向收缩的(de)方向恶化，投资(zī)者将越来越看空股市，并(bìng)开始(shǐ)转(zhuǎn)向现金。

　　Hunter指出，“在某个时候，当增长数(shù)据(jù)开始进一(yī)步减速，向负增长方向(xiàng)滑去时，你往往会看到对高(gāo)质量(liàng)资产的投资转(zhuǎn)向对现金的投(tóu)资。”

　　这就意味(wèi)着，这些大型公司股价(jià)的稳定可能是暂时的，Hunter称，“它们可能比周期性公(gōng)司面(miàn)临更(gèng)大的风(fēng)险。”

　　上月(yuè)，美国券商BTIG首席市(shì)场技术(shù)人员Jonathan Krinsky就曾指出，“我们(men)的(de)观(guān)点是，大(dà)型科技(jì)股(gǔ)一直受(shòu)益于其(qí)他行(奥巴马与中国关系好嘛，奥巴马在任时与中国的关系好吗xíng)业的(de)抛售，但最终一旦(dàn)这种(zhǒng)轮转结束，这(zhè)些指数将(jiāng)相当脆弱(ruò)。这种分散通常发(fā)生在市场反弹(dàn)的后期。”

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