本周，沪综指(zhǐ)3400点关口(kǒu)之(zhī)前虚晃一枪，以连跌6天的(de)逼(bī)空(kōng)形态洗(xǐ)盘，兔年(nián)收益消耗殆尽。乐(lè)观来看，A股(gǔ)下行(xíng)更(gèng)多是受中(zhōng)概股拖累，后市(shì)下跌空间不(bù)大。

　　中概股下跌拖累A股(gǔ)急挫

　　截至周四，兔(蟑螂在床上爬了还能睡吗，蟑螂在床上爬了还能睡吗tù)年股市走过(guò)3个月(yuè)行程，期间(jiān)沪指仅上涨(zhǎng)0.65％，似(shì)有“兔子(zi)尾巴长不了”之(zhī)叹。其(qí)实，4月下(xià)旬行情看似疾风骤雨，大盘较4月18日(rì)峰值仅(jǐn)缩水约3％，上行通道仍在。

　　A股缘何(hé)急跌？或是外(wài)围股市(shì)下跌的风险(xiǎn)输(shū)入。作为(wèi)同股(gǔ)同权的(de)两地(dì)上市(shì)指(zhǐ)数，恒生AH股蟑螂在床上爬了还能睡吗，蟑螂在床上爬了还能睡吗A指数和H指数(shù)兔年(nián)涨幅分别为1.7％和-0.7％，A股(gǔ)更胜一筹。StockQ全球(qiú)股市排行榜数据显示(shì)，截至周四，香港中企(qǐ)指(zhǐ)数和恒(héng)生(shēng)指数过去3个月表现为全(quán)球垫底，分别(bié)下(xià)跌14.1％和(hé)12.6％。纳斯达克中国金龙(lóng)指数周二盘(pán)中(zhōng)低位较2月峰值缩水24.7％。

　　中(zhōng)概股表现(xiàn)低迷，主(zhǔ)因(yīn)是美(měi)联储加息在(zài)即，市场(chǎng)避险情绪(xù)上升，国际资金从新兴市场撤离。瑞士(shì)瑞联(lián)银(yín)行日前(qián)将中国股(gǔ)票评级从高配下调为中性(xìng)。从(cóng)宏观面看，今年首季，美国(guó)GDP年化环比增长1.1％，较上季(jì)放缓1.5个百分点。剔(tī)除(chú)食品和(hé)能源的核心PCE物(wù)价指数(shù)首季上升(shēng)4.9％，去年四(sì)季度为(wèi)4.4％。两大(dà)数据预示着美国滞胀(zhàng)隐(yǐn)忧未(wèi)减，加息势在必(bì)行。英为(wèi)财情的美联(lián)储利(lì)率观测器最新数(shù)据显示(shì)，5月(yuè)4日加息25个基点至5％~5.25％的(de)概(gài)率(lǜ)是(shì)85.3％。

　　当滞(zhì)胀风险(xiǎn)显(xiǎn)现，美国对(duì)策是(shì)：以1930年大萧条以(yǐ)来最快速度紧(jǐn)缩货币供(gōng)应。美国3月M2货币供应量(liàng)（未经季(jì)节性(xìng)调(diào)整）为(wèi)20.7万亿美元，同比下(xià)降(jiàng)4.05％，为历史(shǐ)最大降幅，且(qiě)是连续(xù)第四(sì)个(gè)月收缩。美(měi)联(lián)储加息(xī)导(dǎo)致金融资(zī)产盈利缩水，缩表(biǎo)则(zé)令流动性折价效应加(jiā)剧，在全球(qiú)金融市场催生戴维斯双杀现象。

　　中特估受追捧

　　助涨中字(zì)头个股

　　美国银行业又一张(zhāng)骨牌崩塌！第一共和银(yín)行(xíng)股价周三盘(pán)中最(zuì)多下(xià)跌41.23％至(zhì)4.76美(měi)元（对应的总市(shì)值(zhí)为8.86亿美元），较2021年11月的历(lì)史峰值缩水约97.85％。截至一季度末，其实际存(cún)款较去年末减少约1020亿美元(yuán)，缩水约57.8％。全球银行业(yè)危(wēi)机频现，让A股(gǔ)机构不再抱团银行股(gǔ)，银行部(bù)分龙头股招行等承压(yā)，相(xiāng)较而言，工商银行(xíng)兔(tù)年以来表现抢眼，A股(gǔ)股价(jià)上涨9.5％。

　　招(zhāo)行和(hé)宁波银行股价兔年颓势(shì)，一是二者虎年最后3个月股价(jià)大涨，涨幅透支了盈利增速；二是“中国特色估值体系”开始风行，市场风格转换。但二者市净率远高于行业均值，难(nán)以赋予(yǔ)中特估概念中的回购预期。

　　通达信数据(jù)显示(shì)，中(zhōng)字(zì)头(tóu)指(zhǐ)数年内上涨(zhǎng)11％，强于(yú)同期上(shàng)涨6.36％的沪综指(zhǐ)，年(nián)K线已是五连阳。其市盈(yíng)率和市净(jìng)率分别为11.63倍(bèi)和(hé)0.8倍，堪称(chēng)估值(zhí)洼地，而沪(hù)深京三市A股的市盈率和市净率中位(wèi)数分别为49.29倍和(hé)2.43倍。

　　从政策(cè)面来(lái)看，让(ràn蟑螂在床上爬了还能睡吗，蟑螂在床上爬了还能睡吗g)央企国企估值回归市场均值(zhí)，已是国家(jiā)资(zī)本(běn)新战略。国家外汇局日前表示：“无论从市盈率(lǜ)还(hái)是市净率等(děng)指标(biāo)看，当前A股的估值相对偏低。”类似表态无疑是为中(zhōng)字头股票点赞。

　　典型个股是(shì)，当前(qián)总市值取代贵(guì)州茅(máo)台成为市值“一哥”的中(zhōng)国(guó)移动，流(liú)通小盘+次(cì)新+绩优概念让其成为(wèi)中特估龙(lóng)头。

　　五(wǔ)月预期下跌空间不大

　　股(gǔ)市“红(hóng)五月”之说，源自井(jǐng)喷式牛(niú)市带来的财富记(jì)忆(yì)。1992年5月21日，上交所放(fàng)开15只股票(piào)的涨跌幅限制，沪指当日大涨(zhǎng)105.27％。1999年5月(yuè)19日，沪指大涨4.64％，科(kē)技股主(zhǔ)导(dǎo)的行情拉开序幕。

　　自从1991年以来的32年里，沪指全年和5月份(fèn)上涨的年份分别(bié)为18次和(hé)17次，二者(zhě)同时上涨的年份(fèn)有11次。自2008年至(zhì)去年的15年里，红五月出现7次(cì)，占比(bǐ)为46.7％。期间5月和全年同步飘红4次，5月份这个风(fēng)向(xiàng)标已不太灵光。相比之下，自从(cóng)2008年以来，沪综(zōng)指4月(yuè)飘红5次，除(chú)了(le)2008年当年下跌65.4％之外，其余(yú)年份皆飘红。截至周四，沪(hù)指4月份上涨0.4％，全(quán)年飘(piāo)红概率不低。

　　以科技股为主题的红(hóng)五月行(xíng)情能否再现？关键在(zài)要看两点：一(yī)是年内(nèi)上涨逾53％的互联(lián)网指数能否维持强(qiáng)势行情。二是作为A股第二大(dà)行业指数，电气设备板(bǎn)块能(néng)否企稳。该指数(shù)年内跌幅为4％，总市值跌至(zhì)5.48万亿元，较历史峰值缩水35.5％，占全市场权重降低6.52％。不过，龙头宁德时代首季盈利增长5.58倍，周四收盘较周三低位上涨一成，或是否(fǒu)极泰来(lái)。

　　进入4月以(yǐ)来(lái)，沪(hù)深(shēn)两市单日成交始终维持在(zài)万亿元(yuán)之(zhī)上，市(shì)场人气并(bìng)未(wèi)退潮，只是风格轮(lún)换在加(jiā)速。鉴(jiàn)于大盘重新回(huí)到W形(xíng)整理格局，后(hòu)市即使考验3200点附(fù)近的半年线和年线关口，下(xià)跌空间(jiān)亦不大。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 蟑螂在床上爬了还能睡吗，蟑螂在床上爬了还能睡吗