本轮新(xīn)股中，有不少风(fēng)口的企业，但基(jī)本面(miàn)都非常垃(lā)圾(jī)，虽然(rán)表面看看似乎都有亮点，但仔细(xì)看看就(jiù)发现大(dà)都是(shì)垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导(dǎo)体晶圆生产代工服务，为(wèi)客户提供150-55nm不(bù)同制程(chéng)工艺，成(chéng)立5年就成长为中国大陆收入第三大、12英寸晶圆代工产能第三大的纯晶圆(yuán)代工企(qǐ)业。2015年，合肥市政(zhèng)府根据集成电路产业发展规划及“芯(xīn)屏(píng)器合”的产业发展战(zhàn)略，拟引进国(guó)际知名(míng)企(qǐ)业合作设立(lì)晶圆代工厂，此(cǐ)后，晶合(hé)集成正(zhèng)式筹划建设。成立至今，晶(jīng)合(hé)集成(chéng)已成(chéng)为国内面板(bǎn)显示驱动芯(xīn)片龙头。

　　晶圆(yuán)代工(gōng)企业，疫情后业绩爆发(fā)，利(lì)润此(cǐ)前(qián)一(yī)直大幅亏(kuī)损，22年依靠收入和产(chǎn)品价格上涨利润来(lái)到了(le)31.6亿(yì)，但23年开始下游面板(bǎn)行(xíng)业需(xū)求大(dà)幅下滑，公司选择了业绩最好的时候上市(shì)，此后走下坡路(lù)是必然的，23Q1公司首付大幅(fú)下滑(huá)60％，产能大幅闲(xián)置后利润重(zhòng)回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑科以神经学科为(wèi)龙(lóng)头，强专科、小综(zōng)合的发展模式(shì)，形(xíng)成(chéng)覆盖全国核心区(qū)域(yù)的医疗服务(wù)网(wǎng)。服务病种涵盖(gài)神(shén)经学科各类脑肿(zhǒng)瘤、脑血管、功(gōng)能神经外(wài)科、脊(jí)髓脊柱、小儿颅脑等(děng)疾病，也包括(kuò)妇科、儿科、内(nèi)科、外(wài)科(kē)、疼痛、全科等(děng)疾病。

　　专科医院，业绩一般般，民(mín)营医院(yuàn)里(lǐ)毛利率算比较低的那(nà)一档，未来(lái)主要(yào)看扩张(zhāng)，也要(yào)小心政策的影响，个人感(gǎn)觉比(bǐ)如几个国(guó)企医院（不论(lùn)是收入增速还(hái)是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高(gāo)精(jīng)密狭缝式(shì)涂布模(mó)头产品的设(shè)计、研发(fā)和生产及涂布(bù)技术产业化(huà)整体解(jiě)决方案能(néng)力的高新技术企(qǐ)业。高(gāo)精密狭缝(fèng)式涂(tú)布(bù)模(mó)头为锂(lǐ)电(diàn)池生产涂布机的核心(xīn)部件，涂(tú)布是继制备正负极浆(jiāng)料完成(chéng)后的下一道(dào)工(gōng)序，是锂电池生产(chǎn)前段(duàn)工序的核心(xīn)环(huán)节，目的是(shì)将正(zhèng)负极浆料均匀地涂覆在铝铜(tóng)箔上。目前，曼恩斯特产品(pǐn)广泛应用于(yú)锂离子(zi)电池涂布、半导体先进封装涂布、钙钛矿太(tài)阳(yáng)能电池涂布、氢(qīng)燃(rán)料电池电(diàn)极涂布、液(yè)晶显示(shì)中的薄膜晶(jīng)体管涂(tú)布等。

　　锂电池产业链(liàn)公司，业绩在21年爆发(fā)，22年业绩更进一步，但行业基本见顶，下游需求大幅放缓(huǎn)，上游锂矿(kuàng)价格大幅下滑，且公司只是生产过(guò)程中很(hěn)小的一块市(shì)场(chǎng)，天(tiān)花板非常低，公司未(wèi)来业绩压(yā)力巨大。

　　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯(xīn)集(jí)成成立于(yú)2018年3月，总(zǒng)部位于浙江绍兴，是一家专注于(yú)功(gōng)率、传感和传输应(yīng)用领域，提供模拟芯(xīn)片及模块封装的代工服务的制造商。中(zhōng)芯集(jí)成以晶圆代工为起点，向下延伸(shēn)到模组(zǔ)封装，为国内外客户提供一(yī)站式(shì)代工解决方案，为功率、传(chuán)感和(hé)传输等(děng)领域的(de)半(bàn)导体产品公司提供完(wán)整生产制造平台，支(zhī)持客户研发以及大(dà)规模量产(chǎn)。韩国为何全民疯狂炒股，韩国为什么这么多人炒股an style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>韩国为何全民疯狂炒股，韩国为什么这么多人炒股>

　　晶圆代工企业，中芯国际关联企业，处(chù)于规(guī)模扩(kuò)张阶段(duàn)，但(dàn)由于规模扩大太快，折旧(jiù)研发投入初期(qī)非(fēi)常(cháng)高(gāo)，因此利润大幅(fú)亏损，好不容(róng)易快熬出(chū)头了（资(zī)本支出高峰在22年结束），公司也预期23年底会转为盈利(lì)，但下游需求在23年大幅放缓，公司面对(duì)的(de)压力(lì)显然是要比那些已经(jīng)规模化完成有(yǒu)利润的公(gōng)司大(dà)得多，且(qiě)公司过于依赖中(zhōng)芯国际，未来还有可能面临同业(yè)竞争而收回许可(kě)的风险(xiǎn)。IPO募(mù)资(zī)高(gāo)达219亿，非常大的IPO了(le)，不(bù)太乐观(guān)未来的走(zǒu)势。

　　五、万丰(fēng)股(gǔ)份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要从事分(fēn)散染料及其滤饼(bǐng)的研(yán)发、生产及销售(shòu)，产品以中高端(duān)分散染料为主，主(zhǔ)要用于涤纶(lún)及(jí)其混纺织(zhī)物的染色和印花，经分散染(rǎn)料印染加工(gōng)的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用(yòng)途广泛(fàn)。其中部(bù)分(fēn)终端应用品牌包括：安(ān)踏(tà)、李宁、阿迪达斯(sī)、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染(rǎn)料公司(sī)，毫无亮点，业绩在19年后一(yī)路下(xià)滑，22年利(lì)润只有(yǒu)19年(nián)的一(yī)半都不到，下游服装(zhuāng)行业(yè)景(jǐng)气度也一般，不(bù)关注了。

　　六、友车科(kē)技(jì)（688479）

　　用友汽车成立(lì)于(yú)2003年，自设立以(yǐ)来(lái)，公司主(zhǔ)营业(yè)务一直聚(jù)焦于汽车行业(yè)营销(xiāo)与后市(shì)场服务领域(yù)，为客(kè)户提供相关软件(jiàn)产品(pǐn)及服务(wù)。2010年被(bèi)用友(yǒu)网络收购后(hòu)，公司继续独立(lì)经营上述业务(wù)。用友(yǒu)汽车主要面向汽车行业的整(zhěng)车厂(chǎng)、经销商、服务站(zhàn)等客户，提供(gōng)营销(xiāo)与后市场服务领域的数智化解决方案、云服务(wù)、软件(jiàn)及(jí)专业服务。

　　用友(yǒu)集团(tuán)旗下(xià)子公司分拆上市，汽车软件服务，汽车(chē)数字(zì)化(huà)是趋势，且随着人均保有量的增长，公司(sī)行业前(qián)景不算很差(chà)，但(dàn)公(gōng)司(sī)自身技术含量(liàng)较低(dī)，产品以车企营(yíng)销系统为主，基(jī)本没什么研发，都靠销售，且汽(qì)车行(xíng)业有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立(lì)于2003年3月的经纬股份主(zhǔ)要(yào)从事电力工程(chéng)技术服务(wù)及(jí)地理信息技术(shù)服务。电力工程技(jì)术(shù)服务占主(zhǔ)营业务(wù)收入比重超过80％，是公司主要收入和(hé)利润来源。电力工程(chéng)技术服务主要系为电网企(qǐ韩国为何全民疯狂炒股，韩国为什么这么多人炒股)业、工商业企(qǐ)业电(diàn)力相关工程提(tí)供规(guī)划咨(zī)询、设计(jì)、工程建设等服(fú)务。

　　电网和地理信息设计咨询(xún)公司，主(zhǔ)要是电力工程(chéng)技术(shù)服(fú)务收入为(wèi)主，比较依赖内蒙和浙江地区的国(guó)家电网，本质上(shàng)是工程类企业，设备施工业(yè)务，所以应(yīng)收(shōu)款高，坏(huài)账(zhàng)多，现金流差，不关注了。

　　八(bā)、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物联网等领域提供射频前端(duān)的芯片设计公司，主(zhǔ)营业务为射频前端(duān)芯片及模组的研发、设计(jì)和(hé)销售。慧智(zhì)微具备全(quán)套射频(pín)前端(duān)芯片设(shè)计能力和集成(chéng)化模(mó)组研发能(néng)力(lì)，技术体(tǐ)系以(yǐ)功率(lǜ)放大器（PA）的设计能(néng)力为核心(xīn)，兼具低噪声放(fàng)大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源(yuán)器件滤(lǜ)波(bō)器（IPDFilter）等射(shè)频器件的(de)设(shè)计能力，产品系列覆盖(gài)的通信频段需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频段等(děng)，可为客户(hù)提供无线通信射频前端(duān)发(fā)射模组(zǔ)、接收模(mó)组等。

　　射频(pín)前端(duān)芯(xīn)片模(mó)组公司，下游(yóu)主要是消(xiāo)费电子，22年业(yè)绩(jì)大(dà)幅放缓(huǎn)，下游砍单存货大幅增长(zhǎng)，亏损不断扩大，主要是大量研发投入，但高研发(fā)下，公司毛利率极低，远低于同行业公司，但即便这样，估值却一路上升到(dào)150亿，在IPO之(zhī)前大量(liàng)机(jī)构（近(jìn)40家）参(cān)股（未(wèi)来解禁(jìn)后(hòu)都(dōu)会(huì)成为(wèi)抛售的主力）。搞(gǎo)不(bù)懂这公司的价值在(zài)哪里(lǐ)，但现在(zài)风口，很(hěn)可能被炒(chǎo)作(zuò)。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航天南湖是一家(jiā)主要从事防(fáng)空预警雷达研发(fā)、生产(chǎn)、销售和服务的国(guó)家级(jí)高(gāo)新技术和(hé)专精特新“小巨人”企(qǐ)业。公司产(chǎn)品主要包括雷(léi)达及配套装(zhuāng)备，重点(diǎn)供应(yīng)国内军方客户和(hé)军(jūn)工集(jí)团。成立(lì)至今，航天南湖已成为我国防空(kōng)预警(jǐng)雷达主要生产单位之一(yī)。

　　军(jūn)工(gōng)雷达企业，21年后(hòu)业绩(jì)大幅下滑(huá)，22年(nián)虽然收入增长较(jiào)快，但利润远(yuǎn)没有回到20年，且(qiě)关联(lián)交(jiāo)易占比(bǐ)越来越高(gāo)，对(duì)于这种客(kè)户不透明度极高的军(jūn)工企业，实在无法(fǎ)判断(duàn)未来(lái)的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化虚拟商(shāng)品综合服务提供商，主要为移(yí)动互(hù)联网相关(guān)场景客户提供移动(dòng)互联网(wǎng)数字化虚拟(nǐ)商品(pǐn)聚(jù)合(hé)运(yùn)营、融合运营(yíng)、分发运营(yíng)等综合运营服务，为(wèi)物联网相关场(chǎng)景提供物联网流(liú)量接入(rù)、硬件方案(àn)、场景应用等(děng)综合解决方案(àn)及云终端解(jiě)决方(fāng)案，并根(gēn)据客户需求提供(gōng)定制化(huà)的运(yùn)营支撑服务及技术(shù)服(fú)务。一家(jiā)售卖移(yí)动流量(liàng)、话(huà)费、爱(ài)优芒(máng)会员卡等数(shù)字化虚(xū)拟商品(pǐn)的(de)综合型中间商(shāng)，其主要(yào)盈利模式是获得购销(xiāo)差(chà)价或服(fú)务佣(yōng)金，占(zhàn)公司总收(shōu)入超过(guò)9成。

　　流量中间商(shāng)，互联网卖流量(liàng)的公(gōng)司，主要是卖(mài)视频(pín)会员和其他通(tōng)用流(liú)量(liàng)，业(yè)绩过去几年看(kàn)起来不错，但(dàn)公司现金流越来越差(chà)，且互联网流量已经见顶，大(dà)互(hù)联网公司越来(lái)越不依赖买(mǎi)量来拓广业(yè)务，感觉(jué)上市就是业绩(jì)顶峰。

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