王春(chūn)英说，近几个(gè)月随着(zhe)内外(wài)部环境的改善，外资对中(zhōng)国证券投资总体是向好的(de)。首先，中国的(de)经济稳步(bù)恢复，市场预期得到提振。境外投资者对人民币(bì)资产(chǎn)的(de)投(tóu)资热情明显(xiǎn)回升。其(qí)次，受多(duō)方因素影响，近期美元汇率和利率从高位回(huí)落(luò)，中美十(shí)年期(qī)国债收益率倒挂程(chéng)度趋向收(shōu)敛，已经从最高的1.5个百分点收(shōu)窄了一半，当前是0.7个(gè)百分点左右。2023年1月份，外资净买入境内股票创(chuàng)历史新高(gāo)；3月份，外资持有境内债券余额(é)环比回升(shēng)。

　　未来(lái)，人民(mín)币资产的几个特点(diǎn)还(hái)会(huì)吸引境外投资者稳步投资中国证(zhèng)券市(shì)场(chǎng)。中国人民币资产具有(yǒu)几个特点：综合回报稳定、投资价值高、多(duō)元(yuán)化配(pèi)置需求比较强。

　　第一(yī)，人民币的币值稳定，境外投资者持有人(rén)民币资产汇兑(duì)影响相(xiāng)对平稳。近年来，人(rén)民币汇(huì)率展现出稳健性的特征，始终(zhōng)在合理均衡水平上保(bǎo)持基本稳定(dìng)。即使是外部(bù)环境复杂(zá)多变的(de)2022年，人民币汇(huì)率(lǜ)的(de)波(bō)动幅(fú)度也明(míng)显热情款待和盛情款待的意思区别，怎么表达感谢别人请吃饭(xiǎn)低于日元、英镑(bàng)、欧元以及主要新(xīn)兴市场货币。所以(yǐ)持(chí)有人(rén)民币资产，汇兑的波(bō)动影响是相对(duì)平稳的。

　　第二，人民币资(zī)产在(zài)全(quán)球(qiú)具有分(fēn)散化投资(zī)价(jià)值，可以更好(hǎo)地(dì)满(mǎn)足境外投(tóu)资者多元(yuán)化配置需求。中国的经济周期和(hé)主要发达经(jīng)济体不(bù)同步，我们宏(hóng)观经济政策以我为主(zhǔ)，利率、汇率(lǜ)以及资(zī)产价格走势(shì)相对(duì)独立，在(zài)全(quán)球资产配置中有非常好的分散化的(de)效果(guǒ)。做投资的(de)都理(lǐ)解(jiě)这(zhè)一点，也都非常喜欢(huān)这一点。同(tóng)时，中国的(de)债券市场从规模看居全(quán)球(qiú)第(dì)二位(wèi)，这意味着我们的(de)流动性好，人民(mín)币(bì)资产兼(jiān)具安全(quán)性(xìng)和流动性的(de)特(tè)征，已经逐步成为(wèi)准安全资产(chǎn)。

　　第(dì)三，人民币债(zhài)券价(jià)格稳定、投资(zī)回报稳定。人民币债券投(tóu)资(zī)回报波动率在全球处(chù)于低位，回报波动率比较低意味(wèi)着投(tóu)资回报(bào)更加稳(wěn)定。经(jīng)测算，去年人民币(bì)国债(zhài)指(zhǐ)数月度回报年(nián)化波(bō)动率是2.4％，美债的波动(dòng)率水平是6.6％。这个比较显示出人民币债(zhài)券价格和投(tóu)资回(huí)报是稳定的。

　　第四个特征，中国国(guó)内股(gǔ)票(piào)估值低，投(tóu)资前景良好(hǎo)。无论(lùn)从市盈率(lǜ)还是市(shì)净率等(děng)指标看，当(dāng)前A股的估值(zhí)相(xiāng)对偏低，所以投资价值比(bǐ)较高(gāo)，而且潜在(zài)风险(xiǎn)比较低。

　　“总的来(lái)看，未来中国(guó)经济回升向好，金(jīn)融(róng)市场开放也会(huì)稳步推进，外资仍有流入空间。当(dāng)前，在(zài)我国证券市场(chǎng)中，无论债券还(hái)是股票外资占比都是(shì)偏低(dī)的，所以外资投资空间还(hái)是比较(jiào)大。”王春英说。

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