衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度(dù)GDP增速超预(yù)期放缓，通(tōng)胀意外(wài)反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商务(wù)部经(jīng)济分析局公(gōng)布数据显(xiǎn)示，美国一季(jì)度实际(jì)GDP年化(huà)季环比初值为1.1％，不(bù)仅较前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且(qiě)远不(bù)及预期1.9％。值得一(yī)提的(de)是，疫情(qíng)爆发(fā)之前的10年里，美国每年的(de)GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的项目主要有消(xiāo)费者支出、出口、联邦政(zhèng)府、州和地方政府(fǔ)支出以及(jí)非住宅固定投(tóu)资，拖累项(xiàng)主要(yào)包括进口、私人库存投资和住宅固定投资。经(jīng)济分析局表示，一季度GDP增速(sù)较去年第四(sa5a6b5b6纸尺寸对比，a5b6纸多大ì)季度(dù)放(fàng)缓(huǎn)的主要原因是私人库存投(tóu)资回(huí)落(luò)以及非(fēi)住宅固定投(tóu)资(zī)放缓(huǎn)。

　　具体来看，美国经济最大(dà)的组(zǔ)成(chéng)部分——占(zhàn)据(jù)GDP约68％的个人消(xiāo)费支出环比增速为3.7％，高于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消费支出(chū)使GDP增长了2.48％，高于前一季度(dù)的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有所放缓，但(dàn)为连续第四个季度拖累GDP，另外(wài)，住宅投资连续(xù)第八个季(jì)度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度(dù)较小。最大(dà)的拖累项是私(sī)人库存的(de)变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为(wèi)新冠(guān)疫情以来的最大纪录。

　　一(yī)季度，经济增速大幅放缓(huǎn)的同(tóng)时，通胀再次升温。美联储高度关注的通胀指(zhǐ)标——美国个人消费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季(jì)度(dù)年化季环(huán)比初为3.7％，虽然略(lüè)低于预期4.3％，但高(gāo)于前值(zhí)的1％。

　　剔除食(shí)品和能源(yuán)的核心PCE物价指数环比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和(hé)预(yù)期4.7％。值得(dé)一(yī)提的(de)是，这是核心(xīn)PCE连续第五次“击败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣(kòu)押(yā)一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声(shēng)明称，扣押(yā)了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的美国船只。

　　声明(míng)表(biǎo)示，由于一(yī)艘不明船(chuán)只与一艘(sōu)伊朗船只在印度洋北部(bù)发生事故，导(dǎo)致伊朗(lǎng)船只上(shàng)的2人(rén)死(sǐ)亡，数人受伤，不明船只(zhǐ)的(de)行为违(wéi)反(fǎn)了国际法。在伊朗船只向海上监视和(hé)救援中(zhōng)心发送请求后，伊朗海军立即(jí)开始拦截(jié)并(bìng)识别(bié)该未知船只。在伊朗海军驱(qū)逐舰(jiàn)的(de)拦截(jié)行动中(zhōng)，不明(míng)船(chuán)只的自(zì)动全球定位发送系统被关闭并频繁改变航线(xiàn)。在伊朗司法当局的(de)许(xǔ)可下(xià)，海军出动直升机扣押了该(gāi)船(chuán)只(zhǐ)，并将其运至伊朗(lǎng)领海。

　　声明(míng)指出，上述的不明船只属于美国，挂(guà)着马绍(shào)尔群岛(dǎo)的(de)旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国海军(jūn)表示，伊朗伊(yī)斯兰(lán)革命卫队海军27日在阿曼湾扣(kòu)押了一艘油轮，美方要求立即释(shì)放这(zhè)艘油轮。报道称(chēng)，美国海军驻巴(bā)林的第五舰队在一份(fèn)声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油(yóu)轮，在阿曼湾过境(jìng)国际水域时被伊朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军扣(kòu)押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒曝光(guāng)与冒牌乌克(kè)兰总(zǒng)统“友好”通话，美联储回应未(wèi)泄(xiè)密(mì)

　　俄罗(luó)斯媒体曝光的视频显示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家电视(shì)台(tái)新近发布(bù)的视频显示(shì)，鲍威尔与两名冒(mào)充乌克兰总统(tǒng)泽(zé)连斯基的俄罗斯(sī)人通(tōng)了电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯央行等主(zhǔ)题的一(yī)系列问题。

　　美联储的一名发(fā)言人美东时间4月(yuè)27日周四(sì)确认，鲍(bào)威尔有(yǒu)过通(tōng)话，称(chēng)此事发(fā)生在今年1月(yuè)，否认存在泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一(yī)次(cì)谈(tán)话(huà)，对(duì)方谎报自己(jǐ)是乌(wū)克兰总统(tǒng)。这是一次友好的谈(tán)话，是我们(men)在这个充满挑战的(de)时刻支持(chí)乌克兰人民的背景下进(jìn)行。没有谈到敏感(gǎn)和机密(mì)的信息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的(de)视(shì)频(pín)似乎(hū)经过编辑，无法确(què)认准确性。上述发(fā)言(yán)人还(hái)说，通(tōng)话事件已(yǐ)报(bào)交有(yǒu)关执(zhí)法部门，出于对他(tā)们工作的尊重，美联(lián)储不(bù)会(huì)进(jìn)一步置评。

　　媒(méi)体评论称，这番言论看似四(sì)平八稳(wěn)、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧的电话接(jiē)触到(dào)鲍威尔，这(zhè)种事实(shí)可能(néng)会导致美联储的安全性(xìng)遭到质疑(yí)。对鲍威尔(ěr)受(shòu)骗(piàn)的担(dān)忧主要是基于美(měi)联储作为主要央行(xíng)的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔(ěr)等央行高官(guān)的言论(lùn)通(tōng)常受到(dào)投资者和(hé)商界人(rén)士的(de)密(mì)切关注，有时会(huì)引(yǐn)发股市波动(dòng)。而且，美(měi)联储官员(yuán)同他人的私(sī)下会面时常引发(fā)争议，因为外界认为，联储官员的言(yán)论可(kě)能让在(zài)场的人掌握先机。

　　外界注(zhù)意(yì)到，这次让鲍威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并(bìng)非(fēi)无名之辈。有(yǒu)媒(méi)体(tǐ)指出，两人(rén)这些(xiē)年不(bù)止一次成(chéng)功骗取国(guó)外(wài)政客和他们通话，而且通常将将通(tōng)话视(shì)频公(gōng)之于众(zhòng)，就是为了恶搞西方国家的决策者(zhě)。

　　据两人(rén)公布的视频，两人曾假(jiǎ)扮乌克兰(lán)前总统波罗(luó)申科和德国前总理默克尔(ěr)通话(huà)，默克尔当时(shí)觉得可疑，但没有在对话中(zhōng)直(zhí)接问他们是不是冒牌货。今年早些时候，他们还(hái)曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉(lā)加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不确定性

　　近(jìn)日(rì)来，在宏观(guān)风险(xiǎn)蔓(màn)延下，国(guó)内外油(yóu)价出现大幅回落。4月(yuè)26日晚间，国(guó)际(jì)油价(jià)出现大跌，基本跌(diē)回OPEC减产(chǎn)前的价格。周四，内盘SC原(yuán)油主力(lì)合约大跌5.26％，截至下午收盘报(bào)收526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦(lún)特(tè)原(yuán)油(yóu)交投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期(qī)货能(néng)源化工分(fēn)析师杜(dù)冰沁(qìn)在接(jiē)受期货日报记者采访(fǎng)时表示(shì)，昨(zuó)天白天，内盘(pán)SC原油基本跟(gēn)随昨晚外盘出(chū)现(xiàn)大(dà)幅下挫(cuò)，但外(wài)盘原油有所企稳(wěn)，或为超跌后的情绪(xù)修复。

　　谈(tán)及为何内盘表现弱于外盘，海通期货(huò)能源化(huà)工研究中心(xīn)负责人杨安表示，一方面是由于(yú)近期油轮运(yùn)费回(huí)落(luò)，运输成本下降(jiàng)，让内外盘价(jià)差有所走弱。另(lìng)一方面是当(dāng)前国内(nèi)即将迎(yíng)来五一假(jiǎ)期(qī)，而目(mù)前国际市场宏(hóng)观风险具有很大(dà)不确定性，恰逢油价大(dà)幅回调(diào)之际(jì)，市场避(bì)险情绪高涨，国内投资(zī)者担(dān)忧情绪更为明显，也使(shǐ)得内盘原油(yóu)跌(diē)幅超过外盘。

　　从近期来(lái)看，杨安(ān)告诉(sù)记(jì)者，美国(guó)银(yín)行业危机风波再起，叠(dié)加美国债务压力(lì)及经济衰退(tuì)风(fēng)险(xiǎn)可能削弱欧美能源需(xū)求，风险资产(chǎn)面临较大压(yā)力，从而推动(dòng)本周油价油(yóu)价下跌。而原油作为金融属性最强的(de)大宗商品，在此(cǐ)前3月份(fèn)就(jiù)曾因(yīn)银行业危(wēi)机出现暴跌，此次美国(guó)银(yín)行(xíng)业风险(xiǎn)再次升温继续引发市场(chǎng)恐慌，原油的下跌(diē)带有(yǒu)明显的情(qíng)绪化特征。

　　光(guāng)大期货能(néng)源(yuán)化工分(fēn)析师杜冰(bīng)沁也表示，近日宏(hóng)观情绪导致油价(jià)再(zài)度承压。随着(zhe)美联储加息(xī)会议(yì)的临近，美国第一共和银行的财报和股(gǔ)价表现(xiàn)或显示银行业危机(jī)仍未结束，叠加欧美经济数据(jù)表现仍然欠(qiàn)佳(jiā)，美(měi)国消费者信(xìn)心本月(yuè)降(jiàng)至去年7月以来的最低(dī)水平，市(shì)场对(duì)于美联(lián)储加息和海外经济衰(shuāi)退(tuì)的担忧持续升温，

　　展望后市(shì)，近期主导原油(yóu)市场走势的宏观风险a5a6b5b6纸尺寸对比，a5b6纸多大何时会消(xiāo)散(sàn)？在杨安看来，目(mù)前来(lái)看，美国银行业(yè)危(wēi)机风险在未来一段时间内仍(réng)将不时困扰市场。另外，5月4日(rì)美(měi)联储议息会议将再(zài)迎来加息窗口，对此投资者(zhě)也高度关注美联(lián)储(chǔ)利率(lǜ)政策的(de)变化，宏观(guān)层面(miàn)的不确定(dìng)性成为影(yǐng)响整(zhěng)个(gè)金融市场的(de)主要因素，这是投资(zī)者需要注意的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议，市场对美(měi)联(lián)储加息25个BP的概率(lǜ)预测在(zài)80％以上，并且由于(yú)近(jìn)期美(měi)联储官员表(biǎo)态偏鹰，对于后(hòu)续何时停(tíng)止(zhǐ)加(jiā)息(xī)仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政(zhèng)策会议，基于当前欧(ōu)元区的高通(tōng)胀水平(píng)，预(yù)计欧洲(zhōu)央行(xíng)和英国央行a5a6b5b6纸尺寸对比，a5b6纸多大也将维(wéi)持加(jiā)息政策(cè)，因(yīn)此市场对(duì)于(yú)海外经济(jì)衰退带来需求(qiú)下行的担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从当前来看原油市场基本面表现尚可(kě)，整体供需局势并未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到(dào)来的五(wǔ)一长假和美国夏季出行旺季预计(jì)对于(yú)需(xū)求会有一(yī)定支撑，预计(jì)近(jìn)期国际油价仍将面临宏观情(qíng)绪和基(jī)本面的博(bó)弈。

　　申万期货(huò)能化分析师董超也表(biǎo)示，后市原油供需逻(luó)辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对(duì)油价(jià)尤其(qí)是亚(yà)洲地区(qū)的油价带来(lái)极大影(yǐng)响；此外美国原(yuán)油(yóu)活跃钻(zuān)井平(píng)台(tái)已经连续半年维持低(dī)位，1230万桶/日的产量将(jiāng)越来(lái)越难(nán)以持续，后续的减产将很快(kuài)到来；此外在5月(yuè)美联(lián)储加息后，宏观面的悲观情绪或将逐步(bù)消退，后期原(yuán)油市(shì)场将转入对供应(yīng)面的(de)减产(chǎn)逻(luó)辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月(yuè)份油价上下(xià)区间(jiān)将更为(wèi)模糊(hú)，在美国储备政策难以(yǐ)改动的情况(kuàng)下(xià)，底部支(zhī)撑(chēng)力度变弱。但从供求(qiú)关(guān)系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国产量的下滑将有助于油价的稳(wěn)定。”董超表示，预计(jì)5月(yuè)油价整体即将维持区间振(zhèn)荡，振荡幅(fú)度预计将更(gèng)宽(kuān)，受宏观(guān)及基本面(miàn)风险波动的影响也(yě)会(huì)更大。

　　在杨安看来(lái)，周三公布的EIA报告显示原油超(chāo)预期降库，且美国(guó)汽油(yóu)需求较(jiào)上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减产的主动预(yù)期(qī)管理(lǐ)下，预计今年年内剩(shèng)余(yú)时段供应紧张将是原油市场主基调，当然(rán)全球(qiú)经济面临衰退(tuì)风险及欧美市(shì)场需求疲弱也会在一定程度上抵(dǐ)消供应紧张给市场带来的担忧。总(zǒng)体来看，当(dāng)前油价(jià)处在(zài)宏观利空(kōng)与供应紧张(zhāng)局(jú)面(miàn)形成对峙的复杂局面下，短期内担忧情绪主(zhǔ)导油价回(huí)落，中长期来看油价或(huò)继续大区间振荡(dàng)。

　　高硫燃料油(yóu)供(gōng)需(xū)偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油大幅(fú)下挫，成本下(xià)降导致相关性(xìng)较强的高(gāo)硫燃料(liào)油、低硫(liú)燃料油、沥(lì)青等品(pǐn)种也出现(xiàn)较大跌(diē)幅。截至昨天下午收盘，燃料(liào)油、低硫燃(rán)料油和沥青(qīng)分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉(sù)记者(zhě)，近期高、低硫燃料油的下挫主要还(hái)是受到(dào)油价影响，自身(shēn)基本面表现(xiàn)尚可，其中高(gāo)硫燃(rán)料油供(gōng)需偏(piān)紧，低硫(liú)燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃(rán)料油市场整体供应持续偏紧(jǐn)。供给端(duān)方面，随(suí)着(zhe)发电(diàn)旺(wàng)季的临(lín)近(jìn)，本月从中(zhōng)东进口到新加坡(pō)的(de)高(gāo)硫(liú)燃(rán)料油降(jiàng)至历史低点，环比下降三分之二(èr)，但同时本月俄(é)罗(luó)斯高硫(liú)燃料油流入(rù)量有(yǒu)所(suǒ)上(shàng)升，抵消(xiāo)了一部分中东出口(kǒu)的下(xià)滑(huá)；需求端方面(miàn)，中东南亚公用事业发(fā)电需求(qiú)的增长以及(jí)稳定的船燃加注活(huó)动都将(jiāng)对亚洲高硫(liú)燃(rán)料油(yóu)市场形成良好的支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油方面，杜(dù)冰沁表示，此前科威特炼(liàn)厂计划(huà)外检修导致部分船货延期，目前5月的装(zhuāng)船已(yǐ)经(jīng)延迟(chí)至6月，虽(suī)然检修的(de)装置(zhì)正在逐渐重启，但由于开斋节整体(tǐ)进程较慢，预计原定本月底恢复的时(shí)间会有所(suǒ)推后，对于亚(yà)洲低(dī)硫(liú)燃料油市(shì)场供应的收紧也将延长，但同时(shí)低(dī)硫(liú)需求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低(dī)燃料油在(zài)基本面的支撑下，预计后市(shì)走势或较(jiào)原油更为抗跌，如若原油企(qǐ)稳反弹，燃料油(yóu)整(zhěng)体(tǐ)回升空间或更显著(zhù)。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表示，短期内(nèi)原油系品种(zhǒng)波动将主要受到原油价格的影响，不过基本面差异还是会让(ràng)各品(pǐn)种(zhǒng)表现有强(qiáng)弱之分，具体(tǐ)来看，需(xū)求即将迎来旺季的高硫燃料油(yóu)整体表(biǎo)现将强于低(dī)硫燃料油。

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