在锂价初现(xiàn)企稳(wěn)态势(shì)的微(wēi)妙时点，头部锂(lǐ)电厂(chǎng)商如(rú)何看待？行(xíng)业去库存(cún)进展又如何(hé)？

　　披露年(nián)报和一季(jì)报后(hòu)，市值(zhí)近500亿元的(de)锂(lǐ)电巨(jù)头国轩高科4月28日举办媒体(tǐ)开放日上作(zuò)出一系列(liè)判断。在交流(liú)中，公司(sī)管理层(céng)对中国(guó)基金报记者表示，近(jìn)期“跌跌(diē)不休”的(de)碳酸锂价格(gé)，或将在15-20万元(无可厚非是什么意思yuán)/吨(dūn)之间形成震(zhèn)荡。

　　同时，该(gāi)公司一(yī)季报(bào)显示，库(kù)存“水位”已(yǐ)经显(xiǎn)著(zhù)降低，压(yā)力(lì)已(yǐ)并不(bù)明显。这也在(zài)一定(dìng)程度上(shàng)反映了电池厂商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而(ér)且需要注意的(de)是，在国轩高(gāo)科方面看来，储能行(xíng)业今年上升空间预计将(jiāng)高于(yú)动(dòng)力电池。换言之(zhī)，从增速方面看，储能有望接棒(bàng)动力电池，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电(diàn)池(chí)核心(xīn)原(yuán)材料，碳酸锂价格大(dà)起大落在市场(chǎng)上引起巨大争议。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂，我们(men)曾经(jīng)开(kāi)车(chē)16个(gè)小(xiǎo)时经过1600公(gōng)里路(lù)程，” 国轩高科高级(jí)副总(zǒng)裁、中(zhōng)国业务板块总裁王启岁笑称。这也(yě)在(zài)一定程度上反映了锂价迅(xùn)速(sù)上涨给下游带来的阵痛(tòng)。

　　不过(guò)，今年以来锂价又迅速击穿20万元关口(kǒu)，在(zài)近期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电(diàn)池级碳酸锂价格(gé)已经连(lián)跌52天。而且在此前30天内，价格共(gòng)计跌(diē)去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海钢联数据最(zuì)新显示，在4月27日-28日两天(tiān)内(nèi)，电池级碳酸锂(lǐ)价(jià)格已经(jīng)连续两日上(shàng)涨，两日(rì)内(nèi)分别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在(zài)什(shén)么区间较(jiào)为(wèi)合(hé)理，国轩(xuān)高(gāo)科方面也给出(chū)自己(jǐ)研判。王启岁在(zài)会上表示(shì)，碳酸(suān)锂(lǐ)在15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们通过一季度(dù)观察来(lái)看，新能源行业处于稳(wěn)定(dìng)增(zēng)长阶段，储能行(xíng)业(无可厚非是什么意思yè)在(zài)一季度是处于投标、招标的(de)阶段，第三(sān)季度(dù)将迎(yíng)来(lái)大规模交(jiāo)付，而储(chǔ)能大规模交付会(huì)带来产能复(fù)苏，碳酸锂价(jià)格预计会维(wéi)持在这(zhè)个区间之(zhī)内。”

　　实(shí)际(jì)上，碳酸锂价(jià)格(gé)下降，对于电池厂商的毛利率提升已经有了立(lì)竿见影效果(guǒ)。

　　从毛利率方(fāng)面来看(kàn)，国轩(xuān)高科在一(yī)季度达到(dào)了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点(diǎn)。实际上，同(tóng)样的情(qíng)况也发生在(zài)宁德(dé)时代与亿纬锂(lǐ)能身上，其中宁德时(shí)代一季度(dù)毛利率为21.27％，较去年全年水平(píng)提升1.02个百(bǎi)分点。而亿(yì)纬锂能则不(bù)如前两者明显，但也提升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也认为，在碳(tàn)酸锂回归理性价格之后，新能源(yuán)汽(qì)车市场会趋于较为(wèi)合理增长(zhǎng)。“去(qù)年(nián)是600万辆，经(jīng)过一季度之后，我们依然判(pàn)断今(jīn)年(nián)新能(néng)源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能(néng)扩张。其南京基地智能制(zhì)造(zào)20GWh动力电池(chí)项目、宜(yí)春基地10GWh动力电池项目(mù)、庐江基地年产20万(wàn)吨(dūn)高端(duān)正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池(chí)项目一期、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池项目(mù)等多个项(xiàng)目(mù)相继投产(chǎn)。据规划，国轩高科(kē)2025年(nián)产(chǎn)无可厚非是什么意思能将(jiāng)突(tū)破300GWh。

　　降库存效果明显(xiǎn)

　　国轩(xuān)高科的一季(jì)报显示(shì)，其截至报告期末(mò)其存货余额(é)为(wèi)65.98亿元(yuán)，较去(qù)年底的75.84亿元下降13％。而(ér)其一季度末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底(dǐ)，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体状况看，国轩高科存货水平(píng)保持了较低位(wèi)置。国轩高科高级副总(zǒng)裁蔡毅也(yě)表示，由于公司在江西宜春(chūn)碳酸(suān)锂原材料(liào)有自产能(néng)力，因此(cǐ)其外购仅补充自产不足(zú)，“外购只(zhǐ)是缺多少，补多少，”他表示(shì)。

　　国轩高(gāo)科存货(huò)水位下降，也反映了行业整体(tǐ)状况，不少(shǎo)电(diàn)池(chí)厂商存货余额均在下(xià)降(jiàng)。其中宁德时(shí)代一(yī)季度报告(gào)显示，其库(kù)存金(jīn)额已从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季(jì)报也显示(shì)，其存货金额从(cóng)去年底的(de)85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环比下(xià)滑8.48％。据记(jì)者了解，已经(jīng)有(yǒu)库存(cún)较低(dī)的电池厂商(shāng)提到，库存已恢复至健(jiàn)康水平(píng)，后(hòu)续将根据规划，逐步进(jìn)行补(bǔ)货。

　　东(dōng)吴证券近(jìn)期(qī)在一份研报中指出，在(zài)电池环(huán)节(jié)，厂商从22Q4开(kāi)始去库存，生产材料均维持极(jí)低库存(cún)，电池(chí)本身(shēn)库存不足1个月；另(lìng)外在中游材料方面，正极和(hé)电解液库存周期(qī)大(dà)幅下降至(zhì)7天(tiān)左(zuǒ)右，负极因石(shí)墨(mò)化需要一个月时间，库(kù)存周期(qī)较长(zhǎng)，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该(gāi)机构认为，目前(qián)库存多集中(zhōng)于(yú)上游锂盐厂，中游材料库存极(jí)低，基本保持(chí)7天(tiān)的(de)最低安全库存。若下游需求(qiú)恢复，将带来强烈(liè)补(bǔ)库(kù)需求。

　　值得注意(yì)的(de)是，在去库存的过程中，国轩高科也在积(jī)极尝试“出海”。该公司(sī)在2022年加(jiā)速全球化步伐，收购博(bó)世(shì)集团的(de)德(dé)国哥廷根工厂，于2022年6月开始(shǐ)改造并已顺利投产，开始(shǐ)欧洲本(běn)地化(huà)运营。其年报显示，2022年该公司海外(wài)销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产(chǎn)品(pǐn)供不应求

　　此前市(shì)场普(pǔ)遍预计(jì)，储能有望(wàng)接棒动力(lì)电池(chí)，带动电(diàn)池厂商出货增长。近日，宁德(dé)时代也作出判断认为，储能(néng)方面今(jīn)年(nián)预计(jì)增(zēng)速将会比动力电池更高。

　　王启(qǐ)岁在交流中也认同这一(yī)观点。他(tā)预计(jì)，储能行业今年上(shàng)升空间预计会高于动力(lì)电(diàn)池(chí)，其中国(guó)外(wài)家储市场(chǎng)需求(qiú)预计会在下半年(nián)放量(liàng)，而国内大储(chǔ)市场(chǎng)方面，今年一季度(dù)处(chù)于招标阶段，自二季(jì)度(dù)开始(shǐ)将进入交付阶段，目前相关产品供(gōng)不应求。

　　从国轩高科披(pī)露的年(nián)报数据显示(shì)，其储(chǔ)能(néng)业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元(yuán)的营收，同比增(zēng)长(zhǎng)幅度达(dá)到186.49％，已经(jīng)高于其(qí)动力电池业务116.4％的增速。按照这(zhè)一(yī)数据计算，储(chǔ)能(néng)业(yè)务已经占到其总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直(zhí)言，储(chǔ)能行业的空间比动力电池上(shàng)升空间(jiān)更(gèng)大(dà)，“这是一(yī)个需求量大于供应量的领域，不存在(zài)需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环(huán)节(jié)，因为涉及到(dào)用电需(xū)求(qiú)，每年(nián)到(dào)了第二季(jì)度(dù)开(kāi)始后(hòu)才爆发。而在大储(chǔ)环节(jié)，国内(nèi)下游招标、立项都(dōu)在一季度，真正出货是在二季(jì)度以后，目(mù)前订单状况看(kàn)来是(shì)供不应求。此(cǐ)外，海外的(de)客户也正逐渐接(jiē)受(shòu)中国的标准化(huà)集装(zhuāng)箱产品。

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