北交所开市(shì)至今(jīn)一年半，公募(mù)基金投资北交所步伐(fá)不断推进，除(chú)了推出(chū)北证50指数基(jī)金、北交所主题(tí)基金、“专精特新”主题基金外，存量(liàng)产品也加大(dà)北交所布局力度(dù)，今年更有新基(jī)金密(mì)集公告可(kě)投北交所股票。

　　多家公募机构(gòu)及人士表示，随着北证50指数推出，北交所活(huó)跃度抬升，部(bù)分公(gōng)司表现良好(hǎo)，叠加较(jiào)低的(de)估值(zhí)水平，公募基金(jīn)等专业投资者积极挖掘北交所投资机遇(yù)，投向北交所(suǒ)的意愿也(yě)在增加。从长期投资的角度看，北交所股票处于投资相(xiāng)对(duì)早期阶段(duàn)，更具(jù)成(chéng)长空(kōng)间(jiān)，符合“专(zhuān)精特新”属性的隐(yǐn)形冠军和科(kē)技、制(zhì)造等行(xíng)业，长(zhǎng)期投资价值受到公募资(zī)金的青睐。

　　新基金公告(gào)可投(tóu)北交所

　　专业(yè)机构挖掘北交所投(tóu)资机会(huì)

　　据记(jì)者统计，截至(zhì)5月13日，今年以来累计(jì)有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华(huá)心(xīn)质(zhì)混合、中庚(gēng)港股通(tōng)价(jià)值18个(gè)月等十(shí)多只(zhǐ)次新基金公(gōng)告可投(tóu)资(zī)于北京证券交易所上(shàng)市股票，并揭示了相(xiāng)关风险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金等(děng)多家(jiā)基金公司(sī)也(yě)发布公告称，北交所上市股票是国内依(yī)法发行上(shàng)市的(de)股票，属(shǔ)于基金法规定的“上市交易的股票”。在(zài)遵守基金合同所(suǒ)规定的投资目(mù)标、投资策(cè)略、投资范围、资产(chǎn)配置比例(lì)、风险收益特(tè)征和相关(guān)风险控制指标等前提下(xià)，公司旗下基金可参与北交所股(gǔ)票的投(tóu)资。旗(qí)下新增基金如果符合基金合同(tóng)的有(yǒu)关规(guī)定(dìng)，亦可(kě)投(tóu)资(zī)北交所上市股票(piào)。

　　谈及(jí)上述现象，中信建投基金相(xiāng)关投研人士(shì)表示(shì)，公募(mù)新基(jī)金之(zhī)所以密集公告可投北交所，一方面表明(míng)专业(yè)投(tóu)资机构敏锐(ruì)地(dì)发现了北交所相关(guān)股票潜在的投(tóu)资机(jī)会，开始(shǐ)加(jiā)大布局力度；另一方(fāng)面，北交所上(shàng)市公司(sī)是除沪深两市以外(wài)国(guó)内最优质公司的代(dài)表，许多标的当前估值水平(píng)偏低(dī)，具备投资(zī)价值。

　　景顺长城基(jī)金也认为，一(yī)方面从持仓数(shù)量和(hé)持股总量的角度来看，公(gōng)募参与北(běi)交所意愿在持续(xù)增加。另(lìng)一(yī)方面，相较于上证、深证，北交所上市公司数现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在女孩都平胸量(liàng)、总(zǒng)体规(guī)模较(jiào)小，流动性较弱，去年11月北(běi)交所推出北(běi)证50指数(shù)以来，被动资金的加入使得(dé)整个板块的成(chéng)交变得(dé)更加(jiā)活(huó)跃(yuè)，同时，部分公司的良(liáng)好表现也使(shǐ)得越来越(yuè)多投资者关注到北交所，自然也引来更多资金(jīn)的关注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公募基金的配置意愿，主要取决于北交所市场的赚钱效(xiào)应(yīng)、可投标的(de)稀缺性以及专精特(tè)新(xīn)领域的景气度。而近(jìn)期北交所市场出(chū)现积极信号：2022年(nián)年报中，多只公募基金产品出现在北交所公(gōng)司(sī)前(qián)十大股(gǔ)东名(míng)单(dān)中；北交所较大规模(mó)公司去年业绩涨势良好，今年一季度盈利表现继续向好；次新(xīn)基金在北交所的持股集中度高。“预计随着后续(xù)市场流(liú)动性的改(gǎi)善和(hé)创新型中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业的(de)高速成长，北交所投资有望实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受流(liú)通市值(zhí)小、流动性等制约，初步“试水”北交所市场(chǎng)的公募基金，在(zài)投(tóu)资比(bǐ)例、策略(lüè)上也存在差异，但未(wèi)来会加大对北交(jiāo)所市(shì)场的研究和投(tóu)资。

　　鑫(xīn)元基金表示，结合北交所的战略定(dìng)位和上市公司“小(xiǎo)而美”的(de)特征，预计(jì)次新基金投资将深入细(xì)分产业(yè)链的研究，挖掘(jué)市场(chǎng)前景大、竞争壁(bì)垒高(gāo)、业绩确定性强的(de)个(gè)股机会。同时，也可根据(jù)主(zhǔ)板上一(yī)些成长(zhǎng)赛道的公司估值水(shuǐ)平，在(zài)北交所中进行映射(shè)，选择(zé)估值水平显著偏低的公司进行(xíng)投资。在组合配置上(shàng)，力求均衡和(hé)风险分散，降低(dī)中小企(qǐ)业经营波动大的风(fēng)险。此外(wài)，北交所相关(guān)基金(jīn)也(yě)会积极参与转板(bǎn)、新(xīn)股发行等投资机会。

　　中信建投(tóu)基金(jīn)上述投研人(rén)士也称，我们高度重视北交(jiāo)所投资机会(huì)，目(mù)前有一只北交所主题基(jī)金，未来一方(fāng)面会根据市场情况(kuàng)，择(zé)机发行更(gèng)多以北交所股票为主要投(tóu)资范围的基金产(chǎn)品，另一方面(miàn)，不排除将存(cún)量(liàng)基金产品的投(tóu)资(zī)范围扩(kuò)大至北交所股票，同时会增加研究(jiū)团队拓展(zhǎn)对北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票的(de)研究(jiū)深(shēn)度(dù)和广度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持(chí)有数(shù)量达历史最高(gāo)

　　从公募持仓(cāng)北交所股票总市值(zhí)情况(kuàng)看(kàn)，截(jié)至2022年底，全市(shì)场公(gōng)募(mù)基金持有北交所个(gè)股数量82只，达到历史最高水平；持(chí)股总(zǒng)量2.44亿(yì)股(gǔ)，半年(nián)增长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日(rì)开市以来，公(gōng)募投资(zī)北交所总市(shì)值总体呈现震荡(dàng)攀升(shēng)的(de)态势(shì)。

　　“北交所开板初期上市公司(sī)中，与新(xīn)能源(yuán)行业(yè)相关的个股(gǔ)市值占比(bǐ)较高，而去年下半年新能源行业(yè)整体回调幅度较大，带动投(tóu)资北交所(suǒ)市值(zhí)有所(suǒ)回落。”景顺长城基金相关负责人(rén)称。

　　而从今年(nián)年初(chū)看，北证50指数一度出现现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在女孩都平胸快(kuài)速上涨势头，2月份以来震(zhèn)荡下行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投(tóu)资的(de)角度看(kàn)，北交所的投(tóu)资价值仍然(rán)受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交(jiāo)所当下呈(chéng)现的(de)特征类似于一级半的市场，即(jí)投资阶段相比(bǐ)一级(jí)市场(chǎng)（股(gǔ)权投(tóu)资）更加(jiā)成熟，但(dàn)对比(bǐ)上(shàng)证、深证(zhèng)的大多数公(gōng)司而言又相对早期(qī)，可投资标的规模也相对更小；但(dàn)从长(zhǎng)期投资的角(jiǎo)度(dù)来(lái)说，这也意味着更大(dà)的成长空间和收(shōu)益率预期，故(gù)我(wǒ)们认为(wèi)北交所具备良好(hǎo)的长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资价值。

　　具体落(luò)实在投资层面(miàn)，景顺长(zhǎng)城基金(jīn)表示(shì)，我们对于具体行业没有明确的偏好，但是整体还(hái)是比较看(kàn)好细分行业(yè)的、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这些公司虽(suī)然普遍规模较小、受到的(de)关注度可(kě)能(néng)不高，但(dàn)在其所属(shǔ)行业中拥有较强(qiáng)的(de)竞争力(lì)，在研发投入的强(qiáng)度上、成长性指标上，也不弱(ruò)于创业板、科创板的上市公(gōng)司，而且由于市值(zhí)较小(xiǎo)，可能反而(ér)拥有更(gèng)大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看，随着(zhe)北交所交易制度的不(bù)断完善、已上市企(qǐ)业(yè)的投资(zī)价值不断(duàn)明确，以及场内流(liú)动(dòng)性不断提升，势必会吸(xī)引(yǐn)更多优秀(xiù)的企(qǐ)业、活(huó)跃(yuè)的资金流入。北证50指(zhǐ)数估值有向上修复(fù)的空间，当前配置(zhì)的性价比较高(gāo)，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前(qián)的北交所整体估值水平，叠(dié)加2023年下半(bàn)年(nián)打开的(de)降息窗(chuāng)口，鑫元基(jī)金将重点关注成长赛道，尤其是具有专精特(tè)新特性的(de)成长股(gǔ)。在(zài)行业(yè)的稀(xī)缺性方面，投(tóu)资者(zhě)可重点关注具有高成(chéng)长性、国(guó)产(chǎn)化逻辑强的优质产业链。更多(duō)的(de)阿(ā)尔法收益(yì)可能聚(jù)焦在科技和制造两大赛道，包括汽车(chē)、半导体(tǐ)、碳中和、军工蕴(yùn)藏较多左(zuǒ)侧(cè)投资机会。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基金相关投研(yán)人士(shì)也(yě)称，北交所有一大批(pī)优秀的创(chuàng)新(xīn)型中小企业(yè)，借国家政策(cè)支持的(de)东风和企业自身(shēn)的努(nǔ)力，我们相信会有(yǒu)相当(dāng)体量(liàng)的企业成长(zhǎng)成为大(dà)型企(qǐ)业，这个成长的过(guò)程(chéng)会给(gěi)投资(zī)者带来丰厚回报，因(yīn)此(cǐ)我们(men)认为北交所具备长期投资价值。“具(jù)体(tǐ)细分而言，我们更(gèng)加(jiā)看好电力设备、机(jī)械设备、医药生物等(děng)三个领域。”

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