5月9日(rì)晚间，A股上市公司金证股份发(fā)布的一则(zé)公告，在期(qī)货(huò)圈刷屏。

　　公告显示，金证股份正在筹划发行股份及(jí)支付现金(jīn)购(gòu)买上(shàng)海文(wén)华(huá)财经资讯股份有限公司(sī)（下称(chēng)文华财经）90.97％股权(quán)事项，同时募集配套资金。公司股票将于2023年5月10日（星期三）开市起开始停牌，预计(jì)停牌时间不超过10个交易日(rì)。

　　文华财经两次冲击IPO无(wú)果

　　文华财经系头(tóu)部期货软件商(shāng)。公(gōng)开资料显示，截至2021年年末，文华财经与(yǔ)国内139家期(qī)货(huò)公司(sī)合作(zuò)，占国内期货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华(huá)财经PC端(duān)交易(yì)软件的月活跃用户数(shù)（MAU）为58.19万人，移动端随身行软(ruǎn)件的月活跃用户数(shù)（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲击A股(gǔ)IPO，但均未能叩开资(zī)本市场大门。

　　文华(huá)财经的第一次IPO之(zhī)旅(lǚ)要追溯(sù)到2015年，当年11月，文华财(cái)经首次(cì)报(bào)送创业板IPO申请资料。不过(guò)，在经历两年多的(de)漫长等待后，2018年4月(yuè)，深(shēn)交(jiāo)所决定终止(zhǐ)审(shěn)查，文华财经此(cǐ)次(cì)创业(yè)板(bǎn)IPO闯关失败。

　　2021年(nián)6月，文华财经再(zài)次递(dì)交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发行上市申(shēn)请(qǐng)文件，深交所(suǒ)决定终止(zhǐ)对其首(shǒu)次公开发(fā)行股票(piào)并在创业板上市的审核(hé)。文华财经第二(èr)次IPO也无果(guǒ)而(ér)终。

　　金证股份昨晚发布的公告显示，本次交易事项尚(shàng)处(chù)于(yú)筹划阶段，公(gōng)司(sī)目前正与交(jiāo)易意(yì)向方接洽(qià)，初步确定的交易对(duì)方包括(kuò)尚守(shǒu)哲、大连(lián)经一卓远(yuǎn)管理咨(zī)询合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称大连(lián)经一）、苏州(zhōu)中新兴(xīng)富新兴产业(yè)投资(zī)合伙企业（有限合伙）（下称苏州中新）、上海经一投(tóu)资管理合(hé)伙企业（有限合(hé)伙）（下(xià)称上海经一）、上海兴富(fù)创业投资管理中心（有限合伙）（下称兴富创投）、王凯及(jí)杨孝胜，前述交易(yì)对(duì)方(fāng)合计(jì)持有标(biāo)的公司90.97％的股(gǔ)权(quán)。

　　金证股份表示，根据《上市公司(sī)重(zhòng)大资产(chǎn)重组管理(lǐ)办(bàn)法（2023修订）》和《上海证(zhèng)券交易所股票上市规(g女生有感觉了是怎么样的呢uī)则（2023年(nián)2月修订）》等(děng)相关规定，本次(cì)交易前，交(jiāo)易对方与公司不(bù)存在关联关系(xì)。本次交(jiāo)易完成后，交(jiāo)易对方尚守哲持有公司的股(gǔ)份比例预计将(jiāng)超过5％，本次交易(yì)预(yù)计将构(gòu)成关联(lián)交易。本次交易前，公(gōng)司无(wú)控(kòng)股股东、实际控制(zhì)人；本(běn)次(cì)交(jiāo)易(yì)完成后，公司第(dì)一大(dà)股东不(bù)会发(fā)生变化，且不存(cún)在实际支配公(gōng)司股份表决(jué)权超过30％的股(gǔ)东，公司仍将无(wú)控(kòng)股股东、实际控制人，预计(jì)不构(gòu)成(chéng)公司重大(dà)资产重(zhòng)组(zǔ)。

　　文华(huá)财(cái)经注册资本4000万元，实际控(kòng)制人为该(gāi)公司(sī)董事长兼(jiān)总经理尚守哲。根据(jù)文华财经此(cǐ)前(qián)披(pī)露的招股书(shū)，截至(zhì)2021年(nián)年(nián)底(dǐ)，尚守哲对(duì)文华财经(jīng)的直接持(chí)股(gǔ)比例为64.353％，此外，还通过大连经一和(hé)上海经一分别控制(zhì)文(wén)华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其(qí)他交易对方(fāng)中(zhōng)，苏州(zhōu)中(zhōng)新、兴(xīng)富创(chuàng)投(tóu)、王(wáng)凯(kǎi)及(jí)杨孝胜对文华财经的(de)持股比例(lì)分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份(fèn)盈利能力(lì)有望(wàng)提(tí)升

　　作为金融科技全领(lǐng)域服务商，金证股份为证券、基金、银行(xíng)、期货、信(xìn)托、交(jiāo)易所、监管机构等行业客户(hù)提供(gōng)全技(jì)术栈、全产品(pǐn)线解决方(fāng)案(àn)，同(tóng)时与政府(fǔ)机关、互联(lián)网公司合作开(kāi)展包(bāo)括智慧城市在(zài)内的数字经(jīng)济业务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证股份实现营(yíng)业(yè)收(shōu)入12.64亿(yì)元(yuán)，较上年(nián)同期(qī)增长2.84％；实(shí)现归属于上市公司股东(dōng)的(de)净利润-5847.16万(wàn)元。报告期(qī)内，金证股份(fèn)证券经纪业务(wù)软件收入较(jiào)上年同(tóng)期略(lüè)有(yǒu)增(zēng)长，资(zī)管(guǎn)机构软件收(shōu)入(rù)基本(běn)持平。报告期内，数字(zì)经济业务因(yīn)验收(shōu)的(de)大型政务项目成(chéng)本增幅(fú)大于(yú)收入增幅，导致业务毛利率及利润下降。报告(gào)期内公司确认投资(zī)收益-1748万元，较上(shàng)年同期减(jiǎn)少(shǎo)2035万元(yuán)，主要是(shì)联营企业投资收益(yì)减少所致。

　　截(jié)至2023年3月底，金证(zhèng)股份总资产64.27亿(yì)元，净资产36.70亿(yì)元(yuán)。

　　金(jīn)证股(gǔ)份2022年年报显示，报告期内，公(gōng)司实现营业收入(rù)64.78亿元，同(tóng)比下降2.52％；实(shí)现归属于上市(shì)公司股(gǔ)东(dōng)的净(jìng)利润2.69亿(yì)元(yuán)，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务(wù)来看，金(jīn)融(róng)行业(yè)业务方面，2022年，金证股(gǔ)份实现营业收入23.25亿元(yuán)，同比增(zēng)长7.25％。金证(zhèng)股份认(rèn)为，公司金融行业的增(zēng)长主要得益于(yú)两方面(miàn)的(de)因(yīn)素：一(yī)是公司在证券(quàn)市场(chǎng)行(xíng)业占(zhàn)有率基(jī)础稳定，核(hé)心产品需(xū)求刚(gāng)性，公司加(jiā)快产(chǎn)品新一代产品布局、积极推进项目(mù)上线验收。二是在资管领域加强了(le)资管IT业务发展力度，在多个核心(xīn)产(chǎn)品和技术上形成领(lǐng)先优势，开始进入收(shōu)获期。

　　非金融行业业务方面，2022年(nián)，金证股(gǔ)份(fèn)收(shōu)入为41.35亿(yì)元，同比下降7.49％。主要包括(kuò)数(shù)字经济业务、IT设备分(fēn)销业务及(jí)科技园租赁业务(wù)。金(jīn)证(zhèng)股份解(jiě)释称(chēng)，非(fēi)金融行业的(de)收(shōu)入(rù)下降，主要由于公(gōng)司在(zài)数字经济业务上，不同程度受到需求端的影响，项目跟(gēn)进、工程实施、验收结(jié)算审计(jì)等存在滞后。

　　毛(máo)利率方面(miàn)，2022年(nián)，金证(zhèng)股(gǔ)份综合毛利(lì)率(lǜ)为22.32％，较上年(nián)增加1.97个百分点(diǎn)。其(qí)中(zhōng)，金(jīn)融行业(yè)业务(wù)毛(máo)利(lì)率50.41％，较上年增加(jiā)3.48个(gè)百分点；非金融科(kē)技(jì)业务毛利率6.53％，较(jiào)上年(nián)下降0.93个百分(fēn)点。

　　交易标的业(yè)绩表现上，公开资料显(xiǎn)示，2019—2021年，文华财(cái)经(jīng)营业收入分别为20992.73万(wàn)元、19207.84万元和23070.03万元；归(guī)属(shǔ)于母公司股(gǔ)东的净利润(rùn)分(fēn)别为7843.68万元、7577.47万(wàn)元(yuán)和女生有感觉了是怎么样的呢8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年(nián)，文华财经营(yíng)业毛(máo)利分(fēn)别为16585.62万(wàn)元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年底(dǐ)，文华财经总资(zī)产为31708.21万元(yuán)，所有者权益为19722.56万元(yuán)，资产负(fù)债率为37.80％。

　　不难看出，无(wú)论从资产规模和盈利(lì)能力(lì)来看，金证股份均远高(gāo)于文华财(cái)经，但文华财(cái)经的毛利率显著高于金证股份，无疑是一块(kuài)优(yōu)质(zhì)资产。

　　有业内人士认(rèn)为(wèi)，如果本次(cì)交易(yì)得以顺利(lì)实施，对于(yú)金(jīn)证(zhèng)股份而言，文华财经的(de)优质资(zī)产(chǎn)注入(rù)后，其盈利能力将(jiāng)进一步(bù)提升；对(duì)于文华财(cái)经(jīng)而言，多年谋求上市(shì)无果(guǒ)后，可(kě)以实现(xiàn)“曲(qū)线上市(shì)”。

　　值得注意的(de)是，在昨(zuó)晚发布的公(gōng)告中，金(jīn)证股份并未披(pī)露具体(tǐ)的交(jiāo)易细(xì)节(jié)，例如交易对价等。公(gōng)告显(xiǎn)示，2023年(nián)5月9日(rì)，金证(zhèng)股份与主要(yào)交易(yì)对(duì)方就本(běn)次(cì)交易签署了(le)《意向协议书》，公司拟向主(zhǔ)要(yào)交(jiāo)易对方发(fā)行股(gǔ)份及支(zhī)付现金(jīn)的方式购买(mǎi)其持有的(de)文华财经(jīng)90.97％的股权。上述《意(yì)向协议书》仅(jǐn)为交易各方关于本次交(jiāo)易的初步合作意向，交易(yì)各方(fāng)在本次(cì)交易中的具体(tǐ)权利(lì)义务以及各项(xiàng)安排以交易各方(fāng)最终签署的正(zhèng)式(shì)交(jiāo)易(yì)协议为准(zhǔn)。

　　金证股份还进行了(le)风险提示：截至(zhì)目前，本次交易仍(réng)处于筹划阶段，交(jiāo)易双方尚未签(qiān)署正(zhèng)式的交易协议(yì)，本次交(jiāo)易(yì)尚需履(lǚ)行必要的(de)内部(bù)决策程序，并经有权监管机构批准后方可正(zhèng)式实(shí)施，本次交易最(zuì)终能(néng)否实施尚存(cún)在(zài)较大(dà)不确(què)定性。

　　股(gǔ)价表现上，经(jīng)历(lì)了2020—2022年(nián)连续3年的(de)下跌之后，今年以来，金(jīn)证股份(fèn)股价步入上(shàng)升通道。截(jié)至5月(yuè)9日收盘，金证股(gǔ)份股价报18.94元/股，年内涨幅高达(dá)84.06％，总(zǒng)市(shì)值178亿(yì)元。

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