本周铁矿石期货价格大幅(fú)下(xià)挫，截至21日下午收盘，大商所铁(tiě)矿石期货(huò)主力合约跌(diē)近5％，报(bào)730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美(měi)元(yuán)/吨。

　　期(qī)货日报记者注意到(dào)，本周后几个交易日(rì)，铁矿石期货一直(zhí)处于下跌的态势，本周进口铁矿石价格指(zhǐ)数(shù)呈现振(zhèn)荡(dàng)运行(xíng)态势。

　　兰格钢(gāng)铁网(wǎng)监测数(shù)据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美(měi)元/吨，较上周同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下跌(diē)4美元/吨；62％澳块指数(shù)126美(měi)元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美(měi)元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期期货铁(tiě)矿(kuàng)石研究员(yuán)梁(liáng)海宽认为，铁(tiě)矿石(shí)本周加速下(xià)行(xíng)，直接原因源于成材(cái)表需继续(xù)走弱，二季(jì)度以来成材消(xiāo)费持(chí)续低迷，市场对“旺季不旺(wàng)”担(dān)忧进一步发酵。成(chéng)材(cái)价格下降使(shǐ)得(dé)钢厂利润(rùn)被(bèi)进(jìn)一(yī)步压缩，本周铁水产量(liàng)出现见顶回落(luò)，下(xià)游(yóu)需求走弱开始对炉料(liào)端(duān)价格形(xíng)成负反(fǎn)馈，焦炭(tàn)、焦煤(méi)价格跌(diē)幅更为明显。当(dāng)前(qián)铁矿(kuàng)的5-9价差已扩大至历史同(tóng)期最高水平，铁矿石现(xiàn)货价(jià)格(gé)受高铁水产(chǎn)量(liàng)的刚性(xìng)支撑相较(jiào)坚挺(tǐng)，支撑近月合约价格。而(ér)远月合约开始(shǐ)计(jì)价终端需求走弱和铁矿石(shí)受自身供(gōng)需趋于宽松(sōng)的悲观(guān)预期(qī)影(yǐng)响，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成本中枢(shū)下(xià)移，叠加外围风险冲击，黑色系期货整体走弱，品(pǐn)种间形成负反(fǎn)馈局面。从终端需求看，尽管(guǎn)地(dì)产(chǎn)销售明显(xiǎn)好(hǎo)转(zhuǎn)，但(dàn)传导至投(tóu)资端尚需(xū)时(shí)间(jiān)，一季度(dù)房屋新开(kāi)工同比仍下滑19.2％。这也(yě)导致(zhì)钢材(cái)需求复苏乏力(lì)，旺季期间螺(luó)纹钢表需基本和去年同期(qī)持(chí)平，整体较(jiào)为疲(pí)弱，钢厂减产降库(kù)意愿(yuàn)增强(qiáng)，对原料(liào)需(xū)求构成压(yā)力(lì)。”国投安信期货(huò)高级分析师何建(jiàn)辉说。

　　国(guó)泰(tài)君安期货铁矿石分析师马亮认为，近期市(shì)场(chǎng)对于国(guó)内钢厂减产担忧的不断加重(zhòng)导致铁矿石出现连续下(xià)跌(diē)。

　　基本面方面，外矿短期(qī)到港压力(lì)不大(dà)，疏港依(yī)旧维(wéi)持高位(wèi)，铁(tiě)矿石(shí)库存总量矛盾(dùn)不明显(xiǎn)。港口库存(cún)本周止跌回升，重回13000万(wàn)吨上方，钢(gāng)厂厂内库存明显(xiǎn)低于历史平均水平，低库(kù)存有望成为常态，对补库不(bù)应(yīng)有过高期待。海外主流铁(tiě)矿石二(èr)季度将逐步进入发运旺(wàng)季，力拓(tuò)一季(jì)度铁矿石发运创同期纪录，淡水河(hé)谷一季度产量也同比(bǐ)增加，到(dào)港(gǎng)压力将增加。“国产矿(2197的立方根是多少，216的立方根是多少kuàng)产量(liàng)近期持续回升，铁矿石供应将逐(zhú)步转向宽松(sōng)。而铁水继续(xù)提产空间有(yǒu)限(xiàn)，开始面临减产压(yā)力，铁(tiě)矿石供需将逐(zhú)步(bù)转向宽(kuān)松，下半年这一趋势将更(gèng)为清晰，远月合约的(de)估(gū)值(zhí)有(yǒu)中长期(qī)的下调(diào)压(yā)力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过(guò)，马亮则(zé)认为，受澳(ào)洲(zhōu)飓风等因2197的立方根是多少，216的立方根是多少素影(yǐng)响，目前铁(tiě)矿石发运(yùn)依然(rán)偏低，港口库存(cún)维持下降态势，不(bù)过由于(yú)终(zhōng)端需求疲弱(ruò)，政策调控(kòng)力度增大(dà)，价(jià)格逐渐(jiàn)承(chéng)压(yā)下(xià)行。

　　值得注意的是(shì)，上海钢联4月21日(rì)调研247家钢(gāng)厂的(de)数(shù)据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨(dūn)，同比增加12.91万吨。全国45个(gè)港口进口铁(tiě)矿库存(cún)为13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨；日均疏(shū)港量(liàng)320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国(guó)钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万(wàn)吨(dūn)，环比减少39.10万吨；当前样(yàng)本钢(gāng)厂的进口矿日耗为298.17万吨，环(huán)比减少0.18万(wàn)吨，库存消费(fèi)比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止(zhǐ)增转降，拐点(diǎn)出现，铁矿石需(xū)求(qiú)端支撑减(jiǎn)弱；港口库存止(zhǐ)降转增(zēng)，钢厂低库存按需(xū)补(bǔ)库为主。澳巴极(jí)端天(tiān)气导致4月底5月初港口到货(huò)将(jiāng)有(yǒu)缩量(liàng)。”中辉期货铁矿(kuàng)石研究员李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水(shuǐ)产量见(jiàn)顶，铁矿石供需总体(tǐ)将转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约当前整(zhěng)体(tǐ)估值水(shuǐ)平偏(piān)高，旺季后(hòu)面临(lín)回调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁(tiě)研究中心(xīn)王(wáng)国清认为，近期市场振荡调整，钢(gāng)厂采购仍(réng)相对谨慎，多以按需补库(kù)为主(zhǔ)，整体交投氛(fēn)围较为冷(lěng)清。五一(yī)假(jiǎ)期将至，下周补(bǔ)库需求(qiú)或有增加(jiā)。综合来看(kàn)，预(yù)计下(xià)周进口铁(tiě)矿(kuàng)石价(jià)格指(zhǐ)数将(jiāng)继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高(gāo)需求对(duì)铁矿石的支撑转弱，近期供应端表现缩量，五一节前钢(gāng)厂(chǎng)低库存(cún)补库对价格或形成支撑。可(kě)逢高布局(jú)空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认(rèn)为，目前终端(duān)需求尚未有太(tài)大起色，市(shì)场情绪仍(réng)偏悲(bēi)观(guān)，黑色系整(zhěng)体依然承压。持续调整后压力得到基本释(shì)放，下行节奏将会放缓，波动有所(suǒ)加剧。拉长时间周期看，今年大基调(diào)是经(jīng)济复(fù)苏，尽(jǐn)管(guǎn)节奏上(shàng)较为(wèi)波折，供需(xū)边(biān)际上仍有改善，整(zhěng)体矛盾并不是太突出，价(jià)格波动幅度较前两年将(jiāng)有明显下(xià)降。这也意味着，以内需为主的黑色系下方仍有支撑，当前位置不宜过分悲(bēi)观。预计(jì)市场整体以区(qū)间振荡为主(zhǔ)，节(jié)奏上或先抑后(hòu)扬，后期关键仍是需求复苏力度(dù)。

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