大家好，转(zhuǎn)眼假(jiǎ)期就结(jié)束了，泰勒小(xiǎo)区都(dōu)没出(chū)一直在加班(bān)，这个长假，国内旅游消费(fèi)爆了，而(ér)海外有爆了，不过是爆雷。按照惯例，我们梳理一下重大消息，以及券商老师(shī)们的最新看(kàn)法。

　　五一大(dà)事件

　　1、中央(yāng)政治局(jú)会议定(dìng)调(diào)！

　　中(zhōng)共中央政治局4月28日(rì)召开会议(yì)，分析(xī)研究当前经济形势和经济工作。中共中央总书(shū)记习近(jìn)平主持会议。会议认为，今(jīn)年(nián)以来，在(zài)以习近平同志(zhì)为核心的党中央(yāng)坚强领导下(xià)，各地区各(gè)部门更(gèng)好统(tǒng)筹国内(nèi)国际两个大局(jú)，更好统筹(chóu)疫情(qíng)防(fáng)控和(hé)经(jīng)济社(shè)会发展，更好统筹发展和安全(quán)，我国疫情防控取得(dé)重大决(jué)定(dìng)性胜利，经济社会全面恢复常态化运行(xíng)，宏观政(zhèng)策靠前(qián)协同发力，需(xū)求收缩(suō)、供(gōng)给冲击、预(yù)期转弱三重(zhòng)压力得到缓解，经济增(zēng)长好(hǎo)于预期，市(shì)场需求逐步恢复(fù)，经(jīng)济发(fā)展呈现回升向(xiàng)好(hǎo)态势(shì)，经济运行(xíng)实(shí)现良好开局。

　　会议(yì)指(zhǐ)出，当前(qián)我国经(jīng)济运(yùn)行好转(zhuǎn)主要(yào)是恢复性的，内生动(dòng)力还不强，需求(qiú)仍然不足，经(jīng)济(jì)转型升级面临新的阻力，推动(dòng)高质量发展仍需要克服(fú)不(bù)少(shǎo)困(kùn)难挑战。

　　此外，会(huì)议重申对刚性和改善(shàn)性住房需求(qiú)的支持，强(qiáng)调做好保(bǎo)交楼、保民生、保稳(wěn)定工(gōng)作，促进房地产(chǎn)市(shì)场平(píng)稳健康发展。同(tóng)时，会(huì)议还(hái)提出，在超大(dà)特大城市(shì)积(jī)极稳步(bù)推进(jìn)城中村改造和“平(píng)急两用(yòng)”公共基础(chǔ)设施建设(shè)等。

　　2、国家统计局：4月份制造业PMI为(wèi)49.2％

　　国家统计局消息，4月份(fèn)，制造(zào)业采购经理(lǐ)指数（PMI）为49.2％，比上月下降2.7个百(bǎi)分(fēn)点，低于临界点，制造(zào)业景(jǐng)气水平(píng)回落。

　　3、美国第一(yī)共和银(yín)行被正式接(jiē)管

　　在勉(miǎn)强支撑(chēng)了两个月后，风雨飘(piāo)摇的美(měi)国第一共和银行终究还(hái)是没能逃脱倒(dào)闭并(bìng)被接管收购(gòu)的命运。美国加州金融保护与创(chuàng)新(xīn)部（DFPI）周一表示，监管机构已接管了第一(yī)共和(hé)银行，这是本轮美国银行业危机中第四家倒下的银行，同时(shí)也是美国历史上第二(èr)大的(de)破产银行。

　　4、今年五一假期(qī)国内旅游出游2.74亿人次(cì)，同比增(zēng)长70.83％

　　经文化(huà)和旅游部数据中心测(cè)算，全国国内旅游(yóu)出游合计2.74亿人次，同比(bǐ)增长70.83％，按可比口径恢复至2019年(nián)同期(qī)的119.09％；实(shí)现国内(nèi)旅游收入1480.56亿元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)128.90％，按可比口径恢复至2019年同期的100.66％。

　　5、普京遭袭击(jī)？

　　据俄新社报道，当(dāng)地时间(jiān)5月3日凌晨，乌克兰(lán)试图用无人机袭击(jī)克(kè)里姆林宫。

　　据报道，当晚两(liǎng)架(jià)无人机(jī)瞄(miáo)准了克里姆林(lín)宫，俄军方和特种部队(duì)及时采取行动，并使用电子对抗系统，使这两架(jià)无人(rén)机出现异常，未能达到袭击(jī)目的。

　　俄新社称(chēng)，俄罗斯总统普京没有(yǒu)因袭击受伤(shāng)，其工作日程将(jiāng)照常进行。 掉落的(de)无人(rén)机碎片也没有(yǒu)造成人员(yuán)伤(shāng)亡(wáng)。

　　俄总统新闻秘书(shū)佩斯科(kē)夫称，乌克兰无人机(jī)试图发(fā)动袭(xí)击时(shí)普京(jīng)不在克里姆林(lín)宫中。 他(tā)表示，普京3日(rì)在位于莫斯科州的新奥加廖沃官邸工作。

　　俄罗斯总(zǒng)统新(xīn)闻处(chù)表示，俄(é)方保留(liú)在合适的时间和地点采取回应(yīng)措施的权利。

　　另据俄新社5月3日报道，俄罗(luó)斯首都莫斯科自当日起禁止(zhǐ)放飞无人(rén)机，经政府批准的除外。 莫斯科市(shì)长索比亚宁表(biǎo)示，这一决定是为了防止(zhǐ)未经授权(quán)使用无人机，避免妨碍执法机(jī)构的工(gōng)作(zuò)。

　　据法新社当地时间3日报道，乌克兰(lán)方面表示“没(méi)有(yǒu)参与”对克里姆(mǔ)林(lín)宫的无人机(jī)袭击。

　　另(lìng)据(jù)俄罗斯《生意(yì)人(rén)报》网站消息，针(zhēn)对无人机(jī)试图袭击俄(é)罗斯克里姆林宫一事，乌总统(tǒng)新闻秘(mì)书谢(xiè)尔(ěr)盖？尼基福罗(luó)表示(shì)，乌(wū)方(fāng)没有(yǒu)关于(yú)袭(xí)击的信息。

　　据(jù)俄新社3日(rì)报道，俄罗斯国(guó)家杜马议(yì)员米哈伊尔·谢列梅特接(jiē)受该媒体采访时，呼吁俄军对(duì)乌(wū)克兰总(zǒng)统泽连(lián)斯(sī)基位于基辅(fǔ)的官邸进行导弹打(dǎ)击，作为对(duì)乌方企图(tú)使(shǐ)用无人机袭击克(kè)宫的回应(yīng)。

　　十大券商最新研判(pàn)

　　1、中信证券：从失衡到平稳，布局业绩驱(qū)动的五(wǔ)月行情

　　4月(yuè)A股经历了AI主题行情诱发的过度博弈和心态失(shī)衡，市场大(dà)幅(fú)动荡。进入5月，国内(nèi)的经济、政策和外(wài)部(bù)环境相比4月继续(xù)不断改善，投资者对经济(jì)的预(yù)期将(jiāng)在微观体(tǐ)验、宏观数据、A股业(yè)绩三(sān)个层面实现统一，投资者心(xīn)态也将逐步(bù)从短暂(zàn)失衡趋向平(píng)稳，市场依然处(chù)于全年(nián)第二(èr)个关键做(zuò)多窗口(kǒu)，财(cái)报季结束后，市场(chǎng)将(jiāng)步入业(yè)绩(jì)驱动的行情阶段，配置思路上建议(yì)坚(jiān)持高切低(dī)，关(guān)注上半年景(jǐng)气持续改善的品种(zhǒng)。

　　首先，政治局会议提振(zhèn)市场信心(xīn)，扩内需仍是着力重(zhòng)点，政策预期回归理性，经济内(nèi)生动能(néng)稳(wěn)步修复，并将(jiāng)得(dé)到同比和高频数据(jù)验证(zhèng)；外部(bù)流动性拐(guǎi)点明确(què)，美国银行业风险不断发酵(jiào)，但预计对A股实质(zhì)影响(xiǎng)十(shí)分有限(xiàn)。其次，财(cái)报季数据显示，A股业绩跨(kuà)年筑(zhù)底特(tè)征(zhēng)明显(xiǎn)，全年(nián)逐季改善的趋(qū)势显现，其中行业的结构(gòu)性亮点日益清晰，经济预(yù)期5月将在微观体(tǐ)验、宏观(guān)数据、A股(gǔ)业圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗绩三个层(céng)面统一(yī)，夯实市场上行基础。最后(hòu)，预(yù)计5月A股仍处于今年(nián)第二(èr)个关(guān)键做多窗(chuāng)口中，并将步入(rù)业绩驱动的行情阶段(duàn)，投资者心态由短暂失衡趋(qū)向(xiàng)平(píng)稳圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗。

　　配置(zhì)上，建议紧(jǐn)扣(kòu)业(yè)绩(jì)主线(xiàn)，重(zhòng)点(diǎn)布局医药、数字经济和“一带(dài)一路”板块中有业绩亮点(diǎn)的品(pǐn)种，以及其(qí)他板块中(zhōng)一(yī)季度业绩(jì)明显(xiǎn)改善，且在二季度有(yǒu)望持(chí)续的细分行业。

　　2、中(zhōng)金策略：节后A股(gǔ)有望相比全球市(shì)场显现相对韧性

　　中金策略团(tuán)队(duì)5月3日表示，节后A股(gǔ)有(yǒu)望相(xiāng)比(bǐ)全(quán)球市场(chǎng)显现相对韧性(xìng)。主要(yào)基于(yú)：1）经济复苏势头尚不稳固(gù)，政策有望延续稳中求进(jìn)基调(diào)。2）上市(shì)公(gōng)司业绩低迷(mí)期已(yǐ)过。3）海外风险需要(yào)密切(qiè)关注，如若应(yīng)对(duì)得当(dāng)，对A股影响可能有限(xiàn)。上述(shù)因(yīn)素结合当前A股(gǔ)市场(chǎng)整(zhěng)体(tǐ)估(gū)值水平不(bù)高仍处于历史中低位，A股节后两个交(jiāo)易(yì)日虽受节假期间的事件性因(yīn)素(sù)影响可能(néng)有所(suǒ)波动，但对后市整体表现(xiàn)不用过于谨(jǐn)慎，当前位置市场(chǎng)机会(huì)仍大于风险。

　　3、中信(xìn)建投策略：耐心等(děng)待，低位把握(wò)

　　一季度全A营收增速等指标仍在探(tàn)底，五(wǔ)一出行恢复亮(liàng)眼，但制(zhì)造(zào)业PMI已(yǐ)露出(chū)疲态，海外处于多事之秋，高利(lì)率(lǜ)环境(jìng)下美国银(yín)行风险事件频发，衰(shuāi)退风险上升。市(shì)场(chǎng)处于再(zài)平衡期(qī)，低(dī)位把握(wò)再(zài)布局机会(huì)；短期结构上关注在低位资产中寻找(zhǎo)景气稳定或(huò)好(hǎo)于预(yù)期方(fāng)向(xiàng)，中期线索在于科技周期与(yǔ)复苏链中的弹性方向。行业重(zhòng)点关注：医药、传媒、通信(xìn)、餐饮链（预制菜、啤(pí)酒）、军工、新(xīn)能源(yuán)等。主题重点关注(zhù)：一带一路、数据要(yào)素等。

　　4、海(hǎi)通策略(lüè)：均衡以待

　　①22/10以来是牛市初期，对比历史，这次牛市第一(yī)波上涨的结构分(fēn)化更显著。②牛市初(chū)期(qī)类似春天，市场(chǎng)有所反(fǎn)复(fù)很正常，短期(qī)政策和(hé)业绩因素影响(xiǎng)下，行业或(huò)更均衡(héng)。③数字经济是全(quán)年主线(xiàn)，后续或(huò)依据基本面去伪存真，阶段(duàn)性关注复苏的(de)部(bù)分消费。

　　5、波动率已经(jīng)回(huí)归 | 民生(shēng)策略

　　往后看，核心资产、海外映射(shè)的科技和大宗(zōng)商品都将被海外逐(zhú)级(jí)放大的宏(hóng)观(guān)波动(dòng)所影响(xiǎng)。我们的资源(yuán)+重资(zī)产(chǎn)组合短期驱动(dòng)逻辑建议以“红利+中特(tè)估(gū)”为主导，以等待通胀逻(luó)辑的回(huí)归。重资产国(guó)企（炼厂、建筑、钢铁）资源类企业（煤炭、油、金、铜），交(jiāo)通运输（油运、干(gàn)散运、港(gǎng)口(kǒu)、公路）；近(jìn)期(qī)场(chǎng)景(jǐng)消费正(zhèng)在展现出成为(wèi)未来经济增长新动能的潜力，推荐中低(dī)端消费(fèi)、县域(yù)消费(fèi)；以“宁组合”为(wèi)代表的赛道板(bǎn)块(kuài)有望企(qǐ)稳。

　　6、兴证策略：五(wǔ)一(yī)前(qián)后市场表现如何？行业胜(shèng)率如何？

　　参考过去13年（2010-2022），五一(yī)节后市场上(shàng)涨概(gài)率较节前(qián)明显提升(shēng)。以(yǐ)全A指(zhǐ)数为代表，节前1周、1个(gè)月指数大多(duō)震荡(dàng)调(diào)整，上涨概率仅为14.3％、28.6％，而节(jié)后1周、1个月上(shàng)涨(zhǎng)概(gài)率则大幅上(shàng)升至38.5％、46.2％。分行业看，五一节后1周国防军工（69.2％）、电(diàn)子（61.5％）、计算机（53.8％）、传媒（53.8％）胜(shèng)率较(jiào)高，而节后1个月(yuè)食品饮料（76.9％）、医药(yào)生物（69.2％）、家用(yòng)电(diàn)器（69.2％）、有色金(jīn)属(shǔ)（69.2％）胜率较高(gāo)，食(shí)品饮料（3.8％）、电子（3.4％）、计(jì)算机（3.3％）、医药(yào)生物（2.9％）平均涨幅居前。

　　7、华西策略：“五一”假期间全球大类资产波动以及背(bèi)后释放的信号

　　国内复苏延(yán)续，支撑A股指数震荡上移。从“五(wǔ)一”前后大类(lèi)资产表(biǎo)现来看(kàn)，全球主要权益市(shì)场及原油等大宗(zōng)商(shāng)品走(zǒu)弱，美债(zhài)收益率下行，黄金价格走强，表明海外市场“衰退交易”有所升温。美欧一季度(dù)经济(jì)增速(sù)不及市场预(yù)期(qī)，美国(guó)银行业危机和两党(dǎng)债(zhài)务上限博弈使(shǐ)得海外风险偏好有所回落，同时也促(cù)使(shǐ)美联储更快转(zhuǎn)向鸽派。

　　回顾(gù)假期消费数据，国(guó)内服务消费大幅回(huí)升，但地产(chǎn)销(xiāo)售复苏偏(piān)缓，4月制造业PMI回落也表明(míng)国内经济仍(réng)处(chù)于复苏早期。4月政治局会议强调“当前经济运行(xíng)好(hǎo)转主要(yào)是恢复性的，内生动力(lì)还不强(qiáng)，需求仍然不足”，因(yīn)此总量政策收紧风险不大，企业盈(yíng)利(lì)上行(xíng)将支撑A股指数震荡上移(yí)。结构上(shàng)，政治局会议(yì)首提“重视通用人工智(zhì)能发(fā)展”，全球产业(yè)催化和国(guó)内政(zhèng)策驱动的数字(zì)经济行情(qíng)或(huò)反(fǎn)复活跃(yuè)。

　　8、战(zhàn)术调整何(hé)时(shí)结束？| 信达策略(lüè)

　　3月-4月万得全(quán)A指数整体是震荡下行的，是去年底熊市结(jié)束(shù)后，指数的第一次(cì)长时间回撤，可以类比(bǐ)历史(shǐ)上牛市第一年中的战(zhàn)术(shù)性调(diào)整(zhěng)（2013年2-6月、2016年4-5月、2019年4-7月）。2016年4-5月，是(shì)牛市(shì)第一(yī)年中的第一次战术性(xìng)回撤，时(shí)间(jiān)约2个月，起始和结(jié)束(shù)的拐(guǎi)点，均与高(gāo)频(pín)经济指(zhǐ)标和预期(qī)的边际变化同步。

　　2019年4-7月，回撤整体时间是3个半月，由于(yú)经济(jì)比2016年弱很多，所以主跌阶段完成(chéng)后还出现了2个月的底部(bù)震荡，整体回撤持续的时间(jiān)比2016年更(gèng)久。

　　今年(nián)3月以(yǐ)来，股市、债市(shì)和商品市(shì)场的表(biǎo)现(xiàn)，均表(biǎo)明资(zī)本市场对经(jīng)济的判新偏向认为Q1的经济回升(shēng)可能不会持续太久，或(huò)者至少Q2可(kě)能不(bù)会持续。从最(zuì)新的PMI数据来看，4月份(fèn)确实出现了较(jiào)为明显的下降。这一下降(jiàng)背后我们认(rèn)为可能(néng)主(zhǔ)要有两个短期(qī)原因(yīn):（1）每年4月PMI数据均会(huì)季节性回(huí)落；（2）根据(jù)历史经验，疫情(qíng)后第一个季度经济数据最(zuì)容易恢复，4月开(kāi)始经济进入疫(yì)后第二个季(jì)度。PMI数据(jù)、商(shāng)品(pǐn)价格、海外经济担心等因素，可能会让4-5月的(de)经济(jì)数(shù)据很难超预期。由此导致这一次市场的战术调整虽然可能已经完成大部分，但由于缺乏数据改善(s圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗hàn)，可能还需要震荡磨底。

　　9、财通策略：第五次“赛道大切换(huàn)”

　　我(wǒ)们或已正站在新一轮牛市起点之上(shàng)，短期的迷雾(wù)掩盖不了(le)长期(qī)的坦(tǎn)途，把握“上(shàng)证(zhèng)50高(gāo)股息央国(guó)企+科创50赛道大切换”。5月的迷雾在增(zēng)加：回落的(de)PMI和长(zhǎng)端(duān)利率、反复(fù)的美联储、激(jī)烈的中(zhōng)美摩擦、偏弱的一(yī)季报(bào)业绩(jì)；但中期(qī)的坦途(tú)较(jiào)为明确：经济温和复苏、美联储年内结束(shù)加息、A股市场估值极(jí)低(dī)、产业趋势明确(què)、机构赛道大切换向(xiàng)TMT。看(kàn)长做短，如(rú)何应对短期迷雾(wù)？5月建议重(zhòng)点关(guān)注上证50高股息(xī)央国企，央国企指数(shù)和ETF后续(xù)将发行、迎来增(zēng)量资金行(xíng)情，高股息(xī)组合在(zài)经济(jì)偏弱、利(lì)率下行环境下获取超额收(shōu)益（13只被指数集中(zhōng)覆盖的(de)高(gāo)股息(xī)央国(guó)企见正文）。此外Q1基(jī)金持仓呈现机构(gòu)赛道的(de)第五次大切换（切向(xiàng)TMT方向），如果TMT方(fāng)向(xiàng)在(zài)5月有明显(xiǎn)调整，是进一步加配的良(liáng)机，其中(zhōng)以科创50方向最为关键。若美联储能够在5月完成最后一次加息，中美摩擦有所缓和，将极大地利(lì)于新兴市场（A股和港股）、尤其(qí)成长股表(biǎo)现。

　　10、招商策略：盛(shèng)夏攻势，科创(chuàng)再(zài)起(qǐ)

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗