作者：于博 蒋佳榛唯物主义者和唯心主义者什么意思，唯心主义者是啥g>

　　事件描述(shù)

　　2023年5月(yuè)11日(rì)，国(guó)家统计(jì)局公布了4月份的通胀数据：4月份居(jū)民消费价格同比上涨0.1％，环比下降0.1％，工业生(shēng)产者(zhě)出厂价(jià)格同比下降3.6％，环比下降(jiàng)0.5％。

　　核心观点(diǎn)

　　1、4月(yuè)CPI环(huán)比降(jiàng)幅收(shōu)窄(zhǎi)，同(tóng)比涨(zhǎng)幅回落至0.1％；其(qí)中，鲜菜、猪肉价格续降，出行(xíng)价格上涨。

　　2、4月PPI环比下降(jiàng)0.5％，同比降幅扩大至-3.6％；其中(zhōng)，分项价格跌多涨少，黑(hēi)金价格(gé)走(zǒu)弱。

　　3、4月CPI同比离转负仅一(yī)步之遥，是(shì)否到(dào)了需要担心通缩的时(shí)候(hòu)？我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)“通缩论”言(yán)过其实：一方面，今年初以来核心CPI有(yǒu)所反弹，意味着通(tōng)缩压力正逐步缓解；另一方面，4月CPI环比降(jiàng)幅(fú)收(shōu)窄、核心CPI环比回升，也(yě)指向(xiàng)当前经(jīng)济仍在温和修复。下半年随着(zhe)生猪价格(gé)筑底回升、消(xiāo)费需求逐步(bù)回暖(nuǎn)，物价水平有望回归正常水(shuǐ)平，通缩和通胀(zhàng)均不构(gòu)成(chéng)当前主(zhǔ)要矛盾。

　　目录

　　1、食品(pǐn)拉低(dī)通胀，核心通胀持平(píng)

　　2、菜、肉价格续降，出行价格上涨

　　3、PPI环比(bǐ)走(zǒu)弱，同比降幅扩大

　　4、价格跌多涨少，黑金价(jià)格(gé)走弱

　　5、通缩言过其实(shí)，关注核心(xīn)通胀

　　以(yǐ)下是正文

　　食品拉低通胀，核(hé)心(xīn)通胀持(chí)平

　　4月CPI环比下降0.1％，降幅较上月收窄0.2个pct，同比回落0.6个pct至0.1％，其中翘(qiào)尾、新涨价分别影响0.3、-0.2个百分点(diǎn)。从结构(gòu)上看，食(shí)品项仍(réng)是主要拖累(lèi)，4月食品价格环(huán)比下降1％、非食品(pǐn)价格则(zé)环比小幅上涨0.1％。剔除(chú)食品和能源(yuán)后，4月核心CPI环(huán)比回升0.1个(gè)百分点至0.1％、同比持(chí)平至0.7％。

　　菜、肉价格续降，出行价(jià)格上涨

　　食品方(fāng)面(miàn)，菜、肉价格续降，仍(réng)是主要拖(tuō)累。受受生猪产能充足以及消费(fèi)淡季影响，猪肉价格(gé)环比续降3.8％，但降(jiàng)幅较上月收窄0.4个pct；鲜菜、鲜果(guǒ)大量上市，带(dài)动(dòng)价格分别(bié)环比下降(jiàng)6.1％、0.7％，降幅较上月(yuè)收(shōu)窄1.1、走阔(kuò)1.1个pct。非(fēi)食(shí)品方面(miàn)，小长假(jiǎ)出行需求(qiú)带动旅游价格环比(bǐ)上涨4.6％，受车企降价(jià)促销(xiāo)以(yǐ)及国内(nèi)油价下降影响，交(jiāo)通工具(jù)及交通工具用(yòng)燃料价格环比(bǐ)分别下(xià)降0.9％、1.6％。

　　PPI环比走弱，同比降幅扩大

　　受国内(nèi)外(wài)市场需(xū)求表(biǎo)现(xiàn)偏(piān)弱及国际大宗商品价格波动影响，4月PPI环比下降0.5％，同时受上年同期高基数的影响，同比降幅(fú)扩大1.1个pct至-3.6％，其中(zhōng)翘尾、新涨价分别影响-2.6、-1.0个(gè)百分(fēn)点。国内生产资料、生(shēng)活资料价格(gé)环比分别下(xià)降0.6％、0.3％。

　　价(jià)格(gé)跌多(duō)涨(zhǎng)少(shǎo)，黑金价(jià)格走弱

　　分(fēn)行(xíng)业看，国际原(yuán)油价格波动带动国内(nèi)油(yóu)煤加工、化(huà)学(xué)原料及制(zhì)品相关行业价格环比分别下降2.3％、1.1％；受国内需(xū)求表现不(bù)及预期影响，黑金采选及(jí)冶炼、有色采选相关行(xíng)业价(jià)格结束自去年底以来的强势表现(xiàn)，环比分别下降0.1％、1％、0.6％；煤(méi)炭采选在产能继持续释(shì)放、供给相对充足的影(yǐng)响下(xi唯物主义者和唯心主义者什么意思，唯心主义者是啥à)，价(jià)格环比续降4％。

　　通缩(suō)言(yán)过其实，关注核(hé)心(xīn)通(tōng)胀

　　4月CPI同比(bǐ)降至0.1％的(de)历史(shǐ)较低(dī)水平，离转负(fù)仅一步之遥，是否到了需要(yào)担心通缩的时(shí)候？我们(men)认为，应当(dāng)理(lǐ)性看(kàn)待物价数据，“通(tōng)缩论”言过其实：一方面，去年下半年核心CPI同比(bǐ)持续(xù)徘徊(huái)在0.6％的(de)历(lì)史(shǐ)低位，但今年初以来有所反(fǎn)弹，意味着通(tōng)缩压力正在逐步缓解；另一方面，4月CPI环比降幅收窄、核心CPI环比回升，环比走势(shì)均处于(yú)正(zhèng)常波(bō)动区(qū)间，也指向(xiàng)当前(qián)经济仍在温和修复。往前看，去年二、三季度(dù)受疫情影响供给(gěi)偏(piān)紧，CPI同(tóng)比涨幅较高，高基(jī)数或对今年后续CPI同比读数(shù)持(chí)续(xù)造(zào)成(chéng)扰(rǎo)动。我们认为，应更多关注环比变动情况以(yǐ)及核(hé)心CPI的走势。而随(suí)着下半年生(shēng)猪需求的回升，以(yǐ)及中央猪肉(ròu)收(shōu)储工作(zuò)的开(kāi)展，生猪价格(gé)有望筑(zhù)底回升(shēng)，食(shí)品项对CPI的拖累将有所(suǒ)缓解，下(xià)半(bàn)年物价(jià)水平有(yǒu)望逐步回(huí)归至正(zhèng)常水平(píng)、整体将保持温(wēn)和上(shàng)涨(zhǎng)态势，通缩和通胀均不构(gòu)成当(dāng)前经济的主要矛盾(dùn)。