本轮(lún)新股中，有不少风(fēng)口(kǒu)的企业，但(dàn)基本面(miàn)都非常(cháng)垃圾，虽然(rán)表(biǎo)面看看似(shì)乎都有亮点(diǎn)，但仔(zǎi)细看看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合(hé)集成主要从事半(bàn)导体晶(jīng)圆生产代工(gōng)服务，为客(kè)户提供150-55nm不同制程工艺，成立(lì)5年(nián)就成长为中国大陆收入第三大、12英寸晶圆代工产能第(dì)三大的(de)纯晶圆代工企业(yè)。2015年，合肥市(shì)政府(fǔ)根据集成(chéng)电路产业发(fā)展规划及“芯(xīn)屏器合(hé)”的产业发展战略，拟引进(jìn)国际知名企业(yè)合作设(shè)立晶(jīng)圆(yuán)代(dài)工(gōng)厂，此后(hòu)，晶合集成正式筹划(huà)建(jiàn)设。成立至今(jīn)，晶合(hé)集成已成为国内面板显示(shì)驱动芯片龙头。

　　晶圆(yuán)代工企业，疫情后业绩爆发，利(lì)润此前一直大幅亏损，22年依靠收入和产品价格(gé)上涨(zhǎng)利(lì)润(rùn)来到了31.6亿，但23年开始下(xià)游面板行业需(xū)求大幅下滑，公司选择了(le)业绩最好的时候上市，此后走下坡路(lù)是必然的，23Q1公司首付大(dà)幅下(xià)滑60％，产能大幅闲置(zhì)后(hòu)利(lì)润重(zhòng)回亏(kuī)损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神(shén)经学科为龙头，强专科(kē)、小(xiǎo)综(zōng)合的发展模式(shì)，形成覆盖(gài)全国核心(xīn)区(qū)域的医疗服务(wù)网。服务病种涵盖神经(jīng)学(xué)科各(gè)类脑肿瘤、脑(nǎo)血管、功(gōng)能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅(lú)脑等(děng)疾病，也(yě)包括妇科、儿科、内科、外科、疼(téng)痛、全科等疾(jí)病。

　　专科医(yī)院，业绩一般(bān)般，民(mín)营医院里毛利率算比较低的(de)那一档，未(wèi)来主要(yào)看扩(kuò)张，也要小心政(zhèng)策的影(yǐng)响，个人感觉(jué)比如(rú)几个国企医院（不论是收(shōu)入增(zēng)速还是(shì)估(gū)值），不关(guān)注了。

　　三、曼恩(ēn)斯(sī)特(tè)（301325）

　　曼恩斯(sī)特是(shì)一家拥有高(gāo)精密狭(xiá)缝式(shì)涂布模头产品的设计、研发和生产及(jí)涂布技术(shù)产业(yè)化当兵的家暴几率大吗，当过兵的人会家暴吗整体(tǐ)解决方案(àn)能(néng)力的(de)高新(xīn)技术企业。高精密(mì)狭缝式(shì)涂布模头为锂电池生产涂布机的核(hé)心部(bù)件，涂布是继制(zhì)备正负极浆料完成后的下(xià)一道(dào)工序，是锂电池生产前段工序的核心环(huán)节，目的是将正负极浆(jiāng)料均匀地涂覆在(zài)铝(lǚ)铜箔上。目前，曼恩斯特(tè)产品(pǐn)广泛应用于锂离子电(diàn)池涂布(bù)、半(bàn)导体先(xiān)进封装涂(tú)布、钙钛(tài)矿太阳(yáng)能电池涂布、氢燃料电池电(diàn)极(jí)涂布(bù)、液(yè)晶显示中的薄膜(mó)晶体管涂布等。

　　锂电(diàn)池产业链公司，业绩(jì)在21年爆发，22年(nián)业绩更进一步(bù)，但行(xíng)业基本见顶，下游需求大幅放缓，上游锂矿价格(gé)大幅(fú)下滑，且公司只(zhǐ)是(shì)生产过程中很小的一块市场(chǎng)，天花板非常低，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月(yuè)，总部位于浙江(jiāng)绍兴，是(shì)一家(jiā)专注(zhù)于(yú)功率、传感和传(chuán)输应用领(lǐng)域，提供(gōng)模拟芯片及模(mó)块封装的代(dài)工服务的制(zhì)造(zào)商。中芯集成以晶(jīng)圆代工为起(qǐ)点，向(xiàng)下(xià)延伸到模组封装，为国内外客户提供一站式代工(gōng)解决方案，为功率、传感(gǎn)和传(chuán)输(shū)等领域的半导体产品公司提(tí)供完整(zhěng)生产制(zhì)造平台，支持客户研发以及大(dà)规模(mó)量产(chǎn)。

　　晶圆代工企(qǐ)业，中芯国(guó)际(jì)关联(lián)企业，处(chù)于(yú)规(guī)模扩张阶段，但(dàn)由于规模扩大太快，折旧研发(fā)投入(rù)初(chū)期非常高，因此利润大幅亏(kuī)损，好不容易快熬出头了（资本支出高峰在22年结束(shù)），公司(sī)也预期(qī)23年底会转为(wèi)盈(yíng)利，但下游需求(qiú)在(zài)23年大幅放缓，公司面对(duì)的压(yā)力(lì)显然(rán)是要比那些(xiē)已(yǐ)经规模化完成有利润的公司大(dà)得(dé)多，且公(gōng)司过(guò)于(yú)依赖中芯(xīn)国(guó)际，未(wèi)来还有可能面临同业竞争而(ér)收回(huí)许(xǔ)可的(de)风(fēng)险。IPO募资(zī)高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来的(de)走势。

　　五、万(wàn)丰股(gǔ)份(fèn)（603172）

　　万丰(fēng)股份主(zhǔ)要(yào)从事(shì)分(fēn)散染料及(jí)其滤饼的研发、生产(chǎn)及销售，产品以中高端分散(sàn)染(rǎn)料为主，主要用于涤纶(lún)及其混(hùn)纺(fǎng)织物(wù)的染(rǎn)色和印花，经(jīng)分散染料印染加(jiā)工的化纤纺织品，色泽(zé)艳丽，耐洗牢(láo)度优良(liáng)，用途(tú)广泛。其中部分终端应用品(pǐn)牌包括(kuò)：安(当兵的家暴几率大吗，当过兵的人会家暴吗ān)踏(tà)、李宁、阿(ā)迪(dí)达斯、耐(nài)克、优衣库、迪卡(kǎ)侬(nóng)等(děng)。

　　传统染料公司(sī)，毫无亮点，业绩在(zài)19年后一路下滑，22年利润只有19年的一半(bàn)都不到(dào)，下游服装(zhuāng)行(xíng)业景气度也一般，不关注了(le)。

　　六(liù)、友车科技（688479）

　　用友汽车成立(lì)于2003年(nián)，自(zì)设立以(yǐ)来，公司(sī)主营业务(wù)一(yī)直聚焦于汽车(chē)行(xíng)业营销与(yǔ)后(hòu)市场服务领域，为客(kè)户提(tí)供相关软件产品及服务。2010年被用友(yǒu)网络收购后，公司继续独立经营上(shàng)述(shù)业务。用(yòng)友汽车主要面向汽车行业(yè)的整车厂、经销商、服务站等客户，提供营销(xiāo)与(yǔ)后市(shì)场服务(wù)领域的(de)数(shù)智(zhì)化(huà)解决方案、云服务、软件(jiàn)及专业服务(wù)。

　　用(yòng)友集团旗下子公司分拆上(shàng)市，汽车软件(jiàn)服务(wù)，汽车数字(zì)化是趋势，且随着(zhe)人均(jūn)保有量(liàng)的增长，公司行业前景不算(suàn)很差，但公司自身技术含量较(jiào)低，产品以(yǐ)车企营销(xiāo)系统为(wèi)主，基本没什么研发，都靠销售，且汽车行业有明(míng)显周期(qī)性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬(wěi)股(gǔ)份主(zhǔ)要从事电力(lì)工(gōng)程技术服务(wù)及地(dì)理(lǐ)信息技术服(fú)务。电力工程技(jì)术(shù)服务占主(zhǔ)营业(yè)务收入(rù)比重(zhòng)超过80％，是公(gōng)司(sī)主要收入和(hé)利(lì)润来(lái)源。电力工程(chéng)技术(shù)服(fú)务主要系为电(diàn)网企(qǐ)业、工(gōng)商(shāng)业企业(yè)电力相关工程(chéng)提供规划咨(zī)询、设计、工(gōng)程(chéng)建(jiàn)设等服(fú)务。

　　电网(wǎng)和地理信息设(shè)计咨询(xún)公司，主(zhǔ)要是电力工程技术服(fú)务收(shōu)入为主，比(bǐ)较依赖内(nèi)蒙和浙江地区的国家电网，本质(zhì)上是工程(chéng)类企业(yè)，设备施工业(yè)务，所以应收款高(gāo)，坏(huài)账多，现金流(liú)差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是(shì)一家为智能手机、物(wù)联网等(děng)领域(yù)提供射(shè)频(pín)前端(duān)的芯片设计公司，主营业务为射频前端芯片及模组的研发、设计和销售。慧(huì)智(zhì)微(wēi)具备(bèi)全(quán)套(tào)射频前端芯片设计(jì)能力(lì)和集成(chéng)化模组(zǔ)研(yán)发能力(lì)，技术体系以功率放大器（PA）的设计能力(lì)为核心，兼具(jù)低噪声放大(dà)器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成无源(yuán)器件滤(lǜ)波(bō)器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品系列(liè)覆盖的通(tōng)信频(pín)段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可为客户提供无线(xiàn)通信射频前端(duān)发射模组、接收(shōu)模组等。

　　射频(pín)前端芯片模组公(gōng)司，下游主要是(shì)消费电子(zi)，22年业绩大幅(fú)放缓，下游砍(kǎn)单存货大幅(fú)增长(zhǎng)，亏损不断扩大，主要是大量研发投(tóu)入，但高研(yán)发下，公司(sī)毛利率极低(dī)，远低于同行业(yè)公司，但即便这样，估值却一路上(shàng)升到150亿(yì)，在(zài)IPO之前大量机构（近(jìn)40家）参股（未来解(jiě)禁后都会成为抛售的主力）。搞不(bù)懂这(zhè)公司的价值在哪里，但现在风口，很可能被(bèi)炒作。

　　九、航(háng)天南(nán)湖（688552）

　　航(háng)天南湖是一家主要从事防空预警(jǐng)雷达研(yán)发(fā)、生产、销售和服务(wù)的国家级(jí)高(gāo)新(xīn)技(jì)术和(hé)专精特新“小巨人”企业。公(gōng)司产(chǎn)品主要包(bāo)括(kuò)雷(léi)达及配套(tào)装备，重点供(gōng)应国内(nèi)军方客户和军(jūn)工集团。成立至今(jīn)，航(háng)天南湖已成为我国防空预(yù)警雷达主(zhǔ)要生产单位之一。

　　军工雷达(dá)企业，21年(nián)后业绩(jì)大幅下滑，22年虽然收入增长(zhǎng)较快，但利润远没有回(huí)到20年(nián)，且关联交易占比越(yuè)来越高，对(duì)于这种客户不透明度极高的军工(gōng)企业，实(shí)在无法判断未(wèi)来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是(shì)一(yī)家互联网数字化虚(xū)拟商品综合服务提供商(shāng)，主(zhǔ)要为(wèi)移动互联网相关场景客户提供移(yí)动互联网数(shù)字(zì)化虚拟商(shāng)品聚(jù)合运(yùn)营(yíng)、融(róng)合运营、分发运营等(děng)综合运营服务，为(wèi)物联网相关场景提供物联网流量接(jiē)入、硬件方案、场景应用等综合解决方(fāng)案及云终端(duān)解决方案(àn)，并(bìng)根据客户需(xū)求提(tí)供定制化的运营支撑服(fú)务及(jí)技术服务(wù)。一家售(shòu)卖移动流量、话费(fèi)、爱优芒会员卡等数字化(huà)虚拟(nǐ)商品的综合(hé)型中(zhōng)间商(shāng)，其主要盈利模式是获得购销差价或服务佣(yōng)金(jīn)，占公司总收(shōu)入(rù)超过9成。

　　流(liú)量(liàng)中间商，互联网卖流量的公司(sī)，主要是卖视频会(huì)员和其(qí)他通用流量，业绩过去几(jǐ)年看起来不错，但公(gōng)司现金流越来越差(chà)，且互(hù)联网(wǎng)流(liú)量已经见顶，大互联网公司越来越不(bù)依赖买(mǎi)量(liàng)来(lái)拓广业务(wù)，感(gǎn)觉上(shàng)市就(jiù)是业绩顶(dǐng)峰。

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