芦哲 首席宏(hóng)观经济学家

　　占烁 联(lián)系(xì)人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观点:我(wǒ)们(men)将影响青年(nián)失(shī)业率的因(yīn)素拆(chāi)解为三方面(miàn)：①青年失业人口，②青年总人口(kǒu)，③劳(láo)动参与(yǔ)率，失业率=失业(yè)人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动参与率）。通过三因素(sù)框架，我们发(fā)现16-24岁失业人口的(de)增加不(bù)能完全解释青年失业率(lǜ)的上升，更重要却被忽视的因素是青年人口和劳动参(cān)与率下(xià)降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端(duān)大(dà)幅推高青年失业率(lǜ)。假如(rú)今(jīn)年3月分母(mǔ)端的青年劳(láo)动(dòng)力与2020年持平，新增约132万青年失业人口只能将失(shī)业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高达(dá)19.6％。我(wǒ)们认(rèn)为，失业人口会随(suí)着经济复(fù)苏而减少，但青(qīng)年(nián)劳动力的下降(jiàng)可(kě)能成为(wèi)就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的(de)长期来源，抬高青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失业率(lǜ)的三(sān)因(yīn)素(sù)框架：（1）失业率=失(shī)业人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率(lǜ)），据此可将青年(nián)失业率(lǜ)拆(chāi)解为青(qīng)年失(shī)业(yè)人口、总(zǒng)人口、劳(láo)动(dòng)参与率三(sān)个因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必来自失业增加(jiā)，不(bù)要忽略分母，劳动力(lì)的下降，也是抬高失业率(lǜ)的重要原(yuán)因。2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅(fú)提(tí)高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青(qīng)年(nián)失业人口：（1）从(cóng)总(zǒng)量来看(kàn)，当前(qián)城镇青年(nián)就业人数约为2587万人，失业(yè)人数(shù)632万(wàn)人，比去年4月增加约70万，较(jiào)七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近(jìn)7成青(qīng)年失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁(cái)员比例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度来看，三分之(zhī)二的青年失业人员(yuán)接受过(guò)大(dà)学(xué)教育。

　　·万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗trong>（4）2010-2020年青年(nián)就业的结构变化较大，呈现出从(cóng)制造到服务、知识密集程(chéng)度由低到高两个特点。2010年(nián)农业和工业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口，2020年(nián)大(dà)幅(fú)降至25.4％，流出的青年(nián)就(jiù)业(yè)主要(yào)转向(xiàng)服务业(yè)。以(yǐ)受教育年限作(zuò)为维度(dù)，青年就业从知识(shí)密集(jí)程(chéng)度(dù)较(jiào)低的行业流向较高行业(yè)，但(dàn)是知识密集型行业的青年(nián)失业(yè)情(qíng)况比整体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务(wù)业(yè)复苏分化或是一季(jì)度青年失业人口仍增加的原(yuán)因(yīn)。经济复苏(sū)的(de)主力是知识密集程度较低的餐饮、零售等服务业，而知识(shí)密集程度较(jiào)高的生产性(xìng)服务业复苏较慢，服务业就业复苏结构的(de)分化，带来青年就业和25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人(rén)口：出生人口与乡村迁入均在(zài)减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生(shēng)人(rén)口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我国农村向城镇的人口转移也(yě)在(zài)减速，新增城镇人(rén)口(kǒu)从(cóng)十(shí)三(sān)五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至(zhì)2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年(nián)劳动参与率(lǜ)出(chū)现超(chāo)预期下降。2010-2020年青(qīng)年劳动参(cān)与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经下降(jiàng)7.1个点。近三年青年(nián)劳动参与率的下降主(zhǔ)要有三方面(miàn)原因：一(yī)是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万；二是部分群体因就业(yè)形势恶化(huà)而退出劳动市场；三是就业观(guān)念(niàn)的变(biàn)化导致初次进入劳动(dòng)市(shì)场(chǎng)时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的增加(jiā)不(bù)能完(wán)全解释青年失业率(lǜ)的(de)上升。假如(rú)当前青年(nián)劳动(dòng)力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人(rén)的(de)情况(kuàng)下，对应青年失业率(lǜ)应该从(cóng)12.8％提(tí)高(gāo)至(zhì)16.2％，但(dàn)3月(yuè)却(què)达(dá)到(dào)19.6％，如图19。失(shī)业(yè)人(rén)口的增加(jiā)只(zhǐ)能解(jiě)释当前青年失业(yè)率的一部分，另一部分则来自分母端，城(chéng)镇青(qīng)年(nián)劳动力的(de)减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年(nián)失业(yè)率的(de)变动可能出现(xiàn)以下(xià)三种情况(kuàng)：①青年失业人口增加，同时劳(láo)动力(lì)减少，青年失(shī)业率上升(shēng)；②青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，但失业人口降幅不及(jí)劳(láo)动力降幅，青年失(shī)业率上升；③青年失(shī)业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动力降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失(shī)业人口会随着疫情后经济复(fù)苏而减少，但青年劳动力的下(xià)降可能(néng)成为(wèi)就业“疤痕(hén)效应”的长期来源(yuán)，抬高青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的长期中枢。未来(lái)失业(yè)率的分(fēn)母端越来(lái)越重要(yào)。

　　·风险提示：服务业分化未收(shōu)窄；青年劳动(dòng)参与率出现明显(xiǎn)下降；外需、房(fáng)地产等不及(jí)预期(qī)，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失业(yè)率的三(sān)因素框(kuāng)架

　　2.分子端：新(xīn)增青年(nián)失业人员缘于服务业(yè)复(fù)苏分化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分(fēn)之二(èr)接(jiē)受过大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从(cóng)制(zhì)造到服(fú)务，知识密度从(cóng)低到高

　　2.3.服务业(yè)复苏分(fēn)化或(huò)是一(yī)季(jì)度(dù)青(qīng)年失业(yè)人口仍增加的原因

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人(rén)口(kǒu)和劳动参与率均(jūn)下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口(kǒu)与乡村迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率(lǜ)：超预(yù)期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来(lái)失业率的(de)分(fēn)母端(duān)可能会越来(lái)越重要

　　5. 附录：概念和(hé)数据说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年(nián)失业率攀升(shēng)至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以来最(zuì)高(gāo)值(zhí)。在疫情影响退(tuì)散、经济(jì)逐步(bù)复(fù)苏的(de)情况下，城镇(zhèn)调(diào)查(chá)失业率(lǜ)较去年同(tóng)期(qī)大(dà)幅(fú)下(xià)降(jiàng)0.9个点，但青年失业率(lǜ)却较去(qù)年4月逆势(shì)攀升2.2个点。本篇报告将重点研究疫情后留下的“疤痕效应(yīng)”如何(hé)推高青年(nián)失业(yè)率。

　　1.青年失业率的三(sān)因素框架

　　失业(yè)率=失(shī)业人口/劳(láo)动(dòng)力=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见(jiàn)，影响青年失业率的主要是三个因素：①青年失(shī)业人口；②青(qīng)年(nián)总(zǒng)人口(kǒu)；③劳动参与(yǔ)率(lǜ)，其中②③决定着(zhe)青(qīng)年劳动力的变化(huà)。这三(sān)个(gè)因素均(jūn)为(wèi)城镇口(kǒu)径。

　　三个因素的变(biàn)化都(dōu)不能忽视。当我们讨论失业率时，经常认为(wèi)失业(yè)率上(shàng)升一定(dìng)是失业增加的结(jié)果，这个判断(duàn)对于(yú)全(quán)年(nián)龄段失(shī)业(yè)率(lǜ)来说并没有问题，因为我国(guó)的劳动力总量（也称经济(jì)活(huó)动人口(kǒu)）在2015年之前一直在上(shàng)升，2015年(nián)后略(lüè)有下降，到2021年末下降了(le)2.6％，年(nián)均降幅(fú)约0.4％。但青年失业率则不能忽(hū)视(shì)分母的(de)变动，因(yīn)为青年劳动力波(bō)动幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只(zhǐ)增加4万，青年(nián)劳动力却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅提高(gāo)3.8个点。两(liǎng)次人口普查期(qī)间（2010-2020年），青(qīng)年失业人口(kǒu)从496万增加(jiā)到(dào)500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年(nián)劳动力的0.1％，但(dàn)青年(nián)失(shī)业(yè)率却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高(gāo)3.8个点。主(zhǔ)要原(yuán)因就是失业率的(de)分母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳动力人口在此期间从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力数量基本稳(wěn)定在7.8亿，整体(tǐ)失(shī)业(yè)率(lǜ)的分母(mǔ)基本不(bù)变。因此，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失业率变动的是(shì)失(shī)业(yè)人口数量(liàng)（分子），但决定青年(nián)失业率变动的却是(shì)青年劳动力(lì)总量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新(xīn)增青年失业人员缘于服务业复(fù)苏分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)：主动(dòng)辞职居多；三分之二接受过大学教育(yù)

　　从总量来看(kàn)，当前(qián)城镇(zhèn)青(qīng)年就业人数约为2587万人，失业人(rén)数632万人，比去(qù)年(nián)4月增加约(yuē)70万，较七普(pǔ)增加(jiā)约(yuē)132万。国家(jiā)统计局在3月(yuè)就业数据解读时(shí)，披(pī)露了当(dāng)前(qián)青年就(jiù)业(yè)和失业人数的基本情况：“初步(bù)测算3月份城镇青年9637万人，没(méi)有参与(yǔ)劳动(dòng)力市场的(de)青年6418万人，主体(tǐ)为(wèi)在校学生；参与劳动力市场的青年3219万人，其中就业人数2587万人、失(shī)业人数632万人。”[1]假设青年劳动力(lì)人数与去年基本持平(píng)，今年4月青年失业率比(bǐ)去年同期高2.2个(gè)点，青年失业(yè)人员比(bǐ)去年同期多70万(wàn)人左右，比(bǐ)2020年七普多132万人(rén)。

　　从增量(liàng)看(kàn)，今(jīn)年前四个(gè)月青年(nián)失业形势好(hǎo)于去年同期(qī)。假设2022年以来(lái)青年劳动力总量(liàng)维持(chí)在3219万，青年失(shī)业率每提(tí)高1个点，带来32万左右的新(xīn)增失(shī)业人(rén)口(kǒu)。尽管今(jīn)年(nián)4月(yuè)青年失业率(lǜ)比去年同期(qī)高2.2个点，但从新增(zēng)青年(nián)失业人口(kǒu)来看(kàn)，今(jīn)年1-4月约为(wèi)119万，去年(nián)同期为125.5万。从增量来看，今年前四个月青年(nián)失业形势要好于去年，这与(yǔ)当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏(zòu)来看(kàn)，受(shòu)夏季毕业影响，我(wǒ)国青年(nián)失业率(lǜ)一般在上半年逐渐提高(gāo)，7月达到峰值，8月开始逐步(bù)回落，预计5-7月青年失业率或将继(jì)续小(xiǎo)幅攀升。

　　失(shī)业万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗原因(yīn)方(fāng)面，近(jìn)7成(chéng)青年失业者是主动辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低(dī)于(yú)35岁以上群体。一种观点认为，青年群体由于工作经验和技能相对(duì)不熟(shú)练，往往(wǎng)在企业裁(cái)员时首当其冲(chōng)。但根据月度劳动(dòng)力调查数据，青年(nián)失业(yè)主要原因是主动(dòng)辞职，被(bèi)裁员的比(bǐ)例明显低于35岁(suì)以上(shàng)群体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从(cóng)未工(gōng)作过的失业群体在16-24岁失业人口(kǒu)中占比59％，其他年龄群体中这(zhè)一比例最高是14.4％。我们剔(tī)除(chú)这部分失业人群后，剩下的青年失业人口中，第一(yī)大失业原(yuán)因是主动辞职(zhí)，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向对比，裁员比(bǐ)例从高到低依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程(chéng)度来看，三分之二的青年失业人员接受过大学(xué)教育。各年龄段失业人群中，年(nián)龄越低，平均受教育程度越(yuè)高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教育的，这一比例在其他三个年(nián)龄阶(jiē)段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的受教育程度(dù)也大致类似(shì)，青年(nián)人由于年龄限制，接受(shòu)大学(xué)教育(yù)比例略低于25-34岁(suì)，整体(tǐ)来看(kàn)35岁以下(xià)就业人员的受教育(yù)程度大(dà)幅(fú)高于35岁以(yǐ)上。按(àn)照(zhào)接受(shòu)过大学教育(yù)的(de)占(zhàn)比(bǐ)来(lái)看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制(zhì)造(zào)到(dào)服(fú)务，知识密(mì)度从低到高(gāo)

　　青年失业人(rén)口的行业与(yǔ)青年(nián)就业分(fēn)布基本一致。青年失业(yè)人口呈现(xiàn)出(chū)行业(yè)聚集(jí)的(de)特点，主(zhǔ)要集(jí)中(zhōng)在5个大类行业，2020年占比分别为(wèi)：批发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服(fú)务\修理和(hé)其他服务业（6.7％），这5个行业占全(quán)部(bù)青年失业人口的65％左右。同时，这5个行(xíng)业也是青年就业集(jí)中(zhōng)的行业，吸纳了(le)60.7％的青年就业。从行业来看，青年失业(yè)人口的行业分布是由就(jiù)业(yè)分布决(jué)定的，吸纳就业占(zhàn)比(bǐ)较(jiào)大(dà)的行业，往往也贡(gòng)献了较大规(guī)模(mó)的(de)失业(yè)。因此，在(zài)挖(wā)掘青年失业人口来(lái)自(zì)何处之前，需(xū)要研究青年就业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的(de)结构(gòu)变化较大，呈现出(chū)从制造到服务(wù)、知识密(mì)集程度由低到高两个特点。

　　青年(nián)就(jiù)业从工农业(yè)大量流入(rù)服务(wù)业。农林牧渔、采矿业、制造业和电热(rè)燃水的生产(chǎn)供(gōng)应业，这四个行(xíng)业(yè)是(shì)国民经济分(fēn)类的农业和(hé)工业。2010年这四个(gè)行业吸(xī)纳(nà)了50.3％的(de)青年就业(yè)人口，到2020年该比例大(dà)幅降(jiàng)至(zhì)25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸(xī)纳青年就业比例(lì)增加(jiā)超2个(gè)点，其中，教育业为5.3％，租赁(lìn)和商(shāng)务(wù)服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另外(wài)，建(jiàn)筑业和房地产等(děng)其他6个服务行业吸纳青年就业的比例(lì)均(jūn)增超1个百分点(diǎn)。

　　以受(shòu)教育年(nián)限(xiàn)作为维度，青(qīng)年就业(yè)从知识密(mì)集程度较低的行(xíng)业流(liú)向较高行业。我们以《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)各行业就业(yè)人(rén)员的受教育(yù)年(nián)限，来计算各行业的知(zhī)识密集程度。有5个(gè)行业的平均受教育(yù)年(nián)限在14年(nián)以上，依次是(shì)：科学研究与技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和信息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其他四个行业是(shì)过(guò)去(qù)十年青年就业(yè)流入的主要行(xíng)业，吸纳青年就业比(bǐ)例(lì)的增(zēng)幅(fú)均(jūn)居前列。如图10，各行业所吸纳的青年就业比例变(biàn)动与行业平均受教育年限基本一致，即青年(nián)就(jiù)业从知识密集程度较低(dī)的行业流(liú)向较(jiào)高行业。

　　但是知(zhī)识密集型行业的青年失业情况比整体失业更严峻(jùn)。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各(gè)行(xíng)业的(de)青年失(shī)业(yè)比例(lì)（该行业的青年失业人数/青年(nián)失(shī)业总人数），除以各行业的(de)青年就业比例（该行(xíng)业的(de)青年就业人数/青年就业总人(rén)数），来作为各行业失(shī)业率的近似(shì)替(tì)代指标(biāo)。以这个指标来看(kàn)，知识密集(jí)型行业的(de)青年失业率大多高于全年(nián)龄段失(shī)业(yè)率，如信息(xī)技术、教育、科研服务、公(gōng)共管理等行业(yè)，体现在图11中，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季(jì)度(dù)青年失业(yè)人口(kǒu)仍(réng)增加的原(yuán)因(yīn)

　　一季度(dù)服务业复苏(sū)出现分化。今年一季(jì)度(dù)GDP同比(bǐ)增长4.5％，较(jiào)疫(yì)情前(qián)三(sān)年Q1均值有2.2个点的增速缺(quē)口。分行业来看，批发零售业缺口(kǒu)为1.5个点，而(ér)建筑(zhù)业、住宿餐饮(yǐn)业(yè)增(zēng)速均高于疫情前三年均值，这三个(gè)行业一(yī)季(jì)度复苏(sū)情况较好；知(zhī)识密(mì)集程度更(gèng)高的(de)房(fáng)地产(chǎn)业、租赁和商(shāng)务(wù)服务业、信(xìn)息技术(shù)服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季(jì)度复苏相对(duì)较慢。

　　因此从(cóng)失业率的分(fēn)子端(duān)来看(kàn)，当前青年失业(yè)人员增(zēng)长的症结在于服务业就业复(fù)苏的结(jié)构不均(jūn)衡(héng)。一方面，随着受教育水平的整体提(tí)高，青年(nián)就业大(dà)量流向知识(shí)密集型服务业，如(rú)教育、信(xìn)息技术等(děng)行业。另一方面，年初疫情影响减弱(ruò)后，经济(jì)复苏的主力是知(zhī)识密集程度较(jiào)低的生活性服务业，而(ér)知(zhī)识密集(jí)程(chéng)度(dù)较高的生(shēng)产性服务业复(fù)苏较慢(màn)。所以服务业就业复苏结构(gòu)分化，带来的青年失业人(rén)口和25-59岁失(shī)业人(rén)口的分化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一季度(dù)就业尚未出现明显改善，应届生就(jiù)业压(yā)力大；而(ér)住宿(sù)餐饮(yǐn)等行业(yè)就(jiù)业已(yǐ)经出现(xiàn)回暖(nuǎn)，但对(duì)于三分之二接受过大学教育的青年失业(yè)人口而言，这些行业的就业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与率均下降，带来劳(láo)动力减少

　　青年失业率的分(fēn)母端是城镇青年(nián)劳动力(lì)，主要由青(qīng)年人口和劳动参与率决(jué)定。2022年我(wǒ)国开始步入人口负增(zēng)长(zhǎng)时(shí)代(dài)，城(chéng)镇青(qīng)年劳动力可能将步入长期(qī)下降通道，这将从(cóng)分(fēn)母端推升青年失业率，或成为疫情(qíng)后(hòu)就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入(rù)均在减(jiǎn)少

　　城镇青年(nián)劳动力首(shǒu)先(xiān)取决于城(chéng)镇青年(nián)人口数(shù)量，而(ér)后者来自(zì)于两(liǎng)部分(fēn)，一是(shì)16-24年前的出生人口(kǒu)，二(èr)是乡村(cūn)到城镇的迁(qiān)移人(rén)口，这两部分增量未来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而(ér)前者正(zhèng)好(hǎo)是建国以来的(de)一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口(kǒu)超2000万，其(qí)中1987年(nián)出生人口最高超过2500万，到90年代开始明显(xiǎn)步入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至(zhì)1.63亿，减(jiǎn)少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的(de)16-24岁人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年(nián)的出生(shēng)人口，这两个时期分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口减少(shǎo)约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国农村向城镇的(de)人(rén)口(kǒu)转(zhuǎn)移也在(zài)减速(sù)。新增(zēng)城镇人(rén)口从2016年(nián)开(kāi)始逐(zhú)年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人，但(dàn)2022年只(zhǐ)有650万人(rén)。预(yù)计今年随着疫情影(yǐng)响减弱，人(rén)员流(liú)动(dòng)恢复，新(xīn)增城镇人(rén)口数量会较去年有明显增长，但可(kě)能仍然较难回到十三五(wǔ)期间超2000万的规模。当前我国(guó)城镇化率(lǜ)已经(jīng)达到65％以上，继续高速增长空间(jiān)有限，从(cóng)乡村到城镇的迁移人口(kǒu)数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率(lǜ)：超预期下降(jiàng)

　　青年劳动参与率有(yǒu)两个特(tè)点，一是(shì)低于其他年龄段群体(tǐ)，大部分青年在校，并未进入劳(láo)动市场。二(èr)是(shì)近(jìn)年(nián)来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现(xiàn)超预期下(xià)降。根(gēn)据今(jīn)年3月统计局披露的青年就业和失业人数，当前16-24岁(suì)青年的劳动参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有(yǒu)3219万进入(rù)或有意愿进入劳(láo)动市(shì)场。而2010和(hé)2020年两(liǎng)次人口普查时，青年劳动参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳动参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指标已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近三(sān)年青(qīng)年劳(láo)动参与(yǔ)率的(de)下降主要有三(sān)方(fāng)面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万(wàn)。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁(suì)在校生增加了706万，年均增加(jiā)70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末，仅仅两年的(de)时间里，该年龄段的(de)在校生增加了493万(wàn)，年(nián)均增长(zhǎng)246.5万，远远快于(yú)此前十年增(zēng)速。

　　二是部分群(qún)体因(yīn)就(jiù)业(yè)形势恶化(huà)而(ér)退出(chū)劳动市(shì)场(chǎng)，在未(wèi)来经济和就业(yè)好转后会(huì)回到劳动市场(chǎng)。2020年3月，国家统(tǒng)计局曾在发布会指出当月“就(jiù)业人员规模比(bǐ)1月份下降6％以上”，说明就业形(xíng)势恶(è)化时，也(yě)会(huì)影响劳动参与率。

　　三是就(jiù)业观念的变化导(dǎo)致(zhì)初次(cì)进(jìn)入(rù)劳动(dòng)市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风(fēng)气(qì)来看，对(duì)学历的推崇导致本(běn)科毕业即进入(rù)就(jiù)业(yè)市场的年轻(qīng)人减少，加上考研、考公(gōng)竞争激烈(liè)，发展至“二(èr)战”“三(sān)战”，客(kè)观上会(huì)将部分青年人初(chū)次(cì)就业时间从16-24岁(suì)延迟(chí)到25岁(suì)之后，从(cóng)而导致16-24岁(suì)劳(láo)动参(cān)与率出现下降。

　　4.结论：未来(lái)失业率(lǜ)的分母端可能(néng)会(huì)越(yuè)来越重要

　　失业人口的增加不能完全(quán)解(jiě)释青年失业率的上升。假如(rú)当前青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业(yè)人口增加132万至(zhì)632万人(rén)的情况(kuàng)下，对(duì)应青年失业率(lǜ)应(yīng)该(gāi)从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只能解释当前青(qīng)年失(shī)业率的一部分，另一部(bù)分则来自分(fēn)母端(duān)，城镇(zhèn)青年劳(láo)动(dòng)力的(de)减少(shǎo)。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人口已经开始负增长，未来青年(nián)失业率(lǜ)的(de)变动可能(néng)出现以下(xià)三种情况：

　　①青(qīng)年失业人口增加，同(tóng)时劳动力减(jiǎn)少，青年(nián)失业率上升；

　　②青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，但失业人口降幅不及劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失(shī)业率上升；

　　③青年失业人口(kǒu)与劳动力均在(zài)减少(shǎo)，失(shī)业(yè)人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未来(lái)失业人口会随着经济复苏而减少(shǎo)，但经济复(fù)苏难以改变失业率的分(fēn)母下降趋势。青年劳动力的下降可(kě)能成(chéng)为(wèi)就业“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期来源，抬高青(qīng)年(nián)失(shī)业率的长期中枢。未(wèi)来失业率的分母端(duān)可能会越来越重要，这也是人口长周期(qī)变化的影响之一(yī)。

　　5.附(fù)录：概念(niàn)和数据说明(míng)

　　青年失业率的两(liǎng)个前置概念。讨(tǎo)论16-24岁人口调查失业率时，有必(bì)要明晰(xī)这一概念的两个(gè)要点：一是调查失业率是(shì)城(chéng)镇就业范(fàn)围，并非(fēi)针对全部就业人口(kǒu)，不包(bāo)括乡村就业，2022年底我(wǒ)国城乡就业大约分别(bié)占63％、37％，近(jìn)四成的就业人口并未包含(hán)在(zài)内(nèi)。因此(cǐ)，许多针对青(qīng)年失业(yè)率的讨论以(yǐ)全国青(qīng)年人口数量为出(chū)发点，未(wèi)区分人口(kǒu)总量与城乡结构(gòu)的问题，有(yǒu)失(shī)偏颇(pǒ)。本篇报告如无(wú)特(tè)别说明，各概念均是(shì)指城镇(zhèn)就业口径。

　　二(èr)是失业(yè)率(lǜ)的分母不含没有(yǒu)劳动意愿(yuàn)的(de)劳动年(nián)龄(líng)人口。按照(zhào)统(tǒng)计(jì)局的定(dìng)义(yì)，“劳(láo)动力指年满16周岁，有劳动能力，参加或要求(qiú)参(cān)加社会(huì)经济活动的(de)人员。包括就业人员和失(shī)业人员(yuán)”，因此没有就业意愿的劳动年(nián)龄人口不(bù)计入劳动力。根据《2022年中(zhōng)国劳动统计(jì)年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于劳(láo)动力，约为7.8亿(yì)，而就业人口(kǒu)为约7.46亿，据此推算城乡失业人(rén)口可能为3372万(wàn)人左右。

　　从(cóng)数据(jù)来看，失业率(lǜ)来(lái)自全(quán)国(guó)月度劳动(dòng)力调(diào)查。该项调查制度于2005年正式实施，每年进行两(liǎng)次全国劳(láo)动力(lì)抽样调(diào)查，调查范围(wéi)为中国大陆的城镇和(hé)乡村，调(diào)查(chá)对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准确反映劳动力市场(chǎng)变化(huà)情(qíng)况，建立(lì)了31个大城(chéng)市月度(dù)劳动力(lì)调查(chá)制度(dù)。2013年4月，又(yòu)将月(yuè)度(dù)劳动力调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度(dù)劳动力调查正式在全国范围内开展(zhǎn)，调查范(fàn)围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调(diào)查样(yàng)本比例约为0.2‰，是年度调查的五(wǔ)分之一左(zuǒ)右(yòu)。全国每月调查约12万户，2020年(nián)全国家(jiā)庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年度人口(kǒu)调查样本比例为(wèi)1‰，五年(nián)一次(cì)的人口(kǒu)抽样调查样本比例为1％。而每10年一次的人口普查(chá)则在长表(biǎo)部分纳(nà)入就业调查，长(zhǎng)表抽样比例是(shì)10％左(zuǒ)右(yòu)，因而人口普查(chá)的就业数据质量更高。

　　就业人员总数(shù)会根(gēn)据普查(chá)数据进行修正，但结构数据仍会存在差异(yì)。比如2020年的《劳动统(tǒng)计年鉴》显(xiǎn)示(shì)，2019年末全(quán)国就业(yè)人员约为7.75亿人；而七普后次年的(de)年鉴将(jiāng)这一数据修正为7.54亿(yì)人左右，误差约(yuē)2100万人。但结(jié)构数据的(de)差(chà)异仍然存在(zài)。比如《2021年劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制(zhì)造业(yè)就业(yè)人员占比(bǐ)为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服(fú)务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不及预期，经济和就业恢(huī)复(fù)偏慢。

　　报(bào)告(gào)信(xìn)息

　　证券(quàn)研究报告(gào)：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因(yīn)素框(kuāng)架看(kàn)“疤痕效(xiào)应”来(lái)自何处

　　研(yán)报(bào)撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经(jīng)济学家），占(zhàn)烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布时(shí)间：2023年5月26日

　　报告(gào)发(fā)布机(jī)构：德(dé)邦证券股(gǔ)份有(yǒu)限公司

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