近日(rì)，2022年(nián)营业收入303.11亿元且(qiě)净利润67.96亿元的(de)兴发集(jí)团，其旗下子(zi)公(gōng)司兴(xīng)福电子(zi)公布科创板IPO申报稿(gǎo)。

　　兴(xīng)福电子的(de)主(zhǔ)要产品是磷酸、硫酸等，其电子级磷(lín)酸产品(pǐn)是半导体加工(gōng)过程(chéng)中的关(guān)键材料(liào)，公司客户包括长江存储、华虹集(jí)团、中(zhōng)芯国(guó)际(jì)等，也获得(dé)大基金(jīn)二期入(rù)股。

　　不过有(yǒu)意思的是，兴福电子第二大客户竟然是可口(kǒu)可乐，这也无意间(jiān)透露(lù)了一个冷(lěng)知识——可口可乐生产过程中使用(yòng)的磷酸，原来(lái)不只是常规的(de)食品级磷酸，还用(yòng)到了更高纯度的(de)电子(zi)级磷酸(suān)。

　　另外，兴(xīn77年属什么今年多大，77年属什么今年多大2023g)福电子间(jiān)接控股股东还与第二(èr)大股东(dōng)有可(kě)复(fù)活的(de)对赌协议(yì)。且(qiě)其(qí)中一条比较少(shǎo)见，即在兴(xīng)福(fú)电子(zi)正式申(shēn)报IPO后的18个月(yuè)内仍未(wèi)实现合格IPO的。

　　合格(gé)IPO是(shì)指哪个(gè)？

　　兴福电子主(zhǔ)要从事从事(shì)湿电子化学品(pǐn)业务，公(gōng)司产品(pǐn)包括(kuò)磷酸、硫(liú)酸等。公司磷(lín)酸产品按照纯度(dù)等级(jí)分为电(diàn)子级磷酸、食品级磷酸(suān)，电子级磷酸可(kě)分(fēn)为IC级磷酸和(hé)面板(bǎn)级磷酸。各磷(lín)酸产品的纯度等级由高到(dào)低(dī)分别为：IC级磷酸＞面板级磷酸＞食(shí)品级(jí)磷酸。

　　申报稿显示，兴福电子在生产电子(zi)级(jí)磷酸、电子(zi)级硫酸的同时会(huì)产生(shēng)部分(fēn)食品级(jí)磷(lín)酸、工业级(jí)硫酸等产品。其中2022年食品(pǐn)级(jí)磷酸(suān)的主营业(yè)务收(shōu)入为(wèi)1929.29万(wàn)元。

　　主营业务收入摘要(yào)，数据来源(yuán)：申报稿

　　这里(lǐ)有个点值得(dé)一看(kàn)，兴福电子2022年第二大客户为可(kě)口可乐，金(jīn)额为6924.1万元(yuán)，申报稿显示的主要销售内容为磷(lín)酸产品(pǐn)。这个销售(shòu)金额比兴福电子当年(nián)食品(pǐn)级磷(lín)酸的主营业(yè)务收入(rù)多出了4994.81万元。原因是，兴(xīng)福电子电(diàn)子(zi)级磷酸(suān)产(chǎn)品除(chú)销(xiāo)售给集成电(diàn)路行业、显示面板行业客户外，还(hái)销(xiāo)售给可口可乐公司、化工(gōng)品(pǐn)贸易商等其他(tā)行业(yè)客户。由于(yú)可口可乐公司对磷酸产品的品质要求高(gāo)于一般的食(shí)品级磷酸，公司销(xiāo)售给可口可乐公司的磷酸产品等级实(shí)际为符合食品级要求(qiú)的面板级(jí)磷酸。

　　申报稿显示(shì)，兴(xīng)福(fú)电子(zi)2020年至(zhì)2022年(nián)（下称“报告期”）的营(yíng)业收入分别为(wèi)2.55亿元、5.3亿元、7.92亿元(yuán)，归母净利(lì)润(rùn)分别为-0.22亿(yì)元(yuán)、1亿(yì)元、1.91亿元。

　　这里有三个(gè)看点。一是，兴福(fú)电子2022年(nián)12月进行过前期会计差错更正及追(zhuī)溯调整，比如兴福(fú)电子原报(bào)表2020年(nián)净(jìng)利润为-744.2万元，调(diào)整后(hòu)为-2167.05万元(yuán)，变动不小。

　　第(dì)二个点为(wèi)，兴福电子(zi)2022年非经常性损(sǔn)益为4528.14万元。某会(huì)计师(shī)事务所合伙人对记者表示，非经常性损益是指公司发生的(de)与经(jīng)营业务无直接关系，或(huò)是虽与经(jīng)营业务相关，但由于其性质、金额或发生频率，影响了真实、公允地反映公司正(zhèng)常盈利能力的各项收(shōu)入、支出。

　　扣除(chú)非(fēi)经常性损益(yì)后，兴福电(diàn)子2022年归母(mǔ)净利润由1.91亿(yì)元降至(zhì)1.46亿元。

　　调整(zhěng)摘要，数据(jù)来源：申报稿

　　第三(sān)个点为，兴(xīng)福电子(zi)2020年(nián)至2022年业绩增长与主营业务(wù)毛利率提升(shēng)有关，分别(bié)为9.23％、28.31％和35.46％。其中兴福电(diàn)子2021年和(hé)2022年的有关毛利(lì)率，已经超过申报稿列举(jǔ)的同行业可(kě)比公司平均水平。对(duì)此，兴(xīng)福电子在(zài)申报稿中(zhōng)表(biǎo)示，2021年(nián)以(yǐ)来(lái)公司陆(lù)续(xù)实现众多集成电路客户的(de)产品(pǐn)认证及批(pī)量(liàng)供(gōng)货，毛利率水平较高的集(jí)成(chéng)电路用(yòng)湿电子化学品销售(shòu)收入占比持续提(tí)升，且公司(sī)根据部分产品原材料价格上涨情况适时调高了产(chǎn)品销售价格，使得2021年和(hé)2022年(nián)毛利率维持在较高水(shuǐ)平。

　　那么，在此情况下，兴福电子未来毛利率还有多少上升空间？如果不(bù)靠涨价，兴福电子(zi)未来是否(fǒu)还能持(chí)续(xù)提高业(yè)绩(jì)？

　　从股权结构来看，兴福电子控股股东(dōng)为上市(shì)公司兴发集团，其直接持有兴福(fú)电子 55.29％的股份(fèn)。兴(xīng)福电子的间接控股股东为宜昌兴发(fā)。

　　兴福电子第(dì)二大股东为国家集成电路基(jī)金二期，持股比例为9.62％。需要指出的(de)是，兴(xīng)福(fú)电子间接控股股东宜昌兴发与国家集成电路(lù)基(jī)金二(èr)期77年属什么今年多大，77年属什么今年多大2023(qī)之间存在对赌协议。虽(suī)然(rán)随着兴福(fú)电子IPO，相关协议已(yǐ)经终止(zhǐ)，但回购权和(hé)随售权(quán)存在可以“复(fù)活”的条(tiáo)件，且其中一条(tiáo)比较(jiào)少见，即“兴(xīng)福(fú)电子正式申(shēn)报IPO后的18个月内(nèi)仍(réng)未实现合格IPO”。

　　这(zhè)里(lǐ)有个疑惑，合格IPO是指通过上市(shì)委审议，还是指拿(ná)到证(zhèng)监会批(pī)文？

　　如(rú)果是指通(tōng)过(guò)上市委审(shěn)议(yì)，虽然(rán)申报(bào)IPO后的(de)18个月内没有上会结(jié)果的企(qǐ)业比(bǐ)较少，但(dàn)不是没有例(lì)外。比(bǐ)如，截至(zhì)2023年5月10日，上(shàng)交所科创板栏目显示，处于正常待(dài)审核(hé)阶段的合合信息和先正达(dá)，受理日期(qī)已经超(chāo)过18个(gè)月。

　　如果(guǒ)是指拿到证监(jiān)会批文，也有企业(yè)超(chāo)过。比如(rú)，截至(zhì)2023年5月10日，上交所(suǒ)科创板栏目显(xiǎn)示，20家提(tí)交(jiāo)注册的企业中有2家受理日(rì)期(qī)已经过去(qù)18个月。

　　那么，兴福电子(zi)合格IPO是指哪(nǎ)个？如果18个月后(hòu)，彼时兴福电子处于正常IPO流程中，又(yòu)会演绎怎(zěn)么样的剧情？

　　对赌协议摘要，数据来(lái)源(yuán)：申报稿

　　另外，兴福电子(zi)此(cǐ)次(cì)IPO拟募(mù)资15亿元(yuán)，发行不(bù)超过(guò)1亿股，占(zhàn)发行后总(zǒng)股份的27.78％。以此计算(suàn)，兴福电子达到的目标估(gū)值(zhí)为54亿元。值得一提的是(shì)，15家战略投资者(zhě)2021年12月对兴(xīng)福电子增资时，公司的投后估(gū)值为24.96亿(yì)元。考虑稀释作(zuò)用后，15家战略投资者(zhě)的增值率(lǜ)为56.23％，增值了(le)4.32亿元。

　　2023年(nián)第一(yī)季度(dù)业绩如何(hé)？

　　兴福电子重大经常(cháng)性关(guān)联采(cǎi)购主要(yào)系向(xiàng)关(guān)联方采购黄磷、液体三氧化硫等(děng)原材料、电力(lì)等能源(yuán)以(yǐ)及建筑工(gōng)程服务。2020年至2022年，兴福(fú)电(diàn)子(zi)的重(zhòng)大经常性关联采(cǎi)购(gòu)金额（不含建筑(zhù)工程(chéng)服务采购）分别为1.22亿元、2.06亿元和1.95亿元，占营业(yè)成本(běn)的(de)比(bǐ)重分(fēn)别(bié)为(wèi)51.74％、53.44％和28.71％，绝大(dà)多数是向间接控股股东(dōng)宜昌(chāng)兴发的下属(shǔ)公司采购。

　　细项(xiàng)来看，兴(xīng)福电子部(bù)分主要(yào)原材料的关联采购占比较高。比如，报告(gào)期内，公司(sī)普通(tōng)黄磷(lín)关联采(cǎi)购金额占(zhàn)同类(lèi)产品(pǐn)采(cǎi)购(gòu)总额的比例分别为100.00％、91.79％和48.93％；报告(gào)期内液体三氧化硫关联采购金额占(zhàn)同类产品(pǐn)采购总(zǒng)额的比例均为 100.00％。

　　另外申报稿(gǎo)显示，在主营业务方面，兴福电子是控股股东兴(xīng)发集团(tuán)合并报表范(fàn)围内唯一从事湿(shī)电(diàn)子化学品相(xiāng)关业务的主(zhǔ)体，与兴(xīng)发集团及(jí)其控制的(de)其他公司主营业务(wù)及应(yīng)用领域不同。

　　虽然兴福电子(zi)没有在(zài)申报稿中对2023年(nián)第一(yī)季(jì)度(dù)业绩进行预测(cè)，但兴发集团2023年第一季度的业绩并不好。

　　兴发集团2023年第一季(jì)度营业(yè)收入(rù)为65.71亿(yì)元，同(tóng)比下降23.37％。兴发集(jí)团归(guī)母净(jìng)利润为4.49亿元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降73.87％。对(duì)此，兴发(fā)集团在公告中表示，归(guī)母净利润较上年同(tóng)期大幅(fú)降低，主要(yào)是受市场供需(xū)变化影响，自2022年下半(bàn)年以来，草甘膦、有(yǒu)机硅DMC等周(zhōu)期性产品(pǐn)市场(chǎng)价(jià)格持续下跌，在今年一季度跌幅(fú)扩大，至一(yī)季度末(mò)，草甘(gān)膦(lìn)价格已跌(diē)至行业成本(běn)线附近，有(yǒu)机硅DMC已跌破行业成本线。在(zài)价格下跌过(guò)程中，公(gōng)司上述产品产销(xiāo)量同比均(jūn)出现大幅(fú)下滑(huá)。

　　兴发集(jí)团也在公(gōng)告中谈及(jí)湿电子化学(xué)品，即公司湿电子化学品、特种化学品、食品添加(jiā)剂(jì)等成(chéng)长性产品市场需求总体良好，盈利(lì)能力(lì)保持稳定。

　　但是兴(xīng)发集团(tuán)另一则公告显(xiǎn)示(shì)，湿电子(zi)化学品2023年第一季度平均售价为(wèi)8250.4元(yuán)/吨(dūn)，相较(jiào)2022年第一季度的9873.34元/吨下降了(le)16.44％。

　　由于(yú)兴发集团2022年第一(yī)季(jì)度统(tǒng)计口(kǒu)径不太一样，销量数据不太好找，所以(yǐ)不太(tài)好具体判(pàn)断湿电子化学(xué)品相关收入的变化。

　　那么，在平均售价下降(jiàng)16.44％的情况下，兴福电子(zi)2023年(nián)第(dì)一季度(dù)的业(yè)绩具体(tǐ)表现如何(hé)？

　　平均售(shòu)价摘(zhāi)要，数据来源：兴发集团公告(gào)

　　违法违规方面，兴福(fú)电(diàn)子曾受到宜(yí)昌市猇亭区城(chéng)市管理(lǐ)执法(fǎ)局的行政处罚，处罚金(jīn)额为28.16万元(yuán)。原因是兴福电子无(wú)证建设房屋，总违法建(jiàn)筑面(miàn)积(jī)为4,718.62平方米，总造价563.15万元。另(lìng)外，兴(xīng)福电子控股股东兴(xīng)发集团的副总(zǒng)经(jīng)理赵勇于2023年4月被上交所予以(yǐ)监管警示的决(jué)定(dìng)，原因是赵勇交易兴发集(jí)团可转债(zhài)构成短线交(jiāo)易。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 77年属什么今年多大，77年属什么今年多大2023