本周，56只首(shǒu)发基(jī)金(jīn)中（份额分开计(jì)算），博时北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前(qián)，第(dì)2批4只北证(zhèng)50指数基金产品已有3只成立(lì)，分别为鹏扬北(běi)证50成份指数基金、工银瑞信北证50成(chéng)份指数基(jī)金和万(wàn)家(jiā)北证50成份指数基金。

　　多(duō)位业内人士表(biǎo)示，流动性问题是制约北交所发展(zhǎn)的首要(yào)因(yīn)素，不过随(suí)着公(gōng)募基金加速布局，增量资金(jīn)不断涌入下，流动性问题有望持(chí)续(xù)改善；同时，当前北交所优质公司被显著低(dī)估(gū)，正是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　第(dì)二(èr)批北证50指(zhǐ)数(shù)基(jī)金成立过(guò)半(bàn)

　　本周，56只首发(fā)基金(jīn)中（份额分(fēn)开(kāi)计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据(jù)招募(mù)说明(míng)书，该基金(jīn)主(zhǔ)要跟踪北证50成份(fèn)指(zhǐ)数，由于是发起(qǐ)式基金，认购(gòu)金额满1000万(wàn)元即可成立，认购期为5月8日至5月(yuè)19日(rì)。

　　今年3月7日，第二(èr)批北(běi)证50指(zhǐ)数基金产品成功获(huò)批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬(yáng)基金、博(bó)时基金(jīn)四家公(gōng)募(mù)基(jī)金公司拿到批文。除博时基金外，万家基金的北证50指数产(chǎn)品也是以发起式的形式设(shè)立(lì)。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正在发行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日(rì)成立，获2225户有效(xiào)认购，募集规模3.89亿元；工银(yín)瑞(ruì)信北证50成份(fèn)指数基金(jīn)于(yú)4月27日正式成立，获1496户有(yǒu)效认(rèn)购，募集规(guī)模(mó)2.39亿元；万家北证50成份(fèn)指数(shù)基金(jīn)于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家(jiā)北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数基金(jīn)经理杨坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股(gǔ)票估值(zhí)普(pǔ)遍显著低于其他(tā)上(shàng)市(shì)板块中业务相关度较(jiào)高的同类股票，具有较大(dà)估(gū)值(zhí)提升空(kōng)间(jiān)。随着市场流动性的增(zēng)强和创新型中小企业的高速成长，有望实(shí)现业绩和估值双升，长期投云南有哪几个市 云南是几线城市资价值显著。

　　首批北证(zhèng)50指数基金月内加速(sù)“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日，这8只(zhǐ)产品年内回报、成(chéng)立以来回报悉(xī)数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这(zhè)些产品开始加速“回(huí)血”，月内产品均(jūn)获正收益(yì)，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去年11月(yuè)发布以来，该(gāi)指数(shù)经(jīng)历小(xiǎo)幅(fú)下滑(huá)后，今年一季(jì)度上涨1.76％。二(èr)季(jì)度以(yǐ)来虽有震荡下跌(diē)，但5月以来又开(kāi)始持续上(shàng)涨，且(qiě)市场表现居前(qián)。截至5月(yuè)12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现(xiàn)，除红利指数(shù)月内(nèi)涨1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪深300、上证50等在内的(de)30只核心(xīn)指数月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指(zhǐ)数推出后，多(duō)个指数基金相(xiāng)继成立，这使(shǐ)得北交所整体流动(dòng)性有所改(gǎi)善。从中观(guān)维(wéi)度来(lái)看(kàn)，北交所(suǒ)很(hěn)多优(yōu)质企业的(de)估值仍然偏低，预计随着流动性逐步改善，以及(jí)公司业绩持(chí)续释(shì)放，北交所板块整体(tǐ)走(zǒu)势有望持续向好。”北京(jīng)一大型公募(mù)基(jī)金人士表示。

　　北交所官网显示，截(jié)至(zhì)5月12日，北交所(suǒ)上市(shì)公(gōng)司193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现(xiàn)来看，2021年北交所上市公司盈利面(miàn)达(dá)99％，净(jìng)利润(rùn)总额(é)增长23.8％，超四成的公司净利(lì)润达5000万(wàn)元(yuán)以上；2022年北交所上市公司全(quán)年共(gòng)实现(xiàn)净利润138.11亿(yì)元，平(píng)均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司(sī)连续三(sān)年实现利润正增长(zhǎng)。北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题(tí)权益基金(jīn)年(nián)内表现上，Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月(yuè)12日，除大成北交所两年(nián)定开年内(nèi)收益为(wèi)负外，其余9只(zhǐ)北交所(suǒ)主题权益基金年(nián)内(nèi)均斩获正收益。其中，华夏北交所创(chuàng)新中(zhōng)小企业(yè)精选两年定开年内(nèi)回报最高，达18.46％，万(wàn)家(jiā)北交(jiāo)所慧选(xuǎn)两年定开(kāi)、嘉实北交所精(jīng)选两(liǎng)年定(dìng)开分别以12％、7.54％的(de)回报排在(zài)二三位。

　　当(dāng)前(qián)估值偏低

　　正是长线资金(jīn)布局良(liáng)机

　　对于北交(jiāo)所投资价值，多位业内人士认为，当前北交所优质公司被显著低估，不过正是(shì)长线(xiàn)资金布(bù)局的良好机遇(yù)。

　　万家北交(jiāo)所慧选两年基金经理叶勇(yǒng)直(zhí)言，北交所市场上，制(zhì)约其发展的依然是市场本身较差的流(liú)动性(xìng)问题(tí)，市场制(zhì)度性(xìng)差异导(dǎo)致其与沪深市场(chǎng)相比，可比公司估值表现差异较大。除了继(jì)续降低投(tóu)资者门槛、扩大(dà)优(yōu)质上市(shì)企(qǐ)业数量外，后续北交(jiāo)所(suǒ)市场有(yǒu)必要(yào)完(wán)善转板(bǎn)制(zhì)度，畅通转板通道，从而(ér)活跃市场交易(yì)，通过沪深市(shì)场的引领，提升流动性，平抑估值(zhí)鸿沟(gōu)。不过，从另(lìng)外一个角度上讲，目前的北交所优质(zhì)公司(sī)被(bèi)显著低(dī)估，也是长(zhǎng)线资金布(bù)局的(de)良(liáng)好(hǎo)机(jī)遇(yù)。

　　华(huá)夏(xià)北交(jiāo)所创(chuàng)新中小企业精选两年(nián)定开基金经(jīng)理顾(gù)鑫峰(fēng)表示，站在当前(qián)的位置(zhì)，对(duì)于北交所的后(hòu)续表(biǎo)现充满信心，信心来源于四个方面。

　　一(yī)是北交所(suǒ)公司目(mù)前估值已经非常便宜，他们测算前几大重仓(cāng)股的平均估值在20倍(bèi)以内，切换到2023年估值在15倍以内(nèi)，这个估值水(shuǐ)平(píng)对于具(jù)备专精(jīng)特新特(tè)性的中(zhōng)小成长型企业而言是非常具(jù)有吸引力的(de)。

　　二(èr)是从(cóng)业绩(jì)表现来看，他们发现(云南有哪几个市 云南是几线城市xiàn)很多(duō)北交(jiāo)所公司今(jīn)年以(yǐ)来依然延续了较快的增长速(sù)度，发展整体是(shì)符(fú)合(hé)预期(qī)的(de)，业(yè)绩的(de)持续增长进一(yī)步消化了估值。

　　三是从政策(cè)来看，去年四季度(dù)以来北交所出了不少政策利好，包括(kuò)发布《北京证券(quàn)交(jiāo)易所股票做市(shì)交易(yì)业务细则》和《北京证券交易所股票(piào)做市(shì)交易业务指引》，下调部(bù)分(fēn)交易费率，北交(jiāo)所股票将纳(nà)入中证、国证跨市(shì)场(chǎng)指数体(tǐ)系，北证50指数11月份正式(shì)上线(xiàn)等政策的密集发布，可以说对这个市场是(shì)加大了呵护的力度，政策的暖风对(duì)整个市场构成中长期利好。

　　四(sì)是北交所目前新挂牌的公司较多，其中不乏优质的个股，供(gōng)给上来了，给他们增加了筛选的(de)范围，尽(jǐn)管短期可能由(yóu)于供给增加对整个市(shì)场的流动(dòng)性造(zào)成一定的扰动，但增(zēng)加优质供(gōng)给是(shì)市场长(zhǎng)期发(fā)展的基石，这使(shǐ)得他们(men)选择优质中小专精特新企业的(de)难度是相对降(jiàng)低(dī)的。

　　景顺长城北(běi)交所精选两年(nián)定开基金(jīn)经理张(zhāng)靖表示，北交所作为新兴的(de)股票交易市场，目(mù)前(qián)仍(réng)处于初创期，上市股票数量还不(bù)够多，市场关注度还(hái)不高，整体(tǐ)估值水平(píng)相较于沪(hù)深交易所明显低估(gū)。随着宏观经济触(chù)底回升，和北交所快速(sù)发展(zhǎn)，投(tóu)资机会应会越来越多。

　　开源(yuán)证券研报表示，“中(zhōng)特估”下，北(běi)交所作(zuò)为A股(gǔ)“中特估(gū)”组成部(bù)分之一，或有(yǒu)望(wàng)随着北交所改革的不(bù)断(duàn)推进和(hé)投资者关注度提升(shēng)逐渐得到估值体系修复。从2023年一(yī)季度的公(gōng)募基金持仓变化(huà)来看，这一趋势已经初露端(duān)倪，部分专精特(tè)新次(cì)新股及北(běi)证50中高权重、低(dī)估值公司获增持较多。此(cǐ)外，北证(zhèng)50成分股中尚拥有多个被(bèi)低(dī)估标的，未(wèi)来随着北交所改革的(de)不断推进和(hé)投(tóu)资者关注度提升云南有哪几个市 云南是几线城市，北交所流动性随之(zhī)改善，这些大(dà)市值、高(gāo)权重、低估(gū)值(zhí)的公(gōng)司获得重估可能(néng)性较(jiào)大。

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