美国债务违约的(de)风(fēng)险(xiǎn)比以往任何时候都(dōu)要大(dà)，并有可能将(jiāng)全球市场推入一个全新的痛苦深(shēn)渊。而在此背景下，投资(zī)者应如何保护自身的财富呢(ne)？对此，一份王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗业内(nèi)机构的最新调查揭(jiē)露出(chū)了业内(nèi)人士(shì)眼下的(de)真(zhēn)实心态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全(quán)球637名(míng)受(shòu)访者进行的调查，对(duì)于那些寻(xún)求(qiú)避风港的人来说，贵金(jīn)属仍是(shì)迄今(jīn)为(wèi)止的首选，以防华盛顿在债务上限问题上的“懦夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超过一半的(de)金(jīn)融专业(yè)人士表示，如果美国(guó)政府未能履(lǚ)行其义务(wù)，他们将购买黄(huáng)金(jīn)。

　　而(ér)更(gèng)引人注目的，或许是其他替代对(duì)冲工具的稀(xī)缺。根(gēn)据这份最新业内调查，在美国债务违约情况(kuàng)下，第二大受欢(huān)迎(yíng)的资产仍然是美国国债(zhài)。这毫无疑(yí)问有(yǒu)点讽刺——因为这正是美国政府可能拖欠(qiàn)支付的重灾(zāi)区。

　　但值(zhí)得(dé)留意的是，即使是(shì)那些相(xiāng)对悲观的(de)分析师(shī)也认为，债(zhài)券持有(yǒu)者最(zuì)终会得到偿(cháng)付——只是要晚一些(xiē)。事实(shí)上，即便(biàn)在上一次最为(wèi)令人担忧的2011年(nián)债务(wù)上(shàng)限危(wēi)机中，当时标准(zhǔn)普尔(ěr)取消了美国(guó)最高的AAA信用评级，美(měi)国长期国债也依然出(chū)现了上涨。

　　此外，日元(yuán)和(hé)瑞郎等传统避(bì)险货(huò)币(bì)也有一些拥趸，但它们都不如(rú)美元。或者说，更受欢迎(yíng)的是(shì)比(bǐ)特币——被一些(xiē)投资者视为一种数字(zì)黄金。

　　（专(zhuān)业投(tóu)资者和(hé)散(sàn)户(hù)投资者在美(měi)国债(zhài)务违约下的投资选择分布）

　　近几(jǐ)周来，美国政界(jiè)和金融界的大(dà)佬们已(yǐ)经纷纷(fēn)发(fā)出警(jǐng)告，如果债务上(shàng)限(xiàn)僵局在大(dà)限前得(dé)不到解决，可(kě)能会发生什么。美国总统拜登提醒(xǐng)称(chēng)，“整个(gè)世界都将(jiāng)面临(lín)麻烦”，而摩根大(dà)通首席(xí)执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可能(néng)是灾难性(xìng)的。”

　　这一次债务(wù)上限危(wēi)机风险更大

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受访者(zhě)表示(shì)，这(zhè)一次的风险比2011年更大(dà)，2011年(nián)是过去美国(guó)所经历的(de)最严(yán)重的(de)债务上限危(wēi)机。

　　目前，一(yī)年期美(měi)国(guó)主权信用违约互换（CDS）反映(yìng)的违约(yuē)保(bǎo)险(xiǎn)成本已飙升至(zhì)了远超之前几次(cì)债限危机时的(de)水(shuǐ)平，尽管这仍表明实(shí)际违约的可能性相对(duì)较小。

　　景顺固定收益、另(lìng)类投资和(hé)ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国(guó)会(huì)的两极(jí)分化，风(fēng)险比以前(qián)更高。双方(fāng)都如(rú)此顽固且不愿妥协，意味着他们有可能(néng)无法及时(shí)采(cǎi)取行(xíng)动。”

　　毫无疑问的是，买入(rù)黄金进行对(duì)冲并不便(biàn)宜，因为今年(nián)迄(qì)今为止，黄金的表现非常(cháng)好——先是受到中国买家不断增长的需求的(de)提振(zhèn)，然后是银行业危机和美国债务违约(yuē)引发的(de)避险需求，目(mù)前现(xiàn)货(huò)黄金仅略低(dī)于本月早些(xiē)时候触及(jí)的历史(shǐ)高(gāo)点。

　　MLIV调查(chá)中的大多数投资者(zhě)都认为(wèi)，如果债务上限(xiàn)之争僵持到最后关(guān)头，但(dàn)美国(guó)政府最终侥幸(xìng)没有(yǒu)违约，10年期美(měi)国国债将上涨。然而，对于如果美(měi)国政府真的跌落债务(wù)悬崖会(huì)发生(shēng)什么(me)，专(zhuān)业人(rén)士意见不(bù)一(yī)。约(yuē)60％的(de)散户投资者(zhě)预(yù)计，如果(guǒ)发生(shēng)违约，10年(nián)期美国国债将走软(ruǎn)。基准美国国债收益率(lǜ)上周收(shōu)于(yú)3.46％，较今年高(gāo)点低63个基点左(zuǒ)右。

　　与此同时，债务(wù)上(shàng)限僵局推高了一些期限(xiàn)非常短的国库券收益率，这些短期国库(kù)券被(bèi)认为最有可能(néng)被延期支付，这(zhè)加(jiā)剧了国(guó)库券收(shōu)益率曲线的(de)扭(niǔ)曲。收益率最高的是(shì)6月初左右到期(qī)的国库券，因为这(zhè)批票据最为接(jiē)近美国财政部长耶伦(lún)所警(jǐng)告(gào)的最早在6月1日王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗触(chù)发(fā)的违约“X日(rì)”。

　　而如果(guǒ)美(měi)国(guó)财政部能撑过(guò)6月中(zhōng)旬，其可能会(huì)从预期的(de)纳税和其他收入措施(shī)中(zhōng)获得一点的喘(chuǎn)息空间，从而能够继续“苟(gǒu)延残(cán)喘”到(dào)7月底。目前，7月底到期国库(kù)券的市场定价也(yě)表明(míng)了一定程度的压力和(hé)担忧。

　　在2011年的债(zhài)务上限僵局(jú)中(zhōng)，美国(guó)长(zhǎng)期国债购(gòu)买量曾激(jī)增，将10年期国债收益率推至(zhì)了当时的创纪录低点，与此同时(shí)，金价上涨，数万亿(yì)美(měi)元的全(quán)球股票市值蒸发(fā)。

　　不(bù)过，这一次专(zhuān)业投资者对(duì)标普500指数的前景预测(cè)，没有散(sàn)户交(jiāo)易员那(nà)么悲观。道明证券利率(lǜ)策(cè)略主管Priya Misra表示(shì)，“如(rú)果我们确实看到(dào)短期违约(yuē)，市场(chǎng)反(fǎn)应(yīng)将给国会带来提高债务上限的压力。”

　　不少受访(fǎng)者还认为，债务上(shàng)限(xiàn)闹剧已(yǐ)经对美元造成了一些伤害，41％的人表示，如果美国政府违约，美元作为全球主要储备货币的地位将面临风险。

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