金融界5月23日 万物(wù)皆(jiē)周期(qī),周期皆供需！

　　日前，六(liù)年(nián)一个周期轮回的白(bái)糖期(qī)货正在迎来疯狂时刻。五一假期之(zhī)前的最(zuì)后一个交易日，在郑州(zhōu)商(shāng)品交易所交易的白(bái)糖主力期(qī)货合约收(shōu)盘成功站(zhàn)上7000元/吨关口。

　　让(ràng)人遗(yí)憾的是，如此(cǐ)关键的(de)信息湮没在五一假期的兴奋与快乐之中，并未引起市(shì)场关注。直至昨(zuó)日（5月22日），白糖主力(lì)合约(yuē)收盘(pán)站上7100/吨(dūn)关(guān)口，市场(chǎng)资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖主力(lì)合约盘中(zhōng)继续狂飙，盘中一度打破7200元(yuán)/吨关口，创下7202元/吨(dūn)的高点。

　　六(liù)年一次的白糖周期

　　而上一次白糖主(zhǔ)力期货合约打破7000元/吨(dūn)大关(guān)还是6年半(bàn)前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时的白糖主力合约正在(zài)上演(yǎn)最(zuì)后的末日疯(fēng)狂，一天之内，白(bái)糖主(zhǔ)力(lì)合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三(sān)个(gè)关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日(rì)），白(bái)糖(táng)主力合约盘中就创下7314元/吨的周(zhōu)期高点安康可以用来祝福吗 祝你全家安康是骂人的，随(suí)即白糖期(qī)货开始一路狂(kuáng)跌，直至2019年(nián)年初才勉强止住(zhù)颓(tuí)势。

　　真(zhēn)的注意的是，从白糖主(zhǔ)力合约(yuē)价格看，2006年初(chū)、2011中、2016年末、2023年春大(dà)约六年(nián)一次的(de)白糖周期十分准时，从未缺席过。而形成(chéng)这种周期(qī)的原(yuán)因与白糖期货的种植(zhí)周期有关(guān)，一般甘蔗的每(měi)三(sān)年(nián)一(yī)个(gè)种植周期，这从根本决定了白(bái)糖周期到(dào)来。

　　此轮白糖周期已经渐入高潮

　　目前，此轮白(bái)糖周期已经(jīng)渐入高潮，据生意社显示，截(jié)至5月22日，白糖现货(huò)市场价格(gé)报(bào)6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历史对比来看，白糖价格已经创下(xià)2018年以来(lái)的新高。

　　国内白糖供给方面(miàn)，减产(chǎn)是大概率事件(jiàn)。

　　中国糖业(yè)协会发(fā)布的全国食糖产销数据显示，2022年(nián)/2023年制(zhì)糖期截至(zhì)今年4月底，甜菜(cài)糖厂已(yǐ)全部停(tíng)机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚在(zài)生产外，其他省(shěng)(区)糖厂(chǎng)已(yǐ)全(quán)部收(shōu)榨。

　　广(guǎng)发证券认为，22/23年白糖生产季逐步(bù)进入(rù)尾声，除云南地区外，广西等(děng)主产区陆续收榨(zhà)。由(yóu)于广西前期受不利(lì)天气影响，甘蔗(zhè)单产(chǎn)降幅高于预期，22/23榨季(jì)国内糖产量(liàng)延(yán)续下滑趋(qū)势。

　　据(jù)农(nóng)业农(nóng)村部预测，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同(tóng)比下降(jiàng)2.4%，其中广西(xī)白糖产量约530万吨(dūn)，同(tóng)比减少约80万吨。考虑国内白糖(táng)需(xū)求量约1450-1500万吨，简单估(gū)算供(gōng)需缺口超(chāo)过500万吨。

　　短时间增产对白糖来说并不现(xiàn)实，由(yóu)于国(guó)内糖料作(zuò)物种(zhǒng)植面积增(zēng)长有限(xiàn)，国(guó)内糖料作物产(chǎn)量也(yě)增(zēng)长缓慢且有限，我国食糖(táng)产量整(zhěng)体保持平(píng)稳(wěn)，年(ni安康可以用来祝福吗 祝你全家安康是骂人的án)产(chǎn)量在(zài)1000万吨左右。目前国内食糖消费量每(měi)年在1500万(wàn)吨左右(yòu)，缺口部分通过进(jìn)口糖补充。

　　但是，国(guó)际市场供需情况也不容乐观。

　　据消(xiāo)费(fèi)日报报道，联合国(guó)粮(liáng)食及农业(yè)组织(zhī)（粮(liáng)农组(zǔ)织）发布的(de)报告显(xiǎn)示，4月国际食(shí)品价格(gé)指数出现1年以来的首次(cì)回(huí)升，食(shí)糖、肉(ròu)类(lèi)及大米(mǐ)的世界报价上涨(zhǎng)。粮农(nóng)组织食糖(táng)价格指数4月环比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月(yuè)以来的新高。

　　白糖全球主要生产(chǎn)国和地区包括巴西、印度(dù)、欧盟、泰国(guó)、中国(guó)、美国、墨西哥(gē)、俄(é)罗(luó)斯、巴基斯坦和澳大利亚(yà)等，其中(zhōng)前十位食(shí)糖产量(liàng)约占全球总产量的76%；前四大出口国(guó)分别是巴(bā)西、泰国、澳(ào)大(dà)利亚(yà)和印度，整体贸易量(liàng)占全球比重超过(guò)67%。

　　但(dàn)是作为全球主要(yào)产糖国(guó)之一，印度正面(miàn)临(lín)甘蔗产量下降危机，加上政(zhèng)府实(shí)施的(de)出口限制，世界(jiè)各地的糖价可能会进一步(bù)飙升。

　　A股市场(chǎng)闻风而动

　　A股市场也是闻(wén)风而动，5月(yuè)22日，两大白糖龙头股中(zhōng)粮糖业、南宁(níng)糖业(yè)双双(shuāng)涨(zhǎng)停(tíng)。5月23日(rì)，南宁糖业继续大涨，收盘大涨超4%。截(jié)至目前，今年(nián)以来，中粮糖业(yè)累计上(shàng)涨幅(fú)度(dù)超过30%，南(nán)宁糖业年(nián)内(nèi)涨幅超过40%。

　　至于白(bái)糖主力合约是否会重蹈覆辙，还(hái)是(shì)继续挑战极(jí)限，市场将会给出答(dá)案(àn)。

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