今年AI波澜(lán)壮阔的大行情之下，引(yǐn)发(fā)了(le)全行业(yè)所(suǒ)有基(jī)金(jīn)经理关(guān)注，而公募(mù)基金(jīn)2023年一季报揭开(kāi)了基金经理的观点和真实持仓。

　　一(yī)季报显(xiǎn)示，蔡嵩(sōng)松所管理的诺安积极(jí)回(huí)报基金，一季(jì)度主要投资在人工智能、算(suàn)法、应用、算力端等领域(yù)，因(yīn)抓住了(le)市场机遇实现了(le)超(chāo)62％的收(shōu)益，成为今年以(yǐ)来(lái)业(yè)绩最领先(xiān)的主动权益基金。同时，较好的业绩(jì)也让这只冠军基金一(yī)季度(dù)规模(mó)暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季度也吸引了多位明(míng)星基(jī)金经理(lǐ)的关(guān)注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季(jì)报(bào)表示，一季度在人(rén)工智(zhì)能(néng)相关产业(yè)链进行挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力、应用空(kōng)间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和软件公(gōng)司进行(xíng)精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱人工智能

　　开(kāi)年以(yǐ)来，计算(suàn)机行业在人工智能板(bǎn)块的带动下，走出了波(bō)澜壮阔的行情。因(yīn)抓住市场(chǎng)机遇，业绩一路领跑，诺(nuò)安基(jī)金(jīn)蔡嵩松的(de)知名度更上一层(céng)楼。

　　他在(zài)一季度积(jī)极(jí)拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安积极回(huí)报成为2023年(nián)表现最(zuì)强的(de)主动权益基金(jīn)，最新观(guān)点备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随(suí)着chatgpt的(de)问世(shì)，人工(gōng)智(zhì)能出现了突飞猛(měng)进的(de)发展(zhǎn)，将(jiāng)影响几(jǐ)乎我(wǒ)们所有的行业，或将(jiāng)成(chéng)为未(wèi)来最强的产业趋势。

　　他还(hái)提到，海外引(yǐn)领，从算法大模(mó)型(xíng)持续迭代(dài)，到各(gè)种应用(yòng)接入AI，再到算力(lì)芯片(piàn)的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结合自身(shēn)业务的人工智能领域的研(yán)究，在股价飞涨的背后(hòu)，是相(xiāng)关(guān)公司在产业端的积极布局，人(rén)工智能浪(làng)潮不可逆。

　　他也直言(yán)，诺安积极回(huí)报基金一季(jì)度主(zhǔ)要投(tóu)资在人工智能领(lǐng)域，算法、应用、算力端都有相应布(bù)局。

　　从诺安积极回报的持仓(cāng)看，前十(shí)大重仓股进行了(le)较大幅度的调整。相较去年底，除了中微公司、沪硅产(chǎn)业(yè)仍出现在其前十大重仓(cāng)股之列外(wài)，其他重仓股(gǔ)全部(bù)换，新(xīn)进(jìn)了长川科技(jì)、华海清科、盛(shèng)美上海、拓荆(jīng)科技、韦尔股份(fèn)、浪潮信息、中芯(xīn)国际(jì)、江波龙(lóng)。

　　其(qí)重(zhòng)仓股(gǔ)不少在2023年表现神勇，如诺安积极回(huí)报(bào)的头(tóu)号(hào)重仓股中微公司，截至(zhì)4月21日，今年(nián)以来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更(gèng)是年内拥有超100％的涨幅，而华(huá)海(hǎi)清科(kē)、拓荆科技、江波龙等(děng)年内涨幅(fú)也超60％，这些表(biǎo)现(xiàn)较好(hǎo)的重仓股(gǔ)推动基金(jīn)净值大(dà)涨。

　　从股票仓位来(lái)看，诺安积极回报(bào)并没有保持(chí)去(qù)年底的高(gāo)仓位(wèi)，一季度末仓位(wèi)仅84.29％，处(chù)于(yú)中性水平。去年(nián)三、四(sì)季度基本保持(chí)在90％以上(shàng)的仓位(wèi)水平，去年三(sān)季末、四季(jì)末(mò)分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年(nián)二季末，股(gǔ)票仓位一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理(lǐ)的另外一只基金诺安成长并(bìng)没(méi)有(yǒu)太大变(biàn)化，前十大重仓股相较去年(nián)底变化很(hěn)小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦(bāng)股份、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)在诺安成长的一季报中写道，主要布局芯片(piàn)板块(kuài)，在当前的市场位置，迎接即将到来的科技大行(xíng)情。

　　他还谈(tán)及芯片板块的(de)两大(dà)细分领域(yù)，在一季度都到(dào)了临近拐点的阶段(duàn)。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度开启的芯(xīn)片产业(yè)下(xià)行周期，随着疫情落下帷幕，在今年(nián)一季度(dù)拐点将至。产业(yè)端一季度库存水平接(jiē)近正常，各(gè)厂(chǎng)商二季度毛利率水平见底。伴随着(zhe)疫后经济恢复，未来需(xū)求端将对设(shè)计板(bǎn)块持续拉动。

　　同时(shí)我们应该觉察(chá)到(dào)，随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现了(le)突(tū)飞猛进的(de)发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行业，或将成(chéng)为未来最强(qiáng)的产业(yè)趋势(shì)。海(hǎi)外(wài)引领(lǐng)，从算法大模型持续迭(dié)代，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛进，产业(yè)进展(zhǎn)迅(xùn)速。而算力几何(hé)级的(de)增长和边缘侧硬件的拉动(dòng)，都是(shì)未来芯(xīn)片(piàn)需求的重要增长(zhǎng)。新需求(qiú)将(jiāng)让芯片周期拐点提前到来。

　　另(lìng)外一个(gè)重要板块是(shì)芯(xīn)片设备材料EDA，美国对(duì)中国半导体的制裁已经(jīng)到了穷途末路的(de)地(dì)步(bù)，暨2022年10月7日(rì)美国(guó)半导体出口新法案对我国晶圆(yuán)厂(chǎng)极限施(shī)压之后，进一步的制(zhì)裁已经乏善可陈。国内晶圆(yuán)代工厂一方面加速扩产成熟制程，另(lìng)一方面在国内设(shè)备厂商的配(pèi)合(hé)下(xià)，继续研发(fā)攻克先进制程。虽然美国(guó)的(de)制裁对我国先进制程的扩产(chǎn)造成了(le)一定的影响，但是另(lìng)外一个角(jiǎo)度看，芯片设(shè)备的国产化(huà)率却取得(dé)了突飞(fēi)猛进的增长。在全(quán)球晶圆扩产处于(yú)下行周期(qī)的大背景(jǐng)下，国(guó)产替代进程(chéng)加速对设备(bèi)材料EDA板块的拉动，很可能会超预(yù)期。

　　冠(guān)军基金规模“一口气”增(zēng)长(zhǎng)913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领跑，冠军基(jī)金的(de)规模(mó)也出现迅猛增长。

　　数(shù)据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的(de)诺安积(jī)极回(huí)报A以62.04％的收益，成为202迪奥丝绒和哑光有什么区别，迪奥丝绒和哑光哪种好看3年以来(lái)业(yè)迪奥丝绒和哑光有什么区别，迪奥丝绒和哑光哪种好看绩(jì)最(zuì)强(qiáng)的主动权益基金。这一业(yè)绩还(hái)是受到4月21日AI、半导体等(děng)领域(yù)大跌(diē)影响，若(ruò)截至4月(yuè)20日，该基(jī)金业(yè)绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军基(jī)金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去年(nián)底的规模(mó)仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一(yī)季(jì)度的净(jìng)值涨幅，这一(yī)规(guī)模暴涨更(gèng)多来自于投(tóu)资者申购。相关蔡(cài)嵩松(sōng)以(yǐ)及诺安积(jī)极(jí)回(huí)报基(jī)金的话题也屡见报(bào)端，成为基民热(rè)议的(de)话题(tí)。

　　同(tóng)样，受益于净值大涨(zhǎng)以及投资者申购(gòu)，蔡嵩松管理的5只基(jī)金在一季度(dù)规模均出现上涨，除了诺(nuò)安积(jī)极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优(yōu)化(huà)配(pèi)置(zhì)同样规(guī)模暴增，从去年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金(jīn)的总规(guī)模也(yě)从去年底的293.25亿元增长到一季度末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能相关产业链(liàn)进行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全(quán)球(qiú)基金分管(guǎn)投研的(de)副总，市(shì)场(chǎng)上管理规模超(chāo)过700亿的基金经理，谢(xiè)治(zhì)宇一季度调仓换股方向也受到市场关注(zhù)。

　　从最新一(yī)季报披露情(qíng)况看，谢治宇(yǔ)主要加仓半导体及光模块相关板块，他也(yě)坦言在一季(jì)度主要对(duì)对人工智能相关产(chǎn)业链进行了(le)挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合润基金一季度新进了海康威(wēi)视、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份四只个(gè)股，几(jǐ)乎(hū)全部是与AI、半导(dǎo)体、光模块(kuài)方向相关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康威视在2022年已将AI技(jì)术应(yīng)用于(yú)设(shè)备(bèi)检测(cè)、产品盘点、安(ān)检等(děng)多类产品(pǐn)。在4月15日发布的《投资者关系活动记录表》中，海康威视(shì)表示，AI技术对(duì)海康威视(shì)的营收增长起了(le)很大的作用。

　　澜起(qǐ)科(kē)技主营业(yè)务是(shì)为云计算和人工智能领域提提供以芯片为基础的解决方案(àn)，目前主要产品包括内存接口等(děng)。晶(jīng)晨股(gǔ)份(fèn)也是全球布局、国内领先(xiān)的(de)无(wú)晶圆半导(dǎo)体系(xì)统设计厂(chǎng)商。

　　作为(wèi)数(shù)据中心光模块供(gōng)应商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在(zài)积极加(jiā)仓，仅一(yī)个季度的时间(jiān)就狂(kuáng)买8个多亿，直接买进第七大重仓股(gǔ)。

　　而包括(kuò)立讯(xùn)精密(mì)、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛药业在内的四(sì)只个股(gǔ)在一(yī)季度退出兴全合润(rùn)前十大重仓(cāng)股。

　　除(chú)了兴全合润，谢治(zhì)宇管理(lǐ)的另外一只可(kě)投港股的兴全合(hé)宜基金在(zài)一季度除了(le)加仓半导体等板块(kuài)之外，互联网板块中的腾讯控股(gǔ)也是其主要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随(suí)着各(gè)种风险因素减弱，一季度A股市场上证(zhèng)指数上(shàng)涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数(shù)上涨(zhǎng)较多，A股板块分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得(dé)了(le)突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子(zi)版块带动的人工智能、中字头(tóu)的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等(děng)板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告(gào)期内(nèi)维持(chí)了(le)较高仓(cāng)位，对人工智能相关产业链(liàn)进行(xíng)挖掘，对(duì)有长期(qī)竞争力、应(yīng)用空间(jiān)广阔的(de)硬(yìng)件和软件公司进行(xíng)精选和布局。未来仍将坚持(chí)挖掘公(gōng)司长期成长(zhǎng)价值，不断(duàn)寻(xún)找具有良好投资性价(jià)比(bǐ)的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核(hé)心(xīn)竞争力在当年弱市环境下(xià)斩获超(chāo)47％的(de)收益(yì)，让招商基金朱(zhū)红裕(yù)成(chéng)为(wèi)市(shì)场(chǎng)备受(shòu)关注(zhù)的基(jī)金经理。

　　招商核心(xīn)竞争(zhēng)力一季(jì)报的披(pī)露揭开了朱红裕(yù)的投(tóu)资(zī)思路和(hé)路径(jìng)。从股票持(chí)仓来看，一季(jì)度末该基金股票市值占基金总资产比例为93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显示(shì)出(chū)一种积极的态(tài)度(dù)。从该基金(jīn)2022年中报、三季报、年(nián)报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度朱红(hóng)裕配(pèi)置A股比例有(yǒu)所降低，配(pèi)置(zhì)港(gǎng)股比例有所(suǒ)提升。数据显示，招(zhāo)商核心竞(jìng)争力配置中(zhōng)国大陆、中国(guó)香(xiāng)港股票市值占基金净(jìng)值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招(zhāo)商核心(xīn)竞争力配置来看，重点布局了(le)信息技(jì)术、可(kě)选消费等。前(qián)十大重(zhòng)仓股来看，重仓卫(wèi)宁健(jiàn)康、振华科(kē)技、美(měi)的(de)集(jí)团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱(zhū)红裕整体做(zuò)了一些持仓调整，绿城(chéng)服务(wù)、中国民航信(xìn)息网(wǎng)络、安琪酵母新(xīn)进前十大(dà)重仓股之列，通威(wēi)股份、希望教育(yù)、中航光电(diàn)则退出前十大。

　　朱红裕(yù)也在季(jì)报中写道，一季度初期，我们基于对(duì)经济复(fù)苏预期大(dà)概率偏弱的判断，主要减持(chí)了经济(jì)复苏敏感度相对较高的部分制造业，增持了计算机、大众消费品等行(xíng)业(yè)，同时，我们(men)亦在一季(jì)度末期(qī)逐步逢低增持(chí)了港股中可能面临业绩(jì)拐点的物(wù)业及计算机(jī)等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收益，但市(shì)场(chǎng)的(de)博弈程度(dù)超(chāo)出了我们的预期，导致对部分行(xíng)业的(de)定价出现(xiàn)了较为显著的偏离。我们将基(jī)于中长期的行业(yè)研究视野，逆势(shì)而(ér)行。

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