今年AI波澜壮阔的大(dà)行情之下(xià)，引发了全行业所有基金经理关注(zhù)，而公募基金(jīn)2023年一季(jì)报揭开了基金(jīn)经理的观点(diǎn)和(hé)真实(shí)持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松(sōng)所管理的诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报基金，一季度主要投资在人(rén)工(gōng)智能(néng)、算法、应(yīng)用、算力端等领(lǐng)域，因抓住了市场机(jī)遇实(shí)现(xiàn)了超(chāo)62％的收(shōu)益，成(chéng)为今年以来业绩最领先的主动(dòng)权益基金。同时，较好(hǎo)的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金(jīn)一(yī)季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季度也吸引了(le)多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全(quán)球谢治宇(yǔ)就在一季报(bào)表示，一季度在人工智(zhì)能相(xiāng)关产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力(lì)、应用空间广(guǎng)阔的硬(yìng)件和软件公司进行精选和(hé)布局(jú)。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人工智能

　　开年以来(lái)，计(jì)算(suàn)机行业在人(rén)工智能(néng)板块的(de)带动下，走(zǒu)出(chū)了(le)波澜(lán)壮阔的行情。因抓住市场机(jī)遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松(sōng)的(de)知名度(dù)更上一层楼。

　　他在一(yī)季度(dù)积极拥抱AI，所(suǒ)管(guǎn)理(lǐ)的诺安积(jī)极回报成为2023年表现最强的主动权益基金，最新观点备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影(yǐng)响几(jǐ)乎我(wǒ)们所有的(de)行业(yè)，或(huò)将成(chéng)为未来最(zuì)强的产(chǎn)业趋(qū)势。

　　他还提到，海外引领(lǐng)，从算法大模型持续迭代，到各种(zhǒng)应(yīng)用接(jiē)入AI，再(zài)到算(suàn)力芯(xīn)片(piàn)的(de)突(tū)飞猛进，产(chǎn)业进展(zhǎn)迅速。国内厂(chǎng)商也(yě)纷(fē位卑未敢忘忧国,什么意思，位卑未敢忘忧国下一句怎么念n)纷开展结合(hé)自身业务的人工智能(néng)领域的研(yán)究(jiū)，在股价飞涨的背后，是相关公司(sī)在产业端的(de)积(jī)极布局，人(rén)工智能浪潮不可(kě)逆。

　　他也直(zhí)言(yán)，诺安(ān)积极回报基金一季度主要投资(zī)在人(rén)工智能(néng)领域，算法、应(yīng)用、算力端都有相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓(cāng)看(kàn)，前十大重仓股进行了(le)较(jiào)大(dà)幅度的调整。相较去年底，除了(le)中微公(gōng)司、沪硅产业(yè)仍出现在其前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股之列(liè)外，其他重仓股全部(bù)换，新(xīn)进了长川科技、华海(hǎi)清(qīng)科(kē)、盛美上海、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份(fèn)、浪潮信息(xī)、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其(qí)重(zhòng)仓股不(bù)少在2023年表(biǎo)现神(shén)勇，如诺安(ān)积极回报的头号(hào)重仓(cāng)股(gǔ)中微公(gōng)司(sī)，截至4月21日，今年(nián)以(yǐ)来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内拥有超(chāo)100％的涨幅，而华(huá)海清(qīng)科、拓荆科技、江波龙等(děng)年内(nèi)涨幅也(yě)超60％，这些(xiē)表现较好的重仓股推动基金(jīn)净值大涨。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺(nuò)安积极回报并(bìng)没有(yǒu)保(bǎo)持去年(nián)底的高(gāo)仓位，一(yī)季(jì)度末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年三、四季度基本(běn)保持在90％以上的仓位(wèi)水平，去年三(sān)季(jì)末、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低(dī)至0.12％的水(shuǐ)平(píng)。

　　不过，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的另外一只基金诺安成(chéng)长(zhǎng)并没有太(tài)大变(biàn)化，前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)相较去(qù)年底变化(huà)很小，仍重点布局卓胜微、中(zhōng)微(wēi)公(gōng)司、圣邦(bāng)股份、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成长(zhǎng)的一季报中写(xiě)道，主(zhǔ)要布局芯片板块，在当前的(de)市场位置(zhì)，迎(yíng)接即将到来的(de)科(kē)技大行(xíng)情(qíng)。

　　他还谈(tán)及芯片板块的两大(dà)细分(fēn)领域，在(zài)一(yī)季度(dù)都到了临近(jìn)拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度开启的(de)芯片产(chǎn)业下(xià)行周期，随(suí)着疫情落下帷幕(mù)，在(zài)今年一季度拐点(diǎn)将(jiāng)至。产业(yè)端一季度库存水平接近正常，各厂(chǎng)商二季(jì)度毛利率水(shuǐ)平(píng)见底。伴随着疫(yì)后(hòu)经(jīng)济恢复(fù)，未来需求端将对设计板块持续(xù)拉动。

　　同时我(wǒ)们应该觉(jué)察到(dào)，随着chatgpt的问世，人(rén)工(gōng)智能出现(xiàn)了突飞猛进(jìn)的(de)发(fā)展，将影响几乎我们(men)所有(yǒu)的行业，或将成为未(wèi)来最强的产业趋(qū)势(shì)。海外引领，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到算力芯片的(de)突(tū)飞(fēi)猛进，产业进展迅(xùn)速(sù)。而算力几(jǐ)何级的增长和(hé)边(biān)缘(yuán)侧硬(yìng)件的拉(lā)动(dòng)，都是未来芯片需(xū)求(qiú)的重要增长。新需求将让(ràng)芯(xīn)片周期拐点提(tí)前到来。

　　另外一(yī)个重要板块(kuài)是芯片设备材料(liào)EDA，美国对中国半导(dǎo)体的制裁已经到了穷(qióng)途末路的地(dì)步(bù)，暨2022年10月(yuè)7日美(měi)国半导体(tǐ)出(chū)口新法案对我(wǒ)国晶(jīng)圆厂极(jí)限施压之后(hòu)，进一步的(de)制裁已经乏(fá)善可(kě)陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩产成熟制程，另一方面在国内(nèi)设备(bèi)厂商的配(pèi)合(hé)下，继续研发攻克先(xiān)进制程。虽然美国的制裁对我国先进制程的扩产造(zào)成(chéng)了一定的影响，但是另外(wài)一个角度看，芯(xīn)片设(shè)备的国产化率却(què)取得(dé)了突飞猛(měng)进的(de)增长。在全球(qiú)晶圆扩产处于下行周期的大(dà)背景下，国产替代进程加速对设备(bèi)材料EDA板块的拉(lā)动，很可能会超预(yù)期。

　　冠(guān)军(jūn)基金规模“一口(kǒu)气”增(zēng)长913.85％

　　受(shòu)益(yì)于业绩(jì)一路领跑，冠军基(jī)金(jīn)的规模也(yě)出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显示，截(jié)至4月21日，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来业(yè)绩最强的主动权益基金(jīn)。这一(yī)业绩(jì)还是(shì)受到4月(yuè)21日AI、半导体等领域大跌影响(xiǎng)，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好(hǎo)的(de)业绩也让这只(zhǐ)冠(guān)军基金一季度规模暴增超900％。数据显示(shì)，诺安积极回报去年(nián)底的规(guī)模仅(jǐn)0.7亿元，而一(yī)季(jì)度末规模(mó)已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的净值涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨更多来自于投资者申(shēn)购。相关蔡(cài)嵩松以(yǐ)及诺(nuò)安积极回(huí)报基金的话题也屡见(jiàn)报端(duān)，成为基民热议的(de)话题。

　　同样，受益于(yú)净值大涨以及投资者(zhě)申(shēn)购，蔡嵩松管理的5只基金在(zài)一季(jì)度规模(mó)均出现上(shàng)涨，除(chú)了(le)诺安积极(jí)回报(bào)之(zhī)外，2023年业绩(jì)超40％的诺(nuò)安优化配置同样规模暴增，从去(qù)年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基金(jīn)的总规(guī)模也从去年底的(de)293.25亿元增长(zhǎng)到一(yī)季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基金经理俱乐部”中的(de)一员。

　　谢治(zhì)宇：对人(rén)工智(zhì)能相关产业链(liàn)进行挖掘

　　作为(wèi)兴(xīng)证全球(qiú)基金分(fēn)管投研的副总，市场上(shàng)管理规(guī)模超过(guò)700亿(yì)的基(jī)金经(jīng)理，谢(xiè)治(zhì)宇一(yī)季度调仓(cāng)换股方向也受(shòu)到市(shì)场关注。

　　从(cóng)最新一(yī)季(jì)报(bào)披露情况看，谢(xiè)治宇主要加(jiā)仓半(bàn)导体及光模(mó)块相关板块，他也(yě)坦(tǎn)言在一季(jì)度主(zhǔ)要对对人工(gōng)智能(néng)相关产业链进行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合润基金一季(jì)度新进(jìn)了(le)海康威视、澜(lán)起科技、中际旭创、晶晨股份四只个(gè)股，几乎(hū)全部是与(yǔ)AI、半导体、光模块方向相关(guān)。

　　其中，安防龙头(tóu)——海康威视在(zài)2022年已将AI技术应用于设备检测、产品盘(pán)点、安(ān)检等多类产品。在4月15日发布的(de)《投资者关系活动记录表》中，海(hǎi)康(kāng)威视表示，AI技术对海康威(wēi)视的营收增(zēng)长起了很大的(de)作(zuò)用。

　　澜起(qǐ)科技(jì)主营业务(wù)是为(wèi)云计算(suàn)和(hé)人工智能领(lǐng)域提(tí)提供以芯(xīn)片为基础的(de)解决(jué)方(fāng)案，目前主要(yào)产品包括(kuò)内存接(jiē)口等。晶晨股份也(yě)是全(quán)球(qiú)布局(jú)、国内领先的无(wú)晶圆半导体系(xì)统(tǒng)设计(jì)厂商(shāng)。

　　作为数据中心光模块供应商。截止(zhǐ)4月21日，中际(jì)旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极(jí)加仓，仅一个(gè)季度的时间(jiān)就狂(kuáng)买8个多(duō)亿，直(zhí)接买(mǎi)进(jìn)第七大重仓(cāng)股。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药(yào)业在(zài)内的(de)四只(zhǐ)个股在一季度退出兴全合润(rùn)前十大重仓(cāng)股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治宇管理的另外(wài)一只可(kě)投港股(gǔ)的兴(xīng)全合宜(yí)基金(jīn)在(zài)一季度除了加仓半导体等板块之外，互联网板块中的腾讯(xùn)控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种风险因素减弱(ruò)，一季(jì)度(dù)A股市场上证指数上(shàng)涨5.94％，创(chuàng)业(yè)板指(zhǐ)上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电(diàn)讯、能源板块指数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服(fú)务器(qì)、光模块等(děng)子版块带(dài)动的(de)人工智能、中字(z位卑未敢忘忧国,什么意思，位卑未敢忘忧国下一句怎么念ì)头的“中(zhōng)特估”、半导体等板(bǎn)块(kuài)涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏(xì)、影(yǐng)视等板块(kuài)也实现较大(dà)幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维持(chí)了较高仓位(wèi)，对人工智能相关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘，对有(yǒu)长期(qī)竞争(zhēng)力、应(yīng)用空间(jiān)广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行精选和布(bù)局。未来仍将坚持(chí)挖掘公司长(zhǎng)期(qī)成长价值(zhí)，不(bù)断寻找具有良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算机、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日成(chéng)立，招商(shāng)核(hé)心竞(jìng)争(zhēng)力在当年弱市环境下(xià)斩获超(chāo)47％的收(shōu)益，让招(zhāo)商基(jī)金朱红裕成为市场备受关注(zhù)的(de)基金经理。

　　招商(shāng)核心竞争力一季报(bào)的披露揭开了朱红裕的投资(zī)思路和路径(jìng)。从股票(piào)持仓来看，一季度末该基金股票市值占基金总资产比例为93.84％，处于该基(jī)金成立(lì)以(yǐ)来的最高值(zhí)，显示(shì)出一种(zhǒng)积极的(de)态度。从该(gāi)基金2022年中报、三季报、年报来(lái)看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一(yī)季(jì)度朱红裕配置A股比例有所降低，配置港股(gǔ)比例有所提升(shēng)。数据显示，招商核心竞争力(lì)配(pèi)置中(zhōng)国大陆、中国香港股票市值占(zhàn)基金(jīn)净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招(zhāo)商核(hé)心竞争力(lì)配置来(lái)看，重点(diǎn)布局了(le)信息技(jì)术(shù)、可选消(xiāo)费等(děng)。前(qián)十大重仓(cāng)股来看，重仓卫宁健康、振华科技(jì)、美的集团、金蝶国(guó)际等。其(qí)中卫(wèi)宁健康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿城服务、中国民(mín)航信息网络、安琪酵(jiào)母新进前(qián)十大重(zhòng)仓股之(zhī)列(liè)，通威股(gǔ)份(fèn)、希望教育(yù)、中航光电则退出前十大。

　　朱红(hóng)裕也在(zài)季(jì)报中写(xiě)道，一季度(dù)初期，我们基于对(duì)经济复(fù)苏预(yù)期(qī)大(dà)概(gài)率偏弱的判断，主要减持了经济复苏敏感度相(xiāng)对较高(gāo)的部分制(zhì)造业(yè)，增(zēng)持了(le)计算(suàn)机、大(dà)众(zhòng)消费(fèi)品(pǐn)等行业，同时(shí)，我(wǒ)们(men)亦(yì)在一(yī)季度末期逐步逢(féng)低增持(chí)了(le)港(gǎng)股(gǔ)中可能面临业绩(jì)拐点的物(wù)业(yè)及(jí)计(jì)算(suàn)机等公司。

　　他(tā)也(yě)坦言，虽然创造了一(yī)定的超(chāo)额(é)收(shōu)益，但(dàn)市场(chǎng)的博弈(yì)程度超出了我们的预(yù)期，导致对部分行业的定价出现了较为显著的偏离。我们将基(jī)于中长期的(de)行业研究视野，逆(nì)势而行(xíng)。

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