今年AI波(bō)澜壮阔的大行情(qíng)之下，引发(fā)了全行业(yè)所有基(jī)金经(jīng)理关注，而公募基金2023年一季报揭开了基金经理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安(ān)积极回报基金，一季度主(zhǔ)要投资在人(rén)工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓(zhuā)住(zhù)了市场机遇实现了超62％的(de)收益，成为(wèi)今年以来业绩最领先的主动权益基金。同时(shí)，较好的业绩也让这(zhè)只冠军基金一季度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就在(zài)一季报表示，一季(jì)度在人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期(qī)竞(jìng)争(zhēng)力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进行精(jīng)选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算(suàn)机行业在(zài)人工智能(néng)板块的(de)带动下(xià)，走出了波(bō)澜壮阔的(de)行情。因抓住市场机遇，业(yè)绩一路领跑，诺安基金蔡(cài)嵩松(sōng)的知(zhī)名度更(gèng)上一(yī)层(céng)楼。

　　他在(zài)一季度(dù)积极拥抱AI，所管理的诺(nuò)安积极回报(bào)成为2023年表现最(zuì)强(qiáng)的主动权益(yì)基(jī)金，最(zuì)新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我们(men)所有(yǒu)的行(xíng)业(yè)，或将(jiāng)成为未来最强的(de)产业趋势(shì)。

　　他还提到，海外引领，从算(suàn)法大模型(xíng)持续迭代，到各(gè)种(zhǒng)应用接入AI，再(zài)到算(suàn)力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂(chǎng)商也纷纷开展结合自(zì)身(shēn)业(yè)务的人工智能领域的研究，在(zài)股价飞涨的背后，是相关(guān)公(gōng)司在产业端(duān)的积极布局，人工智(zhì)能浪潮不(bù)可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积极(jí)回报(bào)基金一(yī)季度主(zhǔ)要投资在(zài)人工智(zhì)能领域(yù)，算法、应用、算力端都(dōu)有相应布局(jú)。

　　从(cóng)诺安积极回报的持仓(cāng)看，前十大重仓股进行了较(jiào)大幅度(dù)的调整。相较去年(nián)底，除了(le)中微(wēi)公司(sī)、沪硅(guī)产(chǎn)业仍出现在其前十(shí)大重仓股之(zhī)列外，其(qí)他重仓(cāng)股全(quán)部(bù)换，新进了长川科(kē)技、华(huá)海清科、盛美上海、拓荆(jīng)科技(jì)、韦尔股份、浪潮信息、中芯(xīn)国(guó)际、江波龙(lóng)。

　　其(qí)重仓(cāng)股不少在2023年(nián)表现神(shén)勇，如诺安积极(jí)回报的头号重仓股中微公司，截(jié)至4月21日，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内拥(yōng)有超100％的涨幅(fú)，而华海(hǎi)清科、拓荆科(kē)技、江(jiāng)波龙等年(nián)内涨幅也超60％，这些表现(xiàn)较好的(de)重(zhòng)仓股推动基(jī)金(jīn)净值(zhí)大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看，诺安(ān)积极回报并没有(yǒu)保持去年(nián)底的高仓位，一季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中(zhōng)性(xìng)水平。去年三、四季度基(jī)本保持在90％以上的(de)仓位水平(píng)，去年三季末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的(de)水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外(wài)一(yī)只基金诺安成长并没有太大变化，前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)相较去年底变化很(hěn)小，仍(réng)重点(diǎn)布局(jú)卓胜微、中微(wēi)公(gōng)司、圣(shèng)邦(bāng)股份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成长的一(yī)季报中(zhōng)写(xiě)道，主要(yào)布局芯片板块，在当前的市场位置，迎接(jiē)即将到来的(de)科技大行情(qíng)。

　　他还(hái)谈及芯片板块的两大细分(fēn)领(lǐng)域，在一季度都到(dào)了临近拐点的(de)佛教肉莲是什么阶段(duàn)。

　　首先是(shì)芯片设计板块(kuài)，从2021年(nián)四季度开启的芯(xīn)片产业(yè)下行周期，随着疫情落(luò)下帷幕(mù)，在今年(nián)一季度拐点(diǎn)将至。产业(yè)端(duān)一季度库存(cún)水平接近(jìn)正常，各(gè)厂商(shāng)二(èr)季度毛(máo)利率水(shuǐ)平见(jiàn)底。伴随着(zhe)疫后(hòu)经(jīng)济恢复，未来需求端将对设计(jì)板块持续拉动(dòng)。

　　同(tóng)时我们应该觉察(chá)到，随着chatgpt的问世，人(rén)工智(zhì)能出现了(le)突飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎(hū)我们所(suǒ)有的行业(yè)，或将成为未来最(zuì)强的产业趋(qū)势。海外引领，从算法大模型持(chí)续迭代，到各种应(yīng)用接(jiē)入AI，再到(dào)算力芯片的突(tū)飞猛进，产业进展迅速(sù)。而算力几何级(jí)的增长(zhǎng)和(hé)边缘(yuán)侧硬件(jiàn)的拉动(dòng)，都是未来芯(xīn)片(piàn)需求的重要增长。新需求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外(wài)一个重要板块是芯片设备材料(liào)EDA，美国对中国半(bàn)导体的制(zhì)裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出(chū)口新法案对我(wǒ)国晶圆厂(chǎng)极限施压(yā)之(zhī)后，进一步的(de)制裁(cái)已经乏善可(kě)陈。国内晶(jīng)圆代工厂一方面加速(sù)扩产(chǎn)成熟制程，另一方面在国内设备厂(chǎng)商的配合下，继续研发攻克先进制程。虽然美国的制裁对我国先(xiān)进制程的扩产(chǎn)造成(chéng)了(le)一定的影响，但是另(lìng)外一个(gè)角(jiǎo)度看(kàn)，芯片设(shè)备的国产(chǎn)化率却取得了突飞猛进的增(zēng)长。在全球晶(jīng)圆扩(kuò)产(chǎn)处于(yú)下行(xíng)周期的大背景下，国(guó)产(chǎn)替(tì)代进程加(jiā)速对(duì)设备材料EDA板块的拉(lā)动，很可能会超预期。

　　冠(guān)军基金规模“一(yī)口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领跑，冠军(jūn)基金的(de)规模(mó)也出现迅猛增长。

　　数据显示(shì)，截(jié)至4月(yuè)21日(rì)，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安(ān)积极(jí)回(huí)报A以62.04％的收(shōu)益(yì)，成为2023年以来业绩(jì)最强的主动(dòng)权益基金。这(zhè)一业(yè)绩(jì)还是受到4月21日AI、半(bàn)导体等领域(yù)大跌影响，若截至4月(yuè)20日，该基(jī)金业绩超过72％，一路涨势(shì)如虹(hóng)。

　　较好的业绩也(yě)让这只冠(guān)军(jūn)基金(jīn)一季度规模暴增(zēng)超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积(jī)极(jí)回报去(qù)年底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而一季(jì)度末规模(mó)已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨(zhǎng)幅(fú)，这一规模暴涨更多来(lái)自(zì)于投资者申购(gòu)。相关蔡嵩(sōng)松以(yǐ)及诺安积(jī)极回报基(jī)金(jīn)的话题也屡见报端，成为基(jī)民(mín)热议的(de)话题。

　　同样，受益(yì)于净(jìng)值大涨以及投资者(zhě)申(shēn)购，蔡嵩松管理的5只基(jī)金在一(yī)季度规模(mó)均出(chū)现上(shàng)涨，除了诺安(ān)积(jī)极回报之(zhī)外(wài)，2023年业(yè)绩超40％的诺(nuò)安(ān)优化(huà)配置(zhì)同样(yàng)规模暴增(zēng)，从(cóng)去(qù)年底(dǐ)的0.77亿元增(zēng)加(jiā)到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金的总规模也从去年底(dǐ)的(de)293.25亿(yì)元增(zēng)长到(dào)一季度(dù)末的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基金经(jīng)理(lǐ)俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能(néng)相关产业链(liàn)进行挖掘(jué)

　　作为兴证全球基金分管投研(yán)的副总，市场上管理规模超(chāo)过700亿的基(jī)金经理，谢(xiè)治宇一季(jì)度调仓换(huàn)股(gǔ)方(fāng)向也受到(dào)市场(chǎng)关注。

　　从最(zuì)新一季报(bào)披露情况看，谢治宇(yǔ)主要加仓(cāng)半导体及光模(mó)块相关板块，他(tā)也坦(tǎn)言(yán)在一(yī)季度(dù)主要对对(duì)人工智能相(xiāng)关产业链进(jìn)行(xíng)了挖(wā)掘(jué)。

　　他管理的兴全合润基金一季度新(xīn)进了海康威视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨股份四(sì)只个股，几乎全部是与(yǔ)AI、半导体(tǐ)、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威(wēi)视在2022年已将AI技(jì)术应(yīng)用于(yú)设备(bèi)检测、产(chǎn)品盘点、安检等(děng)多类(lèi)产佛教肉莲是什么品。在4月15日(rì)发布的《投资者关系活(huó)动记录表》中，海康(kāng)威视表示(shì)，AI技(jì)术对海康(kāng)威视的营(yíng)收(shōu)增长起了很大的作用。

　　澜起(qǐ)科技主营业务是为云计算和人工智能领(lǐng)域提提供以芯片为基础的解决方案，目前主要产品包括内存接口(kǒu)等。晶晨(chén)股份(fèn)也是全球布(bù)局、国(guó)内领先的无晶圆半导(dǎo)体系统设(shè)计(jì)厂商。

　　作为(wèi)数(shù)据中心光模块(kuài)供(gōng)应商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭(xù)创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极(jí)加仓(cāng)，仅一个季度的时(shí)间就狂买8个(gè)多亿，直接(jiē)买进第七大(dà)重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒(méi)、普洛(luò)药(yào)业在(zài)内(nèi)的(de)四只个(gè)股在(zài)一季度退出兴全(quán)合润前十大重仓股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治宇管(guǎn)理的另外一(yī)只可投港(gǎng)股的兴全合宜基金在一季度除了(le)加仓半导体等板块(kuài)之外，互联网板块中的腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一季报中(zhōng)表示(shì)，随着各种(zhǒng)风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股市(shì)场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能(néng)源板块指(zhǐ)数上涨(zhǎng)较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的(de)进展，由AI芯片、服务(wù)器、光(guāng)模块等子版块带动的人工智(zhì)能、中字头的“中(zhōng)特估”、半导体等板块(kuài)涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等板(bǎn)块也实现较大幅度(dù)上涨(zhǎng)。

　　基金报告(gào)期(qī)内(nèi)维持了(le)较高仓位，对人工智能相关产业链进行挖(wā)掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力、应(yīng)用空间(jiān)广阔的硬件和软件公司(sī)进行精选和布局(jú)。未(wèi)来仍(réng)将坚持(chí)挖掘公司(sī)长期成长价值(zhí)，不断寻找具有良好投(tóu)资性价(jià)比(bǐ)的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持了计算机(jī)、大(dà)众(zhòng)消(xiāo)费(fèi)品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核心竞争力在当年弱市环境(jìng)下斩获超47％的(de)收益，让招商基(jī)金朱红裕成为市场备受关注的基金经(jīng)理(lǐ)。

　　招商核心竞争力一季报的(de)披露(lù)揭开了朱红裕的投资思路和路径。从股票持仓(cāng)来看，一季度末该(gāi)基(jī)金股票市值占基金总资产比例为93.84％，处于该基金成立(lì)以(yǐ)来的(de)最高值，显示出一种(zhǒng)积(jī)极的态度(dù)。从(cóng)该基金2022年(nián)中报(bào)、三季报、年报来看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底(dǐ)，一季(jì)度(dù)朱红裕(yù)配置A股比例有所降(jiàng)低(dī)，配置港(gǎng)股比例有所提升。数据显示，招商核(hé)心竞(jìng)争力(lì)配置中国大陆(lù)、中国香港股票市值占基金净值比(bǐ)例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争(zhēng)力配置来(lái)看，重点(diǎn)布(bù)局了(le)信息技术、可(kě)选(xuǎn)消(xiāo)费(fèi)等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健(jiàn)康、振华科技(jì)、美的(de)集团(tuán)、金蝶国(guó)际(jì)等。其中卫宁健(jiàn)康持有比(bǐ)例达(dá)到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕(yù)整体做了一些(xiē)持仓调整，绿城服务、中国(guó)民航信息网(wǎng)络(luò)、安琪(qí)酵母新进前十大重仓(cāng)股之列，通威股份(fèn)、希(xī)望教育、中航光电则退出(chū)前十大。

　　朱红裕(yù)也在季报中写道，一季度初期，我们(men)基于对经济复苏预期大概率偏弱的判断，主(zhǔ)要(yào)减持了经(jīng)济复苏敏感度相对较高(gāo)的部分制造业，增(zēng)持了计算机、大众(zhòng)消(xiāo)费品等行业，同时，我们亦(yì)在一季度末期逐步(bù)逢低增(zēng)持了(le)港(gǎng)股中可(kě)能面临业绩拐点(diǎn)的(de)物业及(jí)计算机等公(gōng)司(sī)。

　　他也坦言(yán)，虽(suī)然(rán)创造了一定的超额收益，但市场(chǎng)的博弈程度(dù)超出了我们(men)的预期，导致对(duì)部分(fēn)行业的定价出现了(le)较为(wèi)显著的偏(piān)离。我(wǒ)们(men)将(jiāng)基于(yú)中长期的行业研究视野，逆势而行(xíng)。

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