近日，有(yǒu)焦化企业(yè)发告知函称，因(yīn)亏损严重(zhòng)，对于钢企提降50元/吨(dūn)的行(xíng)为暂不接受。

　　记(jì)者注意到，从今年(nián)4月1日起，焦炭开启首轮降价，并正式进(jìn)入降价通道，5月(yuè)17日，河北部(bù)分钢厂开启焦(jiāo)炭第8轮提降，降幅(fú)50元(yuán)/吨，要求18日0时(shí)起(qǐ)执(zhí)行，而后山东主流(liú)钢厂跟进。截至目前，焦炭已有8轮降价落地，港口准一级湿熄焦(jiāo)平仓价累计下(xià)调670元/吨，跌幅(fú)达(dá)24.7％。同期，焦炭期货2309合约(yuē)下跌404.5元(yuán)/吨，跌幅15.3％。

　　宝(bǎo)城期货煤焦研究(jiū)员阮俊涛认为，近两个月(yuè)来，焦炭期货的下跌是宏观、产业等多因素共同(tóng)作用(yòng)的结果。首先，宏观层(céng)面，3月上旬美(měi)国硅谷银行暴雷，多数(shù)大宗商品(pǐn)价格下(xià)跌，同时国(guó)内宏观强预期在经过1—2月的(de)反复发酵后，市场对今(jīn)年的(de)定(dìng)性逐渐转向“弱复苏”，这(zhè)也使(shǐ)得黑色系商品交易需求利(lì)多(duō)的信心不足。其次，产(chǎn)业层面，今年煤焦最大产(chǎn)业(yè)利空来自(zì)焦煤的进(jìn)口，3月份澳洲焦煤近2年(nián)来首次(cì)通关，并于4月进一步(bù)改善。蒙煤(méi)、俄(é)煤(méi)3月份的进口量(liàng)也(yě)出现较(jiào)大增(zēng)长(zhǎng)。根据海关总(zǒng)署统(tǒng)计，今年3月我国共计(jì)进口(kǒu)炼焦烟煤964.7万吨(dūn)，同比增156.4％，占(zhàn)3月焦煤总供应的17.5％，去年同期仅为7.8％。同时，该进口量也几乎是(shì)近10年(nián)来的最高(gāo)水平(píng)，仅次(cì)于2020年1月的981.3万吨。进口焦煤(méi)的大(dà)量释(shì)放削弱了国(guó)内(nèi)煤企(qǐ)的议价能(néng)力(lì)，焦炭成(chéng)本支撑(chēng)坍塌，驱动焦(jiāo)炭期货下行(xíng)。最(zuì)后，4月以来，在铁水产量不断走高的(de)同(tóng)时，黑色终端需求表(biǎo)现一般，国家统计局公(gōng)布(bù)的房屋新开(kāi)工、施(shī)工(gōng)面积同(tóng)比大幅回落，继而引发(fā)了市场(chǎng)对煤、焦、钢产(chǎn)业链的负(fù)反馈担(dān)忧。综上所述，焦炭成本端、需(xū)求端(duān)均有明(míng)显利空驱动，叠(dié)加宏观(guān)支(zhī)撑不足，多因素(sù)共振带动焦(jiāo)炭期货主力合(hé)约持续下行。

　　“焦(jiāo)炭(tàn)价格此轮下跌，并不是自身的供需矛盾驱动，而是受焦煤的拖累。焦煤因国内产量稳(wěn)增(zēng)和(hé)进口量大增，供需(xū)关系逐步向宽(kuān)松转变，致使煤价自年初(chū)就开始呈偏弱走势运(yùn)行(xíng)。其间，受内蒙古地区煤矿事故影响(xiǎng)，煤价经历短暂(zàn)反弹后开始加速(sù)回落。另外，下(xià)游钢材需求(qiú)表(biǎo)现不及预期，钢价承(chéng)压回调(diào)致使钢厂利润收(shōu)缩，遂通过调降焦价将需求压(yā)力向(xiàng)原(yuán)材料(liào)端传导。因此，在失去成本支撑、下游施(shī)压的双(shuāng)重作用下，焦价持(chí)续(xù)下(xià)跌(diē)。”中钢期货煤焦研究员冯(féng)艳成说。

　　记者从受访人(rén)士处获悉，本周焦煤价(jià)格(gé)率先出现触(chù)底反(fǎn)弹，而焦价连(lián)跌8轮后，个别地区(qū)焦企出现亏损。同时，近期焦送筷子的寓意是什么,送筷子是什么意思 筷子送合作伙伴的寓意和理由炭期价的(de)反弹(dàn)给出升水(shuǐ)现货空间，买现(xiàn)卖(mài)期套利(lì)需求增(zēng)加对(duì)现货(huò)市场信心有(yǒu)所提振(zhèn)，刺激焦(jiāo)企有提(tí)涨意愿(yuàn)，但短期全(quán)面提涨并成(chéng)功落(luò)地的(de)概率(lǜ)较小，主要原因是目前焦企整体(tǐ)盈利情况尚(shàng)可，焦炭主(zhǔ)产区山西(xī)省焦企平均吨焦(jiāo)盈利(lì)接近140元(yuán)，而下游钢材需求并未出(chū)现明显(xiǎn)好转，钢厂(chǎng)整体盈利(lì)情况一般，对焦炭则保持(chí)按需采购节奏。

　　部分(fēn)焦化企业(yè)开始提(tí)涨，能否提涨成功？冯艳成认为，提(tí)涨(zhǎng)的是内蒙(méng)古(gǔ)某(mǒu)焦(jiāo)企，国内焦企生产成本(běn)和焦(jiāo)化利(lì)润会因为(wèi)地区、设备区别而存在(zài)很大差异。相对而言(yán)，内蒙(méng)古非主流焦化企(qǐ)业的副产品(pǐn)较少，整体产(chǎn)线的经济(jì)性一般，对(duì)降价的承(chéng)受能力(lì)偏(piān)低，也因此率先(xiān)开始提(tí)涨，不过对整(zhěng)体市(shì)场影响有限。

　　阮(ruǎn)俊涛也认为，在焦企未(wèi)出(chū)现大(dà)幅亏损或需求明显增(zēng)加的情况下，焦价提涨难度(dù)较大。

　　记者了解(jiě)到，5月下半月以来钢厂检(jiǎn)修减产(chǎn)节(jié)奏(zòu)放缓，个(gè)别地区钢厂(chǎng)计划复产，日均铁水(shuǐ)产量尚(shàng)保持在偏高水平，这意味着(zhe)煤(méi)焦刚性需求较好，但(dàn)钢厂持续采取低原料库存策(cè)略，致使目前煤矿、洗煤厂(chǎng)端焦煤库(kù)存以及焦企(qǐ)端(duān)焦炭库(kù)存均处(chù)于往年(nián)同期高位，钢厂端焦(jiāo)煤、焦炭(tàn)库存(cún)则处(chù)于(yú)较低水(shuǐ)平(píng)，煤(méi)焦(jiāo)近期供(gōng)应也有适当的(de)减量，以缓解(jiě)自身(shēn)高库存的压(yā)力。基于此(cǐ)种库存格局，煤焦的议(yì)价主动权仍掌握在钢厂端。

　　现货提(tí)涨，期货(huò)为何(hé)反而大跌(diē)呢？阮俊涛认(rèn)为，近期由于国内外焦煤价格(gé)倒挂，贸(mào)易商进口积(jī)极性较低，导致(zhì)焦(jiāo)煤供应(yīng)短期内(nèi)有收(shōu)缩(suō)趋势，不过(guò)焦(jiāo)企也(yě)处于主(zhǔ)动(dòng)限产状态，焦(jiāo)煤供需(xū)矛盾并不突(tū)出。焦炭(tàn)本周供减需增，基本面边际改善，但钢联公布(bù)的铁(tiě)水日产量依然维持(chí)接近240万吨的(de)水平，在终(zhōng)端需(xū)求表现(xiàn)一般的背景下，焦炭需求仍有转弱预期。中长期来看(kàn)，考虑(lǜ)粗(cū)钢(gāng)平(píng)控要(yào)求，今年全年焦(jiāo)煤供需格局(jú)大概率仍将明(míng)显宽松，且(qiě)蒙煤实际生产成(chéng)本较低，三季度蒙煤中长协重新(xīn)定价后，预计进口量(liàng)会(huì)得到改(gǎ送筷子的寓意是什么,送筷子是什么意思 筷子送合作伙伴的寓意和理由i)善。因此，虽(suī)然焦(jiāo)煤(méi)现(xiàn)货价格因蒙(méng)煤减(jiǎn)量而有所(suǒ)企(qǐ)稳(wěn)，但期货市(shì)场氛围仍难言乐观，导致期货和(hé)现货短(duǎn)暂(zàn)劈叉(chā)。

　　“从价格表(biǎo)现上看，前期煤焦跌幅明显大于板(bǎn)块内其他(tā)品种(zhǒng)，估值相对偏(piān)低，这也使得继续(xù)杀估值(zhí)的驱(qū)动明显减弱，而估(gū)值修复配合近期焦(jiāo)煤进口减量、钢厂复产(chǎn)等(děng)消息，刺激煤(méi)焦价格出现反弹，但(dàn)考(kǎo)虑到目前钢(gāng)材(cái)需求依然乏力，钢厂复产将会再次(cì)加重其供需(xū)压力，需求负(fù)反馈仍将会向原材料端(duān)传导，对煤焦(jiāo)价格形(xíng)成压力。”冯艳成说，短期煤焦交(jiāo)易逻辑变化(huà)较快(kuài)，价格波动剧烈，预计仍将以底部区间振荡(dàng)走(zǒu)势为主；中长期来看，煤焦(jiāo)供需趋于宽松的预(yù)期未变，在(zài)估值回升后仍将是板(bǎn)块内空(kōng)配最佳品种。

　　对于煤(méi)焦后市，阮俊涛认为，目前(qián)煤(méi)焦有(yǒu)三条主线：一是焦煤供应宽松(sōng)，并给焦炭(tàn)带来成本端(duān)压(yā)力；二(èr)是终端需(xū)求存疑(yí)，负(fù)反馈(kuì)风险并(bìng)未化解；三是(shì)海外衰退预期(qī)如何演(yǎn)绎。目(mù)前来看(kàn)，焦煤供应(yīng)宽松是大概率事件(jiàn)，且4月地产(chǎn)数(shù)据表现依然一般，负反馈(kuì)以及粗钢平(píng)控都是压低(dī)铁水产量的可能(néng)因素，因此(cǐ)煤(méi)焦(jiāo)即便出现超跌反弹(dàn)，中(zh送筷子的寓意是什么,送筷子是什么意思 筷子送合作伙伴的寓意和理由ōng)长期来看(kàn)也是(shì)易跌难涨。

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