随着3月进出口数据的(de)出炉，纯碱市场数据表现“亮眼(yǎn)”，使(shǐ)得短期市(shì)场悲观情绪有所缓和。从表象看，进出(chū)口双(shuāng)双超预期，也显示(shì)出(chū)纯碱市场(chǎng)供需(xū)两旺(wàng)、出(chū)口(kǒu)向好的态(tài)势仍在延续。

　　中国海关总(zǒng)署数(shù)据显示，2023年3月纯碱进口(kǒu)量4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同比增加3.85万吨。3月(yuè)纯碱(jiǎn)出(chū)口16.3万(wàn)吨，2022年(nián)3月出口14.44万吨，同比增加1.86万吨。

　　“之前市场预期纯(chún)碱出口下降，进口增(zēng)加(jiā)，从实际数据来看，其表(biǎo)现超出市场预期。”国投安信期(qī)货高级分析(xī)师周小燕表示。

　　“3月纯(chún)碱进口4.56万吨，环比2月(yuè)提(tí)升(shēng)4.55万吨，同比去(qù)年3月提升(shēng)3.85万(wàn)吨。”光大(dà)期货分析师张凌璐表示(shì)，相较于1月(yuè)1814吨(dūn)、2月62.99吨(dūn)的进口量，3月(yuè)纯碱(jiǎn)进(jìn)口数(shù)量(liàng)超预期增(zēng)长(zhǎng)。据她介绍，2022年全年(nián)除了1—2月(yuè)份(fèn)纯(chún)碱进口(kǒu)数量超过(guò)1万吨，其余月份进口数量在3000吨—7600吨之(zhī)间波动。在她看来，进口的大量增长主要集中于部分浮法玻璃和光伏(fú)玻璃厂，在(zài)国(guó)内供需紧平衡的情况下，下游通过(guò)进口来补充(chōng)使用量。这部(bù)分进(jìn)口增量到港后(hòu)直接进入下游玻璃厂，对市场的(de)冲击程度相对有限，但在一定(dìng)程度上可能会导致下游厂(chǎng)家减(jiǎn)少(shǎo)从国内(nèi)厂(chǎng)家采购(gòu)纯碱的数量。

　　从出(chū)口数据来看，3月纯(chún)碱出(chū)口16.3万吨，环(huán)比2月提升23.28％，同比去年3月提升12.92％。

　　张凌璐(lù)表示(shì)，2022年初全球(qiú)市场(chǎng)面临暴风雪等(děng)极端天(tiān)气、国(guó)际地缘政治冲突导致美国和土耳其(qí)运输阶段性(xìng)受阻，再(zài)加上全球(qiú)能源(yuán)价格上涨、欧洲(zhōu)碱厂大面积减产、我国出(chū)口市场新(xīn)增(zēng)南美和非洲的份额，都是带动去年全年纯碱出口大(dà)幅提升的(de)导火索(suǒ)。今年随着国(guó)际能源(yuán)价格的回落、黑天鹅事件(jiàn)消退(tuì)、国内(nèi)多个大宗商品价格处于全球高位之时，纯碱出(chū)口还能保持增长态势，也确实超(chāo)出市(shì)场预期。

　　“3月份出口量(liàng)在去年高基数的基础上进一步增加至16.3万吨(dūn)，大超市场预期(qī)，显(xiǎn)示出(chū)行业供需两旺、出口(kǒu)向好的态势仍在延续。”在(zài)方(fāng)正(zhèng)中期期货分析师魏(wèi)朝明看来，2022年国际能源价格高企(qǐ)，纯(chún)碱出口显著(zhù)放(fàng)量，今年出口(kǒu)量能在(zài)去年高基数的基础上进一步上扬，显示国(guó)际市场(chǎng)对纯碱(jiǎn)需求具有较强(qiáng)韧性，国际需求显著走弱的预(yù)期有(yǒu)待修正。

　　期(qī)货日报记(jì)者了解(jiě)到(dào)，全球(qiú)经济的衰退预期(qī)或导(dǎo)致(zhì)全球实体企业(yè)承压，海外(wài)纯(chún)碱需(xū)求(qiú)可能会受(shòu)到一定影响。而(ér)国内经济(jì)稳增长预期强(qiáng)烈，国(guó)内纯碱需求表现或较海(hǎi)外(wài)强劲，这(zhè)在长期也(yě)可(kě)能(néng)影响(xiǎng)我国纯碱(jiǎn)出(chū)口数量。

　　对此，南华期货分析师李嘉豪(háo)告诉记者(zhě)，相较于去年，今年纯碱(jiǎn)出口的预期走弱。主要在(zài)于(yú)国外(wài)能(néng)源的回(huí)落背景(jǐng)下供(gōng)应的回(huí)归，国内外碱的价差(chà)收缩，同时伴(bàn)随(suí)海运费的走(zǒu)弱，使(shǐ)得出口出现了环比的走弱。

　　“但是3月的出口表现(xiàn)依旧(jiù)较(jiào)好，与前期市(shì)场(chǎng)的(de)反馈(kuì)略有偏差，一部分府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀(fēn)原因(yīn)可能(néng)是(shì)前期待发订单，一部分是外(wài)围需求从去年的(de)出口(kǒu)角度存在重心上移。”李嘉豪(háo)称。

　　在张凌璐(lù)看来，在远兴(xīng)大(dà)产能落地以(yǐ)前，国内纯碱紧平衡的格(gé)局很难彻底扭转，从该角度讲可能还是(shì)优先(xiān)国内使用为主，纯碱出口或难以再现去年高增长的(de)态势。

　　从价格和出口利润(rùn)上来(lái)看，3月出口均价368美(měi)元/吨(dūn)，部分长协价格可能更(gèng)低(dī)，对比国内价格(gé)偏低。换(huàn)言之(zhī)，纯碱出口利润并不高(gāo)，这将导致中国出口(kǒu)意愿偏低。

　　此外(wài)，市(shì)场也需要关注纯碱出口目的地。“如果国内纯碱出口只(zhǐ)是供至国内(nèi)大型玻(bō)璃厂在海外(wài)的生(shēng)产线，且该(gāi)部分用量能够长期稳(wěn)定，那么这(zhè)部分用量仍能让出口维持高位。但如果(guǒ)是(shì)供给海外其他地区，可能会由(yóu)于海外需求回落导致(zhì)出口下降。”张凌璐表(biǎo)示，同时也要留意出口周期的变化。通常，我国(guó)纯碱出口周期45—60天左右。在她看来(lái)，3月出口数据的好转，可能是1—2月(yuè)的订单兑(duì)现而已，也并一定能(néng)够说(shuō)明3月全球(qiú)的纯(chún)碱需求量大。

　　“未来纯碱出口下降、进(jìn)口提升的趋(qū)势仍是大方向，但由(yóu)于(yú)国(guó)内进(jìn)出口数量占全国产能、需求的比例相对有限(xiàn)，因(yīn)此(cǐ)对于年(nián)度供需(xū)影响也相(xiāng)对有限(xiàn)。但集中在某个(gè)月(yuè)或数月(yuè)，进出口(kǒu)超预期变化(huà)可(kě)能会对阶(jiē)段性的行情(qíng)产生情绪和供(gōng)需影响。”张凌(líng)璐称。

　　在(zài)周小(xiǎo)燕(yàn)看来(lái)，目前海外碱厂下(xià)调报价(jià)，随(suí)着能源价格(gé)下调，内外价差(chà)呈逐步收窄态势，预计今(jīn)年出口相对去年下(xià)降(jiàng)。“后续海(hǎi)外碱到港量增(zēng)加，进口(kǒu)有(yǒu)继续(xù)增加(jiā)预(yù)期，出口有下滑压(yā)力，进(jìn)出口贸易商顺差或重回(huí)2022年前格局，对纯碱价(jià)格形成(chéng)牵制。”府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀周(zhōu)小燕说。

　　不过，从(cóng)短期(qī)来看，纯碱进(jìn)出口数据超预期是(shì)国内纯(chún)碱市场健康运行的旁证。魏朝明认为，短期内市场(chǎng)悲(bēi)观预(yù)期或有所消退，纯碱期现货价格(gé)短期或有企稳。

　　“从(cóng)近期的市场(chǎng)表现来看，出(chū)口走(zǒu)弱(ruò)的预期基本被消化，进(jìn)口的(de)量相对(duì)来(lái)说(shuō)更受市场关注。”李(lǐ)嘉(jiā)豪表示，从3—4月消息面来看，进口(kǒu)约有(yǒu)十(shí)几(jǐ)万(wàn)吨(dūn)的到港量，导致市场4月(yuè)的平衡相对(duì)宽(kuān)松。在他看来(lái)，未来(lái)出口的走弱则更加影响轻碱的供需，在(zài)内(nèi)需恢复有限的情况下，轻碱价格重心下移会相对明显。

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