财(cái)联社(shè)5月6日讯（编辑 若宇）黄金现货价格(gé)本周四一度(dù)冲上(shàng)相对评价和绝对评价区别举例，相对评价和绝对评价区别举例现代教育技术2080美元(yuán)/盎司一线，创历史新高。A股方(fāng)面，珠宝首(shǒu)饰(shì)品牌(pái)老(lǎo)凤祥及(jí)潮宏基(jī)自去年(nián)10月低点以来股价(jià)均接近(jìn)翻倍。

　　黄金价格的(de)持续攀升，引来众(zhòng)多(duō)投资者(zhě)的目光。国(guó)泰君安(ān)刘(liú)越男(nán)等人在(zài)4月23日(rì)研报中表示，黄金珠宝(bǎo)复苏节奏与弹性优于预期，根据行业数据(jù)，1-2月同期高基数下黄金珠(zhū)宝销售(shòu)表(biǎo)现亮眼；3月后逐步进入Q2同(tóng)期(qī)低基数(shù)，金银珠宝(bǎo)类2023年3月社零(líng)同比+37.4％。

　　提(tí)及黄(huáng)金珠宝(bǎo)亮(liàng)眼的(de)逻辑，刘越男等人拆(chāi)解，其一，金价稳步上行预期(qī)提振长期需求，存货增值(zhí)提振毛利率(lǜ)，C端消费者黄金投资(zī)保值(zhí)需求及加盟商补货需求有望释放；其二(èr)，Q2开始婚庆(qìng)需求显著回补，同店开店(diàn)有望匹(pǐ)配(pèi)释放，长三角(jiǎo)地区表现(xiàn)尤(yóu)其(qí)值得(dé)期(qī)待；其(qí)三，古法(fǎ)金中流(liú)砥(dǐ)柱，金镶钻打开利润弹性。

　　关于(yú)黄(huáng)金珠宝板块行情(qíng)的可持(chí)续性，德邦证(zhèng)券郑澄(chéng)怀在5月(yuè)5日研(yán)报中分析，从国(guó)际金价(jià)来看(kàn)，全球地缘政(zhèng)治的(de)不(bù)确(què)定性、美国经(jīng)济衰退(tuì)的(de)不确定性等因素均有望对(duì)金价(jià)形成长期(qī)支撑。从国内消费复苏的节奏来看，预计(jì)今年三四季度婚庆(qìng)旺季将持(chí)续释(shì)放消费需求。

　　长(zhǎng)期(qī)来(lái)看，龙(lóng)头公(gōng)司(sī)有望凭借精准的产品定位，创新性(xìng)的产品(pǐn)设计，以(yǐ)及积极的渠道扩张策略下，持(chí)续提升市场占有(yǒu)率，平(píng)稳(wěn)兑现业绩增长。当前黄金珠宝板块估(gū)值基本处于历史中枢水平，仍具(jù)有较大的投资吸引力。

　　中国银河证券研究院甄唯萱在研报中(zhōng)指出(chū)，预期国内金银珠宝(bǎo)市场规模未来将稳步上升，将在2024年超过(guò)90万亿(yì)元，年(nián)复合增长率(lǜ)约为5％，奢侈金银珠宝的市场规模(mó)增长(zhǎng)速度更(gèng)快，年复(fù)合增长率约为17％。

　　头豹(bào)研究院预测，中国金银珠宝行业中黄金市场(chǎng)的增速最快，2018-2021年间的(de)复合增长(zhǎng)率为5.9％，预计未来(lái)5年也将(jiāng)保持6％的增速(sù)。

　　从(cóng)黄金珠宝行业的(de)产业链来(lái)看，主(zhǔ)要包括上游黄(huáng)金、钻石等原材料供应，中游的制造设计(jì)及(jí)下游(yóu)的(de)终端零(líng)售环节，其中下游环节(jié)的附加(jiā)值较高(gāo)，盈利能力较强。

　　国信证券研报中指(zhǐ)出，下游零售环(huán)节同样(yàng)拥(yōng)有较高的毛(máo)利率(lǜ)水平，黄金品类零售毛利率10％-20％不(bù)等，钻石镶嵌类可达(dá)到60％左右的高毛利率水平(píng)，产业链(liàn)附加(jiā)值高，相关(guān)企(qǐ)业通(tōng)过强势的渠(qú)道建设以提高市(shì)场份(fèn)额，可以获得更加优(yōu)化的盈(yíng)利表现。

　　从竞争格相对评价和绝对评价区别举例，相对评价和绝对评价区别举例现代教育技术局的角(jiǎo)度来看(kàn)，截至2022年，中国(guó)金银珠宝行业市占(zhàn)率(lǜ)前(qián)十(shí)的(de)集团中，除了瑞士历峰(fēng)集团(tuán)、路易·威登集(jí)团外(wài)其余(yú)8个均为国产品牌集(jí)团。中国金银珠宝行业头(tóu)部公司周大福(fú)、老凤祥、豫园股份在2022年的市占率分别达到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来行(xíng)业内的CR10不断提(tí)升，于(yú)2021年(nián)超(chāo)过(guò)了30％。

　　据财(cái)联社不完(wán)全统(tǒng)计，相(xiāng)关上(shàng)市公(gōng)司包(bāo)括(kuò)萃(cuì)华珠(zhū)宝、曼卡(kǎ)龙(lóng)、菜(cài)百(bǎi)股(gǔ)份、潮宏(hóng)基、老(lǎo)凤(fèng)祥(xiáng)和周(zhōu)大(dà)生等，具(jù)体(tǐ)情况(kuàng)如下：

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