5月迎(yíng)来开门红，A股成(chéng)交额连续20日保持在1万亿以(yǐ)上，市场对于人工智能、消费、新能源等板块看(kàn)法需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂分歧较(jiào)大，截至5月4日，已(yǐ)有(yǒu)多家券商发(fā)布(bù)了5月金(jīn)股和策(cè)略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关(guān)注度提升最(zuì)大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐(jiàn)了154只金股，从行业来看，机械(xiè)设备(bèi)行业板块(kuài)暂时是5月(yuè)机(jī)构人(rén)气(qì)最高的板块，占比(bǐ)接近(jìn)1成，银行板块(kuài)罕见出现多只金股，两者(zhě)一定程度与中(zhōng)特估(gū)概念有所重叠。

　　而(ér)人工智能/TMT产(chǎn)业出现分化(huà)，传媒板(bǎn)块关(guān)注度提升最为明显，计算机板块关(guān)注(zhù)度则快速下降，这也与4月(yuè)份行情(qíng)走势相互印(yìn)证(zhèng)，传媒板块率先突破(pò)，可能会成为AI概念(niàn)笑到最后的那个。

　　此外，食品饮(yǐn)料、商贸零售的关注度(dù)也小幅回暖，可能与淄博(bó)烧(shāo)烤和(hé)五一旅游市场(chǎng)的(de)火爆有关。

　　从各家券(quàn)商推荐(jiàn)的(de)金股标的集中度来看，150多只金股中，有22只金(jīn)股同时被(bèi)2家需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂及以上的机构共同推需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂荐。其中三只传(chuán)媒股同(tóng)时获(huò)得3家以(yǐ)上机构(gòu)推(tuī)荐(jiàn)，分别是三七互娱、腾讯(xùn)控股和、恺英网络。

　　传媒板(bǎn)块受关(guān)注的逻辑(jí)也主要是(shì)两点：1.底部(bù)复苏，2.版号放开后，新产品（游戏(xì)）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成(chéng)绩回顾，小商品(pǐn)城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回(huí)看4月金股策略表现，东吴(wú)证券以12.58%收益名(míng)列前茅(máo)，精(jīng)测电子贡(gòng)献(xiàn)其中绝大多(duō)数收益，海通证券(quàn)以12.42%的收益紧随其(qí)后。总体来看，34家券商中仅11家券(quàn)商(shāng)金股策略盈利，收益中(zhōng)位数为-1.65%，各项成绩均不(bù)如近几(jǐ)期，主(zhǔ)要与大盘(pán)行情的撕裂有关。

　　这种极(jí)端(duān)行(xíng)情(qíng)的演绎(yì)体现(xiàn)在热门金股上则表现为“全(quán)军覆没”，8只同时获得4家机(jī)构的金(jīn)股(gǔ)中仅宁德(dé)时代(dài)涨(zhǎng)幅为正，腾讯控股、泸州(zhōu)老窖则出现了10%以(yǐ)上的(de)回撤。

　　而小商品城(chéng)、精测电子涨幅超过60%，为4月(yuè)涨幅(fú)最(zuì)高的金股(gǔ)。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持保守(shǒu)看法(fǎ)

　　各大券商对五月(yuè)份的投资方向做了预判，综(zōng)合多家观(guān)点，券商们对五(wǔ)月的(de)大盘的看法比(bǐ)较保守(shǒu)，建议(yì)多看(kàn)少动，推(tuī)荐(jiàn)较多的行(xíng)业是电气设备、消(xiāo)费(fèi)、医药、军工，对地产(chǎn)股的(de)走(zǒu)势机构有分歧，区域规划、券商(shāng)、沪港通、个(gè)股期权则因(yīn)有事件驱动所(suǒ)以有短期的(de)机会。

　　安(ān)信(xìn)策略阐述了美国股票投资的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月(yuè)到10月股票(piào)市场的(de)相对弱势。这(zhè)有悖于现代投资(zī)理论，但又屡见不鲜。在2010年(nián)-2013年(nián)的A股市场中，我们(men)也(yě)发现了明显的“Sell in May”现象。四(sì)年中仅(jǐn)2013年全A指数(shù)在5月出(chū)现上涨(zhǎng)，其他(tā)年(nián)份均现下跌。如果统(tǒng)计5、6两个(gè)月的市场表现，则四(sì)年均报下跌，平均跌(diē)幅(fú)达7.8%。

　　民生(shēng)策(cè)略(lüè)表示经(jīng)济(jì)的微刺激(jī)(包括重大项目的陆续(xù)推出(chū)和开(kāi)工)不会(huì)停止(zhǐ);同时，管理(lǐ)层对(duì)信用风险及资产价格风险(xiǎn)的(de)容忍(rěn)度(dù)正在降低(dī)，但在投资缺口重回(huí)下(xià)行通道、通胀继续低位徘徊的经济周期格局下，只托不(bù)举、定点发力(lì)的“微(wēi)刺激”难以扭(niǔ)转市场有底无高度(dù)的现(xiàn)状。

　　申万策略认为市场(chǎng)依然维持震(zhèn)荡格局，长期(qī)看二(èr)级(jí)市场(chǎng)估值(zhí)体(tǐ)系国(guó)际化是趋势，优质(zhì)成长有望迎来深蹲(dūn)起跳的机会，可以做一(yī)把反(fǎn)弹，国企(qǐ)改革红(hóng)利释放非常(cháng)值得(dé)期(qī)待。

　　招商策(cè)略判断在去杠杆的背(bèi)景下，要么减少负债，要么增加资本，减(jiǎn)负(fù)债会(huì)带来经济收(shōu)缩压力，增(zēng)资本会带来股(gǔ)票供给压力，市(shì)场(chǎng)尚(shàng)未走出(chū)这种被动局面(miàn)的影响。PMI数据显(xiǎn)示经济(jì)下行压力暂时有所(suǒ)缓和，但尚无法期望经济会出(chū)现持续或者大幅(fú)改(gǎi)善;资金(jīn)利率(lǜ)的回落是衰(shuāi)退(tuì)性(xìng)的，不意味着流动性出现主(zhǔ)动(dòng)式改善;风险偏好受刚(gāng)性兑付打破预(yù)期(qī)影响仍难以出现改善;IPO开闸预(yù)期增加股票供给担忧。总体(tǐ)上仍维持二季度投(tóu)资策(cè)略观点，谨慎为上，保(bǎo)持(chí)低仓位;相(xiāng)对来说，中盘股如医药、家电(diàn)、汽车、食品饮料等(děng)一线白马等(děng)业绩增长确定性(xìng)高、估值(zhí)不高(gāo)，可(kě)以有相对收益。(关键词：医(yī)药、食品饮(yǐn)料等白马股)

　　海(hǎi)通策略(lüè)展望5月市场环境，一些积极因素正出现，将给市(shì)场带来一(yī)些阳光：(1)宏(hóng)观面，政策底限思维仍(réng)在，悲观预期或修正。(2)微观面，部(bù)分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市(shì)场面(miàn)，政策性、事件性亮点望提振市场(chǎng)情绪(xù)。从(cóng)管理层的政策取(qǔ)向来看，短期打破概率偏(piān)低，震荡市特征没变。短期市场下跌(diē)后5月(yuè)有些积极因(yīn)素(sù)出现，建(jiàn)议备战(zhàn)回(huí)调(diào)后的反弹(dàn)。

　　中信(xìn)策略(lüè)分析(xī)称，首先，A股(gǔ)盈(yíng)利增速下行确立(lì)，并将继续;其(qí)次，前期小(xiǎo)批多次的微刺激下，市场(chǎng)对短期经济预(yù)期(qī)偏乐观，而实(shí)际政(zhèng)策效(xiào)果难以对冲来自(zì)房(fáng)地产等领(lǐng)域带来的经(jīng)济下行动能，基本面预期(qī)很有可能下修;再次，改革和(hé)结构调整依(yī)然(rán)是政策(cè)主要目标，政(zhèng)府不托(tuō)底，政(zhèng)策不全面(miàn)放松的情况(kuàng)下，房地(dì)产风(fēng)险发酵，IPO重启对风险偏好都有不利影响(xiǎng)。监管部门(mén)的维稳措施亦(yì)难以改变(biàn)基(jī)本面弱(ruò)平衡向下打破的趋势，5月(yuè)份(fèn)市场仍将继续(xù)维持弱势下跌格(gé)局。

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