自4月下旬高点(diǎn)回(huí)调接近13％，科创板再(zài)迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时间，场内资金在科创板(bǎn)投资上采(cǎi)取“越(yuè)跌越买”的操作，主要(yào)跟踪(zōng)科创板及其关联指数的(de)ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票(piào)ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除(chú)了(le)科创(chuàng)板之外，半导体相关(guān)ETF也持续吸引场(chǎng)内资金的目光(guāng)。场内11只跟踪半导体(tǐ)及芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元(yuán)。3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近(jìn)一(yī)个月全市场行业ETF资金净流入榜单前三(sān)名。

　　在(zài)业内人(rén)士看来，场内资金不断借道ETF基金加速布局科创板、半(bàn)导体板块，体现(xiàn)出市(shì)场对上述板块投资(zī)价值的认可。经过前期调整，这两大(dà)板(bǎn)块性价比也在逐渐(jiàn)提(tí)升。

　　科创板ETF最近一个月(yuè)“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场内(nèi)资金配置的工具性产品，ETF市场一(yī)直有着逆势投资的特(tè)征，最近一(yī)个月，随(suí)着科(kē)创板的回调(diào)，相关ETF也成为资金追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个月(yuè)时(shí)间，主(zhǔ)要跟踪科创(chuàng)板及(jí)其关联指数的(de)ETF产品合(hé)计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿元，位居全市场(chǎng)ETF资金净流(liú)入榜赓续前行是什么意思，赓续前进的意思首(shǒu)，除此之外，易方(fāng)达科创50ETF资金净流入(rù)也超(chāo)过30亿元(yuán)，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只(zhǐ)基(jī)金资金净流入也(yě)均在10亿元之(zhī)上。

　　今年(nián)以(yǐ)来，场内资金持续流入(rù)科创(chuàng)板相关(guān)ETF，华夏(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次(cì)于华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基(jī)金看(kàn)来，电子、计算机(jī)等(děng)科创板的核心权(quán)重行业(yè)持续(xù)获得(dé)资金青睐(lài)，一(yī)方面(miàn)源于一季度以(yǐ)ChatGPT为(wèi)代表的AI产业(yè)成为市场关注焦点(diǎn)，另一方面随着半导体下行周期拐点临(lín)近，业绩(jì)边际改善的预(yù)期吸引资(zī)金切换赛道。

　　从(cóng)科创(chuàng)板的核心板块业(yè)绩变化来(lái)看，电子、计算机和(hé)通信板块的2023年盈利和收入预期增速保持(chí)在较高水平，相比过去(qù)明显改善，与此同(tóng)时新(xīn)能源板块的增速依然(rán)稳(wěn)健，凸显出科创板整(zhěng)体较高的(de)盈利质量。

　　易方达(dá)基金进一步分(fēn)析(xī)指出，整(zhěng)体来(lái)看，科创50作为(wèi)成长性宽基，今年一季度的利润增速相对较高，配(pèi)置吸引力(lì)显现。从未来的(de)一(yī)致预期净利润增速来看，科创(chuàng)50相(xiāng)比其他宽基指数仍有优势(shì)，配(pèi)置性价比较高(gāo)，反映出(chū)较(jiào)好的基(jī)本面。

　　从估值水平(píng)来看，科创50仍(réng)处于历史较(jiào)低水平，同时盈利估值匹配度依然较优(yōu)。截至2023年4月27日(rì)，科(kē)创(chuàng)50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去(qù)三年估值分位数(shù)32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金经(jīng)理姜(jiāng)英也看好今年以来科创(chuàng)板走势。“从板块整体估值(zhí)性价比以及对未来产(chǎn)业的反应(yīng)程度，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板(bǎn)的表现，经过(guò)了三年的估值回归，很多(duō)公司(sī)的估值与成长匹配，买入并持(chí)有可以(yǐ)享受行(xíng)业和公司(sī)的长期成长(zhǎng)。”华南一位基金经(jīng)理更是直言(yán)。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业(yè)ETF资金净流入前三名

　　最近一(yī)段时间，半导体(tǐ)行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法法令(lìng)修正案，将先(xiān)进芯片制造设备(bèi)等23个品类追(zhuī)加(jiā)列入出口管(guǎn)理的管制对(duì)象(xiàng)，上(shàng)述(shù)修正案在(zài)经过2个月的(de)公告期后，并将于7月(yuè)开始实施(shī)。受益于国(guó)产替代加(jiā)速(sù)的预期，半导(dǎo)体板块成(chéng)为5月(yuè)24日A股(gǔ)市场少数(shù)逆势飘红的板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前段时间半导体(tǐ)板块回调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内11只跟踪(zōng)半导体或(huò)是芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿元(yuán)。其中，国联安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元(yuán)，华夏芯(xīn)片(piàn)ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述(shù)3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月行业ETF资(zī)金净(jìng)流入前(qián)赓续前行是什么意思，赓续前进的意思三名(míng)。

　　展(zhǎn)望(wàng)未来(lái)半导体行业(yè)走势，国泰(tài)基金认为(wèi)，存储芯片自2022年四季度至2023年(nián)一季度价格持续下探(tàn)之(zhī)后(hòu)，当前(qián)阶段或已接近行业底(dǐ)部。

　　存储芯片行(xíng)业(yè)周期相较于其(qí)他半导体(tǐ)产业链环节，具(jù)备较(jiào)强(qiáng)的(de)大宗(zōng)商(shāng)品属性，国(guó)际(jì)龙头会(huì)在下游新兴需(xū)求诞生时(shí)，提升自(zì)身产能。而当(dāng)扩产落(luò)地时，行业进入(rù)供过于求周(zhōu)期，各厂商则会通过降(jiàng)价进行(xíng)库存去化(huà)。供给与需(xū)求(qiú)的错配使得存(cún)储行业具有较强的周期性。

　　国泰基金(jīn)称，回顾历史上存储芯片的周期走势，结合2022年四季度(dù)行业龙头营收数据，营收增(zēng)速为-44％。存储芯片当前(qián)处(chù)于筑底(dǐ)阶(jiē)段，下半年有望迎来存储(chǔ)芯片行业周期的反(fǎn)弹机遇。

　　随(suí)着下(xià)游GPT-4大模型为(wèi)代表的人工智能新兴需求(qiú)爆发，对于算力(lì)以及存(cún)储的爆发(fā)性(xìng)需求由(yóu)产业链(liàn)下游传导到上(shàng)游，促(cù)进上(shàng)游芯片厂商提(tí)升自身(shēn)产量。叠加(jiā)近两个(gè)季度量价持续(xù)下探(tàn)的周(zhōu)期性(xìng)磨底，芯片板块有望在今年(nián)下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒(xǐng)，投资者(zhě)需要警惕国际局势以及通胀带来的(de)负面影响。

　　创金合信芯片产(chǎn)业(yè)基金经(jīng)理刘扬则表示(shì)，硬科技(jì)的投资机会需要(yào)看到真正的业绩(jì)触底(dǐ)、拐点出现，以(yǐ)及一些真正的创(chuàng)新(xīn)落地(dì)。预(yù)计(jì)半导体和(hé)消费电子大概率(lǜ)在(zài)二季(jì)度及二季度以后触底(dǐ)，当行业周期触底，科技创新蓄(xù)能才能真正地释放出来，下半年硬(yìng)科技的投(tóu)资机(jī)会(huì)更多(duō)。

　　鹏华国证(zhèng)半(bàn)导(dǎo)体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判(pàn)断，半导体(tǐ)产业(yè)链(liàn)正处于供给侧收缩匹(pǐ)配需求端，进一(yī)步压(yā)缩产业(yè)链库存的时期(qī)，价格下行(xíng)压力逐步减轻，行业有(yǒu)望迎来库存(cún)加(jiā)速出清，营收和利润迎来拐点。

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