财联(lián)社(shè)5月6日(rì)讯（编辑 若宇）黄金(jīn)现货(huò)价格本(běn)周四一度(dù)冲上(shàng)2080美元/盎司(sī)一线，创历史新高。A股(gǔ)方(fāng)面，珠宝(bǎo)首饰品(pǐn)牌老兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口凤祥及潮(cháo)宏(hóng)基自去年10月低点以来股价均接近(jìn)翻倍。

　　黄(huáng)金价格的持续攀升，引(yǐn)来众多投资者(zhě)的目光(guāng)。国泰君安(ān)刘(liú)越男等(děng)人(rén)在4月23日研(yán)报(bào)中表示，黄(huáng)金(jīn)珠宝复苏节奏(zòu)与弹性(xìng)优于预期，根据(jù)行业数(shù)据(jù)，1-2月同期(qī)高基数下黄金珠宝销售表(biǎo)现亮眼；3月后逐(zhú)步(bù)进(jìn)入Q2同期低基数，金银珠宝(bǎo)类2023年3月社零(líng)同(tóng)比+37.4％。

　　提及黄(huáng)金珠宝(bǎo)亮眼的逻辑，刘越男等人拆解，其一(yī)，金价稳步(bù)上行预期提(tí)振长(zhǎng)期需求，存货增值提(tí)振毛利(lì)率，C端消费者(zhě)黄金投(tóu)资保值需求及加盟商(shāng)补货需求有望(wàng)释放；其二，Q2开(kāi)始婚庆需求显著回补，同店开店有望(wàng)匹配(pèi)释放，长三角地(dì)区表现尤其值得期(qī)待；其三，古法金中流砥柱，金(jīn)镶(xiāng)钻打(dǎ)开利润弹性。

　　关(guān)于黄金珠宝板块(kuài)行情(qíng)的可持续性，德邦证券郑澄怀在5月5日研报中分析，从国(guó)际金价来看，全球地缘政治(zhì)的不确定性、美(měi)国经济衰(shuāi)退(tuì)的不(bù)确定性等因素均有望对(duì)金价形成长期支撑。从国内(nèi)消费复(fù)苏的(de)节(jié)奏(zòu)来看(kàn)，预(yù)计今年三(sān)四季度婚庆旺季(jì)将持续(xù)释放消费需求。

　　长期来看，龙头(tóu)公司(sī)有望凭借精准的产品定位，创新性的产品(pǐn)设计(jì)，以及积(jī)极的(de)渠道扩(kuò)张策(cè)略(lüè)下(xià)，持续提(tí)升市场占有率，平(pín兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口g)稳兑现业绩增长(zhǎng)。当前黄金(jīn)珠宝板块估(gū)值基本处于历(lì)史中枢水平，仍具(jù)有较大的投资吸引力。

　　中国(guó)银河证(zhèng)券研(yán)究(jiū)院(yuàn)甄唯(wéi)萱(xuān)在研报中(zhōng)指(zhǐ)出，预(yù)期国内金银珠宝市场规模未(wèi)来将(jiāng)稳步上升，将(jiāng)在(zài)2024年超过90万亿元，年(nián)复合(hé)增长率约为5％，奢(shē)侈(chǐ)金银珠宝(bǎo)的市场规模增长速度更快(kuài)，年复合(hé)增长率约为17％。

　　头豹(bào)研(yán)究院预测(cè)，中国金银珠宝行业(yè)中(zhōng)黄金市场的增(zēng)速最快，2018-2021年间的复合增长率为5.9％，预计未(wèi)来5年(nián)也(yě)将保持6％的增速(sù)。

　　从(cóng)黄(huáng)金珠宝行业的(de)产业链(liàn)来看，主要包括上游黄金、钻石等(děng)原材料供应，中游的制造设计及下(xià)游的终(zhōng)端零售环(huán)节，其(qí)中下游环节的附加值较(jiào)高，盈(yíng)利能力较强。

　　国(guó)信证(zhèng)券研报(bào)中指出(chū)，下游零售环节同(tóng)样拥有(yǒu)较高的(de)毛利率水平，黄金品类零售毛利率10％-20％不等(děng)，钻石镶嵌(qiàn)类(lèi)可达到(dào)60％左(zuǒ)右的高毛利率水平，产业链(liàn)附加(jiā)值(zhí)高(gāo)，相(xiāng)关企业通(tōng)过强势(shì)的渠道建(jiàn)设以提高市场份额，可以获得更加优化的盈利(lì)表现。

　　从(cóng)竞争格局的角度来看(kàn)，截至2022年，中国金银珠宝行(xíng)业市(shì)占率(lǜ)前(qián)十的集团中，除了瑞士历(lì)峰集团、路(lù)易·威登集(jí)团外(wài)其(qí)余(yú)8个均为国产品牌(pái)集团。中国(guó)金银珠宝(bǎo)行业头部公司周大(dà)福、老凤祥、豫园股份在2022年的市占(zhàn)率分别达到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来行业(yè)内(nèi)的(de)CR10不断提升，于2021年(nián)超(chāo)过了30％。

　　据(jù)财联社不完全(quán)统计，相关上市(shì)公(gōng)司包括萃华珠宝、曼卡龙、菜百股(gǔ)份、潮宏基(jī)、老凤祥和周大生等，具体情况(kuàng)如下(xià)：

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