昨(zuó)夜，据路透社最(zuì)新报道，知情人士(shì)透露，美(měi)国(guó)总统拜登和(hé)众议院(yuàn)议(yì)长麦卡锡接近就美国债(zhài)务上限达成(chéng)协议，双方在(zài)可自由支配(pèi)开支方(fāng)面的分歧仅为700亿美元。

　　这名消息(xī)人(rén)士和另一(yī)名了解谈判情况的人士称，最(zuì)终(zhōng)可能达成(chéng)的不会是(shì)一份长达数百页、可能需(xū)要立(lì)法者花几天(tiān)时(shí)间撰写、阅读和投票的法案，而是一份包含几个关键数字的精简协议(yì)。另一位消息人士称，预计谈判代表(biǎo)将敲定可自由支(zhī)配开支的(de)最高限(xiàn)额，包括军费开支，但让(ràng)议员们(men)在未来几(jǐ)个月(yuè)通过正常的(de)拨款程(chéng)序(xù)敲定住(zhù)房和教育等(děng)类(lèi)别的(de)细节。根据美(měi)国(guó)联邦数(shù)据(jù)，2022年，美国的可自由支配支出达到1.7万亿美元，占6.27万亿美元(yuán)支出总额的27％。其中大(dà)约一半用于国防，一些议员表示不应该削减(jiǎn)这一领域的支出。

　　俄罗斯副总理(lǐ)诺瓦克周四表(biǎo)示，OPEC+在(zài)4月做出减产决定后(hòu)，将于6月4日举(jǔ)行的(de)六(liù)个月(yuè)来首次面对面(miàn)会议不太可能采取新的措施。当前的任务是(shì)监控市场形势并(bìng)及时作出反应。诺瓦克(kè)重申OPEC+的目标不是(shì)推动油价上涨，而是(shì)平衡价(jià)格，以确保生产者和消费者的(de)利益。

　　诺瓦克(kè)预计布伦特原油价格到2023年(nián)底将略高(gāo)于80美元(yuán)/桶。他(tā)认为，目前的价格(gé)反映了市(shì)场对全球宏观经济形势(shì)的评估。美国(guó)加息阻(zǔ)碍了油价进一步(bù)上涨。

　　受(shòu)此影响，WTI原油期货盘中一度跌超4.5％，跌(diē)破(pò)71美元/桶。

　　此外，周(zhōu)四的最(zuì)新数据显(xiǎn)示，交易员们完全押注美(měi)联储会在6月(yuè)或7月的某次会议上再度加息25个基点，最早在6月便(biàn)加息的可能性已超过50％。

　　其中(zhōng)，与7月份FOMC会议挂钩的(de)掉期(qī)合(hé)约升至(zhì)5.37％，比当前有效联(lián)邦(bāng180kg等于多少斤 180kg等于多少磅)基金利(lì)率5.08％高出(chū)超(chāo)过25个基点，这代表市场认为接下来两次(cì)会议中美(měi)联储肯定会加(jiā)息(xī)25个(gè)基点。

　　同时，与6月FOMC会(huì)议挂钩(gōu)的掉期合约显示消化了约14个基点的加息预期，由(yóu)于美联储(chǔ)加息规模通常都是25个基(jī)点的倍(bèi)数(shù)，这代表(biǎo)6月(yuè)加(jiā)息25个基点的概率高于50％。

　　截(jié)至(zhì)今晨收(shōu)盘(pán)，最终(zhōng)，WTI 7月原油(yóu)期货收跌3.37％，报71.83美元(yuán)/桶；布伦(lún)特7月原油(yóu)期货(huò)收跌2.68％，报76.26美元/桶，和美油均止步三日连涨。

　　美股收盘(pán)，纳指初(chū)步收涨1.71％，标普500指数涨(zhǎng)0.88％，道指小(xiǎo)幅收跌约30点。

　　芯(xīn)片股中，表现(xiàn)最(zuì)好的英伟达早(zǎo)盘股价曾涨至394.8美元，涨幅(fú)超过(guò)29％，收涨24.4％，收(shōu)盘价略低(dī)于(yú)380美元，创盘中和收盘历史新高，市(shì)值曾达(dá)到9550亿美元(yuán)，距1万(wàn)亿美元市(shì)值大关(guān)一步之遥，有(yǒu)望成为全球第九(jiǔ)家市值突(tū)破1万亿(yì)美元的上市公司。盘中英伟达(dá)市值曾(céng)涨(zhǎng)将近2000亿(yì)美元，几乎(hū)相当于(yú)两个英(yīng)特尔的市值。英伟达创美股史(shǐ)上最(zuì)大单(dān)日市值增(zēng)长规模，一日的市值(zhí)涨(zhǎng)幅比(bǐ)标(biāo)普500 472只成份股各自的(de)市值都高。

　　最新的财报数据显示，英伟达Q1营收为71.9亿美元，同比(bǐ)下降13％，但好于市(shì)场预期的65亿美(měi)元；调整后每股收益(yì)为1.09美元，市场预(yù)期0.92美(měi)元。按业务(wù)划分，英伟达数据中心业务营收增长(zhǎng)14％至42.8亿美(měi)元，好(hǎo)于市场预期的39亿美元。

　　最重要的数据在于——展望未来，英伟达预计(jì)第二财季(jì)营收将达到110亿美元左右，较市场预期(qī)的71.8亿美元高53％。这(zhè)一(yī)极度(dù)积极(jí)的展望表明，英伟(wěi)达从全球(qiú)企(qǐ)业布局AI的热潮中获得的(de)利益远超人(rén)们(men)预期(qī)。英伟达生(shēng)产极(jí)度(dù)复杂的人(rén)工智能(néng)计(jì)算任务所需的GPU芯片，可谓火爆全球(qiú)的ChatGPT所需的最重(zhòng)要底层(180kg等于多少斤 180kg等于多少磅céng)硬件。英伟达如(rú)今在AI用途的芯片领域占(zhàn)据主(zhǔ)导地位(wèi)，该公司推(tuī)出的(de) A100/H100 GPU芯(xīn)片极度适合AI训(xùn)练(liàn)和运(yùn)行机器学(xué)习软件，这也是(shì)支持OpenAi旗下(xià)火(huǒ)爆全球的ChatGPT的最关键底层硬件。

　　黑(hēi)色系集体“跳水(shuǐ)”，铁矿、钢材(cái)期(qī)价创近半年以来新低

　　昨日(rì)，铁矿石(shí)、钢(gāng)材(cái)期货(huò)盘中(zhōng)明显下滑并创下近半年或半(bàn)年多以(yǐ)来(lái)新低。截至5月25日下午(wǔ)收盘，铁(tiě)矿石主(zhǔ)力合(hé)约2309下跌(diē)2.23％至681元/吨，盘中最低(dī)下探(tàn)674元/吨(dūn)；螺纹钢主(zhǔ)力合约2310下跌2.53％至3432元(yuán)/吨；热卷主力合约2310下跌1.78％至(zhì)3532元/吨。

　　夜(yè)盘时段(duàn)，双(shuāng)焦持续重挫，截至(zhì)23点收盘，焦煤跌(diē)近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月以来，黑(hēi)色商品在(zài)经历短暂反(fǎn)弹后(hòu)于近期再次(cì)走弱。对此(cǐ)，大有(yǒu)期货投(tóu)研中心黑色高级研究员黄科(kē)在接受期货日报记者采(cǎi)访时表示，近(jìn)期黑色系(xì)品种(zhǒng)大幅下跌是宏(hóng)观(guān)和产业共振带来(lái)的结果。

　　“其中宏观层(céng)面(miàn)，目(mù)前美(měi)国两党对于政府债务(wù)上限问题仍没有达成一致，随着(zhe)截止日期临近，市场(chǎng)各方的避(bì)险观望情绪(xù)较为明(míng)显；而从美联(lián)储5月会议纪(jì)要来看，不能排除接下来(lái)继(jì)续(xù)加息的可能性，当前美联(lián)储6月加息概率(lǜ)上升(shēng)到40％附近(jìn)，近期美元指数走强对于(yú)大宗商品价(jià)格普(pǔ)遍(biàn)形成一(yī)定压力(lì)。国内方面，5月(yuè)份公布的社融和(hé)固定资产投资等经济数据略(lüè)低于市场，市场(chǎng)担心(xīn)经(jīng)济(jì)复苏(sū)的后劲不(bù)足，也导(dǎo)致与国(guó)内经济状况关联性(xìng)较强的黑色系品(pǐn)种支撑弱化。”黄科说(shuō)。

　　目前黑色产业层面(miàn)也并无利(lì)多(duō)因素(sù)。黄科(kē)表(biǎo)示，从现货市场表现(xiàn)来看(kàn)，虽然目前铁水(shuǐ)产(chǎn)量(liàng)已(yǐ)经见顶(dǐng)，但随着成本(běn)端原料价格的大幅(fú)回落，钢厂方面并没有(yǒu)很强的减产动力(lì)。在行(xíng)业利润尚存、部分钢厂复(fù)产的情况(kuàng)下，本周(zhōu)钢联(lián)螺纹、热轧产量甚至(zhì)止跌回升，减(jiǎn)产不及预期以及原(yuán)料成(chéng)本(běn)持续下移(yí)导致钢价(jià)下(xià)方(fāng)支撑(chēng)走弱；而当前国内钢(gāng)材需(xū)求(qiú)也已临近淡季，在需(xū)求乏力(lì)的(de)情况下(xià)，钢(gāng)材价格不断下探寻底(dǐ)。

　　建(jiàn)信期货黑色产业研究主管翟贺攀对记者(zhě)表示，自今年3月中旬(xún)以来，铁(tiě)矿石(shí)、钢材等(děng)黑色(sè)系商品(pǐn)市(shì)场整体陷入“供应增(zēng)、需求底部徘徊、成(chéng)本(běn)塌陷”的负向循环，期现(xiàn)货(huò)价(jià)格呈“螺旋(xuán)式”走低(dī)趋势。

　　“具体(tǐ)来(lái)看，近两个月来钢材下游(yóu)需求(qiú)恢复距离此前预期有(yǒu)较大差距，叠(dié)加今年年(nián)初以来市场对下游需求的乐(lè)观预期，导致钢厂产量增幅较大(dà)。而在市场供(gōng)需阶段性错配的(de)情况下，钢铁原燃料进口规(guī)模(mó)又(yòu)出现明(míng)显(xiǎn)增长，同时预期中的(de)下半年的粗钢产量平控政策也进(jìn)一(yī)步压低(dī)了(le)钢(gāng)铁(tiě)原(yuán)燃(rán)料(liào)价格。”翟贺(hè)攀说。

　　据(jù)Mysteel相关(guān)数据统(tǒng)计(jì)，3月初以来，钢材五大品(pǐn)种周度表观(guān)消(xiāo)费量均值为1000万吨，仅比去年同(tóng)期增长(zhǎng)0.6％，但较2019-2021年同期(qī)分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局数据，1-4月(yuè)份我(wǒ)国粗钢产量为(wèi)3.54亿吨，同比增长5.4％。据(jù)海(hǎi)关统计，1-4月份(fèn)我国进口铁矿石与炼焦煤分(fēn)别为(wèi)3.85亿吨和3114万吨，同(tóng)比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢(gāng)材(cái)短期或延(yán)续弱势，中期有反弹空间

　　从当前钢材市(shì)场面临的问题来(lái)看，方正中期期货(huò)研究院黑色组长汤冰华告诉记者，主要有以下三(sān)个方面的问(wèn)题：一是高炉减(jiǎn)产(chǎn)不(bù)充分；二是外需可能会(huì)大幅(fú)下(xià)滑；三是国内政策(cè)刺(cì)激还比较有限，当前内需虽然未见好转，但今年以来(lái)表现一(yī)直低于预期(qī)。

　　谈及(jí)当前(qián)钢矿品种价(jià)格底部是否(fǒu)已现，汤(tāng)冰华表示，由于二季度以(yǐ)来国内(nèi)政策利多有限，导致“买预期”交易未能如期出现，但国内市场(chǎng)利空在价格中(zhōng)已有体(tǐ)现，从后期(qī)市场(chǎng)表现来看，钢材需求端利空可(kě)能来自(zì)海外，6月出口一旦转差，则板材供应(yīng)压(yā)力会明(míng)显增加，产量也(yě)面临(lín)继续压减。因此，在(zài)经(jīng)历(lì)4-5月份(fèn)的政策不及预期后，国内下一个相(xiāng)对重(zhòng)要(yào)的政策(cè)时点可能(néng)在(zài)7月的(de)半年度经济数据公布后，在此之前，钢矿品种价格底部的确立需要(yào)黑(hēi)色商品整体供应回落(luò)，即铁水产量、焦(jiāo)煤供应及铁矿石(shí)非主流矿发(fā)货均出现下降。不过目前焦煤进口通关及铁矿石(shí)非澳巴发(fā)货已开始减少，但(dàn)铁水下降并(bìng)不明(míng)显，负反馈还在持续，价格还未(wèi)真正见底。

　　在黄科看来，后(hòu)续钢矿品种止跌需要具备两个(gè)条件：一是煤炭价格止跌，从(cóng)成本端对(duì)钢价形(xíng)成一定(dìng)支撑；二是钢厂方面(miàn)有实质(zhì)性的减产行动，从而改善(shàn)市场对于后期供需平(píng)衡的预期。不过，从(cóng)目(mù)前情况(kuàng)来(lái)看，在进口煤冲击(jī)之下(xià)，近期国内煤炭市场情绪较(jiào)为悲观(guān)，动力煤价(jià)格有加(jiā)速下跌迹象；此外国(guó)内粗钢产量平控政(zhèng)策尚未执行(xíng)，钢(gāng)厂主动减产意愿不强。因此，预计(jì)短期(qī)内黑色(sè)系品种或延续弱(ruò)势(shì)，整体易跌(diē)180kg等于多少斤 180kg等于多少磅难涨。

　　“积重难(nán)返(fǎn)的市场(chǎng)供需格局，与成本塌(tā)陷(xiàn)叠(dié)加造成(chéng)的(de)负(fù)向循环，或将令铁(tiě)矿石、钢材(cái)等(děng)黑色系商品价格惯性下跌趋势短暂延续(xù)，难有像样(yàng)的反弹。”翟贺攀说。

　　此外值(zhí)得(dé)注(zhù)意的是，在期货价格大(dà)幅下探之际，螺纹钢现(xiàn)货(huò)价格已(yǐ)跌回至2020年5月之前(qián)的水平。对此，翟贺(hè)攀告(gào)诉记者，螺纹钢(gāng)现货目(mù)前(qián)回(huí)归(guī)2020年疫情初(chū)期的价格区(qū)间(jiān)有利于行(xíng)业(yè)供需加快调整，且(qiě)目前距离(lí)2020年底部不远。

　　“因此，基于钢(gāng)厂铁矿(kuàng)石库存和钢材社会库存较近年同期偏低(dī)、6月份(fèn)之后(hòu)来(lái)自政策面和市场(chǎng)力量的供应(yīng)压(yā)减速(sù)度(dù)加快、稳经济政策效果或将(jiāng)在下半年显现、国际局(jú)势(shì)缓和以及(jí)国内外价差有(yǒu)利于钢(gāng)材出口(kǒu)再上台阶等因素，未来2-4个月(yuè)，我们对(duì)黑色系商品价格(gé)保(bǎo)持谨慎乐观，尽管难以恢复至(zhì)今(jīn)年(nián)4月中旬之前(qián)的偏高水(shuǐ)平，但中(zhōng)期(qī)反弹依然有(yǒu)空间(jiān)。”

　　汤冰华也(yě)表示，当前钢铁产业(yè)链库存整体较低，因(yīn)此在后(hòu)续进(jìn)入(rù)减产(chǎn)期间后，钢材价格下跌(diē)一(yī)旦出现(xiàn)企稳，那么低价可能会刺激(jī)补库，并带动行情出现阶段反弹。

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