财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内获悉(xī)，近(jìn)期监管部(bù)门正陆(lù)续召集相关(guān)保险公司开会，主要内(nèi)容(róng)是(shì)进行窗口指导(dǎo)，要(yào)求寿险公司(sī)调整新(xīn)开发(fā)产品的定价利率，控制利差损，要求新开发产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市场有效，监管(guǎn)有为(wèi)，主体调节在先，控制节(jié)奏，实现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　新开发产品定(dìng)价利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉(xī)，近(jìn)日监管(guǎn)部(bù)门陆续召集了多(duō)家寿险公司(sī)开会，以窗口指(zhǐ)导(dǎo)的名义(yì)，要求公司(sī)调(diào)整产(chǎn)品(pǐn)利率，控制利差损。

　　据(jù)悉，监管要(yào)求险企新开发产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调(diào)整的(de)主要思(sī)路是(shì)市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监管召(zhào)集险企进行调研会的后续。3月21日(rì)财联社记者曾报道，为引导人身险业降低负债(zhài)成本，加强行(xíng)业负(fù)债质(zhì)量(liàng)管理，银(yín)保监会(huì)人(rén)身(shēn)险部(bù)组(zǔ)织(zhī)保险行(xíng)业协(xié)会以及(jí)多家保险公司开展调研。将重点调研普通险预定利(lì)率分布、分红险预定利率和(hé)分(fēn)红水平(píng)等公司(sī)负(fù)债(zhài)成本(běn)情况，以及降低责(zé)任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率对公司(sī)和(hé)行业(yè)的影响，包括对新产(chǎn)品定价、存量(liàng)业(yè)务退保、销售行为、市场竞争分析变(biàn)化(huà)等的影响。

　　随后据报(bào)道，监管(guǎn)在北京(jīng)、南京、武汉(hàn)三地召开(kāi)座谈会。其中，北京参会的保险公司包(bāo)括中国(guó)人寿、新华人寿(shòu)、阳光人(rén)寿(shòu)、中(zhōng)邮人寿(shòu)等；南京参会的保险公司有太(tài)保寿险、工(gōng)银安(ān)盛(shèng)人寿、安(ān)联人寿、中韩人寿等(děng)；武汉参会(huì)的(de)保险公司(sī)有合众(zhòng)人寿、国(guó)富人寿(shòu)、国华(huá)人寿等。

　　据当时参会的一位总精算师表示，各险企基本就降(jiàng)低责任准(zhǔn)备(bèi)金评(píng)估(gū)利率达成共识，有公司建议分阶段调(diào)整，比如普通(tōng)型长期年(nián)金的责任准备金评估(gū)利率目前为年(nián)复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调(dià氧化铁和稀盐酸反应现象及方程式，氧化铁和稀盐酸反应现象原因o)整(zhěng)。具体的调整方案还有待监管研究后出(chū)台。

　　有保险公司(sī)业(yè)内(nèi)人士对财(cái)联社记(jì)者表示：“已经准备(bèi)好利率(lǜ)3.0的产品了”。也有业内人(rén)士对财联社(shè)记者表示，此次(cì)主要涉及新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利率(lǜ)，以往的(de)产品不受影(yǐng)响，行业(yè)“炒停售”难(nán)以避(bì)免。

　　下调(diào)预(yù)定(dìng)利率避免利(lì)差损风险

　　平安(ān)非(fēi)银团队(duì)表(biǎo)示，我(wǒ)国(guó)险企资产配置风格稳健，债(zhài)券投资比例(lì)稳步提(tí)升，其他(tā)资产以(yǐ)非标资产为主、投资(zī)比例持(chí)续回落，股票和基金(jīn)投资比(bǐ)例基本(běn)稳定。2018年(nián)以来，主(zhǔ)要券种长端(duān)利率中枢下(xià)行，长久(jiǔ)期(qī)债券(quàn)和优质非标(biāo)资产供给(gěi)有限(xiàn)，保险固收类资(zī)产配置面(miàn)临挑战。同时，权益市场波动率较大、对投(tóu)资收(shōu)益(yì)率影响较(jiào)大。近年(nián)监(jiān)管按产品类型调整评估利(lì)率、防范化解利差(chà)损风(fēng)险。2023年3月银保监会召开座谈会，各(gè)险(xiǎn)企(qǐ)已就降低(dī)责任准备(bèi)金评(píng)估利(lì)率达成共(gòng)识(shí)。

　　东吴(wú)证券非银(yín)团队此前曾(céng)表示，短期来看，引导降低负债成本将大(dà)幅刺激产品(pǐn)销售(shòu)，老产品(pǐn)停售炒作难以(yǐ)避免(miǎn)。中期来看(kàn)，预定利率跟随(suí)评估(gū)利率下行，保险(xiǎn)公司(sī)分红险(xiǎn)占比提升，有(yǒu)望缓解人身(shēn)险公司(sī)刚性负债(zhài)成本压(yā)力(lì)，寿险产品本身保本属性有望进一步强(qiáng)化。

　　实际上(shàng)，监管历史(shǐ)上(shàng)有过多(duō)次调(diào)整评(píng)估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)为了和银行(xíng)竞争，长期保险的预定(dìng)利率均在8％以上。考(kǎo)虑到利差(chà)损风险，1999年，原(yuán)保监会下发《关于调整寿险保单预定(dìng)利率的紧急通知》，全面(miàn)叫(jiào)停(tíng)高预(yù)定利率产品，强制寿(shòu)险公司将寿险保单(dān)的预定利(lì)率调整为(wèi)不超过年复(fù)利(lì)2.5％。

　　此外，从(cóng)全球(qiú)市场来看，美(měi)国(guó)在20世纪80年代，日本(běn)在20世纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年左右，美国寿险业(yè)竞争激烈，为提(tí)高(gāo)竞争力(lì)，险企销(xiāo)售大氧化铁和稀盐酸反应现象及方程式，氧化铁和稀盐酸反应现象原因量高负债(zhài)成本、低利润(rùn)产品。1980年左右，利率下行，投资(zī)承压，据美国审计(jì)总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿和健康保险公司破产，其中80％发(fā)生在(zài)1982年以后(hòu)，主要系(xì)险企销售大量对利率敏感的低利(lì)润产品(pǐn)；同时市场压力致使(shǐ)投资(zī)端面临(lín)亏损。

　　平(píng)安(ān)非银团(tuán)队表示，参(cān)考海外，低利(lì)率环境下，负债端主要通过(guò)调整寿险产品结构、下调预定利率的方式来避免利差损风险。近(jìn)年来，我(wǒ)国长端利率地位震荡、权(quán)益市场波动加(jiā)剧，寿险(xiǎn)行业(yè)面临(lín)着(zhe)潜在(zài)的利差损风险、险氧化铁和稀盐酸反应现象及方程式，氧化铁和稀盐酸反应现象原因企利润(rùn)承压。保险(xiǎn)监(jiān)管趋严，通过(guò)发布产品负面清单、下(xià)调(diào)演示利率、分(fēn)产(chǎn)品(pǐn)调整评估利率等降低负债端成(chéng)本。

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