金融界5月22日消(xiāo)息 日(rì)本股(gǔ)市走(zǒu)出了泡沫经济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘(pán)，日本股市(shì)主要(yào)股(gǔ)指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来(lái)近(jìn)33年的新高(gāo)，同时也是自(zì)日本泡沫(mò)经(jīng)济崩溃以(yǐ)来的最高收盘价。今年以来，日经(jīng)225指数涨超19%。

　　对(duì)此(cǐ)，高盛表示日(rì)本可能正接(jiē)近十年一遇(yù)的牛市。

　　海外资(zī)金是不(bù)可或缺力量

　　对于日本(běn)股市爆发，海外资金是(shì)不可(kě)或缺的(de)力(lì)量。数据(jù)显示，海外投(tóu)资者对(duì)日本股票需求稳健。根据日本交易所集(jí)团，4月海外投资(zī)者净买入价值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美元）的日本股(gǔ)票，为2017年10月以来最(zuì)大规(guī)模(mó)的(de)外国(guó)人(rén)净购买量。

　　不过，日本企业(yè)部门(mén)仍然是日本股票的最大净(jìng)买家，年初至今的买入量为(wèi)1.1万亿日(rì)元。

　　股神巴菲(fēi)特(tè)成(chéng)为日本股市爆发(fā)导火(huǒ)索

　　尤其(qí)是股神巴菲特的出手，成为日本股市(shì)爆发的导(dǎo)火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲(fēi)特掌(zhǎng)管的伯克希尔·哈撒韦(wéi)公司（下(xià)称“伯克希尔(ěr)”）首次披露，其收购了(le)日本前五大(dà)贸(mào)易公司(sī)每家略高于5%的股份(fèn)。这五(wǔ)大贸(mào)易(yì)公(gōng)司分(fēn)别是伊藤忠商事(shì)、三菱商事、三井物产、住友商事(shì)和(hé)丸(wán)红。自首次披露之后，巴菲特已3次购买并(bìng)扩大了对日本(běn)五大商社的(de)股(gǔ)份持有量。

　　从近期数据(jù)披(pī)露可以看出，伯克希尔哈(hā)撒韦(wéi)目前在日本(běn)持有的股票(piào)比(bǐ)在美(měi)国以(yǐ)外任何其(qí)他国家都多。今年早些时候，巴菲特(tè)增持了(le)日本(běn)五(wǔ)大(dà)商社，并暗(àn)示将进一步投资日本股票。现年92岁的(de)他还在上个月罕见(jiàn)地访问日本。

　　在5月初巴菲特股(gǔ)东(dōng)大会(huì)上(shàng)，巴菲特就这样(yàng)说到：

　　投资日本商社的决定其实非常简单(dān)，也非常(cháng)容(róng)易(yì)理解(jiě)，我们(men)可能和这五(wǔ)家公司都有过业务来往。从整体来看，这些(xiē)公司能够支付不错的分红，在某些情(qíng)况下(xià)也会回购股票，我们也能(néng)很好地理解他们所拥(yōng)有的一大堆(duī)业务(wù)，同时我(wǒ)们还能通过融(róng)资解决汇率风(fēng)险问题。所以我(wǒ)们(men)就开始购(gòu)买了(le)，甚(shèn)至这件(jiàn)事情一开始(shǐ)我都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本之行(xíng)的部分原因是为了向(xiàng)这些公司介绍阿贝尔（伯克(kè)希尔非保险业务副董事长格雷格·阿贝(bèi)尔，被(bèi)视为巴(bā)菲特(tè)的接班人），因为(wèi)接下来双方可(kě)能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已经(jīng)赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次(cì)用行动告诉大家姜还(hái)是老的辣。

　　除了(le)巴菲特，还(hái)有其他大佬也在紧锣(luó)密鼓的(de)行动中。4月初造访日本东京的还有美国对冲基(jī)金Point72创(chuàng)始人史蒂夫(fū)·科恩；对冲基(jī)金Citadel在今年早(zǎo)些(xiē)时候决定重新(xīn)在东京开设办事(shì)处，据(jù)《金融时报》报道(dào)，Citadel正在(zài)申请(qǐng)在日本市场的(de)运营牌(pái)照(zhào)。

　　巴菲(fēi)特看好日本股市(shì)的什么？

　　1、基本面(miàn)的变化

　　据日(rì)经中文网(wǎng)，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际(jì)会计准则(zé)）于(yú)5月(yuè)9日全部出炉。日本(běn)5大商社的合计(jì)净利润(rùn)超过(guò)约4.2万亿日元，增至美国(guó)著(zhù)名投资家沃(wò)伦(lún)·巴(bā)菲特(tè)开始大量持股的2020财年(nián)（截至2021年3月(yuè)）的4倍以上(shàng)。

　　日本(běn)5大商社的合计净利润在短(duǎn)短(duǎn)2年(nián)时间里增加到了(le)4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣布持有股票(piào)的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远(yuǎn)超过(guò)巴菲(fēi)特(tè)重仓的(de)美(měi)国苹果和(hé)美国(guó)可(kě)口可乐股票的(de)上(shàng)涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君(jūn)安(ān)国际宏观在研(yán)报中指出在过去的三十年中，日本经历了漫长而痛苦(kǔ)的通缩，也被认为(wèi)将(jiāng)会撤离世界舞台的(de)中心(xīn)。但(dàn)其并没有完全失去竞争优势，与(yǔ)此同时，在国际(jì)格局大变化的背景下，日(rì)本经(jīng)济(jì)的边(biān)际变化值得(dé)研究并重视。

　　国泰君安表示在新的(de)地缘政治格局下(xià)，日(rì)本(běn)在亚(yà)太格局中扮演了更加重要(yào)的角色，同时日本在芯(xīn)片等产(chǎn)业发展中(zhōng)野心勃勃，这都(dōu)成为了边际上的(de)重(zhòng)要(yào)变量。仔细观察日本的经济脉络(luò)，我(wǒ)们也(yě)会发现日本(běn)的设(shè)备投资(zī)开(kāi)始(shǐ)进入加速期，这(zhè)背后有(yǒu)产业自身发(fā)展的原(yuán)因，也暗合地缘(yuán)变迁(qiān)的逻(luó)辑。

　　值(zhí)得一提的是，日本相(xiāng)对稳定甚至(zhì)略(lüè)显僵化的政治格局，在全(quán)球(qiú)动荡(dàng中国的情报机构是什么机构，中国的情报机构叫啥 #ff0000; line-height: 24px;'>中国的情报机构是什么机构，中国的情报机构叫啥)的(de)大(dà)背景下反(fǎn)而(ér)成(chéng)为了“避(bì)风港”。与(yǔ)此(cǐ)同时，劳(láo)动力的下滑趋势固然不可避免，但良好(hǎo)的医疗体(tǐ)系以(yǐ)及(jí)人(rén)工智能的发展，也意味着劳动力(lì)萎(wēi)缩的风(fēng)险在一定程度上出现(xiàn)了(le)下降。

　　3、日本监管层的(de)推(tuī)动

　　近年来(lái)，日本监(jiān)管层持续推动企业经营能(néng)力的改善(shàn)和价值的修(xiū)复(fù)，其中敦促(cù)企业对(duì)投资者提高回(huí)报、鼓励企业公开回购成为改革重要(yào)抓手。尤其是在(zài)今年3月(y中国的情报机构是什么机构，中国的情报机构叫啥uè)底，东京证券交易所为了改变大(dà)量个股股价跌破(pò)净值的情况，发布《关于实现关(guān)注资金(jīn)成(chéng)本和股价经营(yíng)要求》要求上(shàng)市公司(sī)提高企业价值和资本效率从而(ér)提升股价后，日本(běn)股市开始掀起一波回(huí)购(gòu)热(rè)潮。

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