华(huá)尔街真(zhēn)是风云诡谲。

　　曾发(fā)百(bǎi)页报告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴(xīng)做(zuò)空机构兴(xīng)登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次(cì)矛头对(duì)准的是(shì)“华尔街之狼”、著名亿万富(fù)翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告(gào)一出，伊(yī)坎旗下控股公司伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间5月2日(rì)周(zhōu)二收盘暴跌(diē)19.95％，创有史以来(lái)最(zuì)大单日跌(diē)幅，市值蒸发(fā)40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜(yè)蒸(zhēng)发29亿美(měi)元（约200亿(yì)人民币(bì)）。根据福(fú)布斯榜单(dān)显示，截(jié)至收稿，伊坎(kǎn)个人身价为147亿美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎企业经济结(jié)构 “类似庞氏(shì)骗局”

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)在报(bào)告(gào)中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)表示，IEP利用来自新投资者(zhě)的资金向老投资者(zhě)支付股息。报告指出，简而(ér)言之(zhī)，伊坎一直在(zài)使用从新投资者那(nà)里获得的资金向老投资者支(zhī)付股息。“这(zhè)种类似庞氏骗局的经济结构只有在新(xīn)资金愿意冒着成为(wèi)最后一批'持(chí)有资金的(de)风险的情(qíng)况(kuàng)下才是(shì)可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报(bào)告中称，IEP的56亿美(měi)元祈使句例子英语，祈使句例子10个年终(zhōng)净资产(chǎn)价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡(bǎo)研究在报告中表示，IEP的股(gǔ)票被高估了75％以上，“IEP的交易(yì)价格比上次报(bào)告的资产祈使句例子英语，祈使句例子10个净(jìng)值高(gāo)出218％，远远高于所(suǒ)有(yǒu)可比公(gōng)司。”

　　报告指出(chū)，另一方(fāng)面(miàn)，伊坎企业的同行，如(rú)丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场(chǎng)控股(gǔ)公司，其(qí)交易价(jià)格均低于各自的资产净(jìng)值。资产净(jìng)值是(shì)衡量(liàng)基金(jīn)业绩的关键(jiàn)指标，衡(héng)量基金(jīn)所持证券的(de)市(shì)场价值(zhí)。

　　兴(xīng)登(dēng)堡认为(wèi)，推动IEP股票(piào)泡沫(mò)的(de)是其15.8％的股息收益率(lǜ)，这是迄今为止(zhǐ)美国大型股公(gōng)司(sī)中最高的(de)。兴登堡指责伊坎以股票而不是现金的形(xíng)式发放股息，并让伊(yī)坎企业出售(shòu)新股，以满足股东的支出，从而抬(tái)高了(le)股息收益(yì)率(lǜ)。

　　兴(xīng)登堡的报告还(hái)举(jǔ)例称，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价(jià)值定(dìng)为3.81亿美元，但一个月(yuè)后，该(gāi)部门的一家重要子公司(sī)申请破产。

　　兴登堡还指责唯一(yī)一(yī)家跟(gēn)踪(zōng)伊坎企业的大型投(tóu)行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之间(jiān)的关(guān)系(xì)密切。报(bào)告称，杰富瑞在(zài)其研究中假设，即使在最坏(huài)的情况(kuàng)下，伊坎(kǎn)的股息也将永久支付(fù)，同时还从安排IEP股(gǔ)票发(fā)售中获(huò)利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登(dēng)堡的(de)报(bào)告“自以为(wèi)是”

　　这份做空报告对伊坎来说是(shì)一个重大挑战。他(tā)也在报告刊登的几小(xiǎo)时(shí)后(hòu)发声(shēng)反击。

　　伊(yī)坎在一份声(shēng)明(míng)中表示，兴登堡“自以(yǐ)为(wèi)是”的(de)报告旨在以牺牲IEP长期股(gǔ)东(dōng)的利益(yì)为(wèi)代价(jià)获取利(lì)润。伊坎表示：“我们(men)坚持(chí)公(gōng)开披露(lù)的信(xìn)息(xī)，我们相(xiāng)信，从长期来看，IEP的业绩将(jiāng)会像以(yǐ)往一(yī)样不言自明。”

　　伊(yī)坎表(biǎo)示，我们仍(réng)然相信激进主义是最好的投资范例。“我(wǒ)过去25年的(de)激进主义(yì)投(tóu)资(zī)已(yǐ)经很好(hǎo)地证明了这(zhè)一点。我们定期将我们的维权原则付诸于我们的多数控(kòng)股(gǔ)公司以及我们投资(zī)部门(mén)持(chí)有(yǒu)的少(shǎo)数(shù)股权，目前在(zài)14个上(shàng)市(shì)公司(sī)董事会(huì)中都有代表(biǎo)。此(cǐ)外(wài)，我们坚信通过对冲(chōng)头(tóu)寸来降低风险(xiǎn)，尤其是在我们今天所(suǒ)处(chù)的市场(chǎng)中。”

　　伊坎的公司持有他在(zài)能源、汽(qì)车、食品(pǐn)包装、房地产(chǎn)和其他行业的(de)各种投资。他是IEP的控股股东，持(chí)有85％的股份。

　　申明还指出(chū)，报告中的说法 “不会阻(zǔ)止(zhǐ)IEP履行其对(duì)IEP的(de)单位持(chí)有人和员(yuán)工的承诺”。

　　此(cǐ)外，股东(dōng)权益机构也坐不(bù)住(zhù)了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资(zī)者就(jiù)兴登堡(bǎo)研究做空报告伸(shēn)出援手(shǒu)。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴登堡(bǎo)研究“一(yī)战成(chéng)名”

　　回数兴登堡研究的做空实(shí)例，最(zuì)出名的莫过于(yú)今年2月做(zuò)空印度首富的阿达(dá)尼集(jí)团(tuán)了。兴登(dēng)堡研究百页的做空报告使(shǐ)得前“亚(yà)洲首富”高塔姆·阿达(dá)尼跌(diē)下神坛(tán)，引发(fā)了外资纷纷(fēn)从印度(dù)股市撤离，更让印(yìn)度总(zǒng)理(lǐ)莫(mò)迪受到反(fǎn)对派(pài)质疑。

　　根据当时美国全(quán)国公(gōng)共广播(bō)电台称，截至2023年(nián)2月6日(rì)，阿达尼(ní)集团(tuán)市值在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集(jí)团的债券价格跌(diē)至垃圾债水(shuǐ)平。阿达尼的个(gè)人净资(zī)产也(yě)缩水(shuǐ)近(jìn)500 亿美元。

　　那么(me)，兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)究竟什(shén)么来头？公开资(zī)料显示，兴登堡研究公司成立于(yú)2017年，总部位于纽约市。据兴登堡(bǎo)研究官网介绍，公司的主要业务包(bāo)括披露企业的(de)会计(jì)造假、管理问题、未公开关联交易、财报违(wéi)规等(děng)。媒体统计(jì)显示，从2020年至今，兴登堡研究公司共对30家公司发(fā)过难。他们雇佣金(jīn)融分析师、会计师和记者，来进行调(diào)查。

　　兴(xīng)登堡研究的创始？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森(sēn)来自(zì)中(zhōng)产(chǎn)家庭，曾(céng)在(zài)康(kāng)涅(niè)狄(dí)格大(dà)学学习商科(kē)。 据其(qí)Linkedin资(zī)料，大学(xué)期(qī)间，他加(jiā)入了以色列的救护车急救(jiù)部门，是拥(yōng)有(yǒu)以色列(liè)证书(shū)的(de)救(jiù)护人员(yuán)。

　　公司官网(wǎng)显示(shì)，“兴登堡研(yán)究”这个名字源(yuán)于1937年在(zài)新(xīn)泽(zé)西上空不幸坠毁的飞艇(tǐng)——“兴登(dēng)堡(bǎo)”号。“我们将兴登堡视为完(wán)全(quán)可以避免的(de)人为灾难的缩(suō)影，”该公司(sī)的网站上写道(dào)。

　　除了此(cǐ)次(cì)的IEP以及阿达尼集团(tuán)，兴登堡研究也曾(céng)瞄准其他企业。2020年(nián)，兴(xīng)登堡研究？份69页的做空报告，让市(shì)值一度达到340亿(yì)美元的(de)“卡车界特(tè)斯(sī)拉”公司Nikola的(de)创始人(rén)被迫(pò)辞职，美国司法部和证(zhèng)券监管(guǎn)机构随后跟(gēn)进调查(chá)，Nikola的(de)创始人最终被判欺诈罪(zuì)成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动(dòng)汽车制造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在生产能力方面误(wù)导(dǎo)投资者。该(gāi)公司的市值一度(dù)超过(guò)50亿美元，如(rú)今已缩水至不到2.6亿美元，其(qí)股票在兴登堡研究做空报告公布后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克对推特的收购案。在兴登堡(bǎo)研究宣布(bù)做空推特后，推特(tè)的股价从49.80美元跌至37.39美元，随(suí)后安德森宣布(bù)关闭做空(kōng)仓位。去(qù)年7月中旬，当推特的(de)股(gǔ)价(jià)位(wèi)于低点(diǎn)附(fù)近时(shí)，兴登堡研究宣布转为做空(kōng)推特，推特股价随即(jí)大涨约8％。

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