财联社4月29日讯（编辑 笠晨）“一口牙县城(chéng)一套房”、“一口牙一辆宝(bǎo)马车(chē)”……这些(xiē)生活中(zhōng)经(jīng)常听到的玩(wán)笑话(huà)，透露出“种(zhǒng)牙(yá)贵(guì)”让人望而却步(bù)的无奈现实。近日(rì)，北(běi)京(jīng)、河(hé)北、浙江、四川等多地医保部(bù)门发布公告(gào)，于4月20日落实口腔种植医(yī)疗服务收(shōu)费、种植体集中带量(liàng)采购、牙(yá)冠竞价(jià)挂网“三(sān)位一体”的综合治理措施，单(dān)颗种植(zhí)牙的价格降低一(yī)半左右。网友直呼：再也(yě)不用担心“口腔刺客”了！

　　“我们在临床工作中(zhōng)，也看到(dào)不少患者延迟了种(zhǒng)牙计划，就(jiù)在等集采政策落地。”中华(huá)口腔医(yī)学会种植专委会常委满毅告诉南(nán)方周末记者，“集(jí)采后的(de)种植(zhí)牙将(jiāng)为(wèi)更多患者(zhě)减轻(qīng)医疗负担，不再让患者‘望牙兴叹’”。根据国家医(yī)保局披露，本次集采汇聚全国近(jìn)1.8万家医疗机构的需求量(liàng)，达287万套种植体(tǐ)系统，约占国(guó)内年种植牙数量（400万颗(kē)）的72％，预计每年(nián)可节约患者费用40亿(yì)元(yuán)左右。随着医疗服(fú)务价格相关规(guī)定(dìng)出台，三级公立医院常规种植牙(yá)医疗服务价格为单(dān)颗(kē)4500元。

　　第四(sì)次(cì)全国口腔流行病学调查(chá)结果显示(shì)，65岁-74岁老(lǎo)人当中有86％存在牙缺失。新京报贝壳财经记者走访发(fā)现，多(duō)家(jiā)北(běi)京(jīng)民(mín)营连锁口腔机(jī)构在4月1日即开始了“集(jí)采价”的种(zhǒng)植(zhí)牙促销，价格(gé)已(yǐ)低至3000多(duō)元/颗，并表示“降(jiàng)价不降质”。此(cǐ)外(wài)，规(guī)范整合后(hòu)的山东省(shěng)口腔种植医疗服务价格项目4月1日正式落地实施(shī)。当天，“随(suí)着牙冠、种(zhǒng)植体(tǐ)等集(jí)采价格落地执(zhí)行，种(zhǒng)植(zhí)牙相(xiāng)关的咨(zī)询(xún)量、问诊量、手术(shù)量都大幅增长(zhǎng)，其(qí)中(zhōng)手术数量比之前(qián)增加80％-90％。”济南市(shì)口腔(qiāng)医院副院长、副主任医师(shī)解建(jiàn)立说(shuō)。

　　集采的靴子落地，种植牙行业是(shì)否会再度站上风(fēng)口？“预计未(wèi)来国(guó)内的种植牙数量，有望从(cóng)目前(qián)每年400万(wàn)颗，增长到每年1000万颗以(yǐ)上。”专家告诉南方周末记(jì)者，他(tā)认(rèn)为这个(gè)目(mù)标或许(xǔ)一年后就能实(shí)现。而对于起步(bù)较晚的(de)国产种植牙(yá)耗材厂商而言，集采是压力(lì)也(yě)是机会(huì)。一位(wèi)国产种(zhǒng)植牙企业代(dài)表透露(lù)，尽管(guǎn)国产品牌产品(pǐn)拥有一定的价格优势，但销售(shòu)份(fèn)额占有率尚不(bù)足10％，本次集(jí)采后很(hěn)难快速(sù)放量或实现“国产替代”。但对(duì)于临床应用时间短(duǎn)、案(àn)例少的(de)国产种植牙来说，整个(gè)种植牙市场规模的扩大，将有助(zhù)于企业积累更多的(de)临床应用(yòng)数据和案例，对(duì)未来(lái)长期的应用和研发会有一定(dìng)帮(bāng)助。

　　▌三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式种植牙(yá)纳(nà)入集采带动国内耗材(cái)需求爆(bào)增 口腔CBCT迎拐点

　　受益于老(lǎo)龄化(huà)和支付能力提高，近年来(lái)种植(zhí)牙需(xū)求呈(chéng)现爆发式(shì)增长。根据牙博(bó)士招股说明(míng)书，2020年(nián)国内种(zhǒng)植牙市(shì)场(chǎng)规模(mó)为431亿元，2015-2020年复合增速为22.07％，预计2030年市场规模将增至1911亿元(yuán)，2020-2030年复(fù)合增速(sù)为16.06％。

　　种(zhǒng)植牙产业链(liàn)中包括(kuò)上游设备和耗材(cái)企业：种(zhǒng)植类(lèi)如华(huá)西口腔(qiāng)科技中心(xīn)等；修(xiū)补类如正海(hǎi)生物、奥精医疗等；设备类如口腔(qiāng)全景机和锥形(xíng)束投照计算机重(zhòng)组断(duàn)层影像设备的(de)美亚光电等；数字软件类如3shape等，以及(jí)他(tā)们(men)的上(shàng)游陶瓷块厂商爱尔创（国瓷材料）等。中游为器械经销商(shāng)：松佰牙(yá)科等；下游为口腔(qiāng)医疗机构(gòu)如通策医疗、拜博口腔等。

　　浙(zhè)商证券孙建等(děng)人在(zài)3月20日发布的(de)研报中表示，种植牙集采降价(jià)后，其渗透率有望得(dé)到快速(sù)提升，三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式同时加速国产口腔CBCT等检测设备需求释(shì)放。中游设备美亚光电、朗视仪器是(shì)国(guó)产口(kǒu)腔CBCT设备龙头。种植牙渗透率(lǜ)提升，民营(yíng)医院和诊所(suǒ)的设备需求弹性(xìng)更大，国产设备依(yī)托性价比优势聚(jù)焦民营市场。口腔CBCT上(shàng)游核心零(líng)部件上市公司主要(yào)为奕瑞科技、康众(zhòng)医疗。

　　▌种植牙集采(cǎi)“短兵相接” “牙(yá)茅”面临一场硬仗

　　正所谓“金眼银牙铜骨头”，在A股市场里，牙科(kē)一直都被投资者视为坡长雪厚的黄金(jīn)赛道，关(guān)于牙(yá)科的纯正上市公司只(zhǐ)有通策医疗(liáo)这一家。也正是因为如此(cǐ)，自(zì)通策(cè)医疗借壳上市(shì)以来，其便一直(zhí)备(bèi)受(shòu)资金的追捧，被投资者奉为“牙茅”。然而，通策(cè)医疗最近几(jǐ)年(nián)在资本市(shì)场走势(shì)一(yī)路下行，前(qián)年最(zuì)风光的时候曾触顶1300亿元市值，而不到2年的(de)时间内市值蒸(zhēng)发超过70％。

　　从2020年、2021年的财报数(shù)据(jù)来看，种植业务位列通(tōng)策医(yī)疗五大业务板块增速第一位。对通策医疗来说，种植牙业务是不(bù)可(kě)或(huò)缺的市场。业内人士(shì)透露，一(yī)旦种植(zhí)牙耗材(cái)被集采，通(tōng)策医(yī)疗的盈利能力(lì)很(hěn)可能受(shòu)影(yǐng)响。面对激烈(liè)竞(jìng)争的市场(chǎng)，大型口腔连锁机构(gòu)失去了此前集团(tuán)采购优势，与公(gōng)立医院及其他民营(yíng)口腔机(jī)构站在(zài)同一起(qǐ)跑(pǎo)线，大幅降价势在必(bì)行，这也将(jiāng)影(yǐng)响种植牙最终(zhōng)利润(rùn)率。

　　通策医疗面对的最大的问题是，怎么能(néng)把这些(xiē)增量转(zhuǎn)化(huà)为自己的增量。竞争来自参与集采的1.8万(wàn)家医疗(liáo)机(jī)构，其(qí)中有1.4万家民营医疗机构(gòu)，占总数的80％。想要获(huò)得(dé)足(zú)够量的种植(zhí)牙，一要有(yǒu)覆(fù)盖面足够广(guǎng)的口腔机构，二(èr)得(dé)有三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式足够(gòu)多的医护(hù)人(rén)员(yuán)。“种(zhǒng)植牙(yá)放(fàng)量一直是其所期待的一件(jiàn)事。”3月23日，通(tōng)策医疗董(dǒng)秘处(chù)的回复直截了(le)当。2022年通(tōng)策医疗发布的财(cái)报中提及——医护人才(cái)储备，这也是其这两(liǎng)年(nián)最重要(yào)的战略布局(jú)。

　　通(tōng)策医疗在调研内容纪要中提到，宁口2022年(nián)上半年营收增(zēng)长3％，净(jìng)利润下降是(shì)由(yóu)于(yú)2022年(nián)新(xīn)增了40名医生储备，增加(jiā)的(de)人力成本影(yǐng)响(xiǎng)了900万元利润。通策医疗2022年三季度财报中提到(dào)，为“后集采”时代准(zhǔn)备，让90％以上(shàng)的专家都在(zài)支(zhī)持蒲(pú)公英医(yī)院快速发展，目(mù)标是让蒲(pú)公英医院在(zài)最(zuì)短的时(shí)间成为当地第(dì)一的口(kǒu)腔(qiāng)医(yī)院(yuàn)。值(zhí)得注(zhù)意的是，通(tōng)策医疗(liáo)的重(zhòng)磅(bàng)项(xiàng)目“蒲公英计划”在2018年提出，被公司视为“未(wèi)来五年重要(yào)的发展计划”。而如今，目(mù)前来看，该计划仍处(chù)筹(chóu)备或(huò)培育期，2022年(nián)上(shàng)半年蒲公英分院贡献(xiàn)收(shōu)入1.71亿元，净利润率仅为(wèi)5.5％；前三(sān)季度贡献收(shōu)入2.98亿元，新增蒲公英(yīng)分(fēn)院(yuàn)净(jìng)利率仅为8.5％。

　　此外，通策医疗董秘提到，这几(jǐ)年相关医生的(de)储备(bèi)已(yǐ)经(jīng)足(zú)够了，“（种植牙）量再增长10倍也够”。“以价换量更容(róng)易形成规模(mó)效(xiào)应(yīng)。目前种植牙渗透率低，随着价格差异化定价，总量的快速增(zēng)加仍有望形成规模(mó)的较高增长。”这是通策医疗2022年(nián)底在机构调(diào)研时的观(guān)点。一位(wèi)长期关注(zhù)消费(fèi)医疗的行(xíng)业人士分析，通策(cè)医(yī)疗的(de)主要市(shì)场(chǎng)仍在(zài)浙江，但即(jí)使在浙(zhè)江，面对接(jiē)下来激(jī)烈的种植牙市场(chǎng)，也没有绝对优势，“确实是(shì)一场硬仗”。

　　“即(jí)使没有(yǒu)集采，未来种植牙(yá)也会(huì)慢慢从一个高毛利业务(wù)变(biàn)成低毛利(lì)业务。因为这(zhè)一(yī)部分对医(yī)生的技术要求并没有那么高(gāo)，主(zhǔ)要靠(kào)的是设备定位、辅助(zhù)软件和三维建模(mó)。所有的口(kǒu)腔诊(zhěn)所都(dōu)能做，没有(yǒu)那么深的护城(chéng)河，所以市场竞争会比较(jiào)激烈(liè)。”关注口腔赛道(dào)的投(tóu)资人说(shuō)。

　　对于中国(guó)的民营口腔医(yī)院市(shì)场而言，集采消息和(hé)盈利曲线下降关系也不大。“其(qí)实在集采消息出来之前(qián)，民营口腔诊所(suǒ)就因为(wèi)价格战的原因，自(zì)己就把价格(gé)压下来了。低于4500元的(de)种植价格，在业内其实已经比比(bǐ)皆是。”口腔诊所(suǒ)从业者(zhě)如(rú)是说(shuō)到(dào)。目(mù)前，很多(duō)民营口腔诊所面临(lín)着巨大的经营压力，面对(duì)高昂(áng)的诊(zhěn)所房租、水电以(yǐ)及人工费用等，其(qí)实利润(rùn)不算(suàn)高(gāo)。有医疗投资机(jī)构工作(zuò)人(rén)员(yuán)曾表(biǎo)示，目前80％的民营(yíng)连(lián)锁口腔机构都处(chù)于(yú)亏损状(zhuàng)态。

　　▌天(tiān)价(jià)种植牙神话破灭 牙科诊所或大批退出(chū)

　　有业内人士给予了一个乐观的预测，当集(jí)采降低价格后，原本属于改善(shàn)型医疗(liáo)需求(qiú)的种植牙(yá)，将会(huì)成为百姓们的(de)基本需求——几十亿颗失(shī)牙(yá)的市场会打(dǎ)开。这几乎奠定了一个薄利多销的局面。但这(zhè)并不是(shì)在所有牙科诊所都会发(fā)生的局面。当耗材价格下降后，牙(yá)医(yī)利益(yì)会受到(dào)直接(jiē)冲击。“在大部分诊(zhěn)所里，医生收入是和耗材挂钩(gōu)的。这和骨科心脏支架集(jí)采的(de)影响类似(shì)，医(yī)生的工作量加大不说，收(shōu)入会减少。”业内人士表示最(zuì)担心(xīn)的(de)是(shì)到底能不能以价换量。如果薄利了，但最终没有多(duō)销，经营可(kě)能(néng)难以为继。

　　牙科是医(yī)院(yuàn)所有科室中(zhōng)，最适合独立(lì)执业的。即便在改革开放(fàng)之(zhī)前，全国各(gè)地(dì)的个(gè)体(tǐ)牙医(yī)也不(bù)在少数。国家卫生统计(jì)年鉴(jiàn)显(xiǎn)示，2020年全国民营口腔医院、诊所加起来有(yǒu)66000多家，提供的(de)口腔(qiāng)医疗服务占到(dào)总量69％左(zuǒ)右(yòu)。民营口腔医院(yuàn)或诊所的一大(dà)特点就是连(lián)锁率特别低(dī)，只(zhǐ)有约4.8％，绝大部分牙科诊所都是“个体户”。牙科特(tè)别依赖医生的个人(rén)能(néng)力(lì)，牙医独立(lì)执(zhí)业会(huì)比(bǐ)其他专科(kē)容易很(hěn)多(duō)。

　　“种植牙(yá)的暴(bào)利在上游的厂家，到了终(zhōng)端(duān)诊所(suǒ)，利润空间(jiān)很微(wēi)薄，还没有(yǒu)算上房租(zū)、水(shuǐ)电、折旧。”业内(nèi)人(rén)士认为，假如耗材降价(jià)，但没有带(dài)来体量(liàng)的增长，薄利了之后(hòu)又没多销，就形成(chéng)了一个悖论。当收(shōu)入不足以支撑过高的运(yùn)营成本(běn)时，一些诊所不得不关停退市。长远(yuǎn)来看，种植牙是整(zhěng)个口腔治疗过程中，应(yīng)对牙齿缺失时(shí)最(zuì)后的(de)办(bàn)法，更重(zhòng)要(yào)的是(shì)提高公众对口腔卫生的关注意识。“世界卫生(shēng)组织(zhī)提出的‘8020’标准，是(shì)希望(wàng)在80岁的(de)时候每个人(rén)都(dōu)有20颗以上(shàng)的(de)好牙齿(chǐ)，而不是20颗种植牙。”业内(nèi)人(rén)士(shì)如(rú)是说。

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