中国金融行业加速对外(wài)开放，外资券商(shāng)们的2022年(nián)过(guò)得如何？

　　近日(rì)，外资控(kòng)股券商2022年(nián)的“成绩单”陆(lù)续公布(bù)：9家外资控(kòng)股券商(shāng)中(zhōng)，仅(jǐn)有4家在2022年取得盈利，另外5家均出(chū)现亏损。

　　其中(zhōng)，在2019年(nián)获批成立的摩根大(dà)通证券2022年业绩(jì)突飞猛(měng)进，当年净利润达(dá)到2.63亿(yì)元，领先各家“洋券商”。相比之下，与摩根大通证券同(tóng)期获批(pī)的野村东(dōng)方国际证券2022年亏损达(dá)到2.25亿元，业绩分化加剧(jù)。

　　另外，今年3月(yuè)瑞信、瑞(ruì)银(yín)“官(guān)宣(xuān)”合并(bìng)，两家(jiā)国(guó)际(jì)金融巨头均在国(guó)内拥有(yǒu)外资控股(gǔ)券商牌照。其中，瑞(ruì)信证券2022年亏损达2.55亿元，而(ér)瑞(ruì)银证券(quàn)则大(dà)赚2.24亿元。后续(xù)两家(jiā)外资控股券商面临的(de)“一参一控”问题(tí)如何解决，仍是业内(nèi)关注重点。

　　过去几年里(lǐ)，“财富管理转型”成为行业(yè)热(rè)词。而透(tòu)视(shì)各家外(wài)资(zī)券商在2022年的(de)“打法”来看，依(yī)托(tuō)于各自股东(dōng)资(zī)源禀赋(fù)、深入(rù)财(cái)富(fù)管理成为其(qí)在中国展业的首(shǒu)要(yào)方向(xiàng)。

　　来看详情——

　　9家外资控股(gǔ)券(quàn)商半数亏损

　　对于国内各家(jiā)证券公(gōng)司(sī)来说，除了面临行业(yè)“二八分化”的(de)激(jī)烈态势，来自“洋券商”们的(de)市场竞(jìng)争也同样(yàng)带来压力。

　　日前(qián)，中证协公布(bù)各家(jiā)券商(shāng)2022年年报/财务数据，9家外资控(kòng)股券(quàn)商纷纷(fēn)晒(shài)出2022年成绩单。

　　在2022年的(de)“券商小(xiǎo)年”，受制(zhì)于市场(chǎng)行情(qíng)、成立时间(jiān)、牌照资质(zhì)等问题(tí)，9家(jiā)共有5家出(chū)现亏损，分别为瑞信证(zhèng)券（-2.54亿元）、野村东(dōng)方国际证(zhèng)券(quàn)（-2.25亿(yì)元）、大和证券（-8266.01万(wàn)元(yuán)）、星展证券（-8274.58万(wàn)元(yuán)）和汇丰前海证券(quàn)（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体来看，瑞信(xìn)证(zhèng)券2022年(nián)实(shí)现营业收(shōu)入2.89亿元(yuán)，同比(bǐ)下降(jiàng)41.91％；实现净(jìng)亏损2.55亿(yì)元，由盈转亏。野村东方国际证券则延续(xù)自成(chéng)立(lì)以来(lái)的(de)亏损状态：2022年实现营业收(shōu)入1.1亿元，同(tóng)比下降(jiàng)38.14％；净亏损(sǔn)2.25亿元(yuán)，较上年(nián)同期(qī)的8491万(wàn)元亏损幅(fú)度继(jì)续扩大。

　　在2022年因获(huò)得外资股东增持而成为外(wài)资(zī)控(kòng)股券商的(de)汇(huì)丰前海证券，业绩较上(shàng)年出(chū)现(xiàn)明显进步，但仍(réng)然录得亏损：2022年实现营业收入5.04亿(yì)元，同(tóng)比增长54.78％；实现净亏(kuī)润5223.54万元，上年同(tóng)期(qī)为亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券和星(xīng)展证(zhèng)券(quàn)均于2020年获得证监会批文，分别于(yú)2020年(nián)底、2021年初完(wán)成工商(shāng)登(dēng)记，正(zhèng)式展业时间(jiān)不长。星(xīng)展(zhǎn)证券(quàn)2022年(nián)实现营业(yè)收入8633.25万(wàn)元，同比增长76.71％；亏损8274.58万(wàn)元，较上年同期(qī)有所收窄。大和证券2022年实现营业收入4773.93万元(yuán)，同比下降16.12％；亏损8266.01万(wàn)元(yuán)，亏幅进一步扩大。

　　就(jiù)亏损原因而言，2022年(nián)受市场影响，证券行业营(yíng)业收(shōu)入普遍下(xià)降，外资控股券(quàn)商也(yě)难以幸(xìng)免(miǎn)。且新(xīn)公(gōng)司(sī)建(jiàn)设成本、业务费用、员工薪酬等支出(chū)过高，在展业初期容易导致亏损的产(chǎn)生。

　　与国内(nèi)大型券商相比(bǐ)，外资控股券商(shāng)仍呈(chéng)现“本小(xiǎo)利薄”的情(qíng)况，自营(yíng)业务(wù)影(yǐng)响有限，因此(cǐ)影响2021年(nián)业绩的主要还是经纪、投行等(děng)传统(tǒng)业务。

　　例(lì)如，瑞信证券在2022年年报中表示，其当年投行业务(wù)手续费及(jí)佣金(jīn)净收入(rù)为6561.57万元，同比(bǐ)下滑72.7％；经纪业务为1.06亿(yì)元，同(tóng)比下降(jiàng)46.44％。而营业(yè)支(zhī)出(chū)则有增无(wú)减，业务及(jí)管理费从上年的4.27亿(yì)元增(zēng)长到5.38亿元。“赚少花多”，导致(zhì)业绩出现大额亏损。

　　摩根(gēn)大(dà)通证券大赚2.6亿

　　当然(rán)，也有“外来的和(hé)尚(shàng)”念好了中国市场这本经。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，2022年(nián)共有4家外资控股券(quàn)商(shāng)实(shí)现(xiàn)盈利，分别(bié)为(wèi)摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银证(zhèng)券(quàn)（2.24亿元）、高盛(shèng)高(gāo)华（8163.28万(wàn)元）和摩根士(shì)丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券和瑞(ruì)银证券(quàn)均实现了(le)营收、净利(lì)润(rùn)的双增长。

　　摩根大通证券2022年实现营业收(shōu)入8.84亿元，同比增(zēng)长39.44％；实现净利润2.63亿(yì)元，同比增长264.94％，这一业绩水平在2022年的“券(quàn)业小(xiǎo)年”可(kě)算是(shì)相当亮眼(yǎn)。

　　从员工规模来(lái)看，截至2022年(nián)底，摩根大通证券共有员(yuán)工210人，数量在行业内排名(míng)下游(yóu)，但其业绩已跻(jī)身行业中游水平，而这(zhè)只是摩根大通证券展(zhǎn)业的第三个(gè)完整会(huì)计年度。

　　公开信息显示，摩根大通证券于(yú)2019年(nián)3月获得证监(jiān)会(huì)批复，成立合资证券公司。彼时由(yóu)摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高(gāo)桥集团(tuán)、珠海迈(mài)兰(lán)德等(děng)5家内(nèi)资股东持有另外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受让其(qí)他(tā)5家内资股东所持股权，成为摩(mó)根(gēn)大通证券唯一股东(dōng)。

　　财(cái)务报(bào)表显示，摩(mó)根大(dà)通证券(quàn)2022年经(jīng)纪业务大爆发(fā)，实现手续费净收入5.56亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)超300％。

　　摩(mó)根(gēn)大通(tōng)证(zhèng)券表示(shì)，其证券(quàn)经纪业务团队成立已逾三年(nián)，2022年业务开展(zhǎn)和运作(zuò)取得进(jìn)一步进(jìn)展，新客户开发稳步推进。摩根大(dà)通证券充分利用全(quán)球化的平台优势，整合集团资源(yuán)，持续关注并开拓传统QFII投资者以及新取得QFII牌(pái)照的合格境(jìng)外机构投资者(zhě)，目(mù)标(biāo)客群机(jī)构投(tóu)资者队伍(wǔ)逐(zhú)年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参一控”下或将取舍

　　除摩根大通证(zhèng)券(quàn)外，瑞银(yín)证券(quàn)在(zài)2022年也(yě)取得了(le)较好的(de)业绩(jì)表(biǎo)现：当(dāng)期实现营业收(shōu)入(rù)11.79亿元(yuán)，同比增长11.81％；净(jìng)利润2.24亿元，同比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时间最早的一批合(hé)资(zī)券商之一，早在2007年就已在国内展业。2022年3月，瑞(ruì)士(shì)银(yín)行受让两家内(nèi)资(zī)股东分(fēn)别持有(yǒu)的(走后门是一种怎样的体验知乎，走后门是什么感受de)14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截至2022年年底(dǐ)，瑞银证券共有(yǒu)正(zhèng)式员工383人。

　　财(cái)务(wù)报(bào)表显(xiǎn)示(shì)，瑞银(yín)证券(quàn)2022年投行业务进步明显，当期实现手续费净(jìng)收入1.95亿元，同(tóng)比增长418％。瑞银证券(quàn)表示，其在2022年完成(chéng)了创业板注册制(zhì)改革后(hòu)的IPO保(bǎo)荐(jiàn)项目，积(jī)极(jí)筹(chóu)备并参与了沪深交易所互联互通全球存托凭(píng)证业务等。

　　值得关(guān)注(zhù)的是，今年3月，百年大行瑞士信贷被(bèi)竞争对手瑞银收购(gòu)。瑞(ruì)信(走后门是一种怎样的体验知乎，走后门是什么感受xìn)集(jí)团和瑞(ruì)银集(jí)团股份公司（UBS Group）于(yú)2023年3月19日(rì)正(zhèng)式宣布(bù)达(dá)成合并协(xié)议，瑞(ruì)士联邦财政部、瑞士国(guó)家银行（SNB）和瑞士(shì)金融市场监督管理局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞银(yín)发布(bù)一季(jì)报时表示(shì)，对瑞信(xìn)的收走后门是一种怎样的体验知乎，走后门是什么感受购交易(yì)预计(jì)在(zài)6月底前完成。不(bù)言而喻的是(shì)，集团层面的合并对两家外资控股券商在中(zhōng)国展(zhǎn)业情况，也将(jiāng)造(zào)成一定影(yǐng)响。

　　基于此，审计所普(pǔ)华(huá)永道对瑞信证券(quàn)出(chū)具了带强调事项段(duàn)的无保(bǎo)留意见审计报告(gào)：2023年(nián)3月19日，瑞信集团(tuán)与瑞银(yín)集(jí)团股(gǔ)份公司之(zhī)间达成协(xié)议(yì)和合并计划，截止报告日(rì)，上述协议和合并计划(huà)的完(wán)成(chéng)日尚不明确。瑞信证券作为瑞信集团(tuán)股(gǔ)份有(yǒu)限公司(sī)下属控(kòng)股子公(gōng)司，未来的(de)运营(yíng)和财务业绩受到上述合并可能(néng)产生(shēng)的影响亦不明确，该事项表明存在(zài)可(kě)能导致(zhì)对公司持续经营能力产生重大疑虑的重大不确定性(xìng)。

　　瑞信证券(quàn)前身为成立于2008年的瑞信方正证券，系证(zhèng)监会(huì)修订《外商参(cān)股证券公司(sī)设立规则》后首家(jiā)获批的合资证(zhèng)券公司。2020年4月，证监(jiān)会核准瑞信向瑞(ruì)信方正证券增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞信方(fāng)正(zhèng)更名为瑞信证(zhèng)券（中国）。

　　2022年9月，方正(zhèng)证券公告(gào)称，拟以11.4亿元(yuán)的对价转让(ràng)瑞信证(zhèng)券49％股权。在该笔(bǐ)交(jiāo)易完成后，瑞(ruì)信(xìn)将全资持有瑞(ruì)信(xìn)证(zhèng)券(quàn)。但突如其(qí)来的瑞(ruì)信、瑞银合(hé)并，使得瑞银证券和瑞信(xìn)证券将受同一股东控制。

　　根据《证券公司股(gǔ)权管理(lǐ)规定》，证券公司股东以及股东的控(kòng)股股东、实际控制人(rén)参股证券公司的数量(liàng)不(bù)得(dé)超过2家，其(qí)中控制证(zhèng)券公司的数量不得超过1家。在面临(lín)“一参一控”的限(xiàn)制下，瑞银(yín)证券和瑞信证券的牌照或将面(miàn)临(lín)“一去(qù)一留”的局(jú)面。

　　深入财富管理破(pò)局

　　过去几(jǐ)年(nián)里，“财富管理转(zhuǎn)型”成为行(xíng)业热(rè)词。而(ér)透视各家外(wài)资券商在2022年的“打(dǎ)法”不(bù)难发现，依托于各自资源禀赋深入财富管理成(chéng)为其(qí)在中国展业(yè)的首要方向。

　　例如，野村东方国际证券表(biǎo)示，2022年其(qí)财富管理业务在原有“大宗(zōng)交(jiāo)易(yì)”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理账户）”等业(yè)务持(chí)续推进的基础上(shàng)，新增了特(tè)色投资咨询服务（如ESG行业咨询）、上市公(gōng)司大宗减持服(fú)务、集团(tuán)间跨境业务联动等多种业务模式，通过服务(wù)手段的增加及优化，为客户提供多维度、一(yī)站式的(de)综合性金融解决方案。

　　后续，野村东方国(guó)际(jì)证券财富管理业务(wù)将(jiāng)定位于“中国高端财富人(rén)群”，从(cóng)产品配置、人员建设、中后台支持以及(jí)集团跨境合(hé)作四(sì)个方面入(rù)手(shǒu)，打造以产品(pǐn)为中心的业务核心竞争力，持续为中国投资者(zhě)提供具有(yǒu)野村集团特色的(de)高(gāo)质量财富管理服务。

　　在(zài)完成高(gāo)盛集团全资(zī)持股备案(àn)后，高盛高华在(zài)2021年底与北京高华签(qiān)订《业务转让协议》，受让(ràng)北(běi)京高华的所有业务。2022年5月，高盛(shèng)高华获证(zhèng)监会核发新增证券经纪、证券投资咨询、证(zhèng)券(quàn)自营及代销金融产品业务的业务许可。2023年2月，高盛高华与(yǔ)北京高华完成业务(wù)迁移工作。

　　高盛高华表示(shì)，其将持续以资产(chǎn)配置为核(hé)心进行新产品和(hé)服务的研发工作(zuò)，进一步赋能(néng)部门为在岸客户(hù)提供财富(fù)管理综合解决方案，丰(fēng)富客户产品(pǐn)种类选择，开展境内私人财富(fù)管理平台未(wèi)来战略规划(huà)，并进一(yī)步拓(tuò)展境内产品平台。

　　与此同时，高盛高华将持续推进私募股权(quán)基金管理人（PEWFOE）的设立工作，持(chí)续代销第三方金融产品并(bìng)推进跨境(jìng)投资新产(chǎn)品的(de)研(yán)发，为客(kè)户提供(gōng)直接对接境(jìng)外(wài)资本市场(chǎng)的(de)机会。

　　另(lìng)外，依托(tuō)于外资(zī)股东打(dǎ)造私人财(cái)富管理业务，这在具(jù)备外资银(yín)行(xíng)股东背景的券商中(zhōng)较为多见(jiàn)。例(lì)如，汇丰前海证券表示，其(qí)于(yú)2022年4月正式成立私人财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)部，负(fù)责公司高净值个人(rén)客户(hù)综(zōng)合财富管理业务的运(yùn)作。私人财富管(guǎn)理部(bù)以汇丰前海证券为平台，依托(tuō)汇丰环球(qiú)私人银行，致力为(wèi)高净值和超(chāo)高净(jìng)值客户及其家族提供专业、多元及定制化(huà)的资产配置服务，为(wèi)客户实现其投资(zī)目标。

　　瑞银证券则另辟蹊径，推出家族信托资讯(xùn)业务，与4家国内头部信托(tuō)公司达成战略合作。同时(shí)，瑞(ruì)银证券(quàn)在2022年重启深圳(zhèn)分公司财(cái)富管(guǎn)理业务，依托国家(jiā)对粤港澳大湾区的新政举措，致力(lì)于发展财(cái)富管理大(dà)湾区业务。

　　瑞银证券表(biǎo)示，其(qí)财(cái)富管理部秉持着为客户进行全方位资产配置和满足客户全(quán)生命周期财富管理的理念，进一步完(wán)善投资(zī)解决方(fāng)案和财富规(guī)划方面的业务(wù)，一方面积极(jí)扩充现有架上策略，精选上架多支(zhī)产品为客户在同一(yī)策(cè)略下提(tí)供(gōng)差(chà)异化选择及(jí)多元化的投资方案。

　　外资券(quàn)商队伍不断扩大

　　随着中国(guó)资本市场对外开(kāi)放的(de)力度不断加大，各外资金融机构加速了在境(jìng)内(nèi)设立(lì)控股券(quàn)商的进(jìn)程。

　　今(jīn)年1月，渣打证券获(huò)批准设立，公(gōng)司(sī)注册地为北京市(shì)，注册资(zī)本为人民(mín)币10.5亿元，业务范围包括证券经纪(jì)、证(zhèng)券(quàn)自营、证券承销、证券(quàn)资产管理（限于从事资(zī)产证(zhèng)券化(huà)业务）。

　　值(zhí)得关注的是，渣打证(zhèng)券是(shì)首家新设的外商独资(zī)证券公司。就(jiù)监管批复信息(xī)来看，渣打证券由渣打银行(xíng)（香港）有(yǒu)限(xiàn)公司全资设立，出资额(é)10.5亿元(yuán)人民币。

　　算上渣(zhā)打证券在内，目前国内的(de)外(wài)资控股券(quàn)商数量已达到10家。其中，摩根大(dà)通证券（中国）、高盛(shèng)高华证(zhèng)券(quàn)、渣(zhā)打证券(quàn)均为外商独资券商。从数量上来看，外资控股券商已成为市场上不容忽视的“新势力(lì)”。

　　此外，目(mù)前还有数(shù)家外资券商的设立申请静待审(shěn)批。截(jié)至5月(yuè)5日，花旗(qí)证券、法巴(bā)证券、日兴(xīng)证券、青岛意才证券等多家外资券商的(de)设立(lì)申(shēn)请仍处于证监会审批阶段。其(qí)中，法(fǎ)巴证券(quàn)和(hé)青岛意才证(zhèng)券(quàn)已获第(dì)一次(cì)意见反馈。

　　今年(nián)3月(yuè)底，证监会主席(xí)易会满等先后(hòu)在京会见美国桥水(shuǐ)基金、法国(guó)东方汇理、日本大(dà)和证券、英国汇丰、加拿大(dà)宏利金融、新加坡淡马锡、德国(guó)安联(lián)保险、意大(dà)利联(lián)合圣保(bǎo)罗银行、美国(guó)景顺和(hé)高盛(shèng)等国(guó)际金融机构负责(zé)人。

　　来(lái)访的(de)国际(jì)金融机构负责人普(pǔ)遍表示，此(cǐ)次来华(huá)亲(qīn)身感受到(dào)中国经济的强大韧性、潜(qián)力(lì)和活力，坚定看好中(zhōng)国经济和中(zhōng)国资本市场(chǎng)发展前景。近年来中国资本市场对外开放稳(wěn)步推进(jìn)，为国际金融(róng)机构和全球投资者(zhě)带来了实实在在的(de)机遇。各金(jīn)融机构高度重视中(zhōng)国(guó)市场，将继续与(yǔ)中国(guó)深化合(hé)作，积(jī)极拓展在华(huá)业务和投资，期待实现互(hù)利共赢。

　　面(miàn)对(duì)来自(zì)外资券商的市场竞争，国内券商也(yě)纷纷感受(shòu)到了挑(tiāo)战和机遇。例如，华西证券即在2022年年报中表(biǎo)示，外(wài)资机构(gòu)来华展业便利度(dù)不断(duàn)提升，经营(yíng)范(fàn)围(wéi)和监管要求实现国(guó)民待遇(yù)，外资券商(shāng)、资(zī)产管理机构等加速布局(jú)，全力抢(qiǎng)滩(tān)中国证(zhèng)券(quàn)市场，对本土证券公司既(jì)带来了(le)国际金(jīn)融机(jī)构全面参与中(zhōng)国(guó)资本市场(chǎng)竞争所形(xíng)成(chéng)的冲击(jī)，也带来了通过(guò)与国际金融机(jī)构直接合作促进业务发展、提升管理水平的机(jī)遇。

　　西(xī)部证(zhèng)券也表示，当(dāng)前证券行业集中(zhōng)度稳中有(yǒu)升，头部券商(shāng)竞争优势更趋明显，业务(wù)多元化发展(zhǎn)趋势初步形成，金融科技对行(xíng)业(yè)发展(zhǎn)理(lǐ)念(niàn)的变革和(hé)重塑(sù)不断深化，外资券商(shāng)市场冲击将逐(zhú)渐显现，证(zhèng)券行业竞争新格局(jú)正加(jiā)速演变(biàn)。

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