当地时间周(zhōu)四（4月20日），阿根廷中(zhōng)央银(yín)行(xíng)宣布(bù)将基准利率由78％上调(diào)至81％，加息幅度达300个基(jī)点，高于此前市(shì)场预(yù)期的200个基点。

　　这是阿(ā)根廷央行(xíng)今年第(dì)二次大(dà)幅加息，今年3月，该行也(yě)同(tóng)样加息了300个基点，将(jiāng)基准利率从75％上调至78％。而在去年，这家央行(xíng)也已经经(jīng)历了多次加息，总幅度达到了3700个(gè)基(jī)点(diǎn)。

　　阿根廷(tíng)央行在周四的(de)声明中表示，此次(cì)加息主要是由于3月该国通胀加剧，央行未(wèi)来将继续监测(cè)物价水平、外汇市场和货币总量变化，以(yǐ)对利率政策做出(chū)进一步调整(zhěng)。

　　上周公布的数据显(xiǎn)示，阿(ā)根廷3月环比通胀(zhàng)率为7.7％，是近20年来的(de)最高(gāo)环比增速；同比通胀率(lǜ)达104.3％。根(gēn)据(jù)通胀报(bào)告，在(zài)各类商(shāng)品和服务中，餐厅(tīng)酒店消费、服装(zhuāng)鞋(xié)履和烟酒等同比价格变化最大，涨幅均超过100％；通(tōng)信、教育和交通运(yùn)输等方面价格(gé)波动(dòng)相对较小。

　　通胀报告发布当(dāng)天，阿根廷总统府(fǔ)发(fā)言人加芙列拉·塞鲁(lǔ)蒂表示，3月通胀严重主要原因(yīn)包括国际大宗商(shāng)品(pǐn)价格受俄(é)乌冲突影响(xiǎng)上涨以(yǐ)及(jí)今年初阿(ā)根廷发生严重旱灾等。另一项市(shì)场(chǎng)预期调(diào)查报告还显(xiǎn)示，2023年(nián)阿根廷通胀率(lǜ)将达110％，而摩根大(dà)通认为这一数字可(kě)能会(huì)达到(dào)130％。

　　美(měi)国多地遭恶劣天(tiān)气(qì)袭击，超(chāo)1500万人面临严重雷(léi)暴(bào)风险(xiǎn)

　　当地时间4月21日(rì)，美国得(dé)克(kè)萨(sà)斯(sī)州在内的(de)多个地区持续(xù)遭到恶(è)劣(liè)天气(qì)袭击(jī)，超过1500万(wàn)人面临严重(zhòng)雷暴(bào)的(de)风(fēng)险。风暴预测(cè)中心表(biǎo)示，强雷暴(bào)会产生冰雹、狂风和(hé)龙卷(juǎn)风等天气状(zhuàng)况，得州(zhōu)沿海地(dì)区到(dào)密西(xī)西比河谷地区，以及(jí)俄亥俄河上游到五大湖(hú)地区将受到影响，部分(fēn)地(dì)区(qū)的洪水(shuǐ)威(wēi)胁增(zēng)加。得州圣安东尼(ní)奥国际机场和奥斯(sī)汀-伯格斯特罗姆国际机场(chǎng)20日晚上因天气状况而临(lín)时停飞。此外，俄(é)克(kè)拉(lā)何马州19日遭受龙(lóng)卷风侵袭，共造成3人死(sǐ)亡。俄克拉荷(hé)马州州长凯(kǎi)文·斯蒂特宣(xuān)布该州部分(fēn)地区进入紧(jǐn)急状态。

　　他(tā)宣(xuān)布：竞选(xuǎn)美国总(zǒng)统(tǒng)

　　4月21日，中新网援引美联社报(bào)道(dào)，当地时间20日，美国保守派(pài)电台主持(chí)人拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总(zǒng)统竞选。

　　据美(měi)国有(yǒu)线电(diàn)视新闻网(wǎng)（CNN）报道，在过去(qù)的几十年里，埃尔德一(yī)直(zhí)在媒体行业工作，1993年，他(tā)开(kāi)始主持自己的(de)广(guǎng)播节目“拉里·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节目(mù)在保守派中拥有了一批追随(suí)者。

　　低(dī)库存支(zhī)撑棕榈油近(jìn)月价格

　　昨日(rì)，油(yóu)脂(zhī)期(qī)货继续下挫，棕(zōng)榈油主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力(lì)收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力(lì)收盘于7550元/吨，跌(diē)幅(fú)达5.8％，跌破前(qián)低(dī)7558元/吨(dūn)，创下逾两年新低。

　　申银万国(guó)期货油(yóu)脂(zhī)分析师聂波表示，一方(fāng)面，原(yuán)油下跌较(jiào)多，市场重回(huí)原油需求逻辑，美(měi)国经(jīng)济(jì)数(shù)据较差，市场预期经济(jì)衰退(tuì)，另外5月可能再度加息。另一方面，国内经济(jì)处(chù)于(yú)弱复苏状态，油脂(zhī)实际消费偏弱。

　　据(jù)聂波介(jiè)绍，2月印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月(yuè)印(yìn)尼降雨偏少，产量(liàng)恢复潜力高。2月出口环比减少1.56％至(zhì)290万(wàn)吨，出口减(jiǎn)幅(fú)同样小(xiǎo)于(yú)历史月均8.65％的减幅(fú)。2月份(fèn)国际豆棕FOB价差还在(zài)200美元/吨(dūn)以上，促(cù)进棕(zōng)榈油出口，但是由于2月工作日少，假期多，最终数量出现下滑。2月(yuè)印尼棕榈油表观消费(fèi)略增至181万吨。其中(zhōng)，生物柴油消耗(hào)82万吨，高于(yú)1月的81万吨，食用和(hé)化(huà)工消费增加2万吨(dūn)至99万吨。年初以来，印(yìn)尼生物柴(chái)油生(shēng)产需要补贴，1—2月月均产量低于110万千(qiān)升(shēng)（2023年(nián)目标1315万千升(shēng)），生柴端的需求(qiú)驱动(dòng)暂时略弱。2月底(dǐ)印尼棕榈油库存下滑(huá)至264万吨，库存偏(piān)低。马来西亚3月底棕榈油库(kù)存同(tóng)样偏(piān)低，导致近月产地报价相(xiāng)对内盘偏(piān)强，近(jìn)月进口倒挂(guà)较多(duō)，远月倒挂(guà)少(shǎo)，4月(yuè)到港预估17万(wàn)吨，数量少(shǎo)，国内(nèi)持续去(qù)库(kù)存，棕榈(lǘ)油(yóu)5—9月差(chà)走扩至(zhì)500元/吨以上，而豆油套利盘(pán)压力更大，豆棕2309价(jià)差(chà)也达到(dào)600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印(yìn)两国旱(hàn)季明显，4月下(xià)旬印尼部分(fēn)地(dì)区降雨略(lüè)偏多，总体利于产量恢(huī)复，近期棕榈果价格下跌也侧面验证，7月(yuè)、8月厄(è)尔尼诺的出现(xiàn)助于提高产量，国(guó)际豆棕价差(chà)跌(diē)入(rù)负值，印度还有毛豆油和毛(máo)葵油(yóu)各(gè)200万(wàn)吨的免(miǎn)税额度(dù)，斋(zhāi)月(yuè)后(hòu)通(tōng)常是需(xū)求淡(dàn)季，最近印度也取消了棕(zōng)榈油订单。因此，短期棕(zōng)榈油低库存(cún)支撑价格(gé)，但中长(zhǎng)期产地累库可能性较(jiào)大。”聂波说。

　　银河期货油(yóu)脂油(yóu)料分析师(shī)陈界(jiè)正告诉(sù)期(qī)货(huò)日报记者，虽然近端(duān)因为斋月(yuè)的原(yuán)因，GAPKI数据以及马(mǎ)来的(de)MPOB数(shù)据的超预期去库继续支撑近月万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗价(jià)格，但是2月印尼(ní)产量位于历史(shǐ)同(tóng)期(qī)最高位，且未来产区(qū)产量季节(jié)性恢复(fù)，国内、印度高(gāo)库(kù)存，欧盟进(jìn)口受到菜油供应压力的抑制(zhì)，远端的产(chǎn)区产量恢复以及出口走弱较为明显，预计4—6月份将不断(duàn)累库(kù)。且(qiě)豆棕FOB价差(chà)已经(jīng)转(zhuǎn)负，POGO价差走(zǒu)高至200美元(yuán)以(yǐ)上，巴西大(dà)豆的集(jí)中出口，使(shǐ)得国际(jì)豆油的供应愈发充足，国(guó)内(nèi)消费以(yǐ)及印(yìn)度消费暂无明显增量，因此(cǐ)，当前棕(zōng)榈(lǘ)油远端继续维持逢高空配思路。

　　国内(nèi)方面，陈界正(zhèng)分析称，当(dāng)前国内(nèi)库存(cún)较高，产区库(kù)存较低(dī)，国内棕榈(lǘ)油盘(pán)面偏(piān)弱，因此马盘涨幅明显(xiǎn)大于国内，远月进(jìn)口利润倒挂维持在-300附(fù)近。但是4月18日给(gěi)出了(le)进口利润，新增8—9月(yuè)买船(chuán)6船。海关数据显示，3月份全(quán)国共进口24度(dù)39万吨。近期消费疲软(ruǎn)，去库(kù)不及预期，终端消费(fèi)仅为弱(ruò)复(fù)苏(sū)，虽然短期将会逐步(bù)去库，但未(wèi)来(lái)产(chǎn)区压力逐步体现，预计(jì)进口利润(rùn)将会逐步修复，国内也将(jiāng)会不断买船，基(jī)差因此滞涨回调。

　　“此外(wài)，现货市(shì)场人气一般，成交不(bù)多(duō)，但是到船(chuán)迟滞，令港口去库存加(jiā)快，基差(chà)暂稳。由于(yú)4—5月份买(mǎi)船(chuán)到港较少(shǎo)，上(shàng)周港(gǎng)口库存继续小(xiǎo)幅去库，现为(wèi)81.3万吨左(zuǒ)右，下周预计继续去库(kù)。后续需继续(xù)关注(zhù)实际消费以(yǐ)及买船情况(kuàng)。”陈(chén)界正说。

　　菜油(yóu)仍然缺(quē)乏上涨驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油价格再度开启反(fǎn)弹，多个(gè)国家禁止乌克兰(lán)出口粮食(shí)，价格冲击减弱，进口(kǒu)加拿(ná)大(dà)菜籽榨利(lì)同样亏损，菜豆油2309价差扩大(dà)至(zhì)800元(yuán)/吨左右，华东地区三(sān)级菜油(yóu)和一级(jí)大(dà)豆油现货价(jià)差也扩大至240元/吨左右，但是自从菜豆油现货价(jià)差(chà)由负转正后(hòu)，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安(ān)期货农产品分(fēn)析师傅博(bó)表示，目前来看，菜(cài)油仍然缺(quē)乏上涨的驱动(dòng)。随着菜油现货价格跌至比豆油便宜，以及目(mù)前菜油的累库程度还(hái)算正常(cháng)，菜油(yóu)的利空阶段性(xìng)算是(shì)交易(yì)充分了。但(dàn)是，菜(cài)油的基本(běn)面并未转好。

　　“多个国家生(shēng)物(wù)柴油政策执行不及(jí)预(yù)期，对于植物油消费(fèi)增速不会(huì)像之(zhī)前那么高。欧洲(zhōu)菜籽将于6月开始(shǐ)收割，7月出口开(kāi)始增多(duō)，增产(chǎn)背(bèi)景(jǐng)下可能再(zài)度(dù)对价格产(chǎn)生冲击。”聂波说(shuō)。

　　陈(chén)界正分析称，从国内的情况来看(kàn)，菜(cài)油(yóu)从2月中旬到现(xiàn)在已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集中到港的影(yǐng)响，上(shàng)周压榨量为10万(wàn)吨，预计后续继续维持高位(wèi)运行。因(yīn)为进口(kǒu)菜油(yóu)到港，以及压榨厂(chǎng)开机，预计后续库存(cún)将开始不(bù)断累积， 4—5 月(yuè)每月菜籽到(dào)港约65万吨以(yǐ)上，未来整体的菜(cài)籽(zǐ)供应仍偏宽松。菜(cài)油港口库存上周继(jì)续大幅累积，现(xiàn)为33.4万吨(dūn)，预计下周将会继续累库。

　　“从(cóng)现(xiàn)在(zài)的采购情况(kuàng)来看(kàn)，7—9月每个月的菜籽进口量要比(bǐ)3—6月(yuè)少，但是每(měi)个(gè)月(yuè)维持在(zài)24万吨以(yǐ)上的(de)水平，而且菜油进口量预(yù)计会维持高位，特别是(shì)6—7月份的菜油进口(kǒu)量预计(jì)偏大。此外(wài)，澳洲(zhōu)菜籽的进口仍然是(shì)个未知(zhī)数，总(zǒng)体来看，菜油(yóu)的供应并(bìng)没有大幅(fú)收缩的预期。同时，菜油的需(xū)求还受到棉(mián)油、玉米油等其(qí)他小油种(zhǒng)的影响，菜油价格需(xū)要保持竞(jìng)争力，要维持(chí)和豆油的低价差来刺激需求(qiú)。”傅博说。

　　展望(wàng)后市，陈界正认为，前期菜油的进(jìn)口盘面利(lì)润(rùn)打开，未(wèi)来菜油将不断(duàn)到港。欧洲(zhōu)受到菜油供应压力的影响，现货(huò)价格维持弱势(shì)，进口端(duān)带动国内盘面偏弱。全球菜籽供应恢复格(gé)局较为明确，后(hòu)期国内的供应也(yě)会愈(yù)发(fā)宽松(sōng)。近端菜(cài)油继续维持(chí)逢(féng)高抛空(kōng)的(de)思(sī)路。后(hòu)续需(xū)要(yào)重(zhòng)点关(guān)注加(jiā)拿大(dà)新一季(jì)菜籽播种(zhǒng)生长情况。

　　傅博提示(shì)，一(yī)方面(miàn)，要关(guān)注国际市场的菜籽和菜(cài)油(yóu)供应情况，关(guān)注是否会有新增供应或者上游成本端(duān)的变化因素(sù)的影响；另一方面，要关注国(guó)内(nèi)菜(cài)油的(de)累库情(qíng)况(kuàng)和国内豆油的价(jià)格，预计(jì)接下(xià)来一段(duàn)时间，国(guó)内菜(cài)油价格会跟随豆油价格波动。

　　供需格局变化(huà)致(zhì)豆油表现垫底(dǐ)

　　豆油方面，本周初市场还在担忧进口大豆CIQ事件导致周度压榨偏(piān)低，4月19日(rì)华南油厂恢复开机，20日后其他(tā)地方油厂也在陆续(xù)恢(huī)复，下周(zhōu)开(kāi)始周度压榨量(liàng)明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预计大豆到港量接(jiē)近3000万吨，几乎是(shì)历史同期最高的进口量(liàng)，所以预计(jì)大豆压榨量(liàng)将从目前的(de)150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对(duì)应的豆油供(gōng)应量将从每(měi)周的28.5万(wàn)吨增加到34万(wàn)—38万吨，并(bìng)且可能(néng)将持续2个月以(yǐ)上。

　　“随着大豆不断(duàn)过关，部分工厂预计逐步恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨(dūn)左右，压榨量(liàng)较上(shàng)周提升较多(duō)。由(yóu)于部分工厂仍(réng)处于缺豆停机状态(tài)，预计短期开机(jī)继(jì)续位于低位，下周(zhōu)开机预计将会继续恢(huī)复提升。上周库存(cún)小幅累库，现为(wèi)60.17万(wàn)吨，维持在(zài)历史同期低位，预计下周将会继(jì)续累库。现货(huò)市(shì)场乏善可陈，预计本周全国大豆(dòu)压(yā)榨量将升至150万吨，豆油供应紧(jǐn)张(zhāng)情况(kuàng)有(yǒu)望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得(dé)注(zhù)意的(de)是，豆(dòu)油的需求并不乐观。傅博(bó)表(biǎo)示，目前，豆(dòu)油现货价格比棕榈油和菜(cài)油价格贵，随着华东(dōng)、华(huá)北地(dì)区温度升高，棕榈油(yóu)对豆油的消费替代增加，西(xī)南(nán)地区菜(cài)油对豆油的替代(dài)正在发生。一些食品加工、饲料等领域(yù)的豆油需求也会因为豆(dòu)油价格过高(gāo)而减少。

　　“豆(dòu)油需求(qiú)暂乏(fá)亮点(diǎn)，下游节前备货(huò)不积(jī)极，贸易商采购心态谨慎。预计 5月上旬供应将(jiāng)会逐(zhú)步转向宽松(sōng)转变。后期需要重点(diǎn)关注(zhù)南国内大豆(dòu)到港通关以(yǐ)及(jí)整体(tǐ)的开机情(qíng)况(kuàng)。新一季美豆的播种生长(zhǎng)情况将(jiāng)决定(dìng)豆油盘面(miàn)的(de)相对强(qiáng)弱。”陈界正说。

　　傅(fù)博认(rèn)为，供(gōng)应(yīng)增加而(ér)需(xū)求偏弱(ruò)，再加上进口(kǒu)大豆成本下行，豆(dòu)油基本(běn)面从目前的(de)低库存、高基差(chà)，转变为累库加基差下行的预(yù)期，即豆油的基本面(miàn)转差。而同时，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜(cài)油前(qián)期已经对自(zì)身(shēn)的供应压力(lì)进行了(le)一波交易，目前(qián)走势跟随豆油波动。因(yīn)此(cǐ)，阶段性来看(kàn)，供应的边际变(biàn)化和需求(qiú)预期都预示豆油可能是(shì)未来(lái)一(yī)段时间三大油脂中最弱的(de)。

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