30年“不败”的(de)可转债信仰，突然之间(jiān)出(chū)现(xiàn)“断崖式”崩塌。

　　100元面值的可转债(zhài)，*ST搜特的(de)可转债搜特转债今天(tiān)又是暴跌19.85％，价格(gé)跌至(zhì)31.66元，30年可转债(zhài)历史上从未有过如此(cǐ)低(dī)价(jià)可转(zhuǎn)债，与(yǔ)此同时，各类低价转债接连雪(xuě)崩。分析认为，资金开始(shǐ)担心(xīn)退市和违约风险(xiǎn)，纷(fēn)纷(fēn)出逃。

　　A股市场今天也继续(xù)不乐观，自(zì)周(zhōu)二盘中冲高到(dào)3400点跳水之后，市场持续(xù)回(huí)落(luò)，上证指(zhǐ)数今天又跌超1％，收(shōu)跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指(zhǐ)数和多(duō)数(shù生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思)板块下跌，深证成指跌1.23％，创业板指数和科创50指(zhǐ)数(shù)也(yě)跌超(chāo)1％。个股3790只下跌，1209只上(shàng)涨，成交额(é)8481亿元，与前一日有(yǒu)所(suǒ)缩量。

　　行业(yè)板块方面，此(cǐ)前(qián)最牛的传媒娱(yú)乐领跌，大跌超4％，互(hù)联网、建筑、有(yǒu)色(sè)等(děng)也跌超3％；纺织服装、电(diàn)力、旅游等行业(yè)逆势飘红上涨。

　　不(bù)过北上资金却是逆(nì)势抄底(dǐ)，全天净买入13亿元(yuán)。

　　两(liǎng)只转债面临(lín)退市

　　带(dài)崩整个(gè)低价转债市(shì)场(chǎng)

　　30年没有过的可转债退市历史，在(zài)今年(nián)5月(yuè)一(yī)下被打(dǎ)破，先是(shì)*ST蓝盾宣告(gào)公司和蓝盾(dùn)转债被告知(zhī)要退(tuì)市，打(dǎ)破了30年来的(de)可转债(zhài)没有出现正股和转债退(tuì)市的(de)历史。接着没几天，*ST搜特锁定面值退(tuì)市(shì)，搜(sōu)特转(zhuǎn)债持续暴跌，第(dì)2只打(dǎ)破历(lì)史来得太快(kuài)。蓝盾转债已停牌，而搜特转债(zhài)还(hái)在交易(yì)。

　　退市(shì)危机之(zhī)下，搜特(tè)转债今日再度(dù)暴(bào)跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜特转债已经暴(bào)跌19.75％。持续(xù)上演(yǎn)断(duàn)崖式暴(bào)跌(diē)，面值100元的转债如(rú)今只剩31.66元。

　　搜特(tè)转(zhuǎn)债(zhài)的正股*ST搜(sōu)特还在一字(zì)跌停，最(zuì)新收盘(pán)价0.56元，触发面值退(tuì)市已没什么(me)悬念。

　　接连的(de)退市情形，以及可能面临的违约(yuē)。彻底带崩了整(zhěng)个(gè)低价(jià)转债，过去(qù)的(de)双低策略似乎(hū)也不再奏(zòu)效。思(sī)创转债暴跌11％，而正股思创医(yī)惠只跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股塞力医疗只(zhǐ)跌了(le)0.21％；金(jīn)诚转债、永吉转债(zhài)等跌超6％。

　　如(rú)今又涌现(xiàn)大批(pī)价(jià)格(gé)跌破100元的低价转债，而一年前(qián)市场还在(zài)关注“消灭”100元以下可转债，一(yī)度没(méi)有转债价格低于100元。如今是多只接连闪崩(bēng)断崖下跌。

　　沪(hù)指又(yòu)跌破3300点

　　市场近期波动剧烈

　　上证指数周(zhōu)二(èr)在券商、银(yín)行等金融股(gǔ)带动之下，一度冲上3400点(diǎn)，而后快速跳水。然后持续(xù)下行(xíng)，今日又(yòu)跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘一度翻红后，市场持续走低。

　　有分析表示，近(jìn)期(qī)市场波(bō)动(dòng)加剧(jù)，资金分歧(qí)较大(dà)。

　　华(huá)泰证券近日策略点评表示，4月新增社(shè)融、新增信贷、M2同比均低(dī)于Wind一致(zhì)预期(qī)，一季度(dù)冲量明显(xiǎn)+票(piào)据利率下行，数(shù)据走弱在方向(xiàng)上(shàng)不超预期，但幅度较预期(qī)更大。

　　三点指引：1）新增中(zhōng)长贷MA6同(tóng)比走高，冷热不(bù)匀再现，居民中长(zhǎng)贷在1Q脉冲式(shì)修复过后(hòu)明显走弱，单(dān)月(yuè)新(xīn)增(zēng)创(chuàng)历史新低，与地产销售回踩(cǎi)匹配；2）M1-M2同比剪刀(dāo)差微(wēi)升(shēng)，基数效应外，主因(yīn)C端新(xīn)增存款转(zhuǎn)负(fù)；3）私(sī)人(rén)部门(mén)中长贷仍在(zài)修(xiū)复→全A非(fēi)金融(róng)企业盈(yíng)利全年(nián)或拾(shí)级而上，但从M1-M2剪(jiǎn)刀(dāo)差及财报(bào)数据(jù)反映(yìng)的制造业库存及产能周期生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思(qī)位置看(kàn)，弹性或(huò)有限(xiàn)。金融数据再(zài)次印证复苏成色需巩固，或提升政策(cè)加(jiā)码“恢(huī)复和(hé)扩大(dà)需求”的可能。

　　前(qián)海开源(yuán)基金近(jìn)日也表示，后(hòu)续来(lái)看市(shì)场回落空(kōng)间(jiān)有限：

　　第一(yī)、4月出口仍超预期，外需仍有韧性。4月出口同比增长8.5％，好于(yú)市场(chǎng)预期，除基数(shù)效应外，欧美的韧(rèn)性(xìng)与东盟(méng)相对强劲的需求(qiú)均支(zhī)撑了外需，内(nèi)需同样(yàng)在修(xiū)复下(xià)市场分(fēn)子端(duān)边际向好。

　　第二(èr)、国内外流动性仍然偏好(hǎo)。国内看，4月政治局会议仍然强调稳增长(zhǎng)，应对弱复苏下流(liú)动(dòng)性大概(gài)率仍然维持宽松，同样仍可(kě)能有增量(liàng)政(zhèng)策出台，对市场均是呵护而非压(yā)力；海(hǎi)外看，5月FOMC会议(yì生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思)后市(shì)场(chǎng)基(jī)本已定价(jià)美联储本轮加息(xī)已至顶(dǐng)点(diǎn)，仍(réng)然(rán)存在区域银行风险隐患同时通胀仍在下行下，后续海(hǎi)外流动(dòng)性难(nán)更(gèng)紧，外资对国内市场(chǎng)的流出压力不大。

　　总(zǒng)体(tǐ)来看，权重板块内部的分化，热门(mén)板块交(jiāo)易性的波动是指(zhǐ)数调整主(zhǔ)因(yīn)，但在内(nèi)需修(xiū)复、外(wài)需韧性，且国内政策呵护延续、外资流出(chū)压力不大下(xià)市(shì)场无大风险，震荡(dàng)修(xiū)复延(yán)续。

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