中国金融行业加(jiā)速对外开放，外资券商(shāng)们的2022年过(guò)得如何？

　　近日(rì)，外资控股券(quàn)商2022年的“成绩单”陆(lù)续(xù)公布(bù)：9家(jiā)外资控股券商中(zhōng)，仅有4家(jiā)在2022年取(qǔ)得盈利，另外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获批成立的摩根大通证(zhèng)券2022年(nián)业绩(jì)突飞猛(měng)进(jìn)，当年净利润达到(dào)2.63亿(yì)元，领先(xiān)各家“洋券商”。相比之下(xià)，与(yǔ)摩(mó)根大通证券同期获批(pī)的野村东(dōng)方国际证券(quàn)2022年亏损达到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合并(bìng)，两家国际金融巨头均在国(guó)内拥(yōng)有外资控股券商牌照。其中，瑞信证券2022年(nián)亏损(sǔn)达2.55亿元，而瑞银证券则大赚(zhuàn)2.24亿元(yuán)。后续两(liǎng)家(jiā)外资控股券(quàn)商(shāng)面临的“一参一控”问题如何(hé)解决，仍是业内关注重点。

　　过去几年里，“财富(fù)管理转型”成为(wèi)行业热词。而透视各(gè)家外资券商在2022年(nián)的“打(dǎ)法”来看，依托于各(gè)自股(gǔ)东资(zī)源禀赋(fù)、深入(rù)财富管理成为其(qí)在中国展业的首要方向(xiàng)。

　　来看(kàn)详情——

　　9家外(wài)资控股(gǔ)券商半数亏(kuī)损

　　对于国(guó)内各家证(zhèng)券公司来说(shuō)，除了面临行业“二八(bā)分(fēn)化”的激(jī)烈态(tài)势(shì)，来(lái)自“洋券商”们(men)的市场竞争也(yě)同样带来压力。

　　日前，中证协公布各家(jiā)券商2022年年报(bào)/财务数据，9家外资(zī)控股券商纷纷(fēn)晒出2022年成绩单。

　　在(zài)2022年的(de)“券(quàn)商小年”，受(shòu)制于(yú)市(shì)场行情、成立时间(jiān)、牌(pái)照资质等问题(tí)，9家共有5家(jiā)出现(xiàn)亏损(sǔn)，分别为瑞信证(zhèng)券（-2.54亿元）、野村东方国际证券(quàn)（-2.25亿元(yuán)）、大和证券（-8266.01万(wàn)元）、星展证(zhèng)券（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具(jù)体来看(kàn)，瑞信证(zhèng)券2022年(nián)实现营(yíng)业收入2.89亿元，同比(bǐ)下降41.91％；实现(xiàn)净亏损(sǔn)2.55亿元，由盈(yíng)转亏。野村东方国际证券则延(yán)续(xù)自成立以(yǐ)来的亏损状态：2022年实现营业收(shōu)入1.1亿元，同比下降38.14％；净(jìng)亏(kuī)损2.25亿元，较上年同期的8491万元亏损幅度继续扩大。

　　在2022年因获得外资股东增持而成为外资控股券商的汇丰前(qián)海证券，业绩较上(shàng)年出现(xiàn)明(míng)显进步(bù)，但仍(réng)然(rán)录得亏损(sǔn)：2022年(nián)实现(xiàn)营业收入5.04亿元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长54.78％；实现净亏润5223.54万元(yuán)，上年同(tóng)期为(wèi)亏损1.59亿元(yuán)。

　　另外，大(dà)和(hé)证券和星展证券均(jūn)于(yú)2020年获得证监会(huì)批(pī)文，分别于2020年底、2021年初完(wán)成(chéng)工商登记，正式展业时间不长。星展证券2022年实(shí)现(xiàn)营业收入8633.25万元，同比(bǐ)增长76.71％；亏损8274.58万元，较上(shàng)年同(tóng)期有所收窄。大(dà)和证券(quàn)2022年实现营业收入4773.93万元，同比下(xià)降16.12％；亏损(sǔn)8266.01万元，亏幅进(jìn)一(yī)步扩(kuò)大。

　　就亏损原因而言，2022年(nián)受市场(chǎng)影(yǐng)响，证券(quàn)行业营业收入(rù)普遍下降(jiàng)，外资控(kòng)股券商也难以(yǐ)幸(xìng)免。且新公司建(jiàn)设成(chéng)本、业务(wù)费用(yòng)、员工薪酬等支出过(guò)高，在展业初期(qī)容易导致亏损的产生。

　　与国内大型券商(shāng)相比，外资控股券商仍(réng)呈现(xiàn)“本小利薄”的情(qíng)况，自营业务影响有(yǒu)限，因此影响2021年业绩的主要还是经纪、投行等传统业务。

　　例(lì)如，瑞信证券在2022年年(nián)报(bào)中表示，其(qí)当年投行业务手续费(fèi)及佣金净(jìng)收入(rù)为6561.57万元，同比下(xià)滑72.7％；经纪(jì)业务为(wèi)1.06亿元，同(tóng)比下降46.44％。而营业支出则有增无(wú)减(jiǎn)，业务及(jí)管理费从上年的(de)4.27亿元增长到5.38亿(yì)元(yuán)。“赚少花多”，导致业(yè)绩出现(xiàn)大额亏(kuī)损(sǔn)。

　　摩根大通证券大赚2.6亿(yì)

　　当然，也有“外来的和(hé)尚”念(niàn)好了中国市(shì)场这本(běn)经(jīng)。

　　具体来看，2022年共(gòng)有4家外(wài)资控股券商实(shí)现盈(yíng)利，分(fēn)别为摩根大通(tōng)证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士(shì)丹利证券（1931.48万元(yuán) ）。其中，摩根(gēn)大(dà)通证券和瑞银证券均实现了(le)营收、净利润的(de)双增长。

　　摩根(gēn)大通(tōng)证券2022年实现(xiàn)营业收入8.84亿元，同比增(zēng)长39.44％；实(shí)现(xiàn)净利(lì)润2.63亿元，同比(bǐ)增长264.94％，这一业绩(jì)水(shuǐ)平(píng)在2022年(nián)的“券业小年(nián)”可算是相(xiāng)当亮眼。

　　从员工规(guī)模(mó)来看，截(jié)至2022年底，摩根大通证券(quàn)共有员工210人，数量在行业内(nèi)排名(míng)下游，但其业绩已跻(jī)身行(xíng)业中游水(shuǐ)平(píng)，而这只(zhǐ)是摩根大通证券展业的第(dì)三个完(wán)整会计(jì)年度(dù)。

　　公(gōng)开(kāi)信(xìn)息显示，摩根大(dà)通证券(quàn)于2019年3月获(huò)得证监会(huì)批复(fù)，成立合(hé)资证券公司。彼(bǐ)时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权，外(wài)高桥集团、珠海迈兰(lán)德等5家(jiā)内资股(gǔ)东持有(yǒu)另(lìng)外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家(jiā)内资股(gǔ)东所持股权，成为摩根大通(tōng)证(zhèng)券唯一股(gǔ)东。

　　财务报表显示，摩根大通证券2022年经纪业务大爆发，实现手续费净收入5.56亿元，同比(bǐ)增长超(chāo)300％。

　　摩(mó)根大通证券表示，其证券经(jīng)纪业务团队(duì)成立已(yǐ)逾三年，2022年业务开(kāi)展和运作取(qǔ)得进一步进展，新客户(hù)开(kāi)发稳步(bù)推进。摩根(gēn)大通证券充分利用全(quán)球化的平台(tái)优势，整合集团资源，持续关(guān)注并开拓传(chuán)统QFII投(tóu)资者以及新取得QFII牌(pái)照的合格境外机构投资(zī)者，目(mù)标客(kè)群机构投资(zī)者队伍逐(zhú)年壮(zhuàng)大。

　　瑞银、瑞信(xìn)突发(fā)合并

　　“一参(cān)一控”下或将取舍

　　除摩根大通(tōng)证券外，瑞(ruì)银证券在2022年(nián)也(yě)取得了(le)较好(hǎo)的业绩表现：当期实现营(yíng)业收入11.79亿(yì)元，同比增长(zhǎng)11.81％；净利润(rùn)2.24亿元(yuán)，同比增(zēng)长52.89％。

　　瑞银证券是进入中(zhōng)国时间最早的一批合(hé)资(zī)券商之一，早在2007年就已在国(guó)内展业。2022年3月，瑞士银行受让两家内资(zī)股东(dōng)分别持有(yǒu)的14.01％、1.99％股权，持(chí)股比例提(tí)升至67％。截至(zhì)2022年年(nián)底，瑞银证券共(gòng)有正式员(yuán)工383人(rén)。

　　财务报表显(xiǎn)示，瑞(ruì)银(yín)证券2022年投行业务(wù)进步明显(xiǎn)，当期实现手续费净收(shōu)入1.95亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)418％。瑞银证券表示(shì)，其在2022年完成了(le)创业板注册制改革(gé)后(hòu)的(de)IPO保荐项目(mù)，积(jī)极筹备并参与了沪(hù)深(shēn)交易所互联互通全球存托凭证业务等。

　　值得关注的(de)是，今年3月，百年(nián)大行瑞士信贷被(bèi)竞争对(duì)手瑞银收购。瑞信集团和瑞银集团股(gǔ)份(fèn)公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成(chéng)合并协议(yì)，瑞(ruì)士联(lián)邦财(cái)政部、瑞(ruì)士国家银行（SNB）和瑞士金融市场监(jiān)督管理局(jú)（FINMA）介(jiè)入了此项交易。

　　上月瑞银发布一季报时表示，对瑞信的收购交易(yì)预计在6月底(dǐ)前完成。不言而(ér)喻的是，集(jí)团层面的合并对(duì)两家外资控股券商在中(zhōng)国展业情况，也将造成(chéng)一定影响。

　　基于此，审计所普华永(yǒng)道(dào)对瑞(ruì)信证券出具了带强(qiáng)调事项段(duàn)的无保留意见审计报告：2023年3月19日，瑞(ruì)信集团与(yǔ)瑞银集团股份公司之(zhī)间(jiān)达成协议和合并计划，截止报告(gào)日，上述协议和合并计划(huà)的(de)完成日(rì)尚不明确。瑞信证券作为(wèi)瑞(ruì)信集团股份(fèn)有限公司下属控股(gǔ)子(zi)公司，未来的运营和(hé)财务业绩受到上(shàng)述合并可能产(chǎn)生的(de)影响亦不(bù)明确，该事项表明存在可能(néng)导致对公司持续(xù)经营能力产生重大疑虑的重大不确(què)定性。

　　瑞信证券(quàn)前身为成立于2008年的(de)瑞信方正(zhèng)证券，系证监会(huì)修(xiū)订(dìng)《外商参(cān)股证券公司设(shè)立规则》后(hòu)首家获批的合资证券公司(sī)。2020年4月，证(zhèng)监会核准瑞信(xìn)向瑞(ruì)信(xìn)方正证券增资2.89亿元获得控股(gǔ)权（51％），2021年6月瑞信方(fāng)正(zhèng)更名为瑞(ruì)信证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公(gōng)告称(chēng)，拟以11.4亿(yì)元的对价(jià)转让瑞信证券(quàn)49％股权。在该笔交易完(wán)成后，瑞信将全资持有(yǒu)瑞信证券(quàn)。但突如(rú)其来的(de)瑞信、瑞银(yín)合并，使(shǐ)得(dé)瑞银证券和(hé)瑞信证券将受同一股东(dōng)控制。

　　根据《证券公司(sī)股(gǔ)权管理规定》，证券公司股东以及(jí)股东的控股股东、实际控制(zhì)人参股证券(quàn)公司的(de)数(shù)量(liàng)不得超过2家，其中(zhōng)控制证券公司(sī)的数量不得超过1家。在面临“一(yī)参一控(kòng)”的(de)限制下，瑞银证券和瑞(ruì)信(xìn)证券的(de)牌照或将面(miàn)临“一去一留”的局面。

　　深入财富(fù)管(guǎn)理破(pò)局(jú)

　　过去几年里，“财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)转型”成为行业热(rè)词。而透视各家外资券商在2022年(nián)的(de)“打(dǎ)法”不难发(fā)现，依托于各自资(zī)源(yuán)禀赋深入财富管理成为其在(zài)中(zhōng)国展业的首要方向。

　　例如，野(yě)村东方国际证券表示，2022年其财(cái)富(fù)管(guǎn)理(lǐ)业务(wù)在原(yuán)有(yǒu)“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资(zī)产管理(lǐ)账(zhàng)户）”等(děng)业务持续推进(jìn)的(de)基(jī)础上，新增了(le)特色投资(zī)咨询服务(wù)（如ESG行业咨询）、上(shàng)市公司大(dà)宗减(jiǎn)持服务、集团间跨(kuà)境(jìng)业(yè)务联动等多种业(yè)务模式，通过服务(wù)手段的增加及(jí)优化，为客户提供(gōng)多维(wéi)度(dù)、一站式的综(zōng)合性金(jīn)融(róng)解决方案。

　　后续，野村(cūn)东方(fāng)国际(jì)证(zhèng)券财富管理业务将定位于(yú)“中国高端财富(fù)人群”，从产品配置、人员建设、中后台(tái)支(zhī)持以及集团跨境合(hé)作(zuò)四(sì)个方面入手，打造以产品为中心的业务核心竞争(zhēng)力，持续为中国投资者提(tí)供具有野(yě)村(cūn)集团特色(sè)的高(gāo)质量财富(fù)管理服务。

　　在(zài)完(wán)成高盛(shèng)集团全资持(chí)股(gǔ)备(bèi)案后，高盛(shèng)高华在(zài)2021年底与(yǔ)北京高华签(qiān)订《业务转让协(xié)议》，受让(ràng)北京高华的所有(yǒu)业务。2022年5月(yuè)，高(gāo)盛高(gāo)华获证监(jiān)会核发(fā)新增证(zhèng)券(quàn)经纪、证(zhèng)券投(tóu)资咨询、证券自营(yíng)及代销金融产品业务的业(yè)务许可(kě)。2023年(nián)2月，高盛(shèng)高华(huá)与北京高华完成业务迁移(yí)工作。

　　高盛高华表示(shì)，其(qí)将持(chí)续以资产(chǎn)配置为核心(xīn)进(jìn)行(xíng)新产品和服(fú)务的(de)研发工作，进一步(bù)赋能部(bù)门为在岸客户(hù)提供财(cái)富(fù)管理(lǐ)综合解决方案，丰富客户产品种类选择，开展境内私人财富管理平台未来战略规划，并进一步拓展(zhǎn)境内产品平台。

　　与(yǔ)此同时(shí)，高盛(shèng)高华(huá)将持(chí)续(xù)推进(jìn)私募股权基(jī)金管(guǎn)理(lǐ)人（PEWFOE）的设立工(gōng)作，持续代(dài)销第三方金融产品并推进跨境投资新(xīn)产品的研发，为(wèi)客(kè)户提(tí)供直接(jiē)对接境(jìng)外资本市场的机会。

　　另(lìng)外，依托于外资(zī)股东打造私人财富管理业务，这(zhè)在具备外(wài)资(zī)银行股东(dōng)背景的(de)券商中较(jiào)为多见。例如，汇丰前(qián)海证(zhèng)券表(biǎo)示，其于2022年4月正(zhèng)式成立(lì)私人财(cái)富(fù)管(guǎn)理部，负责公司高净值个(gè)人客(kè)户综合(hé)财富管(guǎn)理业(yè)务的运作。私人财富管理(lǐ)部(bù)以汇(huì)丰前海证券为平台(tái)，依托汇丰环球私人银(yín)行，致力为高净值和超高(gāo)净值客户及其家(jiā)族提供(gōng)专业、多元及定制化的资产配置服务，为(wèi)客户实现(xiàn)其投资目标(biāo)。

　　瑞(ruì)银证券则另辟(pì)蹊径，推出(chū)家族信托资讯业务，与4家(jiā)国内头部信(xìn)托公(gōng)司达成战(zhàn)略合作(zuò)。同时，瑞银证券在(zài)2022年重启(qǐ)深圳分公司财富(fù)管(guǎn)理业务，依托(tuō)国家对粤港澳大(dà)湾区的新政举措，致力于发展财(cái)富(fù)管(guǎn)理大湾(wān)区业务。

　　瑞银证券表(biǎo)示，其财富管理部秉持着为客户进行全方(fāng)位(wèi)资(zī)产配置和满足客(kè)户全(quán)生命周(zhōu)期财(cái)富管理的理念，进一步完善(shàn)投资解决方案和财(cái)富规划方(fāng)面的(de)业务(wù)，一方面积极扩充(chōng)现有架上策略，精选(xuǎn)上架多支(zhī)产品为客户在同一(yī)策(cè)略(lüè)下提供差异化选择及多元(yuán)化的投资(zī)方案(àn)。

　　外(wài)资券(quàn)商队伍不(bù)断(duàn)扩大

　　随(suí)着(zhe)中国资本(běn)市场对外开放的力(lì)度不断加大，各外资金(jīn)融机构加(jiā)速了在境内设立控股券商的进程。

　　今年1月，渣打(dǎ)证(zhèng)券获批准设立，公司注册地为北京(jīng)市(shì)，注册资本为人民币10.5亿元，业务范围包括证(zhèng)券经纪、证券(quàn)自营、证券承销(xiāo)、证券资产(chǎn)管理（限于从事资产证券化(huà)业务）。

　　值得关注的是，渣(zhā)打证券(quàn)是(shì)首家新(xīn)设的外(wài)商(shāng)独资证(zhèng)券公司。就(jiù)监(jiān)管批(pī)复信息来看(kàn)，渣打证(zhèng)券由渣打银行（香港）有(yǒu)限公司(sī)全资(zī)设立，出(chū)资额10.5亿元人(rén)民币。

　　算(suàn)上(shàng)渣打证券在内，目前(qián)国(guó)内(nèi)的(de)外资控股券商数(shù)量已达到(dào)10家。其中，摩(mó)根(gēn)大(dà)通证券（中国）、高盛高华证(zhèng)券(quàn)、渣打证券均为外(wài)商独(dú)资券商(shāng)。从数量上来看，外(wài)资(zī)控股券商已成为市场上不(bù)容忽视的(de)“新势力”。

　　此外，目前还(2004年后勤工程学院有专科吗 后勤工程学院可以当兵吗hái)有数家外资券商的设(shè)立申(shēn)请静待审(shěn)批(pī)。截至(zhì)5月(yuè)5日，花(huā)旗(qí)证券、法巴证券、日(rì)兴证券(quàn)、青(qīng)岛意才证券等多家外资券商的设(shè)立申请仍处于证监会审批阶段。其(qí)中，法(fǎ)巴证券和青岛意才证券已获第一次意(yì)见反馈。

　　今(jīn)年3月(yuè)底(dǐ)，证监会主(zhǔ)席易会满(mǎn)等(děng)先后在京会见美国桥水基金、法国(guó)东方汇理、日(rì)本大和证(zhèng)券、英国(guó)汇丰、加拿大(dà)宏利金(jīn)融(róng)、新加坡淡(dàn)马锡、德国安联保险、意大利联合圣保罗银行、美(měi)国景顺和(hé)高盛(shèng)等国际(jì)金融机构(gòu)负责人。

　　来(lái)访的(de)国(guó)际金融机构负责人普(pǔ)遍表(biǎo)示，此次(cì)来华亲身感受到中国(guó)经济的强(qiáng)大韧(rèn)性、潜力和活力，坚定看好中国经济和中国资本市场发展前景。近年来(lái)中国(guó)资本市场(chǎng)对外开放稳步推进，为(wèi)国际金融机构和(hé)全球投(tóu)资(zī)者带来了(le)实(shí)实在(zài)在的机(jī)遇。各(gè)金融机构高度重(zhòng)视中国市场，将继(jì)续与中国深化合作，积极拓(tuò)展在华(huá)业务和投资(zī)，期待实现互利共赢。

　　面对来自外资券商的市场竞争，国内(nèi)券商也纷纷(fēn)感受(shòu)到了挑战和机遇。例如，华西证(zhèng)2004年后勤工程学院有专科吗 后勤工程学院可以当兵吗券即(jí)在2022年(nián)年报中表(biǎo)示，外资机构来华(huá)展业便利度不断提升(shēng)，经(jīng)营范围和监管要求实现(xiàn)国民(mín)待遇(yù)，外资(zī)券(quàn)商(shāng)、资产管理机(jī)构等加速(sù)布局，全力抢滩中国证券市场，对本土证券公司既带(dài)来了国际金融(róng)机(jī)构全面参与中国资本市场竞争所形成的冲击，也带来了通(tōng)过与国际金融机构直(zhí)接合作(zuò)促进业务发展、提(tí)升(shēng)管理水平的机遇(yù)。

　　西部证券也表示，当前证券(quàn)行(xíng)业集中度稳(wěn)中(zhōng)有升，头部券(quàn)商竞争优势更趋明(míng)显，业(yè)务多元化发展(zhǎn)趋势初(chū)步形(xíng)成，金融科技对行业发展理念的变革和重(zhòng)塑(sù)不断深化(huà)，外资券商市场冲击(jī)将逐渐显现，证券(quàn)行业竞(jìng)争新格局正加速演变。

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