华(huá)尔街真是风(fēng)云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做空机构兴登堡(bǎo)研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次矛头对(duì)准(zhǔn)的(de)是“华尔(ěr)街之狼”、著名亿万富翁投资者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎旗下控股(gǔ)公司(sī)伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间5月(yuè)2日(rì)周二收(shōu)盘暴(bào)跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿(yì)美元。

　　而(ér)伊坎个(gè)人身价，也一夜蒸(zhēng)发29亿(yì)美元（约200亿人民(mín)币）。根据福布斯(sī)榜(bǎng)单显示，截(jié)至收(shōu)稿，伊坎个人(rén)身(shēn)价为147亿美元，排(pái)名世界富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊坎企业(yè)经济结构 “类似庞(páng)氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研(yán)究在(zài)报告(gào)中指出，伊(yī)坎企业（IEP）正在运营 “类似(shì)庞氏(shì)骗局” 的经济(jì)结构(gòu)。

　　兴登堡研(yán)究表(biǎo)示，IEP利用(yòng)来自新投资者的资金(jīn)向老投(tóu)资者(zhě)支付(fù)学生党如何自W，14没有工具怎么自w到高c股息。报(bào)告指出，简而言之，伊(yī)坎一直(zhí)在使用从新(xīn)投资者(zhě)那里(lǐ)获得的(de)资金向老投资(zī)者支付(fù)股(gǔ)息(xī)。“这种类(lèi)似(shì)庞氏骗局的经济结构只有在新资金(jīn)愿意冒着成(chéng)为最后一批'持(chí)有资金的(de)风险的情况下才是可(kě)持续的”，报告(gào)说(shuō)道。

　　兴登堡研究还(hái)在(zài)报(bào)告中(zhōng)称，IEP的(de)56亿美(měi)元年终净(jìng)资产价值被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地(dì)，兴登堡研究在报告中(zhōng)表(biǎo)示，IEP的(de)股票被高估(gū)了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的(de)资产(chǎn)净值(zhí)高出218％，远远高(gāo)于所(suǒ)有可比公(gōng)司。”

　　报告指出(chū)，另一方面(miàn)，伊坎企(qǐ)业的(de)同行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司(sī)，其交易价格(gé)均低于各自的资(zī)产净值(zhí)。资产净(jìng)值是衡量基金业绩的关(guān)键(jiàn)指标，衡(héng)量基金所持证券的市场价值。

　　兴登堡(bǎo)认(rèn)为，推(tuī)动IEP股票泡沫的是其(qí)15.8％的股息(xī)收益(yì)率，这是(shì)迄今为止美国大型股公司中最高(gāo)的(de)。兴登堡指责伊(yī)坎以股票而不是(shì)现金的形式发放股息(xī)，并让伊坎企(qǐ)业(yè)出售新股，以满足股东(dōng)的支出(chū)，从而抬高了(le)股息收(shōu)益(yì)率。

　　兴登(dēng)堡的报告还举例称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的(de)价值定为(wèi)3.81亿美元，但一个月后，该部门的一家重要子公司申(shēn)请破产(chǎn)。

　　兴登堡还(hái)指责唯(wéi)一一家跟(gēn)踪伊坎(kǎn)企(qǐ)业的大型投(tóu)行Jefferies（杰富(fù)瑞）与(yǔ)伊坎之间的(de)关系密(mì)切。报告称，杰富瑞在(zài)其研究中假设，即使(shǐ)在最坏的(de)情(qíng)况(kuàng)下(xià)，伊坎的股(gǔ)息也将永久(jiǔ)支付，同时(shí)还从安排(pái)IEP股票发售中获(huò)利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做(学生党如何自W，14没有工具怎么自w到高czuò)空(kōng)报告对伊坎来说是一个重大挑战(zhàn)。他(tā)也在(zài)报告刊登的几小(xiǎo)时后发声反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登堡“自以为是”的报(bào)告旨在以牺牲IEP长期股东的利益(yì)为代价(jià)获取(qǔ)利(lì)润。伊(yī)坎表示(shì)：“我(wǒ)们坚持公开披(pī)露的信息，我(wǒ)们相(xiāng)信，从(cóng)长(zhǎng)期来看，IEP的业绩将(jiāng)会像以(yǐ)往一样不(bù)言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激(jī)进主(zhǔ)义(yì)是最好的投资范例(lì)。“我过去25年的激(jī)进主义投(tóu)资已经很好地证明了这一点。我们定期(qī)将我们(men)的维权原则(zé)付(fù)诸(zhū)于我们的多数(shù)控股公司以及我们投资部(bù)门(mén)持有的少(shǎo)数股权，目前在(zài)14个上市公司董(dǒng)事会中都有代表。此外(wài)，我们坚信通过(guò)对冲头寸来降低风(fēng)险，尤其(qí)是在我们今天(tiān)所处(chù)的(de)市场(chǎng)中。”

　　伊坎的(de)公司持(chí)有他在能源、汽(qì)车、食品包(bāo)装(zhuāng)、房地产(chǎn)和其(qí)他行业的各种投资。他是IEP的控股股东，持(chí)有85％的股(gǔ)份。

　　申明还指出，报告中的(de)说(shuō)法(fǎ) “不会阻止IEP履行(xíng)其(qí)对IEP的单位持有人和员工的承诺”。

　　此外，股(gǔ)东权益机构也坐不(bù)住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏(kuī)损的投资(zī)者(zhě)就(jiù)兴登堡研究做空报告伸出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研(yán)究“一(yī)战成名(míng)”

　　回数(shù)兴登(dēng)堡研(yán)究的(de)做空实例，最出(chū)名的莫(mò)过于今年2月做空(kōng)印度(dù)首富的阿达尼集团(tuán)了。兴登堡研究百页的做空(kōng)报告使得前“亚洲首富(fù)”高塔姆·阿达尼跌(diē)下神坛(tán)，引发了外资(zī)纷(fēn)纷从印度股市撤离，更让印(yìn)度总(zǒng)理莫(mò)迪受到反对派质疑。

　　根(gēn)据当时美国全国公共(gòng)广播电(diàn)台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值在短短10日内蒸发逾1000亿美(měi)元，集团的债券价(jià)格跌至垃圾债水平。阿(ā)达尼(ní)的个人净资产也缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴(xīng)登堡研究究竟(jìng)什(shén)么来头？公开资料显示，兴登(dēng)堡研究公司成立于2017年，总部位于纽约市。据(jù)兴登(dēng)堡研究(jiū)官(guān)网介绍，公司的主(zhǔ)要业(yè)务包(bāo)括披(pī)露企业的会计造(zào)假、管理问题、未公开(kāi)关(guān)联交易、财报违规等。媒体统计显示，从2020年至今，兴登堡研究公司共(gòng)对30家公司发过难。他们雇佣金融分析师、会计师(shī)和记者，来进(jìn)行(xíng)调查。

　　兴登堡(bǎo)研究的(de)创(chuàng)始(shǐ)？为内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德森(sēn)来自中产(chǎn)家庭，曾在康涅狄格大(dà)学学(xué)习商科。 据其(qí)Linkedin资料，大学(xué)期间，他加入了以色列的救护(hù)车(chē)急救(jiù)部门，是拥有以色(sè)列(liè)证书的救护人员。

　　公司(sī)官(guān)网显示，“兴登堡研究”这个名字源于1937年(nián)在新(xīn)泽西上(shàng)空不幸坠毁的(de)飞艇——“兴登堡”号。“我们将(jiāng)兴登堡视为完全可(kě)以避(bì)免的人(rén)为(wèi)灾难的缩(suō)影，”该(gāi)公司的(de)网(wǎng)站上写道。

　　除了此(cǐ)次的IEP以及阿达尼集(jí)团(tuán)，兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)也曾(céng)瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报告(gào)，让市值(zhí)一度达(dá)到340亿美元(yuán)的“卡(kǎ)车界特(tè)斯拉”公(gōng)司Nikola的创始人被迫辞职，美(měi)国司法(fǎ)部(bù)和(hé)证券监管机构随后跟进调查，Nikola的创始人最(zuì)终被判欺诈罪(zuì)成立(lì)。

　　2021年3月，兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究指控电动汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造(zào)订单并在生产能(néng)力方面误(wù)导(dǎo)投资者(zhě)。该公司的市值一(yī)度超过50亿(yì)美元(yuán)，如今已缩水至不到2.6亿美元，其股票(piào)在兴登堡研(yán)究做(zuò)空报告(gào)公布后(hòu)暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究还(hái)曾(céng)介入(rù)马(mǎ)斯(sī)克(kè)对推特(tè)的(de)收购案。在兴登堡研(yán)究宣布做(zuò)空推特后，推特(tè)的(de)股价从49.80美(měi)元(yuán)跌至(zhì)37.39美元，随后安德森宣布关闭做空仓位(wèi)。去年7月中旬，当推(tuī)特的股(gǔ)价位于低点附近(jìn)时，兴登(dēng)堡(bǎo)研究宣布转(zhuǎn)为做空推特，推特股价(jià)随(suí)即大涨约8％。

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