为了让自己的限售股(gǔ)解禁后能(néng)获得好的回报，上市公司董事(shì)长雇人拉(lā)抬自家的股票价格，然(rán)后高位出货。

　　最近，中国证监会网站(zhàn)披露了(le)一(yī)则行(xíng)政处罚决(jué)定(dìng)书(shū)，引(yǐn)发市场关(guān)注。时为(wèi)新(xīn)美星董事长何(hé)德平和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维(wéi)对新(xīn)美星进行“市值管理”，维持、抬高公司(sī)股价(jià)，以(yǐ)便后(hòu)续自己(jǐ)减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合(hé)谋，控制35个证券账户，利用(yòng)资金(jīn)优势(shì)、持股优势，连续集中交易新美星(xīng)，影响公(gōng)司股价，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监(jiān)会对(duì)此操纵证(zhèng)券市场行为(wèi)，罚没合计9567.12万元；还(hái)对何德平信息(xī)披露违法违规，给予警(jǐng)告，并处以40万元罚(fá)款(kuǎn)。

　　我们一(yī)起来看看，究竟是(shì)怎(zěn)么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价(jià)

　　根(gēn)据证监(jiān)会行(xíng)政处(chù)罚决定书披露的(de)信息，新美星董(dǒng)事长、法定代表人、实际(jì)控制人何德平和他的妻子黄秀芳当(dāng)时向(xiàng)时任(rèn)独墅湖(hú)文化传播有(yǒu)限公司董事长蒋维(wéi)，提供(gōng)保证金(jīn)约3200万元，这些钱部分来自他们所掌(zhǎng)控的(de)上(shàng)海(hǎi)海得泽广投(tóu)资管理中心（普通合(hé)伙）（简称海得泽(zé)广(guǎng)）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他们提(tí)供(gōng)资金(jīn)的目的(de)是，委托蒋维对“新(xīn)美星”进行“市(shì)值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何(hé)德平所持“新美星”限售股(gǔ)于2019年(nián)4月26日解禁后能够获得好的回(huí)报。

　　蒋维(wéi)在(zài)收到(dào)保证(zhèng)金(jīn)后(hòu)，即开(kāi)始利用(yòng)控制(zhì)的(de)证(zhèng)券(quàn)账户并联(lián)合其他(tā)市场(chǎng)资金在二级市场买入并交易(yì)“新美星”，且在后续操作中向黄(huáng)秀芳反馈其操作情况。

　　据了(le)解，这场操纵(zòng)股价，蒋维还找了两个(gè)帮手(shǒu)共同合谋(móu)。他(tā)经(jīng)人介绍认识并联合毛(máo)明土、李传武共同操纵“新美星(xīng)”；毛明土、李(lǐ)传武控制各自(zì)筹(chóu)得的证券账户、资金开始与蒋(jiǎng)维共同交易“新美星”；在此期间，主要(yào)由(yóu)蒋维与毛明土联系，传递、沟通各自操盘(pán)情况(kuàng)，以利于两方交易决策，更(gèng)好地共同抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根据(jù)监管披露的信息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞(yú)某华”等35个证券(quàn)账户（简称账(zhàng)户组(zǔ)），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，“新美星(xīng)”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期(qī)创业板综指26.09个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行业指数(shù)25.95个(gè)百分(fēn)点。账户(hù)组累计买入4583.44万股，买入成(chéng)交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖(mài)出成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测(cè)算(suàn)，在此期间(jiān)，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)合(hé)谋，利(lì)用资金优势、持(chí)股优势，连续集中交易(yì)“新美星”，影响股票交易价格(gé)，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵(zòng)35个账(zhàng)户(hù)拉抬(tái)股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维(wéi)联合毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武，控(kòng)制35个(gè)证券账户(hù)（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违法获(huò)利的。

　　总(zǒng)体来(lái)看(kàn)，2018年9月(yuè)26日(rì)至(zhì)2019年6月(yuè)26日(rì)，账户组连续集中(zhōng)交(jiāo)易“新美星”，申(shēn)买量(liàng)占市场申(shēn)买量(liàng)比例超20％的交易(yì)日有(yǒu)19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比(bǐ)例(lì)超(chāo)20％的(de)交易日有11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户(hù)组持(chí)股总数占总股(gǔ)本比(bǐ)例自2019年3月(yuè)5日(rì)开始超过5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年(nián)3月29日持流通股(gǔ)达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本(běn)的比例8.13％。账户(hù)组具备资金优势和持股(gǔ)优势。

　　具(jù)体来说，第一(yī)阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入“新美星”，当日申买排(pái)名(míng)第一，竞价(jià)买入成(chéng)交排名第一(yī)，至(zhì)2019年2月(yuè)28日期末持股量为期初持(chí)股(gǔ)量38.71倍(bèi)，持股量显著增加。在此期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离同期(qī)创业板综指3.33个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二(èr)阶段，2019年(nián)3月1日至(zhì)2019年(nián)4月3日，账户组(zǔ)集中(zhōng)拉抬“新美星”，期(qī)末持股量较期初(chū)增加124.23％，持(chí)股量涨幅(fú)较大。

　　其中，账户(hù)组(zǔ)有(yǒu)两段典(diǎn)型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于(yú)卖一价或市价(jià)申买3,729,100股，占(zhàn)账户组同(tóng)期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市(shì)场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至(zhì)3月22日，以不低于卖一(yī)价或市价申买2,950,300股，占账(zhàng)户组同(tóng)期(qī)申(shēn)买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间，“新美星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏(piān)离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至6月(yuè)26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价(jià)下跌13.36％，偏离同期创业(yè)板综指1.55个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期(qī)行业指数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵(zòng)期间，涉(shè)案账户(hù)组还多次实施(shī)盘中拉抬和(hé)对(duì)倒，并反向卖出(chū)获利的行为。经测算，扣除佣金和相关(guān)税(shuì)费，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称(chēng)是委(wěi)托(tuō)理财(cái)、而非操纵(zòng)股价(jià)

　　证监会不(bù)予采纳(nà)，罚没(méi)近(jìn)亿元

　　关于(yú)操纵(zòng)股价，何(hé)德平、黄秀芳及其代(dài)理人提(tí)出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动(dòng)机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受何(hé)德平或(huò)黄秀(xiù)芳(fāng)委托，联(lián)合(hé)他人操纵股价(jià)，一是“市值(zhí)管理”不等(děng)同(tóng)于“操纵证券市(shì)场”；二(èr)是黄秀芳与蒋维(wéi)系委托理财关(guān)系(xì)，而非操纵股价(电冰箱嗡嗡响是怎么回事，冰箱噪音大嗡嗡作响怎么解决jià)；三是蒋维没有将其与(yǔ)毛明土、李传(chuán)武等人讨论交易(yì)新(xīn)美星的情(qíng)况告(gào)知黄秀芳或何(hé)德平，涉案股东(dōng)名册并(bìng)非黄秀芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没(méi)有向黄秀芳反馈过股东名册(cè)；四是(shì)蒋(jiǎng)维没有与毛(máo)明土、李传(chuán)武就各自(zì)账户交易新美星的(de)盈亏(kuī)分(fēn)配进(jìn)行约(yuē)定；五是蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳利(lì)益并不一致，何德平、黄秀芳不能(néng)控制蒋维账户组(zǔ)，蒋维获(huò)得黄秀芳(fāng)资金后部分用(yòng)于偿(cháng)还债务，部分用于非(fēi)法活动，属于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对毛(máo)明土账户组(zǔ)、李传武账户组交易行为承担责任(rèn)。

　　第四，部分账户(hù)不受蒋维、毛明土(tǔ)、李传武控(kòng)制。

　　第五，不认可(kě)黄(huáng)秀(xiù)芳2020年11月25日(rì)询问笔录(lù)的合法性及真实性(xìng)。

　　第六(liù)，何德平对(duì)黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供款项不知(zhī)情(qíng)、未(wèi)参与，且何德(dé)平(píng)与黄秀芳系独立法律主体，即便(biàn)夫妻或(huò)一致(zhì)行动(dòng)人中一方存在(zài)不当(dāng)行为，不应推定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武，及他们(men)的(de)代理人也就是否合谋、部分账户的控制关系、委托理(lǐ)财(cái)关系等提出(chū)了申诉意见。

　　对此，证监会回(huí)应，经复核(hé)，对当事(shì)人(rén)及(jí)其代理人的(de)主要陈述意见不予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案为(wèi)多个主体(tǐ)参与、多个环节实(shí)施(shī)、环环相扣(kòu)、锁链式的上下游衔接、合作(zuò)，共同完成的操纵行为。在案(àn)证据可以证明，何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提(tí)供资金作为保(bǎo)证金，委托其通(tōng)过二级市场交易影响(xiǎng)新(xīn)美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况；何(hé)德平知悉并参(cān)与了(le)本案行为；上(shàng)述行(xíng)为的实质是(shì)操纵股价，并非合法理财。在案证据(jù)可(kě)以证(zhèng)明，蒋维、毛明(míng)土、李传武有共同影响“新美(měi)星”股(gǔ)价的(de)意图和目标，共同商议、谋(móu)划(huà)操盘、拉抬(tái)股价，并且采取了(le)联合影响股价的行动，属于共同操纵(zòng)行为(wèi)。

　　关于违法期间和责任(rèn)承担，证监会表示，由于(yú)2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控制的账户交易“新美星”客(kè)观(guān)上为后续的合谋操纵起到一定程度锁仓(cāng)的作用，并且根(gēn)据蒋维笔录(lù)，毛明(míng)土知道蒋维和上市公(gōng)司的合作，知道蒋维(wéi)已经(jīng)有一定底仓(cāng)，才愿意买入“新美星(xīng)”，因此毛明土和李传武的(de)违法(fǎ)期间与蒋(jiǎng)维、黄(huáng)秀芳(fāng)、何(hé)德平一致(zhì)。在此基(jī)础上，在认定及(jí)处罚时(shí)将合谋各(gè)方视为一(yī)个整体，不(bù)区(qū)别对(duì)待(dài)各方账户组。

　　证监会认(rèn)为，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反(fǎn)了2005年(nián)《证券法》第七十七条第一项(xiàng)规(guī)定，构成2005年《证券(quàn)法》第(dì)二(èr)百零三条所述(shù)的操(cāo)纵(zòng)证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会(huì)决定：就操纵证券市(shì)场(chǎng)行为(wèi)，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚(fá)款，其(qí)中，对何(hé)德平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对(duì)毛明土、李传武(wǔ)分别罚款597.94万(wàn)元(yuán)。

　　董(dǒng)事长信息披(pī)露违(wéi)法

　　被(bèi)予以警告并罚款

　　另(lìng)外，关于何德平信息披露违法的相关情况，行政处(chù)罚决定(dìng)书(shū)披露，在新(xīn)美(měi)星(xīng)2016年(nián)4月上(shàng)市前，海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股(gǔ)股份(fèn)，占新美星上市时总股本的1％。上市后(hòu)，该(gā电冰箱嗡嗡响是怎么回事，冰箱噪音大嗡嗡作响怎么解决i)部分股票继续(xù)由海得泽广(guǎng)代持，海得泽广自2017年12月19日开(kāi)始减持“新美星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关(guān)于何(hé)德平信息(xī)披(pī)露违法，何德平、黄秀芳及(jí)其代(dài)理(lǐ)人提出(chū)：第一，海得泽广与何德(dé)平、黄秀芳二(èr)人不存在(zài)代持，涉(shè)案股份系海得泽广为兰某代持，股份减持决策由海(hǎi)得泽广和兰某(mǒu)作出(chū)，海得泽(zé)广将减持所(suǒ)得汇入(rù)黄秀芳指(zhǐ)定账(zhàng)户的(de)原因系兰(lán)某向(xiàng)黄秀(xiù)芳归还(hái)借款本(běn)息。第(dì)二，涉案股份(fèn)仅(jǐn)为1％，不具有重大性(xìng)，不对投资者决策产生重(zhòng)大影响(xiǎng)，情节轻微。第三，即便认定代持成(chéng)立，何德平(píng)对借(jiè)款(kuǎn)、还款等(děng)事项，不(bù)参(cān)与、不知情(qíng)，没(méi)有(yǒu)主观过(guò)错，不应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会回应，根(gēn)据黄秀(xiù)芳、兰(lán)某等询问笔录、海得泽广交易流水、资金流水及相关银(yín)行账户(hù)流水，结合何德平、黄(huáng)秀芳的配偶(ǒu)关(guān)系，代持资金和(hé)减持(chí)所得(dé)系家庭共同财产，可以认定海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳持有新(xīn)美星(xīng)股票。当事人所提相关(guān)理由不具(jù)有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，何德平作为上市(shì)公司实际控制人，未(wèi)如实告知上(shàng)市公司上述持股情况，导致(zhì)新(xīn)美星(xīng)在相关(guān)公告中(zhōng)均未披露(lù)相关情况，导致新(xīn)美星违反2005年(nián)《证券法》第六十三条规定，何德平(píng)的行为构(gòu)成(chéng)2005年《证券法》第一百九十三条第三(sān)款规定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息披露违法行为(wèi)，对何德平给(gěi)予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

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