北交所开市(shì)至今一年(nián)半，公募基金投资北交所步伐不断推进，除了推出(chū)北证50指(zhǐ)数(shù)基金、北交所主题基金、“专精特新”主题基(jī)金外(wài)，存量产品也加大北交所布局力度，今年(nián)更有新(xīn)基金密集公告可投北交所股票。

　　多家公募机构及(jí)人士(shì)表示，随(suí)着北证50指数推出，北交(jiāo)所活(huó)跃(yuè)度(dù)抬升，部分公司表现(xiàn)良好，叠加较低的估值水(shuǐ)平，公募基金等(děng)专业投资者积极(jí)挖掘(jué)北交所投(tóu)资机遇，投向北交所的(de)意愿(yuàn)也在增加。从长期投资的(de)角度看，北(běi)交所股票处于投资(zī)相(xiāng)对早期阶段，更具成长空间，符合“专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)”属性的隐形冠军和科(kē)技、制造等行业，长(zhǎng)期(qī)投资价值受到公募(mù)资金的青睐(lài)。

　　新基金公(gōng)告可投北(běi)交所

　　专业机构(gòu)挖掘北交所投资机会

　　据记者统(tǒng)计，截(jié)至5月13日，今(jīn)年以来累计有(yǒu)申万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱(qū)动、银(yín)华心质(zhì)混(hùn)合、中庚港股(gǔ)通价值18个(gè)月等十多只次新基金(jīn)公(gōng)告(gào)可投资于北京证(zhèng)券(quàn)交易所上市股票(piào)，并揭示了(le)相(xiāng)关风险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还(hái)有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司也发(fā)布公(gōng)告称(chēng)，北交(jiāo)所上市股(gǔ)票是国内依法(fǎ)发行上(shàng)市的股票(piào)，属于基金法规定的“上市(shì)交易的股票”。在遵守基金合同所(suǒ)规定(dìng)的投资目标、投资策略、投资范围(wéi)、资产(chǎn)配置比(bǐ)例、风险收益特征和(hé)相关风险控制指标等前提下，公司旗下基金可参与北交所股票的投资(zī)。旗下新增基(jī)金如果符合基(jī)金合同的(de)有关规定，亦(yì)可(kě)投资北交所上(shàng)市股票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信(xìn)建投基金相关投研人士表示(shì)，公募新基金之所以密集公(gōng)告(gào)可投(tóu)北(běi)交所(suǒ)，一方面表明专业投资机(jī)构敏锐地发(fā)现了北交所相(xiāng)关股票潜在(zài)的(de)投资机会，开(kāi)始加大布局(jú)力度；另一(yī)方面，北交所上市公司是除(chú)沪深两市以外(wài)国内(nèi)最(zuì)优质公(gōng)司的代表，许(xǔ)多标的当前估值水(shuǐ)平(píng)偏(piān)低，具备投资价值。

　　景顺长城基(jī)金(jīn)也认(rèn)为，一方面从(cóng)持仓数(shù)量和持股总量的角度来看(kàn)，公募参与北(běi)交所意愿在持续(xù)增加。另一(yī)方面，相较于上证、深证，北交(jiāo)所上市公司数量、总体规模较小，流动(dòng)性(xìng)较弱，去年11月北(běi)交(jiāo)所推出北证(zhèng)50指数以来(lái)，被动资金的(de)加(jiā)入使得整(zhěng)个(gè)板块的成交变(biàn)得更加活跃(yuè)，同时，部分公司的良好表现也使(shǐ)得越来越多投资者关注到北交(jiāo)所，自(zì)然(rán)也引(yǐn)来更多资(zī)金的关(guān)注。

　　鑫元基(jī)金也表示(shì)，公(gōng)募(mù)基金的配置意愿，主要取决于北交所市(shì)场的(de)赚钱效(xiào)应、可投标的(de)稀缺性(xìng)以及专精特新领(lǐng)域的景气(qì)度。而近期(qī)北交所(suǒ)市场(chǎng)出现(xiàn)积极信号(hào)：2022年年报(bào)中，多只公募(mù)基金(jīn)产(chǎn)品出现(xiàn)在(zài)北(běi)交所公司前十大股东名单(dān)中；北(běi)交所较(jiào)大规模公司去年(nián)业(yè)绩涨(zhǎng)势良好，今(jīn)年一(yī)季度(dù)盈利表现继续向好；次(cì)新(xīn)基金在(zài)北交所的持股集中(zhōng)度高。“预计随着(zhe)后(hòu)续市场流动性的改善和创新型中小企业的高速成长，北(běi)交所投(tóu)资(zī)有(yǒu)望实现(xiàn)戴维(wéi)斯双击。”

　　不(bù)过，受流通市值小(xiǎo)、流(liú)动(dòng)性等制约，初步“试水”北(běi)交所市场的公募基(jī)金，在投资比例、策略上(shàng)也存在差异，但(dàn)未来会加大对北交所市场的研究和投(tóu)资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合北交所的战(zhàn)略定位和上(shàng)市公司“小而美”的特(tè)征，预计次(cì)新(xīn)基(jī)金投(tóu)资将深入细分(fēn)产业链(liàn)的研究(jiū)，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机(jī)会。同(tón不尽人意是什么意思g)时，也可根据主板上一(yī)些(xiē)成长赛道的(de)公司(sī)估值(zhí)水平，在北(běi)交所中进行(xíng)映射(shè)，选择估值水平显著偏低的(de)公(gōng)司进(jìn)行投资。在组(zǔ)合配置上，力求均衡和风险分散，降低中小企业经营波动大的(de)风险。此外，北交所相关基金也会积极参与转板、新股发(fā)行等(děng)投(tóu)资机会。

　　中信建(jiàn)投基金上述投研(yán)人士也称，我(wǒ)们高度(dù)重视北(běi)交所投资机会，目前有一只北交所主题基(jī)金，未来一(yī)方面会根据(jù)市场(chǎng)情(qíng)况(kuàng)，择机发(fā)行更多以北交所股票为主要投资(zī)范围的(de)基(jī)金产(chǎn)品，另一方面，不(bù)排(pái)除将存量(liàng)基金产品的投(tóu)资范围扩大至北交所股票，同时(shí)会增(zēng)加(jiā)研(yán)究团队拓展对北(běi)交所股(gǔ)票的研究深度(dù)和广度。

　　持仓总(zǒng)市(shì)值达43.2亿元

　　持有数量达(dá)历史最(zuì)高

　　从公(gōng)募持仓北(běi)交(jiāo)所股票总(zǒng)市值情况(kuàng)看(kàn)，截(jié)至2022年底，全市场公募(mù)基金(jīn)持有北交所个股数量82只，达(dá)到(dào)历史(shǐ)最高水平；持股总量2.44亿(yì)股，半年增(zēng)长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市以来，公募投(tóu)资北(běi)交所总市值总体(tǐ)呈现震荡攀升的态势。

　　“北(běi)交所开板初期上市公司中，与新(xīn)能源行业相(xiāng)关的(de)个股市(shì)值(zhí)占比较(jiào)高，而去年下半年(nián)新(xīn)能(néng)源行业(yè)整体回调幅度(dù)较大(dà)，带动投资(zī)北交所(suǒ)市值(zhí)有所(suǒ)回落。”景(jǐng)顺长城基金(jīn)相(xiāng)关负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数(shù)一度(dù)出现快速(sù)上涨势头，2月份以来震荡下行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的角(jiǎo)度看，北交所(suǒ)的投(tóu)资价值仍然(rán)受到公募资金(jīn)的青睐。

　　景顺(shùn)长城基(jī)金表(biǎo)示(shì)，北(běi)交所当下呈现(xiàn)的(de)特征类似于一级半的市(shì)场，即投资(zī)阶段相比一(yī)级(jí)市场（股权(quán)投资）更(gèng)加成熟，但对比上证、深(shēn)证的大多数公司(sī)而言又相对早期(qī)，可投资标的规模也相对更小；但从长期投资(zī)的角度(dù)来说，这也意味着更(gèng)大的成长空间和(hé)收益(yì)率预(yù)期(qī)，故我们认为(wèi)北交所具(jù)备良好的长期投资价值。

　　具体落(luò)实在(zài)投资层面，景顺长(zhǎng)城(chéng)基金表示，我们(men)对于(yú)具体(tǐ)行业(yè)没有明确的偏好(hǎo)，但是整体还是比较看好细分(fēn)行(xíng)业的、符合“专精特新”属(shǔ)性(xìng)的隐形冠军(jūn)：这些公司虽然普遍(biàn)规模较(jiào)小、受到的关注度可能(néng)不(bù)高，但在其(qí)所属行业(yè)中拥有较(jiào)强的竞争力，在(zài)研发投入的强度上(shàng)、成长性指标上，也(yě)不弱于创(chuàng)业板、科(kē)创板的上市公司，而(ér)且由于市值较小(xiǎo)，可(kě)能反而拥有更(gèng)大的(de)成长空间。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中长期视角看，随着北交所交易制(zhì)度的不断(duàn)完善、已上市(shì)企业的投资价值(zhí)不断明确，以(yǐ)及场内(nèi)流动性不断提升(shēng)，势必会吸引更多优(yōu)秀的企业、活跃的资金流入。北证50指数估值有向上修复的空间，当前配置(zhì)的性价比较高，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合(hé)当前的北交(jiāo)所整体估值水平，叠加2023年下半年打开的(de)降(jiàng)息窗口，鑫元基(jī)金将重点(diǎn)关注成长赛道(dào)，尤(yóu)其是具有专精(jīng)特(tè)新(xīn)特性的成长股(gǔ)。在行业的稀缺(quē)性方面(miàn)，投资者可重点关注具有高成长性、国产化逻(luó)辑强(qiáng)的优质(zhì)不尽人意是什么意思产业链。更多(duō)的阿尔法收益(yì)可能聚焦在科技和制造两大赛道，包括汽车、半导(dǎo)体、碳中和、军(jūn)工蕴藏(cáng)较多左(zuǒ)侧(cè)投(tóu)资机会。

　　中信建投基金相关(guān)投研(yán)人士也称，北(běi)交所有一大批优秀的创(chuàng)新型中小企业(yè)，借国家政策支(zhī)持的东(dōng)风和企业(yè)自身的(de)努(nǔ)力，我们相信会有相当体量(liàng)的企业成长成为大型企业(yè)，这个(gè)成长的过(guò)程(chéng)会给投资者带来(lái)丰厚回报，因此我们认为北交所具备长期投资价值。“具体细分而言，我们(men)更加看好电(diàn)力设备、机械设备、医药生物等(děng)三(sān)个领域。”

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