美国债务违约的风险比(bǐ)以往(wǎng)任何时候都要(yào)大，并有(yǒu)可能(néng)将(jiāng)全球(qiú)市场推入一个全新的(de)痛苦深渊。而在此背景下，投(tóu)资者(zhě)应如何保护自(zì)身的财富(fù)呢？对此，一份业(yè)内机(jī)构的最新(xīn)调查揭(jiē)露出(chū)了(le)业内人士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周（5月8日-12日）对全球637名受访者进行(xíng)的调(diào)查，对于(yú)那些(xiē)寻求避风(fēng)港的人来说，贵金属(shǔ)仍是迄今为止的首选，以防华盛(shèng)顿在债(zhài)务上限问(wèn)题上的(de)“懦夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超过一(yī)半的金融(róng)专业人士表示，如果美(měi)国政府未能履行(xíng)其义务，他(tā)们将购买(mǎi)黄金。

　　而更引(yǐn)人注目的，或许是其他替代(dài)对(duì)冲(chōng)工具(jù)的稀(xī)缺。根据这(zhè)份最新业内(nèi)调(diào)查，在美国债务违约情(qíng)况下，第二大(dà)受(shòu)欢迎(yíng)的资产仍然是美国国债。这毫无疑问有点讽(fěng)刺(cì)——因(yīn)为这正是美国政府(fǔ)可能拖欠(qiàn)支付(fù)的(de)重灾区。

　　但值(zhí)得留意的(de)是，即(jí)使是那些相对悲观的分析师也(yě)认(rèn)为，债(zhài)券持(chí)有(yǒu)者最(zuì)终(zhōng)会得到偿付——只是(shì)要晚一些。事实上，即便在上一次最(zuì)为(wèi)令人担忧的(de)2011年债务上限危机中，当时标准普(pǔ)尔取消(xiāo)了美国最高的AAA信用评级，美国长(zhǎng)期国(guó)债也(yě)依然出现了上涨。

　　此外，日元(yuán)和瑞郎(láng)等(děng)传统避(bì)险货币也有一些拥(yōng)趸，但(dàn)它(tā)们都不如美(měi)元。或者说(shuō)，更受欢(huān)迎的是比特币——被一些投资者视为一种数字黄金。

　　（专业投(tóu)资者和散(sàn)户投资者在美(měi)国债(zhài)务违约下的投资选择分布）

　　近几周来，美国(guó)政界和金(jīn)融界的(de)大佬们已经纷纷中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将发(fā)出警(jǐng)告，如(rú)果债务(wù)上限僵局(jú)在大限前得不到解决，可能会(huì)发生什(shén)么。美国总统拜登提醒称，“整个世界(jiè)都将面临麻烦”，而摩根大通首(shǒu)席执行(xíng)官(guān)杰米·戴蒙则疾呼(hū)，“其后(hòu)果(guǒ)可能(néng)是灾难性的。”

　　这一次债(zhài)务上(shàng)限危机风险更大

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受访者表示，这一(yī)次的风(fēng)险比2011年更大，2011年是过去(qù)美国所(suǒ)经历(lì)的最严重的债务上限危机。

　　目(mù)前，一年期美国主权(quán)信用违约(yuē)互换（CDS）反(fǎn)映的违约保险成(chéng)本已飙升至中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将了(le)远超之前(qián)几(jǐ)次债限危机时的水平，尽管这仍表明实(shí)际违(wéi)约的可能(néng)性(xìng)相对较小。

　　景(jǐng)顺固定收益、另类投(tóu)资和ETF策略主管(guǎn)Jason Bloom表示，“考虑到选民和(hé)国会的两(liǎng)极(jí)分化，风险(xiǎn)比以(yǐ)前更(gèng)高。双方都如此顽固(gù)且不愿妥协，意味(wèi)着(zhe)他(tā)们有可能无法(fǎ)及(jí)时采取行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金(jīn)进行(xíng)对冲并不(bù)便宜，因(yīn)为今年迄(qì)今为止，黄金的表(biǎo)现(xiàn)非常好——先是受到中国(guó)买家不断增长的需求的提(tí)振(zhèn)，然后是银行业危机(jī)和美(měi)国(guó)债务违约(yuē)引发的避险需求(qiú)，目前现货黄(huáng)金仅略低(dī)于本月早些时候触(chù)及的历史高点。

　　MLIV调查中的大(dà)多数投资(zī)者都认为(wèi)，如(rú)果债务(wù)上限之争僵持到最(zuì)后关头，但美国(guó)政府最终侥幸(xìng)没有违约，10年期(qī)美国国债将上涨。然而(ér)，对于如果(guǒ)美国政府真的跌落债务悬(xuán)崖会发生(shēng)什么，专业人士意见不一。约60％的散户投资者预计(jì)，如果(guǒ)发生违(wéi)约，10年期美国国债将走软。基准美国国债收益率上周收(shōu)于3.46％，较今年高点低(dī)63个基点左右。

　　与此同时，债务上(shàng)限僵(jiāng)局推高了(le)一(yī)些期限非(fēi)常(cháng)短的(de)国(guó)库券收(shōu)益率(lǜ)，这些短期国库券被认(rèn)为(wèi)最有可能被延期支付，这加剧了国库券收益率曲线(xiàn)的扭(niǔ)曲。收(shōu)益率最高的是6月初左右到期的国库券(quàn)，因为这(zhè)批票据最为接近(jìn)美国(guó)财政部(bù)长耶(yé)伦(lún)所警告的(de)最早在(zài)6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果美国(guó)财(cái)政(zhèng)部能撑过6月中旬，其可能会从(cóng)预期的纳税(shuì)和其他收入(rù)措(cuò)施中获得一点的喘息(xī)空间(jiān)，从而能(néng)够继续“苟延残喘”到(dào)7月底。目前，7月(yuè)底到(dào)期国(guó)库券的市场定价也表明了(le)一定程度的压力和(hé)担忧。

　　在2011年的债务上限僵局中(zhōng)，美国长期国(guó)债购买量曾激增，将10年(nián)期国债收益率推至(zhì)了当时的创纪录低点，与此同时，金(jīn)价(jià)上涨(zhǎng)，数万(wàn)亿美元的(de)全球股票市值(zhí)蒸发。

　　不(bù)过(guò)，这一次专业投资者对标普(pǔ)500指数的前景预测，没有散户交易员(yuán)那么悲观(guān)。道明证券利率(lǜ)策略主管Priya Misra表(biǎo)示(shì)，“如果我们确实看到短期违约，市场反应将给国(guó)会带来提高债务上限的压(yā)力。”

　　不少受访者还认为，债务(wù)上限(xiàn)闹剧(jù)已经对美元造成了一(yī)些伤害，41％的人表示，如果美国政(zhèng)府违约，美元作为全球(qiú)主要储备货(huò)币的地(dì)位将面临风(fēng)险。

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