5月9日晚间，A股(gǔ)上市公司金证股份(fèn)发(fā)布的一(yī)则公告，在期货圈刷(shuā)屏。

　　公告显示，金证(zhèng)股份正在(zài)筹划发行股份及支(zhī)付(fù)现金购买上海文华财(cái)经资讯股(gǔ)份有限公司(sī)（下称文华财经(jīng)）90.97％股权事(shì)项，同时募集(jí)配套资金。公司股(gǔ)票将于2023年5月(yuè)10日（星期三）开市(shì)起开始停牌(pái)，预(yù)计停牌时间不超过10个交易日。

　　文华财经两次冲(chōng)击IPO无果

　　文(wén)华财经系头部期货软件(jiàn)商。公开资料显(xiǎn)示，截至(zhì)2021年年末，文华财(cái)经与(yǔ)国内139家期货公司合(hé)作，占国(guó)内期货公司(sī)总数的92.67％。截(jié)至2021年12月，文华财经(jīng)PC端交易软件的月(yuè)活跃用(yòng)户数（MAU）为58.19万人(rén)，移(yí)动端随身行软件的(de)月(yuè)活跃用(yòng)户(hù)数（MAU）为150.94万(wàn)人(rén)。

　　2015年以来，文华(huá)财(cái)经曾两次冲击(jī)A股IPO，但均未能叩开资本市场1兆等于多少mb流量，1G等于多少MB大(dà)门。

　　文华财经的(de)第(dì)一次IPO之旅(lǚ)要(yào)追(zhuī)溯到2015年(nián)，当年11月(yuè)，文华(huá)财经首次报送创业板IPO申(shēn)请资(zī)料(liào)。不过，在经历(lì)两年多的漫长(zhǎng)等待后，2018年4月，深交所(suǒ)决定终止审查，文华(huá)财经此次创业板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年6月(yuè)，文华财(cái)经(jīng)再次递(dì)交招股书，拟(nǐ)冲刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发行上市申请文件(jiàn)，深交所决(jué)定终(zhōng)止对其首(shǒu)次公(gōng)开发(fā)行股票并在(zài)创业板(bǎn)上市的审核。文华(huá)财(cái)经(jīng)第二(èr)次(cì)IPO也无果而(ér)终。

　　金证股份昨晚发布的公告显示，本(běn)次交易事项尚处于(yú)筹(chóu)划阶(jiē)段，公司(sī)目(mù)前正与交易意向方接洽，初步确定的交(jiāo)易(yì)对(duì)方包括尚守哲、大连经一卓远(yuǎn)管理(lǐ)咨询(xún)合(hé)伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称大(dà)连经一）、苏州(zhōu)中新兴富新兴产业投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称苏州(zhōu)中(zhōng)新(xīn)）、上海经一投资管理合伙企业(yè)（有限合伙）（下(xià)称上海经一）、上(shàng)海兴(xīng)富创业投资管(guǎn)理中心（有限合伙(huǒ)）（下(xià)称兴富创投）、王凯及杨孝胜，前(qián)述交易对方合计持有标的(de)公司90.97％的股权。

　　金(jīn)证股(gǔ)份表示，根据(jù)《上市公司重(zhòng)大资产重组管理办法（2023修订）》和《上(shàng)海证券交易(yì)所股(gǔ)票(piào)上市(shì)规则（2023年2月(yuè)修订）》等(děng)相关规定(dìng)，本(běn)次交(jiāo)易前，交易(yì)对方(fāng)与公司不存(cún)在(zài)关联关系。本次交(jiāo)易(yì)完成后，交易对方(fāng)尚守哲持有公司的股(gǔ)份比例预计将(jiāng)超过5％，本次交易预计(jì)将构(gòu)成(chéng)关联交易。本次(cì)交易(yì)前，公(gōng)司无控股股东、实际(jì)控制(zhì)人；本次交易(yì)完成后，公司第一大(dà)股东(dōng)不(bù)会发生变化(huà)，且不存在实(shí)际支配公(gōng)司股份表决权(quán)超过30％的(de)股东(dōng)，公司仍将无(wú)控股股东、实(shí)际控制(zhì)人，预计不(bù)构成公司重大资产重组(zǔ)。

　　文华财经注(zhù)册(cè)资本4000万元(yuán)，实际控制人为该(gāi)公司董事(shì)长(zhǎng)兼总经理尚(shàng)守哲(zhé)。根据文(wén)华财经(jīng)此前披露的招股书(shū)，截(jié)至2021年年底，尚守(shǒu)哲对文华财经(jīng)的(de)直(zhí)接持(chí)股(gǔ)比例为64.353％，此外(wài)，还(hái)通过大连(lián)经一和上海经一分别控制文华财经9％和4.95％的股份，合计(jì)控制78.303％的股(gǔ)份(fèn)。

　　其他交易(yì)对方中(zhōng)，苏州中新、兴(xīng)富创投、王凯(kǎi)及杨孝胜对文华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈利(lì)能力有望(wàng)提升

　　作为金融科(kē)技(jì)全领域服务商，金证股份为证券、基(jī)金(jīn)、银行(xíng)、期(qī)货、信托、交易所、监管机构等行业客户提供全技术栈、全产品(pǐn)线解决(jué)方案，同时与(yǔ)政(zhèng)府机关、互(hù)联网公司合(hé)作开展包括智慧城市在内的数字经(jīng)济业务(wù)。

　　2023年(nián)一季报(bào)显示，报(bào)告期内，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)实(shí)现营业收入(rù)12.64亿元，较上年同期增(zēng)长2.84％；实现归属于(yú)上市公(gōng)司(sī)股东的净利(lì)润-5847.16万元。1兆等于多少mb流量，1G等于多少MB报告期内，金证股份证券(quàn)经纪(jì)业务软件收入(rù)较上年同(tóng)期略有增长，资管(guǎn)机构软件收入(rù)基本持平。报告(gào)期内，数字(zì)经济(jì)业务(wù)因验收(shōu)的大型政(zhèng)务项目成(chéng)本增幅大于(yú)收(shōu)入增(zēng)幅(fú)，导致业(yè)务毛利率及利润下降(jiàng)。报告期内(nèi)公(gōng)司(sī)确认(rèn)投(tóu)资收益(yì)-1748万(wàn)元，较上年同期减(jiǎn)少(shǎo)2035万元(yuán)，主要是(shì)联营(yíng)企业投资收(shōu)益(yì)减少所致。

　　截(jié)至2023年3月底，金证股份总资产64.27亿(yì)元，净资(zī)产36.70亿元(yuán)。

　　金(jīn)证股(gǔ)份2022年年(nián)报显(xiǎn)示，报告期内，公司实(shí)现营业收(shōu)入64.78亿(yì)元(yuán)，同比下(xià)降2.52％；实现归属于(yú)上市(shì)公司股东的净利润2.69亿(yì)元，同比增(zēng)长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务(wù)方(fāng)面，2022年，金(jīn)证股份实现营业收(shōu)入23.25亿元，同(tóng)比增长7.25％。金(jīn)证股(gǔ)份认为，公司金融行业的增长主要(yào)得益于两方面的因素：一是(shì)公司在证券(quàn)市场行业(yè)占(zhàn)有率基础稳定，核心产品需求刚性，公司加快产品(pǐn)新一(yī)代产(chǎn)品布局、积(jī)极推进项目上(shàng)线验收。二(èr)是在(zài)资管领域加强了(le)资管IT业务发展力度，在多个(gè)核心产品和(hé)技(jì)术上形(xíng)成(chéng)领先优势，开始进(jìn)入收获期。

　　非金(jīn)融行业业务(wù)方面(miàn)，2022年，金证(zhèng)股份收入为41.35亿元，同比下降(jiàng)7.49％。主(zhǔ)要包(bāo)括(kuò)数字经济业(yè)务(wù)、IT设备分销业务(wù)及科技(jì)园租赁业务。金证股份解(jiě)释称，非金(jīn)融行业的收(shōu)入下降，主要(yào)由于(yú)公司(sī)在数字经济业务上，不同程度(dù)受到(dào)需求端的影响，项目跟进、工程实施、验(yàn)收结算(suàn)审(shěn)计等存在滞后。

　　毛利(lì)率(lǜ)方面，2022年，金证股份综合(hé)毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中(zhōng)，金融行业业务(wù)毛利率50.41％，较(jiào)上年增加3.48个百分(fēn)点；非(fēi)金融科技业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分(fēn)点(diǎn)。

　　交(jiāo)易标的业绩表现上，公(gōng)开资(zī)料显(xiǎn)示，2019—2021年，文华财经营(yíng)业收(shōu)入分(fēn)别为(wèi)20992.73万元、19207.84万元和23070.03万(wàn)元；归属(shǔ)于(yú)母(mǔ)公司股东的净利润(rùn)分别(bié)为(wèi)7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华(huá)财经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万(wàn)元及17168.10万元，综(zōng)合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年(nián)年底，文华财经总资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产(chǎn)负债(zhài)率为37.80％。

　　不难看出，无论从资(zī)产规模和(hé)盈利能力(lì)来看，金(jīn)证股份均(jūn)远高于文华财经，但文华(huá)财(cái)经的毛(máo)利(lì)率显著高(gāo)于1兆等于多少mb流量，1G等于多少MB金证股份，无疑是一块(kuài)优质资产。

　　有业内(nèi)人(rén)士认为，如(rú)果本次(cì)交易得(dé)以顺利实施，对(duì)于金证股份而言，文华财经的优质资产注入后，其盈利(lì)能力将(jiāng)进(jìn)一步提升；对于文(wén)华(huá)财经而言，多年谋求上市无果后，可以实现(xiàn)“曲线上市”。

　　值得(dé)注(zhù)意的(de)是(shì)，在昨晚发布的(de)公告中，金证股份并(bìng)未披露具体(tǐ)的交易细节，例如(rú)交易对价等。公(gōng)告显示，2023年5月9日，金证股份与主要交易(yì)对方就本(běn)次交(jiāo)易(yì)签署(shǔ)了《意向协议书》，公司拟向(xiàng)主要交易(yì)对(duì)方发行股份及支(zhī)付现金(jīn)的(de)方式(shì)购买(mǎi)其(qí)持(chí)有的(de)文(wén)华(huá)财(cái)经90.97％的股(gǔ)权。上述《意向协议(yì)书》仅为交易各方关于(yú)本次交易的初(chū)步合(hé)作意(yì)向，交(jiāo)易各(gè)方(fāng)在本次交易中的具体权利义务以及各项(xiàng)安排以交易(yì)各方最(zuì)终签署的正式(shì)交易协(xié)议为准。

　　金证股份还进行了风险提示(shì)：截(jié)至目前，本(běn)次交易(yì)仍(réng)处于(yú)筹划阶段，交易双方尚未(wèi)签署正式的交易协议，本次交(jiāo)易(yì)尚需履行必要的内部(bù)决策程序，并经有权监管机构批准后方可正式实施，本次交易最(zuì)终能(néng)否实(shí)施(shī)尚存在较大不确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连(lián)续(xù)3年(nián)的下跌之后(hòu)，今年以来，金证股份股价步入(rù)上(shàng)升(shēng)通道。截至5月9日(rì)收盘，金证股份(fèn)股价报18.94元/股(gǔ)，年内涨幅高(gāo)达84.06％，总市值(zhí)178亿元。

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