大型股推动了2023年(nián)的美(měi)股市场的反弹，但这种情况可(kě)能不会持续(xù)太(tài)久。

　　摩根(gēn)大通策(cè)略师Jason Hunter认为(wèi)，随着经济衰退逼近(jìn)，这些市场领军股现在面临的抛售(shòu)风险(xiǎn)要比其(qí)他(tā)股(gǔ)票更大。

　　Hunter周四（5月1日(rì)）在接(jiē)受(shòu)采(cǎi)访(fǎng)时表示，“到目前为止，股市(shì)一直保(bǎo)持稳定，更多的是向(xiàng)优质(zhì)资产(chǎn)和现金转移，这种情(qíng)况比我们想象的要(yào)持续得(dé)长一些，但(dàn)我们仍然认为，最终(zhōng)股价将更全(quán)面地反映(yìng)经济衰退(tuì)的(de)可能性。”

　　他解(jiě)释道，看涨(zhǎng)势头集中(zhōng)在(zài)一个领域，因此(cǐ)只有少数(shù)几只(zhǐ)大型公司的股票引领市场走高(gāo)。他同时也(yě)补充(chōng)谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别道，市场行为通常与增长放缓的经济环境有关。

　　“这是典型的周期后期(qī)行为，即随着经济增长开始减速，但并未进入负增长区间，资金就会流(liú)向更(gèng)优(yōu)质的股票，并且(qiě)越来(lái)越集中，”Hunter指出(chū)。

　　如今，随着(zhe)美国经济数据开始向收缩的方向恶(è谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别)化，投(tóu)资者将(jiāng)越来越(yuè)看空(kōng)股市，并(bìng)开(kāi)始转向现金。

　　Hunter指出，“在某个时候，当增(zēng)长数据开始进一步(bù)减速(sù)，向负增长方(fāng)向滑去时(shí)，你往往会(huì)看到对高质量(liàng)资产的(de)投资(zī)转向对现金(jīn谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别)的投资。”

　　这就意味着(zhe)，这些大型公司股价(jià)的稳定可能是暂(zàn)时(shí)的，Hunter称，“它(tā)们可(kě)能比周(zhōu)期性公司面临更大的风险。”

　　上月，美(měi)国券商(shāng)BTIG首席市场技术人员Jonathan Krinsky就曾指(zhǐ)出，“我们的观点是(shì)，大型科技股一直受益于其他行业的抛售(shòu)，但最终一旦(dàn)这种轮转(zhuǎn)结束，这些指数将相当脆弱(ruò)。这种分(fēn)散通(tōng)常(cháng)发生在市场反弹的后期(qī)。”

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