财联(lián)社(shè)5月6日讯（编辑(jí) 若宇）黄金现(xiàn)货(huò)价(jià)格本周(zhōu)四一度(dù)冲上(shàng)2080美(měi)元/盎司一线，创历史(shǐ)新高。A股方面，珠宝首(shǒu)饰品牌(pái)老(lǎo)凤祥及(jí)潮宏基自去年10月低点以来股价(jià)均接近翻倍。

　　黄金价格的(de)持续攀升(shēng)，引来众多投资者的(de)目(mù)光。国泰君(jūn)安(ān)刘越男等人在4月23日研报中表示，黄金珠(zhū)宝(bǎo)复(fù)苏节奏与弹性优于预期，根据(jù)行业(yè)数据(jù)，1-2月同期高基数下黄金(jīn)珠宝销售表现亮眼；3月后逐步(bù)进入Q2同期(qī)低基数，金(jīn)银珠宝类2023年(nián)3月社(shè)零(líng)同(tóng)比+37.4％。

　　提(tí)及黄(huáng)金(jīn)珠(zhū)一个鹅蛋的热量是多少 一个鹅蛋等于几个鸡蛋宝亮(liàng)眼(yǎn)的逻辑，刘越男(nán)等人(rén)拆解(jiě)，其一，金价稳步上行预期提振(zhèn)长期需求，存货增值提振毛利(lì)率，C端消费者黄金投资(zī)保值需求及加盟商补货需求有望(wàng)释放(fàng)；其二，Q2开始婚庆需求显著(zhù)回补，同店开店有(yǒu)望匹配(pèi)释(shì)放，长三角地区表(biǎo)现尤其(qí)值得期待；其三，古法金(jīn)中流砥柱，金(jīn)镶钻打开利润弹性。

　　关于(yú)黄金(jīn)珠(zhū)宝板(bǎn)块(kuài)行情的可持(chí)续性，德邦证券郑(zhèng)澄怀在5月5日研报中分析，从(cóng)国际金价来(lái)看(kàn)，全球(qiú)地缘(yuán)政治的不确(què)定性、美(měi)国经济衰退的不确定(dìng)性等(děng)因(yīn)素(sù)均(jūn)有望对金价形成长期支撑。从国(guó)内消费复苏的节奏(zòu)来(lái)看(kàn)，预(yù)计今年(nián)三四季度婚庆旺(wàng)季将持续释放消费需(xū)求。

　　长(zhǎng)期(qī)来看，龙头(tóu)公司有望(wàng)凭(píng)借精准(zhǔn)的产品定位，创新性的产品设计，以及积极的渠道扩张(zhāng)策略下，持续(xù)提(tí)升市(shì)场(chǎng)占(zhàn)有率，平(píng)稳兑现业绩增长。当前黄金珠宝板块估(gū)值基本处(chù)于(yú)历(lì)史中枢水平，仍具有较大(dà)的(de)投资吸引力。

　　中国银河证券研究院甄唯萱在研(yán)报中指出，预期(qī)国(guó)内金银珠宝市场规模未(wèi)来(lái)将(jiāng)稳步上升，将在2024年超(chāo)过90万(wàn)亿元(yuán)，年(nián)复合增长率约为(wèi)5％，奢侈金银珠宝的市场规模(mó)增长速度更(gèng)快，年(nián)复合增长率(lǜ)约为17％。

　　头(tóu)豹研究院预(yù)测(cè)，中国金银珠宝行业中黄金市(shì)场的(de)增速(sù)最快，2018-2021年间的复(fù)合增长率为5.9％，预计未来5年也将(jiāng)保(bǎo)持6％的增(zēng)速。

　　从黄金珠宝行业(yè)的产业链来看(kàn)，主要包括上游黄金、钻石等原材料供(gōng)应，中游的制造设计及下(xià)游(yóu)的终端(duān)零售环节，其中下(xià)游环节的附(fù)加值较(jiào)高，盈利能力(lì)较强。

　　国信证券研报中指出，下(xià)游零(líng)售环节同样拥(yōng)有较高(gāo)的毛利率(lǜ)水平，黄金品类零售毛利率10％-20％不等(děng)，钻(zuān)石(shí)镶嵌类(lèi)可达到60％左右的(de)高毛(máo)利(lì)率水平，产业链附加值高，相关企业通(tōng)过(guò)一个鹅蛋的热量是多少 一个鹅蛋等于几个鸡蛋强势(shì)的渠道建设以提高市场份额(é)，可(kě)以获(huò)得(dé)更加(jiā)优化(huà)的盈利表现。

　　从竞争格局的角度来看，截至2022年，中国金银珠宝行(xíng)业(yè)市占(zhàn)率前十的集团中，除了(le)瑞士历峰集团(tuán)、路易·威登集团外其(qí)余(yú)8个均为国(guó)产品(pǐn)牌集团。中国金银珠宝行(xíng)业头部公司周大福、老凤祥、豫(yù)园(yuán)股(gǔ)份在(zài)2022年的市占率分别(bié)达到了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以来行业内的(de)CR10不(bù)断提(tí)升，于2021年超过了30％。

　　据财(cái)联社不(bù)完全统计，相关上市(shì)公(gōng)司包括(kuò)萃(cuì)华珠宝(bǎo)、曼(màn)卡龙、菜百(bǎi)股份、潮宏(hóng)基(jī)、老(lǎo)凤祥(xiáng)和(hé)周大生等，具体情况如下：

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