自4月(yuè)下旬(xún)高点回调接近13％，科(kē)创(chuàng)板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近一个月时间，场内资金(jīn)在科创板(bǎn)投资上采取“越跌越买(mǎi)”的操(cāo)作，主要跟踪科创(chuàng)板及(jí)其关联指数的(de)ETF产品合(hé)计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科(kē)创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿(yì)元，位居全市场股票ETF资金(jīn)净流(liú)入榜首(shǒu)。

　　除了科创板之外，半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF也持续吸(xī)引场(chǎng)内资(zī)金的目光。场(chǎng)内11只(zhǐ)跟踪半导体及芯片指数(shù)的ETF合计资金(钠的摩尔质量是多少，碳酸钠的摩尔质量jīn)净流入超过(guò)202亿(yì)元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市(shì)场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人士(shì)看来，场内资金不断借道ETF基金加(jiā)速(sù)布局(jú)科创(chuàng)板、半(bàn)导体板块，体现(xiàn)出市场(chǎng)对上述板块投资价(jià)值的认可(kě)。经过前期调整，这两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场内资金配(pèi)置的工(gōng)具性产(chǎn)品(pǐn)，ETF市场一(yī)直有着逆势投资(zī)的(de)特征(zhēng)，最近一个月，随着科创板的(de)回调，相关ETF也成为资金追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个月时间，主要跟踪科创(chuàng)板(bǎn)及其关联(lián)指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿元，位居全市场ETF资(zī)金净(jìng)流入榜首(shǒu)，除此之外，易方达科创50ETF资(zī)金净流(liú)入也超过30亿元，嘉实科(kē)创芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只基金资金净(jìng)流入也均在10亿(yì)元之上。

　　今年以(yǐ)来，场内资金(jīn)持续流入科创板相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出头涨至目前的606.24亿元，规模位(wèi)居股票ETF第二(èr)名，仅(jǐn)次(cì)于华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来(lái)，电子、计算机等科创板的核(hé)心权重行业持续(xù)获(huò)得资金青睐，一方(fāng)面源(yuán)于一(yī)季(jì)度(dù)以ChatGPT为代(dài)表的AI产(chǎn)业成(chéng)为(wèi)市场关注焦点，另一(yī)方面随(suí)着半(bàn)导体下行(xíng)周期拐点临近，业绩边际(jì)改(gǎi)善的预期吸引资金切(qiè)换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变化来(lái)看，电(diàn)子、计算机和通(tōng)信板块的2023年盈利和收入预期增速保持(chí)在较高水(shuǐ)平，相比(bǐ)过去明(míng)显改(gǎi)善，与(yǔ)此同时新能源板块(kuài)的(de)增速依然稳健(jiàn)，凸(tū)显(xiǎn)出科(kē)创板整体较(jiào)高的盈利质量。

　　易方达基金进一步分析指(zhǐ)出(chū)，整体来看，科创50作为成长性宽基，今年一季度的利润增速相对较高，配置吸引力(lì)显现(xiàn)。从未来的一(yī)致预期净利润增速来看，科(kē)创50相(xiāng)比其他(tā)宽基指数仍有优势，配(pèi)置性(xìng)价比较高，反映出(chū)较好的基本面。

　　从(cóng)估值(zhí)水平(píng)来看，科创(chuàng)50仍处于历史较低水平，同时(shí)盈利估值(zhí)匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于(yú)过(guò)去三年估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好(hǎo)今年(nián)以来科(kē)创(chuàng)板(bǎn)走势。“从板块整体估值性价比(bǐ)以及对未来产业的反应程度，都是优(yōu)于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板(bǎn)的(de)表现，经过了三(sān)年的估值(zhí)回归，很多公司的估值与(yǔ)成长匹配(pèi)，买入并持有可以享(xiǎng)受行业和(hé)公司的长期成钠的摩尔质量是多少，碳酸钠的摩尔质量长(zhǎng)。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导(dǎo)体ETF位居行业(yè)ETF资金净流入前三名

　　最(zuì)近一(yī)段时(shí)间，半导体行业风(fēng)声(shēng)不(bù)断。

　　5月23日，日本(běn)经济产业(yè)省公布外(wài)汇(huì)法法(fǎ)令修正(zhèng)案，将先进芯片制造设(shè)备等23个品类追(zhuī)加列入出(chū)口管理的(de)管(guǎn)制对象(xiàng)，上述修正案(àn)在经过2个月的公告(gào)期后，并将于7月开始实(shí)施。受益于国产替代(dài)加速的预期(qī)，半导体板块成为5月24日A股市场少(shǎo)数逆势飘红的板块之(zhī)一(yī)。

　　而在ETF市场上，随(suí)着(zhe)前段时间半导体板块回调，资金也在加速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数据(jù)统计(jì)显(xiǎn)示，场(chǎng)内11只跟踪(zōng)半导体(tǐ)或是芯片指数的ETF合计(jì)资(zī)金净流入超过202亿(yì)元(yuán)。其中，国联(lián)安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元(yuán)，华夏(xià)芯(xīn)片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金(jīn)净流入也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只半导体相(xiāng)关(guān)ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一(yī)个月行(xíng)业ETF资金净流入前三名。

　　展(zhǎn)望(wàng)未(wèi)来半(bàn)导体(tǐ)行业走势，国(guó)泰(tài)基金认为，存储芯片自2022年四季(jì)度(dù)至2023年(nián)一季度(dù)价格持续下探(tàn)之后，当(dāng)前阶段或(huò)已接近行业(yè)底部。

　　存储芯片行业周(zhōu)期相较于(yú)其(qí)他半(bàn)导体产业链环节，具备较(jiào)强的大宗商品(pǐn)属性(xìng)，国际龙头会在下游新(xīn)兴需求(qiú)诞生(shēng)时，提升自身产能。而(ér)当扩(kuò)产落地时，行业进入(rù)供过于求(qiú)周期，各厂(chǎng)商则会通过降价(jià)进行库存去化。供给与需求(qiú)的(de)错配(pèi)使得存储行业具有较(jiào)强的周期性。

　　国泰(tài)基金(jīn)称，回顾历史上存储(chǔ)芯片的(de)周期走势(shì)，结合(hé)2022年四季度(dù)行业龙头营收(shōu)数据，营收(shōu)增速为(wèi)-44％。存(cún)储芯片当前处于筑(zhù)底(dǐ)阶段，下(xià)半年有望迎来(lái)存储芯片行业周期的反弹(dàn)机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型(xíng)为代表(biǎo)的(de)人(rén)工智能新兴需求爆发，对于算力以及存储的爆发(fā)性(xìng)需(xū)求(qiú)由(yóu)产业链钠的摩尔质量是多少，碳酸钠的摩尔质量下游传导到上游，促进上游芯片(piàn)厂商提(tí)升自身(shēn)产量。叠加近两(liǎng)个(gè)季(jì)度量价持续下探的周期(qī)性磨底，芯片(piàn)板块有望在今(jīn)年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要警惕国(guó)际局(jú)势以及通胀(zhàng)带来的负面影响。

　　创金合信芯(xīn)片产业基金经理(lǐ)刘扬则表示，硬科技的投(tóu)资(zī)机会需要看到真(zhēn)正的业绩触底、拐点出现，以及一些真正的创新落(luò)地。预(yù)计半导(dǎo)体和消费(fèi)电子(zi)大概率在二季度及二季(jì)度以后触底，当行业周期触底，科技创新蓄能才能真正地(dì)释(shì)放(fàng)出(chū)来(lái)，下半年(nián)硬科技的投资(zī)机(jī)会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理罗英(yīng)宇也倾向判断(duàn)，半导体(tǐ)产(chǎn)业链正(zhèng)处于(yú)供给侧收缩(suō)匹配需求端，进一步(bù)压缩(suō)产业链库(kù)存的时期(qī)，价格下行(xíng)压力逐(zhú)步减轻，行业有(yǒu)望迎来库存加(jiā)速出清，营收和利(lì)润(rùn)迎(yíng)来拐点。

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