衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季(jì)度(dù)GDP增速超预期放缓，通胀意(yì)外反弹(dàn)

　　4月27日(rì)周(zhōu)四，美国商务部经济分析(xī)局公布数(shù)据显示，美(měi)国(guó)一(yī)季(jì)度实际GDP年(nián)化季(jì)环比初值为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅放缓，为连续两个季(jì)度(dù)放缓，且远不(bù)及预期(qī)1.9％。值得一提(tí)的是(shì)，疫(yì)情爆(bào)发之前(qián)的(de)10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主(zhǔ)要有消费者支出、出口(kǒu)、联邦(bāng)政府、州和地方政府支(zhī)出以及非住宅固定投(tóu)资，拖累项主要(yào)包括进(jìn)口、私人库(kù)存投资和住宅固定投资。经济分(fēn)析局表示，一季度GDP增速较去年(nián)第(dì)四季度放缓的(de)主要原(yuán)因是私人库存投资回落以及非住宅固定投资放(fàng)缓(huǎn)。

　　具体来看(kàn)，美国经济最大的组成(chéng)部分——占据GDP约68％的个人消费支(zhī)出(chū)环比增速为3.7％，高(gāo)于(yú)前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上(shàng)看，个人消(xiāo)费支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季(jì)度的0.7％；

　　固(gù)定投(tóu)资一季度(dù)拖累(lèi)GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放(fàng)缓，但为连续第四(sì)个季度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资连续第八个(gè)季(jì)度拖累GDP增长，但(dàn)程度较小(xiǎo)。最大的拖累项是私人库存的变化(huà)，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来的最大纪录(lù)。

　　一(yī)季(jì)度，经济(jì)增速大幅放缓的同(tóng)时(shí)，通(tōng)胀(zhàng)再次升温。美联储高度关注的通胀指标——美国个人(rén)消费支出（PCE）物价指数，一季度年化季环(huán)比(bǐ)初为3.7％，虽(suī)然略低于预期4.3％，但高于(yú)前值(zhí)的(de)1％。

　　剔除食品和能源的核心(xīn)PCE物(wù)价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预(yù)期4.7％。值(zhí)得一提(tí)的是，这是核(hé)心PCE连续(xù)第五次“击败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美国船只”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊朗军队(duì)发表声(shēng)明称，扣押(yā)了(le)一(yī)艘悬挂马(mǎ)绍尔(ěr)群岛旗帜的美(měi)国船只。

　　声明(míng)表(biǎo)示，由于一艘不明(míng)船(chuán)只与一艘伊朗(lǎng)船只在(zài)印度洋北部(bù)发生事故，导致伊朗船只上的2人死亡(wáng)，数人受伤，不(bù)明(míng)船(chuán)只(zhǐ)的行为(wèi)违反(fǎn)了国际法。在伊朗(lǎng)船只向(xiàng)海上监视和救援中心发送(sòng)请求后，伊朗海军(jūn)立即开始拦(lán)截(jié)并(bìng)识别该未(wèi)知船(chuán)只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行(xíng)动(dòng)中，不明船只的自动(dòng)全球定位(wèi)发(fā)送系(xì)统被(bèi)关(guān)闭(bì)并频繁改变航线。在伊朗司(sī)法当局的许可下，海军出动直升机扣押了该船只，并将(jiāng)其运(yùn)至伊朗领海。

　　声明指出(chū)，上(shàng)述的(de)不(bù)明船只属(shǔ)于美国(guó)，挂(guà)着马(mǎ)绍(shào)尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息(xī)称，美(měi)国海(hǎi)军(jūn)表示，伊(yī)朗(lǎng)伊斯(sī)兰革(gé)命(mìng)卫队海(hǎi)军27日在阿(ā)曼湾扣押了一艘油(yóu)轮，美方要(yào)求立(lì)即释放(fàng)这艘油(yóu)轮。报道称，美国海(hǎi)军驻巴(bā)林的第(dì)五舰队在一份(fèn)声明中称(chēng)，一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的油轮(lún)，在阿曼湾过境国际水域时被伊(yī)朗伊斯(sī)兰革命(mìng)卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒曝光(guāng)与冒(mào)牌乌(wū)克兰总统“友(yǒu)好(hǎo)”通话(huà)，美联储回应未泄(xiè)密(mì)

　　俄罗(luó)斯(sī)媒体曝光的(de)视频(pín)显示，美联储主(zhǔ)席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄(é)罗斯国家(jiā)电(diàn)视台新(xīn)近发布的视频显示(shì)，鲍威(wēi)尔与两名冒充乌克兰总(zǒng)统泽连(lián)斯基的(de)俄罗(luó)斯人(rén)通了(le)电(diàn)话。鲍(bào)威尔(ěr)误认(rèn)为对方是泽(zé)连(lián)斯基(jī)，回答(dá)了从通(tōng)胀(zhàng)前景(jǐng)到俄罗斯央行(xíng)等(děng)主题的一(yī)系列问(wèn)题(tí)。

　　美(měi)联储的一(yī)名发言人美东时(shí)间(jiān)4月27日(rì)周四确认，鲍威尔有(yǒu)过通话，称此事发生在今年(nián)1月，否认(rèn)存在泄密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参加了(le)一(yī)次谈(tán)话(huà)，对方(fāng)谎报自己是乌(wū)克(kè)兰总统。这(zhè)是一次友(yǒu)好的谈话，是我们在这个充(chōng)满(mǎn)挑战(zhàn)的(de)时(shí)刻支持乌克兰人民的(de)背(bèi)景下进(jìn)行(xíng)。没有谈到敏感和机密的(de)信息(xī)。”

　　美(měi)联储认(rèn)为，曝(pù)光的视频似(shì)乎经过编辑，无法确认准确性。上(shàng)述(shù)发言人还(hái)说，通话事(shì)件已报(bào)交有关执(zhí)法部门(mén)，出于(yú)对他们工作的尊(zūn)重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番言论看似(shì)四平八稳、无伤(shāng)大雅，但事实就是，骗(piàn)子(zi)能通(tōng)过恶作剧的(de)电话(huà)接(jiē)触到鲍(bào)威尔，这种(zhǒng)事实可(kě)能会(huì)导致美(měi)联储的安全性(xìng)遭到质疑。对鲍(bào)威(wēi)尔受骗(piàn)的担忧主要是基(jī)于美联储作为主(zhǔ)要央(yāng)行的影(yǐng)响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行(xíng)高官的(de)言论通常受到投资者和(hé)商界人(rén)士的密切关注，有时会引发股市(shì)波动。而且，美联(lián)储(chǔ)官员(yuán)同他人的(de)私(sī)下(xià)会(huì)面时常引(yǐn)发争议，因(yīn)为外界认为，联(lián)储官员的言论可能让在场的人掌(zhǎng)握先机。

　　外界注(zhù)意到，这(zhè)次让鲍威尔(ěr)上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无(wú)名之辈。有(yǒu)媒体指出，两(liǎng)人这些(xiē)年(nián)不止(zhǐ)一次成功骗取国外政(zhèng)客和他们通话，而(ér)且(qiě)通常将将通(tōng)话视频公之于众，就是(shì)为(wèi)了恶(è)搞西方国(guó)家的决策者。

　　据两人公布的视频，两人(rén)曾假(jiǎ)扮乌克兰(lán)前总统(tǒng)波罗申(shēn)科和德国前(qián)总理默克(kè)尔通话，默(mò)克尔当时觉得可(kě)疑，但没有在(zài)对话中直接问他们是不是(shì)冒牌货。今年(nián)早些时(shí)候，他们还曾(céng)假冒泽连(lián)斯(sī)基(jī)，和欧洲央行(xíng)行长拉加(jiā)德通话。

　　原油基本面(miàn)未变 关注宏观(guān)层面(miàn)不确定性

　　近日(rì)来，在宏(hóng)观(guān)风险蔓延下，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价(jià)格。周四，内盘(pán)SC原油主(zhǔ)力合约大(dà)跌(diē)5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特原油(yóu)交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光(guāng)大期(qī)货能源化工分析(xī)师(shī)杜冰沁在(zài)接受期货日报记(jì)者采访(fǎng)时表示，昨天白(bái)天，内盘SC原油基本跟随昨晚(wǎn)外盘出(chū)现大(dà)幅下挫，但外(wài)盘原油有所企稳，或为超(chāo)跌后的情绪(xù)修复。

　　谈及为何内(nèi)盘表(biǎo)现弱于(yú)外盘(pán)，海(hǎi)通期货能源(yuán)化工研究中(zhōng)心负责人杨安表(biǎo)示(shì)，一方面是由于近期油轮运费回(huí)落(luò)，运(yùn)输(shū)成本下降，让内外盘价差有所走弱。另一方面(miàn)是当(dāng)前国内即将迎来五一假期，而(ér)目前(qián)国际市场宏(hóng)观(guān)风(fēng)险具(jù)有(yǒu)很(hěn)大不(bù)确(què)定性，恰逢油价大(dà)幅回调(diào)之(zhī)际，市(shì)场避险情绪高(gāo)涨，国内(nèi)投资者担忧情绪更为明(míng)显(xiǎn)，也使得内(nèi)盘原油跌(diē)幅超过(guò)外盘。

　　从(cóng)近期(qī)来看，杨安告诉记者(zhě)，美国银行业危机风(fēng)波(bō)再起，叠(dié)加(jiā)美(měi)国债务压力及经(jīng)济衰退风险可能削弱欧美能源需求，风险(xiǎn)资产面临较大压力(lì)，从而推动本周(zhōu)油价(jià)油价下跌。而原油作为(wèi)金(jīn)融属性最(zuì)强的大宗商品，在此(cǐ)前3月份(fèn)就曾因银行业危机出现(xiàn)暴(bào)跌(diē)，此(cǐ)次美国银(yín)行业风险再(zài)次升温继续引发(fā)市(shì)场恐慌，原油的下跌带有明显的情(qíng)绪(x没带罩子他c了我一节课，没带bra被捏了一节课ù)化特征。

　　光(guāng)大期货能(néng)源化工分析师杜冰沁也(yě)表示，近日宏观(guān)情绪导致油价再度承(chéng)压。随着美联储加息会(huì)议的临近，美国第一(yī)共(gòng)和(hé)银行的财报和股价表现或显示(shì)银行(xíng)业(yè)危机仍未(wèi)结(jié)束，叠(dié)加(jiā)欧美经济数据表现仍然欠佳，美国(guó)消(xiāo)费者信心本月降至去年(nián)7月以来的最(zuì)低水平，市场(chǎng)对于美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息和(hé)海外经济衰退的担(dān)忧持续升温，

　　展望后市(shì)，近期主导(dǎo)原(yuán)油市场走(zǒu)势的宏观(guān)风险何时(shí)会(huì)消散？在杨安看来(lái)，目(mù)前来看，美国(guó)银行业(yè)危(wēi)机(jī)风险在未来一段时间内仍将(jiāng)不(bù)时(shí)困扰市场(chǎng)。另外，5月4日(rì)美联储议息会议(yì)将再迎来加息(xī)窗口(kǒu)，对此投资(zī)者也高(gāo)度关注美联储利(lì)率(lǜ)政策的变化，宏观层面的不确定性成为(wèi)影响(xiǎng)整个金(jīn)融市场的(de)主要因素，这(zhè)是投资者需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将(jiāng)公布(bù)加息决议，市场对美联(lián)储加息25个BP的概(gài)率预测在80％以上，并且由于近期美联(lián)储官员表(biǎo)态偏鹰，对于后续(xù)何时(shí)停止加(jiā)息仍有(yǒu)分歧。欧(ōu)洲央行将于5月4日举行货币政策会(huì)议，基于当前欧元区(qū)的(de)高(gāo)通胀水平，预(yù)计(jì)欧洲央行和英国央行也将维持加(jiā)息政策，因此市场对于海外经济衰退带(dài)来(lái)需(xū)求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当(dāng)前来(lái)看原油市场基(jī)本(běn)面表现尚可，整体供需局(jú)势并(bìng)未(wèi)大幅恶化。杜冰(bīng)沁分析认为，即将到来(lái)的五一长假和美(měi)国夏季出行(xíng)旺季预计对(duì)于需(xū)求会有一定支(zhī)撑，预计近期国际(jì)油价(jià)仍(réng)将面临宏观情绪和基本(běn)面的博(bó)弈。

　　申(shēn)万期货能化分(fēn)析(xī)师董超也表示，后(hòu)市原油供需逻辑(jí)不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对油价(jià)尤其是亚洲(zhōu)地区(qū)的油价带来极(jí)大影(yǐng)响；此外美国原油活跃钻(zuān)井平台已经连续半年(nián)维(wéi)持低位，1230万桶/日(rì)的(de)产量(liàng)将越来越难以持续，后续的减(jiǎn)产将很快到来；此(cǐ)外在5月美联储加息后，宏(hóng)观面的悲观情(qíng)绪或(huò)将逐(zhú)步消退，后期原(yuán)油市场将转入(rù)对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月份油价上(shàng)下区间将更为模(mó)糊，在美国储备政策难以改动的情(qíng)况下，底(dǐ)部支撑(chēng)力(lì)度变弱。但从供求(qiú)关(guān)系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将(jiāng)有助于油价的稳定。”董超(chāo)表示，预计5月(yuè)油(yóu)价(jià)整体即将(jiāng)维持区(qū)间振(zhèn)荡，振荡(dàng)幅度(dù)预计将更宽，受宏(hóng)观(guān)及基本面(miàn)风险波动的(de)影(yǐng)响也会更大。

　　在杨(yáng)安看来(lái)，周三公布的EIA报告显示原(yuán)油超预期降库，且美国汽油需求较上期大(dà)幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产(chǎn)的主动预(yù)期(qī)管(guǎn)理(lǐ)下，预计(jì)今(jīn)年年(nián)内剩余时段供应紧张将(jiāng)是原油市场主基(jī)调(diào)，当然全球经济面临衰退(tuì)风险及(jí)欧美市场需求疲弱也会(huì)在(zài)一定程度上抵消供应紧张给(gěi)市场带来的担忧。总(zǒng)体(tǐ)来看，当前油价处在宏观利空与(yǔ)供(gōng)应紧张(zhāng)局(jú)面(miàn)形成对峙的复杂局面(miàn)下，短期内担(dān)忧(yōu)情绪(xù)主导油价回落，中长期来看(kàn)没带罩子他c了我一节课，没带bra被捏了一节课油(yóu)价或继(jì)续大区(qū)间振荡。

　　高硫(liú)燃料(liào)油供需偏紧

　　昨(zuó)日，因原(yuán)油大幅下挫，成本(běn)下(xià)降导致相关性较(jiào)强的(de)高(gāo)硫(liú)燃料油、低(dī)硫燃料油、沥青等(děng)品种也出现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料(liào)油、低(dī)硫燃料油和沥(lì)青分别收没带罩子他c了我一节课，没带bra被捏了一节课跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近(jìn)期高(gāo)、低硫燃料油的下挫主要(yào)还是受到油价影响，自身基(jī)本面表现尚可(kě)，其中高硫燃(rán)料油供(gōng)需(xū)偏紧，低(dī)硫(liú)燃(rán)料油供需(xū)相对(duì)偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油(yóu)市场整体供(gōng)应持(chí)续(xù)偏紧(jǐn)。供给端方面，随着(zhe)发电旺季的临近，本月从中东进(jìn)口到(dào)新加坡的(de)高硫燃料油(yóu)降至历史低点，环(huán)比下降(jiàng)三分之二，但(dàn)同时本月俄(é)罗斯高硫燃料油流(liú)入量有所上升，抵(dǐ)消了一部分中(zhōng)东出口的下滑(huá)；需求端方面，中(zhōng)东(dōng)南(nán)亚(yà)公用事业(yè)发电需求(qiú)的增长以及稳定(dìng)的(de)船燃加注活动都将对亚(yà)洲高硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示(shì)，此前科威特炼厂计(jì)划外检修(xiū)导致部分船货(huò)延(yán)期，目前5月(yuè)的装船已经延(yán)迟(chí)至6月，虽然(rán)检修的装置正在逐渐重启，但(dàn)由于开斋节整(zhěng)体进程较慢，预计原(yuán)定本月底(dǐ)恢复的时间(jiān)会有(yǒu)所推后(hòu)，对(duì)于亚洲低(dī)硫燃料油市(shì)场供(gōng)应的收紧也将延长，但同时低硫需(xū)求端(duān)表现也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来看(kàn)，高、低燃料油在基本面的支(zhī)撑下，预(yù)计后市走(zǒu)势或(huò)较(jiào)原油更为抗跌，如若原油(yóu)企稳反弹(dàn)，燃料油整体(tǐ)回升空间或更显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短(duǎn)期(qī)内原油(yóu)系品种(zhǒng)波动将主(zhǔ)要(yào)受到原油价格的影响，不过(guò)基本(běn)面差异还是会让各品(pǐn)种表现有强(qiáng)弱(ruò)之分，具(jù)体来看，需求(qiú)即将迎来旺季的高(gāo)硫燃料油整体表(biǎo)现将强于低(dī)硫燃料油。

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