北(běi)交所开(kāi)市至今一年半，公募基金投资北(běi)交所步伐不断推进，除了推出(chū)北(běi)证(zhèng)50指数基金、北交所主题(tí)基金、“专精特(tè)新”主题基金外，存量产品也加大北交所布局力度，今年更有新基(jī)金密集公告可投北交所股票。

　　多家公募机构及人士表示(shì)，随(suí)着(zhe)北证50指数推出，北交所活跃(yuè)度抬升(shēng)，部分公(gōng)司表现良好，叠(dié)加(jiā)较低的估(gū)值(zhí)水平，公募基金(jīn)等专业投资者积(jī)极挖掘北交所投资机遇，投向北交所的意愿也在增(zēng)加。从长(zhǎng)期投资(zī)的角度看(kàn)，北交所股票(piào)处于投资相对早期阶段，更具成长(zhǎng)空(kōng)间(jiān)，符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军和科技、制(zhì)造等(děng)行业，长期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基(jī)金(jīn)公告可投(tóu)北交所

　　专业机构挖掘北(běi)交(jiāo)所投资机会(huì)

　　据(jù)记者统计，截至5月(yuè)13日，今年以来(lái)累计有(yǒu)申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动、银华心(xīn)质混合(hé)、中庚(gēng)港股通价值18个(gè)月(yuè)等十多只次新基金公告可投资于北京(jīng)证券交易所上市(shì)股(gǔ)票(piào)，并(bìng)揭示了相(xiāng)关(guān)风险。

　　除了基金产(chǎn)品外(wài)，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金(jīn)等(děng润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素)多家基金(jīn)公司也发布(bù)公(gōng)告称，北交所上市股票是国内依法发行上市的股票，属(shǔ)于(yú)基金法规定的“上市(shì)交(jiāo)易的(de)股票”。在遵(zūn)守基金合同所规定的(de)投(tóu)资目(mù)标、投资策略、投(tóu)资范围、资产配(pèi)置比例、风险收益特征和相关风险控制指标等前提下，公(gōng)司旗下基金可参与(yǔ)北交所股票(piào)的(de)投(tóu)资。旗(qí)下新增基金如果符合基金润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素(jīn)合同(tóng)的有关规定，亦可投资北交所上(shàng)市股票。

　　谈及(jí)上述(shù)现象，中信(xìn)建投基(jī)金相关投研人士表(biǎo)示，公募新基金之所以密集公告可(kě)投北交所，一方(fāng)面(miàn)表明专业投资机构敏锐地发现了北(běi)交所相关股票潜在的投(tóu)资机(jī)会，开始加大布局力度；另一方(fāng)面(miàn)，北交所上市(shì)公司是除沪深两(liǎng)市(shì)以外(wài)国(guó)内最优(yōu)质公司的代表，许多标(biāo)的当前估值水平(píng)偏低，具备投资(zī)价值。

　　景顺(shùn)长城基金也认为，一方面从持仓(cāng)数量和持股(gǔ)总(zǒng)量的角(jiǎo)度来看，公募参与北交所(suǒ)意愿在(zài)持(chí)续增加。另(lìng)一(yī)方面，相较于上证、深证，北(běi)交所(suǒ)上市公(gōng)司数量、总体规(guī)模较小，流动(dòng)性较弱，去年11月北交所(suǒ)推出北证(zhèng)50指数以来，被动(dòng)资金的加入(rù)使得(dé)整个板块的(de)成交变得(dé)更加(jiā)活(huó)跃，同时(shí)，部分公司的良好(hǎo)表现也使得越来(lái)越多投资者关注到北交(jiāo)所，自然(rán)也引来更多资金的关注。

　　鑫(xīn)元基(jī)金(jīn)也表示，公募基金的(de)配置意愿(yuàn)，主要取决于北(běi)交所市场的赚钱效应、可投标的稀(xī)缺(quē)性以及专精特新领域的景气度。而近(jìn)期北交所市(shì)场出现积极(jí)信号(hào)：2022年(nián)年报中，多只公募基金产品(pǐn)出现在北交所公(gōng)司前十大股东(dōng)名单中；北交所较大规(guī)模(mó)公司去年业绩涨势良好，今年一季度盈利表(biǎo)现(xiàn)继续向好；次(cì)新基金在(zài)北(běi)交所的(de)持股(gǔ)集(jí)中度高。“预计随着后(hòu)续(xù)市场流动性的改善和创新(xīn)型中小企业的高(gāo)速成长，北交所投资有(yǒu)望实(shí)现戴(dài)维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受(shòu)流(liú)通市值小、流动性等制约，初(chū)步“试水”北交所市场的公募基(jī)金，在投资比例、策略上也(yě)存在差(chà)异(yì)，但未来会加(jiā)大(dà)对(duì)北交所市场(chǎng)的(de)研究和投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示(shì)，结合(hé)北交(jiāo)所(suǒ)的战略定位和上市公司“小而美”的特征，预(yù)计次新基金投资将深入细分产业(yè)链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁(bì)垒高、业绩(jì)确定性强(qiáng)的个(gè)股机(jī)会。同时(shí)，也可根据(jù)主板(bǎn)上一些(xiē)成长赛道的公司估值水(shuǐ)平(píng)，在(zài)北交所(suǒ)中进行映射，选(xuǎn)择估值水平(píng)显著偏低的公司进(jìn)行投资。在组合配置上，力求均衡(héng)和风险分(fēn)散(sàn)，降低(dī)中小企业经营波动(dòng)大(dà)的风险。此外，北交所相关基金也(yě)会积极参与(yǔ)转(zhuǎn)板、新股发行等投资机会。

　　中信建投基金(jīn)上述投(tóu)研人士(shì)也(yě)称，我们(men)高度重(zhòng)视(shì)北交所投资机(jī)会，目前有一只北交所主题基(jī)金，未来一方面(miàn)会根据市场情况，择机发行(xíng)更(gèng)多(duō)以北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票为主要投资范(fàn)围的基金产品，另一方面，不排除将存量基金(jīn)产品(pǐn)的投资范(fàn)围(wéi)扩(kuò)大至北交(jiāo)所(suǒ)股票，同时会增加(jiā)研究团队(duì)拓展对北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票的(de)研究(jiū)深(shēn)度和(hé)广度。

　　持仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓(cāng)北交所股票总市值情况(kuàng)看，截(jié)至(zhì)2022年底，全市场(chǎng)公募基金持有北交所个股数量82只，达到历史(shǐ)最高(gāo)水(shuǐ)平；持(chí)股总量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年(nián)11月15日(r润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素ì)开市以来，公(gōng)募投资北交所总市值总体呈(chéng)现(xiàn)震荡攀升的态(tài)势。

　　“北交(jiāo)所(suǒ)开板初期上市公(gōng)司中，与新能源(yuán)行业相关的个股市(shì)值占比较高(gāo)，而去年下半年(nián)新能源行业整体回(huí)调(diào)幅(fú)度较大，带动投资北交所市(shì)值有(yǒu)所回落。”景顺(shùn)长城基金(jīn)相(xiāng)关负责人(rén)称。

　　而从今年年初看(kàn)，北证50指数一度出现(xiàn)快(kuài)速上涨势头，2月份以来(lái)震荡下行(xíng)，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的投资价值仍(réng)然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基(jī)金表示，北交所(suǒ)当(dāng)下呈现的特征类似于一(yī)级半的市场(chǎng)，即投资阶段(duàn)相比一级市场（股权投资）更加成(chéng)熟，但对比上证(zhèng)、深证的大多数公司而言又相对早期，可投(tóu)资标的规模也相对(duì)更小；但从长期投资的(de)角度来说，这(zhè)也(yě)意(yì)味着更大的成长空间(jiān)和(hé)收益(yì)率预期，故我们认(rèn)为(wèi)北交所(suǒ)具备良好的长(zhǎng)期投资价值。

　　具(jù)体落实(shí)在投(tóu)资层面，景(jǐng)顺长(zhǎng)城基(jī)金表示，我们对于具体(tǐ)行业没有明确的偏好，但是整体(tǐ)还是比较看好细分行业的、符合(hé)“专精特新(xīn)”属(shǔ)性的隐形冠军：这些公司虽然(rán)普遍规模较(jiào)小、受(shòu)到的(de)关(guān)注度可(kě)能不高，但在其所属行(xíng)业中拥有较(jiào)强的竞争力，在研发投入的强度上、成长性指(zhǐ)标上，也不弱(ruò)于创业板、科(kē)创(chuàng)板的(de)上(shàng)市公司，而且由于市值较小(xiǎo)，可能反(fǎn)而(ér)拥(yōng)有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从(cóng)中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)视角看(kàn)，随着(zhe)北交所交(jiāo)易(yì)制(zhì)度(dù)的不(bù)断(duàn)完善(shàn)、已上市企(qǐ)业的投资价(jià)值不断明确，以(yǐ)及场内流动性不断提升，势(shì)必会吸(xī)引更多优(yōu)秀的企业、活跃的资金流入。北证(zhèng)50指数估值有向(xiàng)上修复的空间，当前配置的性(xìng)价(jià)比较高，胜率和赔率都非(fēi)常(cháng)具备吸(xī)引力。

　　结合当前的北交所(suǒ)整体估(gū)值水平，叠加(jiā)2023年下半年打开(kāi)的(de)降息窗(chuāng)口，鑫(xīn)元基金将(jiāng)重点(diǎn)关注成长赛道，尤(yóu)其是具有专精(jīng)特新特性的成长股。在行业的(de)稀缺性方面，投资者可重点关(guān)注(zhù)具有高成(chéng)长(zhǎng)性、国产化逻辑(jí)强的优(yōu)质产(chǎn)业(yè)链。更多的阿(ā)尔(ěr)法收益可能聚焦(jiāo)在科技和制(zhì)造两(liǎng)大赛道，包括汽车、半导体、碳(tàn)中和、军工蕴藏(cáng)较(jiào)多(duō)左(zuǒ)侧投资机会(huì)。

　　中信建投基金相(xiāng)关投研(yán)人(rén)士也(yě)称，北交所有一大批优秀的创新型中小企业，借国家政策(cè)支持的东风和(hé)企业自身的努力，我们相信(xìn)会有相当体量(liàng)的企(qǐ)业成长成为大型企业，这个成长(zhǎng)的过程会(huì)给投(tóu)资者(zhě)带来丰厚回报(bào)，因此我们认为北交所具备长期(qī)投资价值。“具体细分而言，我们更(gèng)加看好电力设备、机械设备(bèi)、医药生物等三个领域。”

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