看看周(zhōu)末有哪(nǎ)些重要消(xiāo)息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全(quán)球(qiú)周五公布的4月美(měi)国制造业(yè)Markit PMI意外重回荣枯(kū)分(fēn)水岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分别创半年和一年来(lái)新高，综合(hé)PMI超(chāo)预期强劲，创去(qù)年5月(yuè)以来新高。其(qí)中(zhōng)的分项(xiàng)指数(shù)释放价格压力再度升温的警(jǐng)报(bào)信号：4月(yuè)购(gòu)进(jìn)价(jià)格创去年11月以来新高，出厂(chǎng)价格创(chuàng)去年9月(yuè)以来新高。

　　标普全球的(de)经济学家在点(diǎn)评PMI时警(jǐng)告，CPI可能上升，或者至少(shǎo)一定程度居高不下。PMI数据重燃价格压(yā)力的(de)通胀担忧，数据公布后，美股承压下行(xíng)，主(zhǔ)要美(měi)股(gǔ)指盘中集体(tǐ)下跌；美国国(guó)债(zhài)价格跳水、收益率(lǜ)盘中拉升，对利(lì)率更敏感(gǎn)的2年期美债收益率一(yī)度较日内低位回升(shēng)10个基点(diǎn)；PMI公布前(qián)曾逼近周四所创一(yī)年(nián)来低(dī)谷的美元指数迅速抹平日内跌幅转涨，刷(shuā)新(xīn)日高。

　　在美联储(chǔ)官员最(zuì)近一再表态支持继续加息后，黄(huáng)金大幅回(huí)落，本(běn)月内首次(cì)收盘(pán)失守2000美元(yuán)/盎(àng)司心理关口，连续第二周因周五回落而(ér)全周累(lèi)计由涨转跌；工业金属总(zǒng)体继(jì)续下挫，在中国公布3月精炼铜产量(liàng)同比增长9％、增至(zhì)创纪录高位后，市场开始担心中国的进口铜需求，加之全周经济增长前景的担忧，伦铜连跌(diē)3日(rì)，同样3连阴的伦锌跌(diē)至5个月(yuè)低谷(gǔ)，伦锡虽(suī)然继续回落，但凭借周(zhōu)一(yī)大(dà)涨(zhǎng)，全周仍累涨。原油周五反弹(dàn)，但经(jīng)济前景的担忧压顶(dǐng)，未能延(yán)续一个月来累计涨(zhǎng)势，汽油全周跌幅更大，其受到美国能源(yuán)部公布上(shàng)周库存(cún)不降反增打击。

　　通胀严重！阿根(gēn)廷(tíng)中央银行加息300基(jī)点(diǎn)

　　当地时间周(zhōu)四（4月20日），阿根(gēn)廷中央银行宣布将基准利率由(yóu)78％上(shàng)调(diào)至81％，加息幅度达300个基(jī)点(diǎn)，高于此(cǐ)前(qián)市场预期的200个基点。

　　这是阿根廷央(yāng)行(xíng)今年第二次大幅加息，今年(nián)3月，该行也(yě)同样(yàng)加息了300个基点，将基准(zhǔn)利率从75％上(shàng)调(diào)至78％。而(ér)在去年，这(zhè)家央行也已经(jīng)经(jīng)历了(le)多次加息(xī)，总(zǒng)幅度达到了3700个(gè)基(jī)点(diǎn)。

　　阿根廷央(yāng)行在周四的声明中(zhōng)表示(shì)，此次加(jiā)息主要是(shì)由于3月该国(guó)通胀(zhàng)加剧，央(yāng)行未(wèi)来(lái)将继(jì)续监(jiān)测(cè)物价水(shuǐ)平、外(wài)汇(huì)市场和货币总量变化(huà)，以对利率(lǜ)政策做出(chū)进一步调整。

　　上周公(gōng)布的数据显示，阿(ā)根廷3月环比通胀率(lǜ)为7.7％，是近20年来的最(zuì)高环比(bǐ)增速；同比(bǐ)通胀率达104.3％。根据(jù)通胀报告，在(zài)各(gè)类商品和服务中，餐厅(tīng)酒店消费、服装鞋履(lǚ)和烟酒等同比价格变化最大，涨幅均超过100％；通信、教育和交通运输等方(fāng)面(miàn)价格波动(dòng)相对较小(xiǎo)。

　　通胀报告发布(bù)当天，阿根廷总(zǒng)统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示(shì)，3月通胀严重主要原因包括国(guó)际大宗商品价格受俄乌冲(chōng)突(tū)影响上(shàng)涨以及今年初阿(ā)根廷发(fā)生(shēng)严重旱灾等。另一(yī)项市场预期(qī)调(diào)查报告还显示，2023年阿根(gēn)廷通胀率将达(dá)110％，而摩(mó)根大通(tōng)认(rèn)为这一数字可能会达到130％。

　　美(měi)国多地遭(zāo)恶劣(liè)天气袭击，超1500万人(rén)面(miàn)临严重(zhòng)雷暴风(fēng)险(xiǎn)

　　当(dāng)地时间4月21日，美国得克(kè)萨斯州在内的多个(gè)地区持(chí)续(xù)遭到恶劣天气(qì)袭击(jī)，超(chāo)过1500万人面临严(yán)重雷暴的(de)风险(xiǎn)。风暴预测中心表示，强雷暴会产生冰雹(báo)、狂(kuáng)风和(hé)龙卷风等天气状况(kuàng)，得(dé)州沿海(hǎi)地(dì)区到密西西比河谷地区，以及(jí)俄亥俄河上(shàng)游到五(wǔ)大湖(hú)地(dì)区将受到影响，部(bù)分地区的洪水威胁增(zēng)加。得州圣安东(dōng)尼奥国际机场和奥斯汀(tīng)-伯格(gé)斯(sī)特罗姆(mǔ)国际机场(chǎng)20日晚上因(yīn)天(tiān)气状况而(ér)临(lín)时停飞。此外，俄克拉何(hé)马(mǎ)州19日遭受龙卷风侵袭，共造成(chéng)3人死亡。俄克(kè)拉(lā)荷马州(zhōu)州长凯文·斯蒂(dì)特宣布该(gāi)州部分地(dì)区进(jìn)入紧(jǐn)急状态。

　　他宣布：竞选(xuǎn)美(měi)国总(zǒng)统(tǒng)

　　4月21日(rì)，中新网(wǎng)援(yuán)引美联社报道，当地(dì)时间20日，美(měi)国保守(shǒu)派电台主持人(rén)拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他(tā)将参(cān)加2024年的美国总统(tǒng)竞选。

　　据(jù)美国有线电视新闻网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔德一直在媒(méi)体行业工作，1993年，他开始主持自(zì)己的(de)广播节目“拉里·埃(āi)尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播(bō)节目在保守(shǒu)派中拥有了一批追随(suí)者。

　　低库存支撑棕(zōng)榈油近(jìn)月价格

　　昨日(rì)，油脂期货继续下挫，棕(zōng)榈油(yóu)主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅(fú)达(dá)5.8％，跌破前低7558元/吨(dūn)，创(chuàng)下逾两(liǎng)年(nián)新低。

　　申银万国期(qī)货油(yóu)脂分析师聂(niè)波表示，一方面，原油下跌较多(duō)，市场重回原(yuán)油需求逻辑，美国经济数据较差，市场(chǎng)预(yù)期经济衰退(tuì)，另外5月可(kě)能(néng)再度(dù)加息。另一(yī)方(fāng)面，国内经济处于(yú)弱复苏状态，油脂实际消费偏(piān)弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产(chǎn)量环比减少0.26％，减幅(fú)低(dī)于历(lì)史(shǐ)均(jūn)值7.7％，2月(yuè)印(yìn)尼降雨偏少，产量恢复潜力(lì)高。2月(yuè)出口环比减少1.56％至(zhì)290万吨，出口减幅同样小于历史月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上(shàng)，促进棕榈(lǘ)油出(chū)口，但(dàn)是由(yóu)于2月工作日少，假期多，最终数量出现下滑。2月印(yìn)尼棕榈油表观消费略增(zēng)至(zhì)181万吨。其中，生物柴油消耗82万吨，高于1月的(de)81万吨，食(shí)用和化工消费(fèi)增加2万(wàn)吨至99万吨。年初(chū)以来(lái)，印尼生(shēng)物柴油生产需要(yào)补(bǔ)贴，1—2月(yuè)月aj和耐克的区别是什么，aj和乔丹的区别是什么均产量低(dī)于(yú)110万千升（2023年目标1315万千(qiān)升），生柴端(duān)的需求驱动暂(zàn)时略弱。2月底(dǐ)印尼棕榈油库存下滑至(zhì)264万吨，库存(cún)偏低。马来西亚(yà)3月底棕榈油库存同样(yàng)偏低，导致近月产地报价相(xiāng)对内盘(pán)偏强，近月(yuè)进口倒挂(guà)较(jiào)多，远(yuǎn)月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量少，国内持续(xù)去(qù)库存，棕榈油(yóu)5—9月差走扩(kuò)至500元/吨以(yǐ)上，而豆油(yóu)套利盘压(yā)力更大，豆棕2309价差也达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明显(xiǎn)，4月下旬(xún)印(yìn)尼部(bù)分(fēn)地区降(jiàng)雨略(lüè)偏多，总(zǒng)体利于产量(liàng)恢复，近期棕榈果价格(gé)下(xià)跌也(yě)侧(cè)面(miàn)验证，7月、8月厄尔尼(ní)诺(nuò)的出(chū)现助于提(tí)高(gāo)产量，国际豆(dòu)棕价(jià)差跌入(rù)负值，印度还有(yǒu)毛豆油和毛葵油各200万吨的免税额度，斋月后通(tōng)常是需求(qiú)淡季，最(zuì)近印度也取消了棕榈油订(dìng)单。因此，短期棕榈(lǘ)油低库存(cún)支(zhī)撑(chēng)价(jià)格(gé)，但中(zhōng)长期产地累库可能性较大。”聂波说。

　　银河期(qī)货油脂油料分析师陈界正告(gào)诉期(qī)货日报(bào)记者，虽然(rán)近端因为斋(zhāi)月的原因(yīn)，GAPKI数(shù)据(jù)以及(jí)马来的MPOB数(shù)据的超(chāo)预期去库继(jì)续支撑近月(yuè)价格，但是2月(yuè)印尼(ní)产(chǎn)量位于历史同期最高(gāo)位，且未(wèi)来产区(qū)产量季节(jié)性恢复，国内(nèi)、印度高库存，欧盟进(jìn)口受到(dào)菜油供应压力(lì)的抑(yì)制，远端的(de)产(chǎn)区(qū)产量恢复(fù)以及(jí)出口走弱(ruò)较(jiào)为明显，预计4—6月份(fèn)将不断累库。且豆棕FOB价差已(yǐ)经转负，POGO价差走(zǒu)高(gāo)至200美元以上，巴(bā)西(xī)大豆的集中出口，使得国(guó)际豆油的供应愈发充足，国内消费以及(jí)印度消费(fèi)暂(zàn)无(wú)明显增量(liàng)，因(yīn)此，当前棕榈油远端继续维持逢高空配思路(lù)。

　　国内方面，陈界正(zhèng)分(fēn)析称，当前国内库(kù)存较高，产区库存较(jiào)低，国(guó)内棕榈(lǘ)油(yóu)盘面偏弱，因此马盘涨幅明显大于国内，远(yuǎn)月进口利(lì)润(rùn)倒挂(guà)维持在(zài)-300附(fù)近。但是4月18日给出了进(jìn)口利润(rùn)，新增8—9月(yuè)买船6船。海关数(shù)据显示(shì)，3月份全国(guó)共进口24度39万吨(dūn)。近期消费疲软，去库不及预期(qī)，终端消(xiāo)费(fèi)仅为弱复(fù)苏，虽(suī)然短(duǎn)期将会逐步去库，但未来产区压(yā)力逐步体现，预计进口利润将会逐(zhú)步修复(fù)，国内也(yě)将会不断买船(chuán)，基差因此滞涨回调。

　　“此(cǐ)外，现货(huò)市场(chǎng)人气一般，成交不多，但是到(dào)船迟滞，令港口去库(kù)存加快，基差(chà)暂稳。由于4—5月份买(mǎi)船到港较少，上(shàng)周(zhōu)港口库存继续小幅去库(kù)，现为81.3万(wàn)吨(dūn)左(zuǒ)右，下周(zhōu)预计继续(xù)去库。后续需继续关注实(shí)际消(xiāo)费以及买(mǎi)船情(qíng)况。”陈界正(zhèng)说。

　　菜油(yóu)仍然缺乏上涨驱动

　　本(běn)周，欧洲菜油价(jià)格再度开启反(fǎn)弹，多(duō)个国(guó)家禁止乌克兰出口(kǒu)粮食，价格冲击减弱，进口(kǒu)加拿(ná)大菜籽榨利同样亏损，菜(cài)豆油2309价(jià)差扩大至(zhì)800元(yuán)/吨左右，华东地区三级菜(cài)油和一级大豆油现货价差(chà)也扩大(dà)至(zhì)240元/吨左右，但是自(zì)从菜(cài)豆油现(xiàn)货价(jià)差(chà)由负转正后，菜油成(chéng)交再度冷清(qīng)。

　　国泰君(jūn)安期(qī)货农产品分(fēn)析(xī)师傅(fù)博表(biǎo)示，目前(qián)来看，菜(cài)油仍然缺乏上(shàng)涨的(de)驱动(dòng)。随着菜油现货价格跌至比豆油(yóu)便宜，以(yǐ)及目前(qián)菜油的累库程度还算正常，菜油的(de)利(lì)空阶段性算是交易充分了。但(dàn)是(shì)，菜油的(de)基本面并(bìng)未转(zhuǎn)好(hǎo)。

　　“多(duō)个国家生物柴(chái)油政策执行不及预期，对于植(zhí)物油消费增(zēng)速不(bù)会像之前(qián)那(nà)么高。欧洲菜籽将于6月开始收(shōu)割，7月(yuè)出口开始(shǐ)增多，增产背景下(xià)可能(néng)再度对价格产(chǎn)生冲(chōng)击。”聂波(bō)说。

　　陈界正分析称，从国(guó)内的(de)情况来(lái)看，菜油(yóu)从2月中旬到现在(zài)已经拍储了3.8万吨。受到菜(cài)籽集(jí)中到港的影响，上周压榨量为10万吨，预计后(hòu)续继(jì)续维持高位运行(xíng)。因为进口菜(cài)油到港(gǎng)，以及压榨厂(chǎng)开机，预计(jì)后续库存将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以上，未(wèi)来(lái)整体(tǐ)的菜(cài)籽供应仍偏宽松。菜(cài)油(yóu)港口库存上周(zhōu)继续大幅累积，现为(wèi)33.4万吨(dūn)，预计下周将会(huì)继续累(lèi)库。

　　“从现在的(de)采(cǎi)购情(qíng)况来看，7—9月每个月的菜籽进口(kǒu)量要比3—6月少，但(dàn)是每(měi)个月维(wéi)持在24万吨以(yǐ)上(shàng)的水平，而且菜油进口量(liàng)预计会维持高位，特别是6—7月份的菜油进口量预计(jì)偏大(dà)。此外，澳洲菜籽(zǐ)的进(jìn)口仍然(rán)是(shì)个未(wèi)知数，总体(tǐ)来看，菜(cài)油的供应并没有大幅收缩的预期。同时，菜油的(de)需求还受到棉油、玉米油(yóu)等其他小(xiǎo)油种的影响，菜油价格需(xū)要保持竞(jìng)争力(lì)，要维持和豆油(yóu)的低价(jià)差来刺激需(xū)求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为(wèi)，前期菜油的(de)进口盘面利润打开，未来菜油将不断到港(gǎng)。欧洲受(shòu)到菜油供应(yīng)压力(lì)的影响，现货(huò)价(jià)格(gé)维持弱势，进口端(duān)带动(dòng)国内盘面偏弱。全球菜(cài)籽供应恢复格(gé)局较为明确，后期国内的供(gōng)应也会愈发宽松。近(jìn)端菜油继(jì)续维持逢高抛空的(de)思路。后续需要重点关注加拿大新一(yī)季菜籽播种生长(zhǎng)情(qíng)况。

　　傅(fù)博提示，一方面，要关注国际(jì)市场的(de)菜籽和菜油供应情况，关注(zhù)是否会有新增(zēng)供应(yīng)或者(zhě)上游成本端的变(biàn)化因素的影响；另一方(fāng)面，要关(guān)注(zhù)国(guó)内菜油的累(lèi)库(kù)情况和国内豆(dòu)油的(de)价格，预计(jì)接(jiē)下来一段(duàn)时间，国内菜油价格会跟随豆油(yóu)价格波动。

　　供需格局变(biàn)化致豆油表现垫底(dǐ)

　　豆油方(fāng)面，本周初市(shì)场还在担忧进口大豆CIQ事件导致周(zhōu)度(dù)压(yā)榨偏(piān)低，4月(yuè)19日华南(nán)油厂恢(huī)复开机，20日(rì)后其他地方(fāng)油厂(chǎng)也在(zài)陆续恢复，下周(zhōu)开始(shǐ)周度压榨(zhà)量明(míng)显(xiǎn)增(zēng)加。

　　据傅博介绍，4月下(xià)旬到7月上旬，预计大豆到港量接aj和耐克的区别是什么，aj和乔丹的区别是什么近3000万(wàn)吨(dūn)，几乎(hū)是历(lì)史同(tóng)期最(zuì)高的进口量(liàng)，所以(yǐ)预计大(dà)豆压榨(zhà)量将(jiāng)从目(mù)前(qián)的150万吨/周大幅回升(shēng)至(zhì)180万—200万吨/周(zhōu)，对(duì)应的豆油供应(yīng)量将从每周(zhōu)的28.5万吨增加到(dào)34万—38万吨，并(bìng)且可能将持续(xù)2个月以(yǐ)上。

　　“随着大豆不(bù)断(duàn)过关，部分(fēn)工厂(chǎng)预计逐步恢复开机(jī)。当(dāng)前已公布拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周压榨量(liàng)为147万吨左右，压(yā)榨量较上周提升(shēng)较多。由于部(bù)分(fēn)工厂仍(réng)处于(yú)缺(quē)豆停机状态，预计短期开机继aj和耐克的区别是什么，aj和乔丹的区别是什么续位于低位，下周开机预计将会(huì)继续恢复提(tí)升。上周(zhōu)库(kù)存小幅累库，现(xiàn)为(wèi)60.17万吨，维持在历(lì)史(shǐ)同期低位，预计下周将会继续累库。现货市(shì)场乏善(shàn)可(kě)陈，预计本周全国大(dà)豆压(yā)榨量将(jiāng)升至150万吨，豆油供应(yīng)紧(jǐn)张情况有望逐步缓解。”陈界正(zhèng)说。

　　值得注意(yì)的(de)是，豆油的(de)需求并(bìng)不乐观。傅博表示，目前，豆油现货价格(gé)比棕(zōng)榈油(yóu)和菜(cài)油价(jià)格(gé)贵，随着华东、华(huá)北(běi)地区(qū)温度升高(gāo)，棕榈油对豆油的消(xiāo)费(fèi)替(tì)代(dài)增加，西南地区菜油对豆油的(de)替代正在(zài)发生。一(yī)些食品加工、饲料等(děng)领域的豆油需(xū)求也会因(yīn)为豆油价格过高而减少。

　　“豆(dòu)油需求(qiú)暂乏亮点，下游(yóu)节前备货不积极，贸易商采购心态谨慎。预(yù)计 5月上旬(xún)供应(yīng)将会逐步转向宽松转变。后(hòu)期(qī)需(xū)要重点关注南国内大(dà)豆到港通(tōng)关(guān)以及整(zhěng)体的开机情况。新一季美豆(dòu)的播种生(shēng)长情况将(jiāng)决定(dìng)豆油盘面的相(xiāng)对(duì)强弱。”陈(chén)界正说。

　　傅博认(rèn)为，供应增加而需求偏弱，再加上进口大豆成本下(xià)行，豆油基本面从目前的低库存、高基差，转变(biàn)为累库加(jiā)基差下行的(de)预期，即豆油(yóu)的基本面转差。而(ér)同时，4—6月份的棕榈油是降库(kù)预期，菜油前期已经对自(zì)身(shēn)的(de)供应压力进行了一波(bō)交易，目前走(zǒu)势跟(gēn)随豆油波动。因此，阶段性来(lái)看，供应的边际变化和需(xū)求(qiú)预期都预示豆(dòu)油可能是未来一段(duàn)时(shí)间三大油脂中最(zuì)弱的。

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